巴西农业事实数据平台——上周四（12日）发布的报告显示，受月末工资消耗殆尽、居民购买力下降影响，上周巴西国内牛肉消费持续放缓。带骨肉批发市场同样呈现疲态：在经历周初短暂活跃后，随后几个交易日交易明显转淡，零售商补库意愿低迷。

该机构指出，短期内需求难有起色，更持续的消费回暖可能要等到3月20日工资发放后。目前，圣保罗地区的冷库已出现轻微货物积压。

在此背景下，活牛现货市场交易节奏缓慢，养殖端与屠宰端在育肥牛批次谈判中均持谨慎态度。

现货市场：供需博弈延续，价格整体持稳

尽管屠宰企业持续对活牛价格施压，但上周四Agrifatto监测的巴西17个主要市场中，活牛报价普遍保持稳定。

报告称：“得益于天然牧场条件良好，养殖户挺价意愿强烈，有效限制了成交量，屠宰排期也因此无法推进——目前全国平均排期仍维持在6个工作日。”随着适宰活牛供应日趋紧张，议价主动权正进一步向养殖端倾斜。

Agrifatto数据显示，圣保罗市场活牛现货价持稳于350雷亚尔/阿罗巴，其他16个监测地区均价则维持在328.80雷亚尔/阿罗巴。

另据Scot Consultoria监测，圣保罗市场普通育肥公牛报价为347雷亚尔/阿罗巴，中国牛”交易价则为350雷亚尔/阿罗巴（均为现货含税价）。

期货市场：短期合约小幅回升

在巴西B3交易所上周三（11日）的交易中，活牛期货价格出现上涨。以2605到期的合约为代表，当日收于342.90雷亚尔/阿罗巴，较前一日收盘上涨0.97%。

中东冲突外溢：物流成本攀升，供应链风险积聚

报告同时指出，美以对伊朗的军事冲突持续发酵，正对巴西国内活牛市场产生传导效应。

受地缘政治紧张影响，负责运输屠宰用活牛及冷藏肉制品的物流企业，因柴油价格飙升而成本承压，部分承运商已在运费未获调整的情况下暂停运营。Agrifatto评估认为，要实现物流正常化，必须重新核定运费标准，而这一调整可能引发新的通胀压力，削弱产业链各环节的购买力。“若不及时调整，屠宰排期紊乱风险将进一步上升，进而波及牛肉生产节奏。”

此外，油价上涨已开始向包装材料供应链传导，塑料及纸箱生产成本上升，可能导致包装材料供应受限。Agrifatto预测，短期内活牛现货市场将面临复杂多变的挑战。 

去年5月16日，阿根廷Lequio集团与Saturno肉类供应公司（Abasto de Carnes Saturno S.A.）就Frigorífico Florida（乌拉圭365厂）所有权转让达成最终协议。从该日起，Saturno公司全面接管该厂的商业运营，重点推进业务整合与生产重启。

在乌拉圭365厂重启的第一阶段，运营将聚焦于Saturno拥有多年经验的国内市场，力求用新厂屠宰的活牛实现自给自足。同时，公司也计划瞄准牛肉出口，目标市场包括中国（带骨牛肉和牛副产品）以及美国（高品质分割肉）。

上周五（3月13日），乌拉圭365厂在 Saturno 公司的运营下正式恢复屠宰工作。尽管前一周已进行过试产，屠宰了357头牛，结束了该厂长达一年多的停产状态。重启仪式充满希望与激情，不仅关乎畜牧业，更将为众多 Florida 省家庭通过直接或间接就业带来福祉。乌拉圭总统亚曼杜·奥尔西、Florida 省长卡洛斯·恩西索等多位政要、生产商、承销商及牛肉贸易商出席了活动。

Saturno掌门人路易斯·阿维罗在致辞中将3月13日描述为"对我而言最重要的日子之一"。他特别提到近年来与奥尔西总统在 Canelones 省级和国家层面的合作。

仪式结束后，阿维罗在接受采访时表示，这是一条漫长的道路，是他们长期努力的成果。这座加工厂具备出口资质，"初期我们将把它作为国内市场的补充，这是我们唯一缺失的工业环节，之后我们将逐步拓展出口业务。我们希望这座加工厂成为我们的旗舰。"

阿维罗介绍了公司背景："Saturno 是一家供应国内市场的二级加工厂，已运营25年。我们从 Pando 开始做货运，后来收购并建成了自己的二级屠宰厂，从而实现了牛肉的工业化加工。而屠宰一直是我们缺失且渴望拥有的一环，也是业务要求我们具备以保持国内市场竞争力的部分。"

"初期，90% 的产量将用于自给自足，这已能带来盈利优势。但如果不考虑未来出口，这项投资就得不偿失。因此，随着业务发展，我们将逐步增加出口量。"关于国内市场，阿维罗表示其价格与牛价线性相关，非常透明。"第一阶段将纯粹专注于国内市场"，初期周屠宰量在350至400头之间。

尽管工厂日屠宰能力为500头，但"目前冷库压力较大，实际日屠宰能力为300头，即每周约1500头。"

在出口规划方面，Saturno 已与中国公司接洽，洽谈带骨牛肉和牛副产品的出口业务，以提升盈利能力。同时，美国公司也已到访，探讨高品质分割肉的合作可能。"我们是中小型加工厂，必须专注于利基市场，而非追求数量。"

在筹备重启过程中，公司加强了与当地生产商的联系，"我们与生产商和工会的关系更加紧密，反响很好，这是我们希望利用的原料供应渠道。"活牛采购将通过承销商和与生产商直接交易两种方式进行。付款方式灵活，可选择按期或现金支付。

随着中东战争走向持续引发对全球经济及通胀后果的担忧，主要进口国的牛肉采购价格在过去一周再度走强。

一位乌拉圭贸易商表示，中国市场依然"活跃"，"价格坚挺"，且交易正按出口行业报价落实。

该消息人士提供的市场成交参考价：乌拉圭前腱/后腱混装为8000美元/吨（到岸价），小米龙为7800美元/吨，肩胛肉为6800美元/吨。

阿根廷方面，消息人士称前腱/后腱混装交易价在7500至7800美元/吨（离岸价）区间，母牛6切在6200至6300美元/吨（离岸价）。

巴西方面，牛前八件套参考价为6700至7000美元/吨（到岸价），小米龙成交价中枢在8000美元/吨左右（到岸价）。

消息人士指出，那些试图以传统"中国式"大幅砍价的进口商常常无法成交。

"试图压价300至400美元/吨的最终会错过机会；多数情况下，产品都按出口商报价售出。

"尽管目前中国的现货市场价格较低，但许多进口商正着眼于建立远期头寸，预期价格将继续上涨。

根据信息平台OIG+X市场周报，过去一周进口牛肉价格延续上涨趋势，普遍上涨100至200美元/吨。

部分产品价格触及三年半来相对高位，巴西牛肉涨幅尤为明显。

受中国进口商采购兴趣增强带动，远期市场交易量较前一周亦有所增加，进口商积极参与询盘还盘。

在市场情绪改善支撑下，"加工厂普遍保持挺价立场。

"OIG+X称，当周部分加工厂留有50至100美元的议价空间，另一些则更倾向于按原始报价成交。

美国海关与边境保护局已将针对阿根廷的8万吨牛肉新增关税配额中的描述从"瘦肉碎肉"修改为"牛肉产品"，此举缓解了行业的担忧。

由唐纳德·特朗普总统签署的初始法令规定，这一目前仅适用于2026年的新配额将开放用于瘦牛肉和汉堡用碎肉——这无疑是为了安抚美国养牛户。

无论如何，据牛肉加工行业消息人士称，阿根廷农牧渔业部指出，目前2万吨的传统配额可用于高价值分割肉交易（上周提到的交易价超过每吨1.5万美元的产品），而新配额则适用于其余产品。

据此，除加工用肉和碎肉外，牛后件套等分割肉也将纳入新配额范围。

然而，一家牛肉加工厂对此最终能否落实持怀疑态度，并强调一切尚无书面确认。

两个配额均适用每吨仅44美元的优惠关税。

受国内屠宰企业压价影响，巴西育肥牛价格趋于稳定。尽管当前活牛供应依然偏紧（平均屠宰排期6天），但业界对中东战争可能冲击需求、推高成本及影响货物流通的担忧加剧，导致交易量下滑。在供应受限的背景下，养殖端对屠宰企业的压价不予认可。

本周育肥公牛成交参考价相对稳定，以雷亚尔计价持平，受汇率波动影响，以美元计价则在4.40至4.48美元/公斤区间浮动。母牛价格周度下调3至5美分，至4.13至4.15美元/公斤。

咨询机构Agrifatto报告指出："尽管国内外市场均保持良好节奏，但畜牧业领导者认为，部分牛肉加工业正将国际局势作为谈判筹码，试图借此向育肥牛价格施压。"

当前犊牛价格处于高位，预示着畜牧业周期正迎来转折点，或将推动2026年母牛屠宰量下降——这一趋势已在连续两个月的数据中得到印证。

战略合作增强 Frigol 对中美市场准入

该巴西牛肉加工商预计 2026 年屠宰量将从 65 万头增至逾 100 万头

Frigol （SIF2583、SIF2960）首席执行官卢西亚诺·帕斯孔向路透社表示，通过与朗多尼亚州两家牛肉加工商达成合作，公司预计 2026 年产量将提升 60%，同时扩大对中国和美国的市场准入。

帕斯孔在周二（3月10日）业绩公布前称，与 DistriBoi（SIF4695）和 RioBeef （SIF4297）的合作（共涉及朗多尼亚州三家工厂）将使 Frigol 的年屠宰量从 2025 年的约 65万头增至 2026 年的 100万头以上。

路透社报道，Frigol 将负责活牛采购和产品销售，DistriBoi 和 RioBeef 则在其工厂进行屠宰加工。

帕斯孔在采访中表示，此合作协议部分旨在保障对华出口增长。尽管中国自年初起实施限制性配额，但中国仍是巴西牛肉主要出口市场。

“随着这两家已获得中国市场准入工厂的加入，Frigol 将成为对华第四大出口商。”帕斯孔称。

他还表示，与 DistriBoi 的合作也将使 Frigol 得以向美国出口，美国是巴西牛肉另一重要市场。

据路透社报道，公司预计 2026 年营收将接近 70亿雷亚尔，而 2025 年为 43亿雷亚尔。

澳大利亚育肥公牛价格上周上涨22美分，周三交易价达到6.37美元，与2021年10月的最高点持平，过去12个月累计涨幅达34%。

这一涨幅与乌拉圭去年育肥公牛涨幅相当，是巴西12%涨幅的三倍。

澳大利亚肉类及畜牧业协会(MLA)上周总结称，牛肉供应链各环节市场条件依然有利，主要产区天气状况持续良好，需求保持高位。

牛屠宰量同比增长6%，而羊屠宰量下降4.6%。

各类别牛价涨幅在1.6%至3.1%之间。

近50年来最大母牛屠宰量根据澳大利亚统计局更新的2025年第四季度数据，2025年澳大利亚录得近50年来最大母牛屠宰量。

2025年全年，牛屠宰总量达928万头，其中母牛为493万头，占比53%，为1977年以来最大母牛屠宰量。

据MLA数据，公牛屠宰量未以同样幅度增加，且未超过2015年的总量（456万头），这进一步印证了2025年的屠宰纪录主要得益于母牛屠宰量的增加。