全球肉类巨头JBS发布了2025年第四季度财报，这份成绩单揭示了一幅复杂的全球市场图景：一边是巴西本土的成本上升压力，另一边是美国市场的持续疲软。与此同时，一场突如其来的工人罢工，为这家行业龙头的未来增添了更多不确定性。核心数据一览指标数值指标性意义Q4 EBITDA17亿美元同比下滑7%，基本符合市场预期，显示整体盈利能力承压。北美牛肉业务Q4 EBITDA5600万美元同比暴跌近50%，成为拖累整体业绩的主要因素，凸显美国市场困境。2026年预计资本开支24亿美元其中14亿美元用于产能扩张，表明公司在挑战中仍寻求增长，投资重点明确。美国科罗拉多州工厂罢工约3800名工人行业数十年来的最大规模罢工，直接冲击美国最大牛肉加工厂之一的生产，可能加剧供应链紧张。业绩深度分析：成本与需求的双重挤压JBS的业绩表现，清晰地反映了其在全球不同市场面临的冰火两重天。1. 美国市场：牛群减少与罢工潮下的利润寒冬美国作为JBS最大的业务单元，其牛肉业务正经历严峻挑战。核心问题在于，美国牛群存栏量已降至75年来的最低水平，这直接导致了两个后果：收购成本高企： 屠宰企业购买活牛的成本达到历史高位，严重挤压了加工环节的利润空间。JBS北美牛肉业务营业利润的大幅缩水，正是这一困境的直接体现。终端价格飙升： 高昂的成本最终传导至消费者，美国牛肉价格屡创历史新高。然而，这并未能转化为加工企业的利润。屋漏偏逢连夜雨，JBS在科罗拉多州格里利的关键牛肉加工厂正面临约3800名工人的罢工。这是数十年来美国肉类加工厂规模最大的罢工事件之一。工人们要求更高的薪资以应对通胀，并反对公司收取防护用品费用。尽管JBS表示可以通过将产能转移至其他工厂来缓解影响，但此次罢工无疑给本已脆弱的供应链带来了新的风险，并可能导致短期内的生产中断和成本增加。2. 巴西市场：成本抬头，但需求强劲与美国的困境不同，JBS在巴西本土正面临一个“甜蜜的烦恼”。由于牧场主为重组牛群而保留母牛，导致市场上可供屠宰的牛源减少，收购价格开始呈现周期性上涨。这意味着JBS过去在巴西享有的低成本优势正在减弱。不过，JBS管理层对此持乐观态度。他们认为，巴西国内日益增多的育肥场（confinamentos）和动物营养技术的进步，将有助于部分抵消成本的上升。更重要的是，CEO Gilberto Tomazoni对全球牛肉需求的强劲势头充满信心，认为这将支撑巴西市场的表现。3. 战略突围：逆势扩张与效率提升面对挑战，JBS并未选择收缩，反而计划在2026年投入高达24亿美元的资本开支，其中约14亿美元将用于产能扩张。这些投资将流向多个关键领域：美国： 升级Pilgrim's Pride的工厂以适应即食餐业务，提升利润率；建设爱荷华州的猪肉香肠厂和德克萨斯州的牛肉厂。中东： 推进阿曼的综合性家禽、牛肉和羊肉加工项目，布局高增长潜力的市场。南美： 在巴拉圭建设新工厂。此外，公司还通过提升运营效率来应对不利局面。例如，通过改造生产线，Pilgrim's Pride现在能够生产更适合即食餐业务的切割产品，从而提升了产品附加值和利润。洞察JBS的财报和当前面临的局势，为整个农业产业链提供了深刻的启示。对产业链各主体的参考：上游养殖端（牧场主/农户）：美国牧场主： 当前的高牛价是出售的好时机，但需注意，由于屠宰产能过剩（部分工厂关闭或减产），实际成交价格可能受到压制。JBS罢工事件可能导致短期内活牛期货价格进一步走弱。巴西牧场主： 牛价上涨周期开启，是进行牛群结构调整和扩大再生产的窗口期。但需警惕饲料成本的同步上涨。中国养殖企业（如生猪）： JBS的案例再次证明，成本控制是穿越周期的核心竞争力。像京基智农等企业，通过“楼房养殖+智慧系统”和“菠萝渣变饲料”等循环农业技术，将完全成本控制在行业第一梯队（13.67元/kg），即使在猪价震荡期也能保持盈利。这种通过技术创新和精细化管理降本增效的路径，值得所有养殖企业学习。中游加工端（屠宰/食品企业）：风险管理至关重要： JBS在美国的困境凸显了过度依赖单一市场和原材料供应的风险。企业应多元化布局，并建立灵活的供应链体系，以应对原材料价格波动和突发生产中断（如罢工）。向高附加值转型： 无论是JBS改造工厂生产即食餐原料，还是京基智农深耕粤港澳大湾区高端市场获取溢价，都指向同一个方向——从单纯的初级加工向高附加值的品牌化、精细化产品转型，是提升盈利能力的关键。下游消费端（零售商/消费者）：价格传导与替代效应： 美国牛肉价格的飙升，可能会促使消费者转向猪肉、鸡肉等替代蛋白。对于零售商而言，需要灵活调整产品组合，满足消费者在不同价格区间的蛋白需求。对一般个人投资者的决策参考：关注成本控制能力： 在投资农业板块时，应将企业的成本控制能力作为首要考量。在行业下行周期，低成本企业不仅能活下来，还能抢占市场份额。警惕单一市场风险： 像JBS这样业务遍布全球的公司，其业绩也会因区域市场的剧烈波动而受到影响。投资者应关注企业的市场多元化程度和抗风险能力。寻找结构性增长机会： 短期的价格波动是常态，但长期的结构性趋势更值得关注。例如，全球对蛋白质的需求增长、循环农业带来的成本革命、智慧养殖提升的生产效率等，都是孕育长期投资机会的土壤。关注突发事件的冲击： 类似JBS工厂罢工这样的“黑天鹅”事件，虽然可能带来短期的市场错配和交易机会，但其长期影响有限。投资者应避免情绪化决策，回归企业基本面进行分析。总而言之，JBS的财报不仅是一份企业成绩单，更是观察全球农业产业链动态的一个窗口。在充满不确定性的市场中，唯有那些具备强大成本控制力、灵活应变能力和清晰长期战略的企业，才能行稳致远。

日本农林水产省25日发布消息，北海道千岁市一个家禽农场暴发高致病性禽流感疫情。这是此次禽流感流行季日本全国第22起疫情。农林水产省发布新闻公报说，北海道相关部门24日接到千岁市一个家禽农场报告后，立即派人进入该农场展开调查，并实施禽流感简易检测，结果呈阳性。25日完成的基因检测结果显示，该农场饲养的家禽感染了高致病性禽流感病毒。公报说，根据禽流感相关的家畜传染病防疫指南等，决定对这家农场所饲养的约46万只蛋鸡进行扑杀、焚烧和掩埋处理。同时，将农场周边半径3公里以内区域划定为“移动限制区域”，限制家禽尸体及可能导致病原体扩散的物品移动；将周边半径3至10公里范围划定为“搬出限制区域”，限制该区域内农场的禽类和蛋类产品运出。每年秋冬到次年春季是日本的禽流感流行季。2025年10月22日，北海道白老町确认日本本季第一起禽流感疫情。

近日，国家统计局、农业农村部联合发布2025年度全国肉牛产业统计数据。数据显示，2025年我国肉牛产业处于产能修复与结构优化的关键调整期，全国肉牛存栏量呈现“总量微降、品质提升”的整体态势，区域分布进一步向优势产区集中，产业发展正从规模扩张向质量效益转型。首先，来看全国肉牛存栏量整体概况。根据权威数据披露，2025年末全国牛存栏总量为9608万头，较2024年末减少438万头，同比下降4.4%；但肉牛出栏量达5133万头，较上年增加34万头，增长0.7%，牛肉产量更是实现801万吨，同比增长2.8%。这一“存栏降、出栏增、产量升”的矛盾现象，恰恰反映出我国肉牛产业的深刻转型——行业不再单纯追求养殖数量的扩张，而是聚焦精细化养殖、品种改良和效率提升，养殖效益逐步凸显。2025年，国产活牛价格企稳回升，育肥牛养殖收入已能基本覆盖养殖成本，大部分育肥主体实现扭亏为盈，仅母牛养殖经济效益偏低的问题仍未彻底解决，母牛存栏下降的态势虽有缓解但仍需关注。从全球格局来看，2025年全球牛肉产量约为6194.5万吨，较2024年上涨0.9%，我国牛肉产量位居全球第三，仅次于巴西和美国，仍是全球重要的牛肉生产国。与此同时，我国牛肉进口呈现“量减价增”的特点，2025年中国大陆地区进口牛肉约280.19万吨，占国产牛肉的34.98%，进口量同比减少2.54%，但进口金额达1058.65亿元，同比增长8.69%，进口来源主要集中在巴西、阿根廷和澳大利亚，三国进口量占总进口量的79.8%。这一进口格局的变化，也为国内肉牛产业发展提供了更广阔的本土市场空间。接下来，正式揭晓2025年中国肉牛存栏量省份排名（前十位）：1.内蒙古自治区：873.4万头，稳居全国第一，作为我国肉牛产业的核心产区，内蒙古的龙头地位无可撼动。2025年，内蒙古牛肉产量首次突破100万吨大关，依托得天独厚的草原资源和完善的产业链体系，规模化养殖水平持续提升，华西牛、西门塔尔牛等优良品种覆盖率较高，同时依托“牧光互补”等生态养殖模式，实现了养殖效益与生态保护的双赢，其存栏量占全国总量的9.1%，是名副其实的“中国肉牛第一省”。2.四川省：827.0万头，位居全国第二，是西南地区肉牛产业的“定盘星”。四川依托盆地丰富的饲料资源和适宜的气候条件，形成了散养与规模养殖相结合的成熟模式，产能稳定性极强。2025年三季度末，四川牛存栏量环比增长1.96%，同比增长0.2%，占全国比率达8.33%，川南、川东北等肉牛产业带已形成“种养结合—屠宰加工—冷链配送”的初步体系，牛肉产品不仅满足本地需求，还远销全国多地。3.新疆维吾尔自治区：804.7万头，排名全国第三，作为西北牧区的核心代表，新疆牛源品质优良，屠宰加工能力雄厚，是我国重要的牛肉产出和输出省份。2025年三季度末，新疆牛存栏量虽环比减少5.18%、同比减少5.5%，但年末存栏量仍保持在800万头以上，占全国总量的8.4%，依托天然草原资源，新疆肉牛以草饲为主，肉质鲜嫩，在高端牛肉市场具有较强的竞争力，同时规模化养殖基地建设持续推进，产业集约化水平不断提升。4.云南省：719.0万头，位列第四，是南方肉牛产业的重要支撑。云南依托山地、丘陵资源，大力发展肉牛养殖，形成了具有区域特色的养殖模式，近年来逐步推进品种改良和规模化养殖，存栏量稳步提升，同时借助与东南亚国家的地缘优势，肉牛贸易往来日益频繁，进一步带动了本地肉牛产业的发展，其存栏量占全国总量的7.5%左右。5.甘肃省：544.9万头，排名第五，作为西北肉牛产业带的重要组成部分，甘肃依托河西走廊的饲料资源和黄土高原的养殖基础，肉牛养殖规模持续稳定，近年来重点推进秸秆养牛、良种繁育等技术，有效提升了养殖效率，存栏量保持在500万头以上，同时注重品牌建设，本地肉牛产品的市场认可度逐步提高。6.河北省：458.9万头，位居第六，是华北地区肉牛产业的核心省份。河北依托环京津的区位优势，聚焦高端肉牛养殖，规模化、标准化养殖水平较高，同时积极推进肉牛深加工产业，延伸产业链条，提升产品附加值，2025年存栏量保持稳定，占全国总量的4.8%，成为华北地区牛肉供应的重要保障。7.湖南省：405.7万头，排名第七，是华中地区肉牛养殖的重要省份。湖南依托丰富的农作物秸秆资源，大力发展秸秆养牛，形成了“农户散养+合作社集中育肥”的模式，近年来逐步加大良种引进和技术推广力度，肉牛存栏量稳步增长，同时本地牛肉加工产业发达，麻辣牛肉、牛肉干等特色产品深受市场欢迎，带动了养殖产业的良性发展。8.青海省：存栏量接近400万头，位列第八，作为青藏高原肉牛产业的核心区域，青海依托天然草原资源，重点发展牦牛、藏牛养殖，形成了具有高原特色的肉牛产业体系，牦牛存栏量位居全国前列，肉质富含蛋白质和多种矿物质，具有独特的市场竞争力，近年来随着生态保护力度的加大，高原肉牛养殖逐步向生态化、标准化转型，存栏量保持稳定。9.吉林省：存栏量约380万头，排名第九，是东北肉牛产业带的重要组成部分。吉林依托松嫩平原的饲料资源，大力发展规模化肉牛养殖，是我国西门塔尔牛、安格斯牛的重要繁育基地，近年来推进“种养结合”模式，实现了饲料种植与肉牛养殖的协同发展，同时借助东北地区的冷链物流优势，牛肉产品远销全国各地，存栏量保持稳步提升态势。10.黑龙江省：存栏量约370万头，位居第十，作为东北重要的农业大省，黑龙江依托丰富的玉米、大豆等饲料资源，大力发展肉牛养殖，规模化养殖基地数量持续增加，近年来逐步加大政策扶持力度，推进良种繁育和疫病防控体系建设，有效提升了养殖效益，存栏量虽较上年有小幅下降，但仍稳居全国前十，是东北地区牛肉供应的重要力量。从排名格局来看，2025年中国肉牛存栏量前十省份呈现出明显的“北强南弱、西优东次”特点，北方省份占据7席，西部省份占据3席，内蒙古、四川、新疆前三省份的存栏总量占全国近30%，产业向优势区域集中的趋势愈发明显。这一格局的形成，与各省份的资源禀赋、产业基础、政策支持密切相关——北方和西部地区拥有广阔的草原资源和丰富的饲料资源，适合规模化肉牛养殖，而南方省份多以山地、丘陵为主，养殖模式以散养为主，规模化水平相对较低，存栏量相对较少。深入分析排名背后的产业逻辑，不难发现，2025年中国肉牛产业正经历三大显著变化。一是产业结构持续优化，规模化、标准化养殖成为主流，全国年出栏500头以上规模养殖场数量突破300家，单体牧场平均养殖规模约5200头，产业集中度显著提升，而散户养殖因成本高、效率低，逐步退出市场，这也是全国存栏量微降但出栏量、产量上升的核心原因之一。二是品种改良成效显著，国家肉牛育种数据库建设加快，华西牛存栏采精种公牛达536头，累计供应冻精1600余万剂，覆盖全国24个省，核心种源替代率跃升至69%，基因组选择技术的推广应用，大幅提升了早期选种精准度，推动肉牛品质持续提升。三是技术驱动作用凸显，AI营养建模、TMR精准饲喂、物联网监测等技术逐步应用于养殖全过程，育肥牛日粮粗蛋白水平降至10%-12%，饲料转化率提升15%，母牛繁殖率提高20%，有效降低了养殖成本，提升了养殖效益。同时，我们也应看到，2025年中国肉牛产业仍面临诸多挑战。一是母牛存栏下降问题尚未彻底解决，由于母牛养殖周期长、经济效益相对较低，部分养殖户仍存在非正常淘汰母牛的现象，长期来看可能影响肉牛产业的产能供给。二是养殖成本压力依然较大，尽管较2024年玉米价格同比下降18.47%，饲料成本压力有所缓解，但人工工资、环保设备投入持续上升，中小养殖户的利润空间仍被挤压，散养肉牛每头总成本较2014年增长43.31%，单公斤净利润有所下降。三是全产业链发展仍不完善，养殖、屠宰、加工、流通各环节衔接不够紧密，产品追溯体系不健全，深加工产品占比偏低，副产物高值化利用不足，产业附加值有待进一步提升；同时，在“草饲”“有机”等细分领域，我国尚未建立权威认证体系，国产高端牛肉的溢价能力不足，难以与国际品牌竞争。四是疫病防控压力依然存在，口蹄疫、牛结节性皮肤病等重点疫病仍有发生风险，现场精准快检工具不足及净化成本高昂等问题，制约着产业健康发展。展望未来，随着国家乡村振兴战略的深入推进，以及肉牛产业扶持政策的持续落地，中国肉牛产业将逐步进入高质量发展阶段。从区域发展来看，优势产区将进一步巩固领先地位，内蒙古、四川、新疆等省份将持续推进规模化、标准化养殖，延伸产业链条，打造区域公共品牌，提升产业竞争力；南方省份将依托资源优势，大力发展特色肉牛养殖，推进“企业+农户”模式，整合零散资源，实现存栏量稳步增长，逐步缩小与北方产区的差距。

巴西《经济价值报》获得的"绿色雷达"分析报告显示，在亚马逊合法地区具备对华及对中国香港出口牛肉资质的屠宰厂中，尚无一家完全符合中国肉类协会建议的环境规范。主要短板集中在对间接供应商的管控，以及从毁林地区采购活牛的风险敞口。亚马逊人类与环境研究所副研究员、"绿色雷达"协调员表示，这些规范的执行水平虽不至于中断牛肉对华装运，但可作为分配巴西牛肉出口配额的依据。这一建议将在已启动、为期两周的中国行程中提出。"在中国，我们将与高校、民间机构、行业协会以及为政府制定牛肉配额政策的学术界人士交流。风险较低、得分较高的企业有望获得更高比例的配额。这是我们的建议。"他向记者表示。中国此前经保障措施调查，对主要供应国实施配额管理。巴西获得110万吨配额享受12%优惠关税，超出部分将征收55%关税。今年前两个月，巴西牛肉加工厂已消耗配额的33.6%。"绿色雷达"依据中国肉类协会制定的"肉类行业绿色贸易规范"对屠宰厂进行评估，该标准确立了供应链可追溯性、透明度及零毁林承诺的相关准则。在亚马逊地区具备对华出口资质的31家工厂中，21家社会与环境管控水平较低，10家水平极低。其中仅20家对直接供应商进行监控，尚无一家能证明具备有效的间接供应商管控机制。数据显示，在具备对香港出口资质的71家工厂中，约61%社会与环境管控水平较低，55%仅监控直接供应商。调查还绘制了这些屠宰厂在亚马逊合法地区的潜在活牛采购区，识别出从毁林地区采购活牛的风险范围，覆盖约3.1万至近380万公顷。仅Plena Alimentos（SIF3215）一家企业回应了2025年"绿色雷达"问卷。MBRF、JBS、Minerva和Frigol等大型集团在名单中被列为对直接供应商管控能力很强，但对间接供应商管控能力极弱，总体得分较低。MBRF在声明中表示，通过地理空间技术、公共数据库交叉比对和自有协议相结合的系统，公司对100%的直接和间接供应商进行监控，"并满足其运营所在所有市场（包括中国）的环境要求"。Minerva也表示，公司拥有健全的社会与环境管控和监测体系，完全有能力满足其运营所在所有市场的监管和商业要求。Frigol表示尚未收到"绿色雷达"报告，但自2023年起已对帕拉州的一级间接供应商进行100%核查。JBS未予回应。巴西肉类出口工业协会在接受采访时表示，"绿色雷达"帮助消费者做出购买决策的目标"值得称道"，但认为其方法论仍有改进空间。"该体系未考虑企业在原材料采购方面的严格政策。因此，即使在行为调整协议审计中获得高分的工厂，在'绿色雷达'分析中也可能出现负面评价。"对于"绿色雷达"是否可能被用作中国分配配额的标准，Abiec未予置评。