丹麦冷水虾巨头Ocean Prawns 2025年税后利润为4200万丹麦克朗（约640万美元），较2024年创纪录水平显著回落，但剔除船只出售的一次性收益后与2023年基本持平。首席执行官Daniel Barslund表示业绩符合预期。主要挑战来自中国对加拿大海产品加征的25%关税，公司不得不在价格上做出让步以维持市场份额。公司同时披露投资组合表现分化，并在博恩霍尔姆岛收购695公顷森林，体现了“三重底线”经营哲学的延伸。2026年7月，全球MSC冷水虾领导者Ocean Prawns Group交出了2025年的成绩单。在经历了2024年因船只出售带来的“非典型”利润高峰后，这家丹麦家族企业的盈利回归常态化轨道。然而，看似平稳的业绩背后，一场由大国贸易争端引发的市场风暴正在袭来——中国对加拿大海产品加征的25%关税，直接击穿了这家以冷链和品质著称的全球虾业巨头的定价防线。从北大西洋的冰冷海域到博恩霍尔姆岛的森林投资，Ocean Prawns的故事远不止于一份财务报告的表面数字。回归常态：2025年利润“去泡沫”后的真实图景丹麦冷水虾巨头Ocean Prawns Group在2025年实现了税后利润4200万丹麦克朗（约合640万美元）。这一数字较2024年创纪录的1.836亿丹麦克朗大幅下降，但几乎完全归因于2024年出售加拿大船只的一次性收入（1.48亿丹麦克朗）。剔除这一非经常性项目后，2025年的业绩与2023年基本持平。“我们知道2025年不会重复2024年的非凡水平。”首席执行官Daniel Barslund表示，“当我们不考虑去年的资产剥离时，我们交付了一个处于稳健水平且符合预期的业绩。我们对此感到满意。”截至2025年底，Ocean Prawns的权益资本达到10.9亿丹麦克朗，偿付能力比率高达77%，显示出极其稳健的财务结构。对于一家以捕捞为核心业务的家族企业而言，这样的财务基础为其应对市场波动提供了坚实的缓冲垫。逆风中的价格博弈：中国25%关税如何重塑竞争格局“捕捞仍然是Ocean Prawns的基石，但这也是一个条件可能迅速变化的行业。”Barslund的这一表述，在谈到中国市场时尤为深刻。Ocean Prawns的主要产品是北极冷水虾（coldwater prawns，学名：Pandalus borealis）和格陵兰大比目鱼（halibut，学名：Reinhardtius Hippoglossoides），其捕捞区域覆盖加拿大、格陵兰和巴伦支海海域。2025年，中国对加拿大海产品加征的25%关税成为公司面临的最大外部挑战。“我们的进口商无法完全消化这一额外成本。因此，我们有时不得不在价格上做出让步，以保持市场竞争力。”Barslund坦言。这一挑战揭示了一个更深层的现实：在全球海产品贸易中，尽管MSC认证等可持续标签提供了产品差异化，但在关税等宏观政策冲击面前，即使是行业领导者也难以将成本完全转嫁给下游。Ocean Prawns不得不通过压缩自身利润空间来维持在中国市场的份额，这直接影响了其2025年的盈利表现。值得注意的是，中国是Ocean Prawns全球增长最快的市场之一。挪威冷水虾对华出口在2025年实现了244%的惊人增长，这反映出中国市场对北极虾类的强劲需求。但关税壁垒的存在，使得欧洲供应商在争夺这一高速增长市场时面临结构性劣势。多元化之路：从森林收购到本土投资除了核心捕捞业务，Ocean Prawns在丹麦博恩霍尔姆岛构建了一个独特的投资生态系统。2025年，其投资组合中的Svaneke Bryghus、Fugato和Jens Moller Gudhjem等公司表现强劲，为集团提供了非捕捞业务的利润补充。2025年底的一项举动格外引人注目：Ocean Prawns在博恩霍尔姆岛收购了超过695公顷的森林。这一投资看似与海产品无关，实则与公司长期秉持的“三重底线”经营哲学一脉相承——在追求经济利润的同时，注重环境与社会责任。该集团全球696名员工中，近250名受雇于博恩霍尔姆的关联公司，显示其作为地方经济支柱的角色。在财务结构上，Ocean Prawns还面临一个独特的报表信息披露限制：由于丹麦的法律安排，部分由创始人Kristian Barslund Jensen拥有的丹麦注册船只（如Ocean Tiger、Ocean Laura和Ocean Freja）的业绩未纳入集团合并财务报表。这意味着，Ocean Prawns实际控制的总捕捞能力可能大于合并报表所体现的数字——Atlantic Enterprise、Reval Viking、Vilkas、Lokys和Taurus才是计入报表的核心船队主体。Ocean Prawns Group 2025年的业绩报告揭示了一个冷水虾贸易中的核心悖论：全球最顶尖的MSC认证虾类企业，在拥有品牌、品质和可持续性三重优势的条件下，依然无法在25%的关税落差前建立起有效的价格隔离带，最终不得不将部分成本以降价的形式自行吸收。核心洞察在于：在全球海产品贸易进入“宏观政策主导”的新阶段后，即使是拥有行业最高认证标准和最强品牌溢价的龙头企业，也必须正视关税壁垒对定价权的极限压制。而对岸的中国消费者则在这次被动让利中获得了一个短暂的品质需求窗口。对中国采购方和从业者而言，2026年的核心策略应是“借势锁价”——在Ocean Prawns等海外供应商因关税压力而主动让利的窗口期内，果断锁定中期供应合同，同时将MSC等可持续认证作为国内市场差异化的卖点，利用消费者对品质和环保的认可度建立价格护城河。风险方面，需持续关注中国对加拿大海产品关税政策的变化趋势，以及人民币兑美元汇率的波动——这两者将直接影响以丹麦克朗计价的进口成本。对于Ocean Prawns本身而言，其695公顷的森林收购和博恩霍尔姆岛的本土投资表明，这家家族企业正在通过资产多元化和ESG布局来构建对冲主业风险的“第二道防线”。这一战略能否在未来3-5年内为其提供稳定的非捕捞收入来源、进而增强整体抗风险能力，值得行业持续关注。

巴西牛肉出口在2026年表现强劲，但中国配额提前耗尽预计将导致下半年行业贸易流向发生重大变化。巴西配额快速消耗将限制未来数月对华发货，迫使巴西调整出口策略，并增加国内市场的牛肉供应。1至6月，巴西出口牛肉约150万吨，较2025年同期增长16%。部分增长由中国2026年配额驱动——去年第四季度提前发货和今年上半年加速发运共同推动了这一趋势。截至6月，巴西配额已使用约98.5%。“由于牛肉在中国清关需45至60天，巴西出口商提前发货以确保配额内空间。这一动作将发货量集中在上半年，预计将导致第三季度对华出口显著减少。”StoneX市场情报分析师在报告中解释。这一情况也影响中国自身的供应。巴西和澳大利亚作为中国两大主要牛肉供应国，已用尽或接近用尽各自配额。“中国拥有全球最大的牛肉缺口，高度依赖进口满足国内需求。主要出口国受配额限制，其他供应国也面临供应约束，中国市场可能面临供应趋紧和价格上涨压力。”分析师指出。中国牛肉价格面临上涨压力分析师指出，这一趋势已开始反映在中国牛肉价格上。“4月以来，报价呈上行轨迹，随着进口产品供应减少，这一趋势可能加剧。影响还可能波及其他蛋白，如中国主要消费的猪肉。”在巴西，主要影响应体现在国内供应上。随着对华发货暂时减少，原本用于出口的部分产量将转向其他买家或留在国内市场——国内市场目前吸收巴西60%至65%的牛肉产量。“中国配额结束短期内增加了巴西市场供应。母牛屠宰减少强化了巴西正进入动物供应减少阶段，这仍是中期价格形成的重要因素。”市场情报分析师强调。未来市场展望评估认为，期货市场已部分反映了这些预期。短期合约反映对华出口放缓的谨慎态度，而远月合约则因预期2026年第四季度中国2027年配额开启后发货恢复而更为乐观。“未来数月将是巴西出口调整和供应在国内市场与其他目的地之间重新分配的时期。但中国新配额恢复采购的前景使该国仍是巴西牛肉的主要需求驱动力。”分析师总结道。

部分地区陷入严重的电力供应危机，多个区域的进出道路受损或被洪水冲毁。南非农业部长 John Steenhuisen (中) ，Tru-Cape 的 Pieter Graaf (左)和 Hortgro 的 Jacques du Preez（右）（图片南非农业部长 John Steenhuisen 日前做出承诺，将向近期遭受强暴风雨及洪涝灾害重创的西开普省（Western Cape）水果产区提供紧急援助。5月18日，Steenhuisen 在多位新鲜果蔬行业领袖的陪同下，对受灾地区进行了空中视察。对于部长提出将与西开普省政府官员及国家相关部门展开深度对接、加大扶持力度、找寻解决方案并协助企业渡过难关的承诺，南非水果行业表示了高度赞赏。Tru-Cape Fruit Marketing 董事长 Pieter Graaff 指出，此次极端天气造成的破坏将对该地区乃至更广泛的农业领域带来长期的经济后果。“这场风暴带来的打击是灾难性的，”他证实道。“随着河流暴涨，道路被冲毁，房屋被淹没，生命财产安全受到严重威胁。”“基础设施的修复将耗时数年，且需要耗费数十亿兰特（约合人民币四亿元），”Graaff 警告称。“这场灾难让西开普省的发展大幅倒退，但在强有力的领导下，我们终将战胜难关。”与此同时，南非提子协会（SATI）已紧急呼吁省政府和国家政府，要求尽快向鲜食葡萄种植商及农村社区提供灾后救援与重建支持。“尽管2025/26季的鲜食葡萄采收工作已于近期结束，但据报告，多个产区的农业基础设施遭遇了范围广泛的破坏，”南非提子协会在一份声明中表示。“受灾最严重的区域集中在贝尔格河（Berg River）、海克斯河（Hex River）和奥利凡兹河（Olifants River）的部分地区，一些农场的正常作业已因此陷入部分瘫痪或深度停滞状态。”在此次视察中，各方关注的焦点问题之一是位于 Wolseley 与 Worcester 之间的 Waaihoek 地区有6~10座高压输电铁塔倒塌，导致该地区陷入严重的电力供应危机。行业领袖纷纷警告称，预计长达四周的修复周期将对高度依赖电力维持水果品质及后续加工的新鲜水果产业构成致命威胁。“目前有超过30万吨刚采收的用于出口的水果存放在冷库中，急需电力维持来保住其市场品相，”Graaff 解释道。“目前的备用发电机容量根本无法维持这些冷库的正常运转，而高昂的柴油成本正给企业带来沉重的财务包袱。”“一旦水果品质发生劣变，就无法进行包装出口，这可能导致数千个就业岗位的流失以及巨额出口外汇的损失，”他直言。Graaff 补充说，塞雷斯地区目前虽已通过替代水源/电网获取部分电力，但这仅能满足该地区总用电需求的15~20%左右。“我们预计要等待大约一个月的时间才能看到输电设施修复完成，这期间行业将蒙受数千万兰特的损失。”“目前最让人揪心的是交通问题，”南非提子协会首席执行官 Mecia Petersen 表示。“多个区域的进出道路已受损或被洪水冲毁，导致部分农场彻底沦为了‘孤岛’。”根据对受灾地区南非提子协会成员进行的一项调研反馈显示，由于基础设施破坏严重，部分农场的日常运营至今仍处于极度混乱之中。种植商报告称，葡萄园和农业设施大面积受损，具体表现为果园被淹、防雹网和支柱坍塌、棚架系统以及灌溉基础设施损毁。部分农场透露，其超过三分之一的种植面积在此次灾害中受到了波及。

IATTC数据显示，2026年上半年东太平洋金枪鱼总渔获量460,664吨，同比下降13%，但品种间表现分化显著：黄鳍金枪鱼逆势增长10%、占比过半；鲣鱼同比下降30%，是总量下滑主因；大眼金枪鱼腰斩51%。厄瓜多尔业界抱怨鲣鱼减少叠加燃油成本高企。厄尔尼诺尚未直接影响金枪鱼渔获但阴云已至，秘鲁鳀鱼季已因此暂停。船队产能利用率仅58.7%。下半年走势取决于厄尔尼诺发展和燃油成本变化。2026年7月，美洲热带金枪鱼委员会（IATTC）的一份最新评估报告，为东太平洋上半年的金枪鱼捕捞画出了一幅“冰火两重天”的图景：总渔获量同比下降13%，但黄鳍金枪鱼却以10%的增长逆势突围，取代鲣鱼成为渔获占比过半的第一大品种。在美伊冲突推高燃油成本、厄尔尼诺阴云逐步逼近的多重压力下，东太平洋金枪鱼产业正站在一个关键的十字路口。Part 1FISHINGEBUY黄鳍崛起：占比过半的结构性转变2026年上半年，东太平洋金枪鱼渔获呈现出一个显著的结构性变化：黄鳍金枪鱼（Thunnus albacares）渔获量达261,388吨，同比增长约10%，占总渔获量的50%以上。这是黄鳍金枪鱼首次在东太平洋金枪鱼渔获中占据如此主导的地位。这一变化对产业链有多重含义。黄鳍金枪鱼肉质较深、脂肪含量适中，是罐头和生鱼片市场的优质原料，其市场份额的扩大有助于提升东太平洋金枪鱼的整体产品价值。但同时也意味着，产业链的稳定性和可持续性将更多依赖于单一鱼种的资源状况。Part 2 鲣鱼骤降：总产量下滑的主因与黄鳍的强劲表现形成鲜明对比，鲣鱼（Katsuwonus pelamis）渔获量同比暴跌约30%至177,568吨。由于鲣鱼历来是热带围网渔业的“压舱石”鱼种，其产量的大幅下滑是导致东太平洋总渔获量下降约13%的主要原因。鲣鱼渔获的减少对厄瓜多尔——东太平洋最大的金枪鱼捕捞和加工国——的影响尤为直接。厄瓜多尔业界消息人士抱怨称，鲣鱼资源减少叠加美伊冲突推高的船用燃料成本，使捕捞作业的盈利空间受到严重挤压。2024年是鲣鱼渔获量的创纪录年份，2026年上半年的表现似乎表明资源可能正在回归长期均值水平。与此同时，大眼金枪鱼（Thunnus obesus）渔获量腰斩过半，从30,452吨降至14,987吨，降幅达51%；太平洋蓝鳍金枪鱼（Thunnus orientalis）同比下降28%。这两个品种主要供应生鱼片市场，其供应收紧可能对高端金枪鱼市场产生传导效应。Part 3 不确定的未来：厄尔尼诺与燃油成本的双重夹击当前，东太平洋金枪鱼产业正面临两个关键不确定因素：厄尔尼诺的发展和燃油成本的走势。关于厄尔尼诺，IATTC的数据和产业消息人士均表示，目前尚未观察到厄尔尼诺对金枪鱼渔获的直接影响。但也有观点认为，厄尔尼诺仍处于发展初期，其对金枪鱼鱼群分布和渔场位置的影响预计在8月或9月才会逐步显现。一个值得警惕的先兆是，厄尔尼诺沿海现象已导致秘鲁上个月暂停了关键的鳀鱼捕捞季。如果厄尔尼诺在第三季度显著发展，金枪鱼渔场可能进一步北移或东移，增加捕捞作业的距离和成本。在燃油成本方面，美伊冲突导致国际油价波动加剧，船用轻柴油（MGO）价格持续走高。对于燃油成本占总运营成本30%-40%的金枪鱼围网船队而言，燃油成本上涨直接压缩了利润空间。东太平洋围网船队41.3%的闲置产能中，相当一部分可能正是由于成本压力而选择不出海。

2026年第27周，越南多个巴沙鱼主产区塘头收购价格开始反弹，800—1300克及1300克以上规格原料鱼价格普遍上涨，其中部分地区涨幅达到500越南盾/公斤。此次上涨结束了6月份以来持续低迷的行情，养殖端率先释放回暖信号。加工品批发市场整体仍以稳定运行为主，终端需求恢复力度有限，产业链尚未形成全面上涨态势。从各主产区来看，同塔省继续保持市场价格高位。800—1300克规格原料鱼塘头收购价升至29500越南盾/公斤，较两周前上涨500越南盾；1300克以上规格上涨至30000越南盾/公斤，同样上涨500越南盾。安江省行情同步回升。800—1300克规格上涨至29500越南盾/公斤，1300克以上规格达到29500越南盾/公斤，分别上涨500越南盾和300越南盾。前江省价格走势略有分化，800—1300克规格维持29000越南盾/公斤，大规格产品上涨至29500越南盾/公斤，涨幅500越南盾。后江省整体变化相对有限，800—1300克规格继续维持29000越南盾/公斤，1300克以上规格由29200越南盾上涨至29000越南盾附近，涨幅约200越南盾。整体来看，同塔省和安江省仍是本轮价格反弹最明显的区域。今年5月至6月期间，越南巴沙鱼原料鱼价格持续承压，不同规格产品均出现不同程度下滑。进入6月底后，市场开始出现企稳迹象，大规格原料鱼上涨速度快于中小规格产品，显示加工企业采购需求有所恢复，也反映出市场对于优质原料的需求依然较为稳定。相比原料市场的回暖，加工品市场表现相对平稳。越南国内巴沙鱼批发市场报价基本保持稳定。去皮鱼柳7成产品报价140—150元/件，8成产品150—155元/件，9成产品165—175元/件，纯干产品维持175—180元/件。带皮鱼柳价格与去皮产品基本一致，没有出现明显波动。900—1100克规格开背产品方面，8成产品报价125—130元/件，9成产品140—145元/件，纯干产品155—160元/件。从市场报价来看，加工企业目前并未同步提高销售价格，说明终端采购仍然保持谨慎，价格上涨主要集中在原料采购环节。国产巴沙鱼市场本周同样保持稳定。国产腌制巴沙鱼350—750克规格（9成）12公斤装批发价为140—150元/件，750—1250克规格（9成）12公斤装报价160—170元/件，与上周相比没有明显变化。由于国产产品与越南进口产品价格接近，市场竞争依然较为激烈，终端采购仍主要根据产品规格、品质及客户需求进行选择。本周市场最大的变化来自养殖端。经过前期持续调整后，越南巴沙鱼原料鱼价格终于出现反弹，说明加工企业采购积极性有所恢复，也缓解了养殖户此前长期承受的价格压力。不过，加工品价格尚未跟随上涨，说明终端消费恢复速度仍然偏慢，产业链整体仍处于修复阶段。未来市场走势仍将取决于出口订单恢复情况以及加工企业补库节奏。如果国际市场采购继续改善，原料鱼价格有望保持稳中偏强运行；若终端需求恢复有限，加工品价格仍将维持窄幅波动，原料市场上涨空间也将受到一定制约。