半个月前我们发文探讨终于不用绕好望角了！亚欧主干线重返苏伊士，海运费要变天？当时市场还处于观望、试探阶段，很多外贸朋友一直在等其他航司复航的动作。就在8月24日，终于等来又一个巨头重磅官宣！MSC正式打响大规模复航关键一枪，叠加马士基、双子星网络（Gemini Cooperation）持续分批试水，红海航线迎来巨头们实质性破冰。但MSC这次复航，和大家想象的“全面解封、行情大回暖”完全不一样，里面藏着很多容易踩坑的细节，今天一次性给大家讲透。MSC：多条主干线复航，仅试点不全开8月24日，MSC正式发布重磅公告，在全面评估红海区域最新安全态势与运营条件后，决定有限度、分批次恢复部分东西向航线的苏伊士运河通行。这早已不是单一船司的零星试探，而是整个亚欧航运市场风向转变的关键信号，在此之前，由马士基、赫伯罗特组成的双子星联盟就已率先布局，分批切换航线回归苏伊士通道，三大航运巨头步调同步趋同，意味着持续许久的“好望角超长绕行时代”，正在逐步退场。但提醒所有外贸、货代人务必保持清醒：本轮只是阶段性试探性复航，并非红海危机彻底落幕，更不代表船期、运价可以立刻回归常态。本次MSC复航全程秉持“小范围、稳试探、留后手”的谨慎原则，没有盲目全网解封，仅开放五条覆盖亚欧、印欧的核心主干试点航次。其中8月24日当天同步开启3条主力航线通航：亚洲—地中海Jade东行航线（MSC MICHEL CAPPELLINI）从阿布基尔出港；亚洲—北欧Albatros东行航线（MSC JOSEFINA）从吉达启航；亚洲—地中海Tiger西行航线（MSC ANNA）也于同日从新加坡起航，经由苏伊士通道奔赴欧洲。除此之外，Tiger东行航次已于8月20日从梅尔辛顺利开航，印地—地中海的Himalaya西行航线，也敲定8月31日从维扎欣贾姆启航复航。针对行业最关心的订舱与船期问题，MSC明确说明，线上船期、订舱确认信息会陆续更新，为市场留出充足的调整缓冲时间，而本次公告最核心的底线要求，也是所有从业者必须牢记的关键：公司应急预案持续有效，一旦红海局势出现波动，将随时调整航线、重启好望角绕行。清醒看待复航：利好之下暗藏风险很多人看到船司复航，就默认红海危机彻底结束、船期运价全面稳了。但真实的航运市场从来没有这么绝对的利好，本轮航线回归只是阶段性平稳的试探窗口期，各类隐性风险依然暗藏，直接影响大家的出货、排产和成本把控。首先，地缘安全风险从未彻底解除，所有复航都是“随时可撤回”的临时状态。目前各大船司的应急预案全程在线，只要红海局势出现波动，航次会立刻从苏伊士通航切换为好望角绕行，临时改道、跳港、延误依旧是大概率事件。提醒大家，出货订舱千万别想当然，不要默认标注航线就是苏伊士快航，平台船期更新普遍滞后，每票货出货前，一定要和代理、船司核对实时路由。同时排产、报交期务必留足7-10天的弹性缓冲，别按战前稳定时效硬卡交期，避免突发延误导致赶货、违约。其次，运价很难出现断崖式下跌，隐性成本持续承压。虽然绕行好望角的高额燃油成本消失了，但红海高危水域的战争险、苏伊士运河临时上调的附加费依然居高不下，整体综合运费远高于危机前。大家在比价订舱时不用盲目赌运价大跌，也不用跟风抄底囤舱，短期运力释放会小幅拉低运价，但各类附加成本会形成强力支撑，行情只会稳步松动，不会大幅跳水。可以根据订单需求灵活搭配，高时效刚需货优先选择稳定试点复航航次，低时效普货继续保留绕行方案，平衡时效和风险。最后，港口拥堵的次生风险正在升温，容易抵消海运时效红利。随着大量航次集中回归苏伊士航线，船舶会扎堆抵达地中海、北欧核心港口，码头装卸、堆场仓储、内陆拖车配套都会迎来压力高峰，很容易出现“海上跑得快、港口堵得住”的情况。针对这点，在和同行货代、工厂合作签约时，一定要补齐弹性条款，明确突发绕航、港口拥堵产生的额外费用由谁承担，界定好延误责任，把不确定的市场风险，转化为可控的合作细则，最大程度规避损失。各大船司有限复航、谨慎试探的姿态，已经说明一切：市场在修复，但风险未退场，行情在松动，但不会猛反转。红海航运正在走出寒冬，但尚未迎来暖春。接下来的航运市场，会进入“时效逐步回暖、运价稳步回落、风险动态波动”的新常态。稳住节奏、理性订舱、预留缓冲，就是当下最好的出货策略。其实，每一次航线重构、每一轮运价波动、每一场供应链风险的博弈，都是全球跨境物流格局迭代升级的缩影。作为全球供应链的核心节点，港口与航运的效率调整、布局变革，都在重塑跨境物流的底层运行逻辑，也倒逼行业人更新认知、升级打法。这些行业新变局、新形势与破局新思路，也将是第20届中国（深圳）国际物流与供应链博览会的核心探讨方向。

诺帝克水产（Nordic Aqua Partners）二季度收获量增80%、经营性EBITDA转正，养殖成本降至6.05欧元/公斤，二期投产带动年产能翻倍，三期2万吨规划启动详细设计。宁波陆基三文鱼项目进入规模化兑现期。奥斯陆上市的诺帝克水产（Nordic Aqua Partners）发布2026年二季度报告，位于宁波象山的RAS循环水养殖基地当季收获带头去脏（HOG）三文鱼1,362吨，同比增长80%；营收945万欧元，同比增长85.3%；经营性EBITDA（息税折旧摊销前利润）转正至77.4万欧元，上年同期为亏损134万欧元。上半年累计营收1,546万欧元，同比翻倍，经营性EBITDA为正值169万欧元。三季度，二期项目首批鱼开始收获，基地年产能翻倍至8,000吨HOG。诺帝克将三季度收获量指引定为1,400-1,600吨HOG，全年收获指引上调至5,500-6,000吨，长势好于预期、二期收获提前启动是上调主因。据Kontali数据，诺帝克是首家在单季度以4公斤以上均重收获超1,000吨的陆基三文鱼生产商，二季度均重4.4公斤HOG（活重5.3公斤），96%达特级（superior）等级，公司预计三季度起特级占比保持在95%以上，均重升至4.5公斤HOG后逐步走高。二季度保持高摄食水平、高存活率和稳定运行条件，未出现明显性成熟，生物表现已延续到三季度。成本下降是这份财报的核心。二季度养殖成本6.05欧元/公斤，同比下降24%（上年同期7.94欧元），比一季度还低0.20欧元以上；转入存货成本降至活重4.73欧元/公斤（上年6.55欧元）；6月底存塘生物量达到满负荷的5,644吨，平均成本5.36欧元/公斤（上年6.19欧元）。当季生物增量2,294吨，上年同期仅730吨。售价同步修复。二季度平均售价6.94欧元/公斤，同比增长3%，5公斤以上特级鱼均价7.85欧元/公斤，在全球三文鱼供应高企、现货价格承压的背景下保住了本地生产溢价。经营性EBIT仍亏64.6万欧元，上年同期亏259万，每公斤EBIT从-3.42欧元收窄至-0.47欧元；净亏损404万欧元，上年同期1,008万，剩余亏损部分归因于全球供应高企压低现货价格。去年诺帝克把目标收获规格从活重5.3公斤上调到7公斤，中国餐饮渠道偏好6公斤HOG以上大鱼，2-4公斤鱼需求疲软、拖累售价。目前场内鱼群密度高于生产大规格鱼的最优水平，公司仍需阶段性收获小规格鱼优化生物量，均重抬升需要数个季度兑现。工程成本低于预算。二期新增4,000吨产能，全部RAS养殖单元已投运，总资本开支预计6,500万欧元，比原预算7,700万低16%。三期规划已启动详细工程设计，建成后年产能从8,000吨提至20,000吨HOG，若最终投资决策落地，2027年上半年开工，2029年首批收获。宁波基地土地足以支撑远期50,000吨年产能。融资方面，2025年12月公司与以中国银行宁波分行为牵头行的银团敲定长期融资，含3.85亿元人民币项目贷款、最高2亿元流动资金额度以及三期建设的潜在融资安排。

2026年冷链补贴冷库补贴政策一、国家政策原文文件一：财办建〔2024〕21 号《财政部办公厅 商务部办公厅关于支持建设现代商贸流通体系试点城市的通知》，2024 年 4 月 23 日发布。财政部、商务部从 2024 年起分批开展现代商贸流通体系试点城市建设工作，试点工作分三批（2024—2026 年）实施。中央财政对试点城市给予定额补助：直辖市 4 亿元左右，省会城市、计划单列市 3 亿元左右，其他地级市 2 亿元左右。资金定向用于五大扶持领域，其中第一项为支持建设改造区域冷链物流基地，增强冷藏、加工、配送等综合能力。文件二：财办建〔2026〕16 号《财政部办公厅 商务部办公厅关于开展 2026 年现代商贸流通体系试点城市申报工作的通知》，2026 年 4 月 14 日财政部官网发布。2026 年试点申报范围为省会城市和其他地级市，已入选 2024、2025 年试点的城市不得重复申报。全国拟支持不超过 20 个试点城市，优先支持政策未覆盖的省（区、市）符合条件的城市。各省级主管部门应于 2026 年 5 月 10 日前将申报材料报送商务部、财政部。商务部、财政部于 5 月下旬组织第三方评审和工作答辩。文件三：九部门《关于完善现代商贸流通体系推动批发零售业高质量发展的行动计划》商务部、农业农村部、供销合作总社等 9 部门联合印发，经国务院常务会议审定，2024 年 12 月 3 日对外发布。计划提出，到 2027 年，基本建成联通内外、贯通城乡、对接产销、高效顺畅的现代商贸流通体系，果蔬和肉类冷链流通率分别达到 25% 和 45%。文件四：2026 年第三批试点城市名单（共 20 城）根据财政部经济建设司 2026 年 5 月 27 日发布的《2026 年现代商贸流通体系试点城市评选结果公示》，公示期为 2026 年 5 月 27 日至 6 月 4 日。名单如下：廊坊、包头、苏州、金华、安庆、漳州、九江、临沂、洛阳、宜昌、岳阳、佛山、北海、广安、曲靖、拉萨、延安、白银、西宁、喀什。公示期满后，20 个城市正式入围。获批试点的地级市将获得中央财政 2 亿元资金支持。二、可申报企业与项目类型新建、在建大型公共冷库、区域冷链物流园区运营企业农产品批发市场配套公共冷库、生鲜冷链仓储企业冷链设备制造、冷库工程建设配套经营业主县域多温区对外租赁仓储、农产品冷链中转项目运营主体仓储加工、供应链一体化冷链相关骨干物流企业三、申报对接服务本年度试点城市名单已于 6 月 4 日公示期满正式确定，各试点城市正陆续启动项目征集和申报工作，当前为申报筹备最佳窗口期。

物联冷链委与链库平台联合发布《2026年上半年冷库市场分析报告》，报告显示，截至2026年上半年，冷库总容量（以销区为主的公共型食品冷库）为2.7亿立方米，同比增长4.6%，其中上半年新增冷库容量合计490.9万立方米，冷库新增供应总体平稳。受新增冷库持续投放和市场需求波动双重影响，市场供需差额小幅收窄，区域集中特征明显。二季度多数城市冷库空置率环比一季度小幅下降，价格环比小幅波动。据中物联冷链委和链库平台不完全统计，上半年冷库项目资金投入为241.9亿元，同比增长8.4%，增速较第一季度上升2个百分点，其中第二季度冷库项目资金投入为148.8亿元。上半年冷库建设项目涵盖了产业融合类产业园（以预制菜为代表）、物流/供应链、冷链物流等共276个项目，其中冷链物流项目最多，共计109个，占比为39.5%。据中物联冷链委和链库平台不完全统计，上半年新增冷库容量合计490.9万立方米，其中一季度新增260.4万立方米，二季度新增230.5万立方米。截至上半年末，冷库总容量（以销区为主的公共型食品冷库）达2.7亿立方米，同比增长4.6%。供需关系总体平稳。供需差额小幅收窄 区域集中态势明显受新增冷库以及市场需求波动影响，冷库供需差小幅收窄，上半年冷库求租量为1781.9万立方米，冷库出租量为1903.9万立方米。冷库租赁市场呈现明显的区域集聚特征，华东、华北、华南三大区域合计贡献近80%的市场份额。其中，华东地区求租需求占比超三成，居全国首位，主要得益于长三角经济带的产业纵深、电商产业集群及港口区位优势，持续释放生鲜农产品流通、跨境冷链及医药冷链等多元需求，构成强劲的租赁动力。华北地区紧随其后，占比26.5%，作为北方重要农产品集散中心，叠加首都城市群消费升级因素，带动供需两端同步增长。华中地区占比16.0%，依托立体交通枢纽与农业主产区仓储需求，在国家骨干冷链物流基地带动下，生鲜农产品预冷及中转仓储需求显著释放，成为连接东西部冷链流通的核心腹地，冷链仓储需求保持稳定。2026年上半年各区域冷库求租库容占比冷库出租市场呈现高度集中的区域格局，华东、华北、华南地区分别以23.4%、23.0%和22.9%的库容占比位居前三位，合计占全国出租市场近七成。华东地区为全国冷库资源最为密集的区域，高标冷库占比较高，智能化与绿色化水平领先，可出租资源丰富。华北地区依托农产品主产区集散需求及都市圈保供需要，冷库供给规模持续提升。华南地区受益于本地消费需求、食品加工产能及跨境通道红利，市场供给稳中有增。上述区域凭借经济密度、产业成熟度与人口集聚的叠加优势，冷链需求旺盛，既推动了冷库资源持续向优势区域加速集中，也带动了冷链基础设施的优化升级。2026年上半年各区域冷库出租库容占比《2026年上半年冷库市场分析报告》PART 03冷库空置率环比改善 价格环比平稳运行二季度主要受市场需求增长影响，多数城市的冷库空置率环比一季度小幅下降。消费回暖带动生鲜、冷冻食品、乳品、餐饮原料等冷链需求快速增长，仓储需求持续放量。与此同时，冷库供给增量趋于平稳，投资建设更趋审慎。供需两端共同作用下，市场供需差额小幅收窄，设施利用效率持续改善。从结构上看，预加工食材、即时零售、医药冷链等高增长赛道对高标智能冷库需求依然旺盛，推动行业产能持续优化。叠加夏季消费旺季因素，生鲜电商、冷饮及水产等品类仓储周转明显提速，进一步拉动租赁需求释放。整体看，多数城市空置水平呈稳中趋降态势，行业正从规模扩张向质量提升加速转型。2026年二季度部分城市冷库空置率叠加市场供需关系变化与价格竞争影响，二季度多数城市冷库价格环比一季度基本持平或小幅调整，整体运行平稳。供给端，前期新增项目持续入市，市场存量进一步扩大；需求端，消费回暖带动生鲜、冷冻食品、预加工食材等冷链需求稳步增长，但增速不及供给释放节奏，供大于求的格局尚未根本改变。在此背景下，市场竞争加剧，部分区域租金承压下行。综合冷库高价与低价来看，价格分化态势依然明显：高标智能库、医药冷链库及全自动化立体库受益于高端需求支撑，价格保持坚挺，反映出高质量供给仍具市场议价能力；而老旧普通冷库及配套不足的偏远库则面临较大去库存压力，降价揽租现象较为普遍。整体而言，二季度冷库价格在供需博弈中维持平稳运行，行业正从规模扩张向存量优化、提质增效阶段过渡。

2026年是“十五五”规划的开局之年，上半年我国物流运行总体平稳、向新向优。全国社会物流总额保持5%左右的增速，高于国民经济整体增速，先行引领作用持续显现。在宏观经济回升向好、物流运行韧性增长的背景下，叠加假日消费集中释放、线上消费持续活跃及跨境冷链贸易稳步增长等因素，上半年冷链物流保持稳步发展态势，冷链消费需求温和回升，绿色低碳转型加速推进。行业运行稳中有进发展动能持续增强一、政策支撑有力，发展环境持续优化2026年上半年，我国经济运行在合理区间，新动能快速成长。上半年国内生产总值（GDP）695704亿元，同比增长4.7%；社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%；全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.0%，食品价格总体平稳。消费市场稳步复苏，有效带动生鲜食品流通需求增加，冷链物流行业运行基础总体良好。政策层面，上半年冷链物流领域政策落地节奏明显加快。国家骨干冷链物流基地建设稳步推进，辐射带动效应持续显现。中央一号文件明确实施农村电商高质量发展工程，提出加强产地预冷、仓储保鲜、分拣加工等设施建设。三项冷链物流国家标准修订项目正式下达，14项物流行业标准自5月1日起实施。老旧营运货车报废更新补贴政策向冷链领域延伸，新购新能源城市冷链配送货车补贴3.5万元/辆，报废并新购最高补贴14万元/辆。新一轮国家综合货运枢纽补链强链提升行动启动实施。上半年，政策层面正从基础设施、标准体系、装备更新、绿色转型等多维度密集发力，为行业高质量发展提供有力支撑。蔬菜进口延续下降态势，水果进口稳步增长。据海关统计，1-6月蔬菜进口额5.2亿美元，同比下降35.2%；水果进口额112亿美元，同比增长4.1%。细分品类表现分化：樱桃进口额18.4亿美元，同比下滑25.9%。1-6月，榴莲进口额46.8亿美元，同比增长47%。反映高端进口水果消费需求持续旺盛。香蕉进口额4.1亿美元，小幅增长3.6%。水果进口规模稳步增长，带动冷链物流需求相应增加。肉类 供给保障充足多元，冷链流通保持活跃上半年，肉类供给宽松态势延续，品种结构持续分化。国内供给方面，猪牛羊禽肉产量稳步增长，基础供应充足。进口方面，据海关统计，1-6月肉类（含杂碎）进口311万吨，同比下降3%，进口额131.5亿美元，同比增长13.8%，进口均价上涨。其中，1-6月牛肉累计进口153万吨，同比增长17.5%；猪肉1-6月累计进口98万吨，同比减少14.4%。鸡肉1-6月进口34.3万吨，同比下降28.1%。进口结构优化调整背景下，国内供应主导地位进一步巩固，牛肉进口高位增长反映出国内肉类消费需求的结构性变化，带动牛肉冷链物流保持活跃。水产品 产量进口双增长，冷链服务需求持续提升上半年，水产品产量与进口量实现双增。据农业农村部数据，国内水产品总产量保持增长。进口方面，据海关统计，1-6月水产品进口额144.6亿美元，同比增长25.8%。1-6月，水海产品及制品累计进口121.1亿美元，同比增长27.4%，其中鱼及制品增长41.7%，虾及制品增长18.4%，墨鱼、鱿鱼及制品增长49%，蟹及制品增长16%，增速尤为显著。水产品易腐特性决定其对冷链依赖度较高，产量提升与进口放量共同推动冷链物流业务量稳健增长。乳制品 健康消费持续深化，冷链配送效率有效提升上半年，我国乳制品产量延续增长态势，1-6月产量1518.4万吨，增长5.8%。进口方面，据海关统计，1-6月乳制品进口141.3万吨，同比增长2.2%，进口额67.5亿美元，同比增长5.3%。分品类看，奶酪类进口增长突出，1-6月进口12.2万吨，同比增长24.8%，进口额6.5亿美元，同比增长22.1%。低温液态奶、酸奶等品类需全程2-6℃温控，对仓储与配送的时效性、稳定性要求较高。随着健康消费理念不断深化，低温奶、奶酪的市场渗透率持续提升，有力拉动了冷链末端配送频次与冷库周转效率。速冻食品 冰品冷饮 新兴品类增长较快，冷链设施利用率提升上半年，速冻食品品类结构持续优化。一季度整体销售额同比增长5.4%，在食品大类中增速领先。其中，火锅丸料、虾滑增长较快，销售额同比增速分别为21.4%和45.1%；速冻肠类目增速达34.7%。进入二季度，火锅食材延续稳健增长，1-5月销售额同比增长14.8%。冰品冷饮方面，受气温回升及假期消费带动，二季度需求增长显著，端午期间冰品冷饮增幅达137%。新兴品类快速崛起带动速冻食品及冰品冷饮仓储、配送需求持续增长，为冷链设施利用率提供了有力保障。据行业调研，食品工业加工领域冷链物流需求增速高于行业平均水平，成为重要增长点，有效带动了从原料采购到成品配送的全链条冷链服务需求。存在问题与发展建议一、需要关注的问题一是“增量不增利”矛盾持续凸显。上半年，冷链物流市场需求保持增长，但运价低位运行，冷库租金总体平稳，而能源、人力、合规等运营成本刚性上涨，叠加行业同质化竞争加剧、终端价格竞争激烈，企业利润空间持续承压。能耗成本占企业运营支出比例居高不下，部分企业毛利率已降至较低水平，“增收不增利”成为行业普遍现象。

8月24日晚间，三全食品、安井食品、惠发食品、海欣食品集中发布2026年半年报。四家速冻食品企业2026年上半年的业绩均表现亮眼，有哪些值得关注的点，和冷食君一起看看~三全食品：净利润增长16.48%，肉制品暴增60%三全食品公告，2026年上半年营业收入39.06亿元，同比增长9.49%；归属于上市公司股东的净利润3.65亿元，同比增长16.48%，2025年上半年为3.13亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.56亿元，同比增长14.44%。实现营收、利润双增长。✅ 分行业来看，零售及创新市场、餐饮市场均实现增长，分别为9.30%、11.87%。✅ 从销售模式来看，经销、直营、直营电商实现不同程度增长，分别为4.37%、29.20%、16.68%。公司在线上销售“三全”、“龙凤”、“三全餐饮专用”和“快厨”品牌，TO C 端主要依托淘天、京东、拼多多、抖音、快手、视频号、叮咚买菜、朴朴、唯品会、美团等平台，销售速冻米面、汤圆、预制食材类、肉制品、粽子及自热系列等品类；餐饮 B2B 供应链平台通过美菜、快驴等平台，向餐饮客户销售水饺、馄饨、面点、油炸点心、丸子等品类。公司将不断丰富餐桌食品，成为餐桌美食供应的领导者。✅ 从经销商数量来看， 上半年经销商数量从3589减少至3139，减少了450家。三全食品表示，为了加强对客户的服务质量，提升经销商盈利能力，公司通过优化经销商结构，推动经销商质效提升。✅ 分产品来看，速冻面米制品营收增长3.70%，其中创新类面米制品实现了6.82%的高增长。包含涮烤等新产品的速冻调制食品营收增长显著，达到59.89%。冷藏及短保类及其他业务收入则出现下滑。三全食品上半年速冻调制食品营收增长显著，不得不提肉制品事业部。报告期内，三全肉制品事业部紧扣“稳增长、提效率、抢占位”战略，联合高校打造脆度分级团体标准，确立品类标杆，推出战略级单品“开花脆皮肠”，带动全线产品起量；依托火锅丸类渠道基本盘，将战略重心向休闲调理类产品延伸，带动了牛排、鸡扒、扇子骨及爆款虾滑等高潜力调理产品向下沉市场的快速渗透。三全食品表示，2026 年上半年，公司定制化产品上市数量稳步攀升，产品定制研发与落地交付能力持续增强。渠道拓展成果丰硕，业务版图持续扩容，公司全新开拓即时零售、茶饮、茶礼、企业定制等多元赛道，先后与好想来、八马、古茗、泰康人寿等优质品牌达成深度合作，打破原有渠道边界，持续挖掘差异化定制市场需求。同时，公司持续深耕线下主流商超渠道，稳固与沃尔玛、山姆、大润发、盒马、永辉、奥乐齐等核心客户的长期稳定合作，实现新兴增量渠道与传统存量渠道双向赋能、协同发展。后续，公司将持续深耕定制化核心业务，持续开拓多元行业定制客户，深挖细分市场潜力，全面释放定制业务增长动能，推动定制业务规模化、高质量发展。安井食品：营收92.66亿元，境外业务增长30%安井食品公告，2026年半年度营业收入92.66亿元，同比增长21.85%；归属于上市公司股东的净利润8.22亿元，同比增长21.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.53亿元，同比增长24.81%。报告显示，营收增长主要系在市场逐步复苏的背景下，公司持续优化产品矩阵，凭借渠道、规模及品牌效应，展现了强劲的经营韧性，其中速冻调制食品及速冻菜肴制品作为公司优势板块营收持续增长，子公司鼎味泰也带来一定增量。✅ 分产品看，安井食品传统优势板块速冻调制食品及速冻菜肴制品稳定增长，分别实现26.37%、23.73%增长。其他产品中鱼糜销量增加、鱼粉价格增长也带来了一定的收入增长。✅ 从渠道看，经销商渠道凭借高渗透度、强忠诚度及持续迭代能力，保持稳健增长，筑牢业绩基本盘。新零售与电商渠道作为去年增速最快的渠道，上半年实现59.01%增长。公司进一步强化产品策略，精心挑选适合线上推广的品类与区域，明确与经销商体系在产品和价格带上的区隔，并严格落实价格管控；同时各平台基于自身特性制定差异化运营策略，叠加电商组织能力的持续提升；得益于上述策略的有力执行，电商渠道在抖音、快手等平台保持高速增长，世界杯期间小龙虾品类也带来一定增量，新零售渠道中的盒马亦实现较快增速。✅ 分区域看，各大区营收均有增长，同时今年公司加大境外业务开拓力度，其中小龙虾品类在境外市场亦取得稳步增长。报告显示，境外营收实现30.42%增长。✅ 从经销商数量来看，截至报告期末，公司经销商数量合计 2,366 家，减少76家。报告显示，2026年以来，安井食品积极顺应行业及市场的发展与变化，按照速冻调制食品、速冻面米制品、速冻菜肴制品“三路并进”的经营策略和“BC 兼顾、全渠发力”的渠道策略，在速冻食品领域持续发力，实现了报告期内的稳健发展。值得注意的是，基于烤肠板块广阔成长空间，安井食品于今年对烤肠类产品做进一步聚焦，整合统筹为肠类制品，下设火锅肠系列、A 级火山石烤肠、B 级火山石烤肠、肉多多烤肠系列、台烤系列等五大产品系列，定位为主业的第三大板块。2026 年，一方面将在原有火山石烤肠基础上继续推出适合卤味熟食区、旅游景区、关东煮、麻辣烫等渠道新品，夯实 B 端烤肠矩阵；另一方面在 C 端针对 2025 年上市的肉多多烤肠实施克重、包装差异化升级，并在终端设立烤肠专柜，以丰富 SKU、提升终端表现。产能布局上，持续扩建升级全自动智能化专业肠类生产基地，全面夯实肠类品类产能根基，凭借持续优化的生产工艺与规模优势，稳步提升肠类品类整体盈利水平。海欣食品：营收7.47亿元，亏损收窄报告期内，海欣食品实现营业收入 7.47亿元，同比增长 23.31%；归属于上市公司股东的净利润亏损1469.97万元，上年同期亏损2030.41万元，亏损较上年同期收窄27.60%；扣除非经常性损益的净利润亏损1676.43万元，亏损较上年同期收窄35.76%。报告期内，海欣食品综合毛利率 19.95%，同比增长 0.59 个百分点；综合费用率 20.66%，同比下降 2.24 个百分点。在业绩驱动方面，公司的经营增长得益于技术研发、产品质量、营销网络和服务水平的提升。特别是渠道定制化产品的放量、线上渠道的增长以及全环节集采与数字化降本增效成为推动公司经营发展的核心因素。✅ 分产品看，速冻鱼肉制品及肉制品、常温休闲食品、速冻菜肴制品分别实现28.02%、22.32%、19.27%增长。速冻米面烘焙制品及其他产品则有所下滑。✅ 分渠道来看，电商渠道成为最大亮点，同比大幅增长62.69%，主要得益于与抖音、京东等平台深度合作及新增“与辉同行”等定制合作；现代渠道收同比增长48.77%，主要系山姆、盒马等头部客户合作规模提升所致。相比之下，传统流通渠道收入同比增长13.16%，增速相对平稳。✅ 分区域看，各大区域营收均实现不同程度增长，其中华南增长43.47%，为增长最多的区域。港澳台、境外则出现下滑，分别为-3.94%、-30.26%。✅ 从经销商数量来看，报告期内从2335减少至2317，减少18家。其中港澳台经销商从15家减为10家，主要是鲍鱼品类客户数量缩减所致。海欣食品表示，报告期内，公司坚持全渠道发展战略，深耕传统流通与现代渠道，积极拥抱电商及特通新渠道，实现了线上线下业务的协同发展与结构优化。特别是针对休闲食品特性，精准匹配流通、特通、现代等渠道，实现了新品类的市场快速渗透与销量增长。此外，公司报告期内完成多项新品研发，成功推出福州鱼滑、福州鱼饺等“非遗”系列产品，市场反响良好。针对消费趋势变化，公司加大健康化产品研发力度，推出清洁化配方产品，顺应清洁标签消费潮流。公司后续将继续发力打造大单品，与渠道精细化手段相结合，进一步提高公司品牌影响力。惠发食品：营收6.76 亿元‌，实现扭亏为盈2026 年上半年，惠发食品实现营业收入‌6.76 亿元‌，同比下降‌8.03%‌；归属于上市公司股东的净利润为‌363.22 万元‌，相比去年同期亏损 2999.36 万元，成功实现‌扭亏为盈‌ 。公司在2026年半年度报告中提到，营业收入较去年同期下降8%，主要是由于学校团餐市场政策变化的影响，导致供应链业务收入减少。同时，公司通过聚焦主业、优化内部管理、拓展市场和销售渠道等措施，提升了经营质量和盈利能力。此外，出售闲置土地使用权也为公司带来了非经常性损益。惠发食品公告称，2026年半年度速冻食品主营业务收入6.64亿元，同比下降7.92%。✅ 分产品看，丸制品、油炸品、肠制品收入分别同比增长22.66%、23.69%、19.77%，供应链类收入同比下降51.32%。✅ 分销售模式看，经销商模式、商超模式收入同比增长16.94%、8.49%，终端直销模式、供应链模式收入同比下降22.94%、48.79%。✅ 分地区看，西南地区收入同比增长201.88%，华北地区收入同比下降24.85%，境外地区下滑43.74%。✅ 从经销商数量来看，报告期末经销商共1279户，报告期内新增159户、减少268户，净减少109户。惠发食品表示，报告期内，公司围绕健康饮食产业链与民族特色食品产业链两大核心赛道，持续构建多层次、差异化的品牌体系。惠发小厨聚焦团餐与 B 端健康食材供应，推动从食材配送向营养配餐、智慧食堂解决方案延伸。大国味道聚焦 C 端社区健康管理，布局社区门店网络，打造家庭消费场景下的便捷健康饮食方案。民族特色食品产业链的河州味道依托甘肃临夏民族特色食品共享园区实现品牌生产，整合全国特色餐饮资源，公司三大品牌初步形成覆盖 B 端、C 端、特色食品赛道的品牌生态。此外，报告期内，公司坚定推进国内国际一体化战略，加快优质产品出海平台搭建，重点布局东南亚及一带一路沿线国家市场，积极推进济南民族特色食品专业交易市场项目，为公司民族特色食品出海提供展示和宣传，继续推进公司和印尼民族特色食品市场的布局，为公司民族特色食品产业链出海提供了更多空间。

2026年8月23日，秘鲁生产部宣布渔业和水产养殖业进入为期120天的国家紧急状态，以应对2026-2027年可能出现的极强厄尔尼诺现象 。ENFEN维持警报，NOAA预测有80%概率达到非常强强度 。第一鳀鱼渔季仅完成配额25%，鱼粉出口预计下降40%-70% 。鳀鱼向深水区南移，幼鱼比例高；暖水物种（金枪鱼等）入侵北部沿海，传统渔获格局被打破 。秘鲁央行估计GDP损失1-1.5个百分点 。应急计划涵盖科研、渔业管理、融资便利等六大措施 。2026年8月，秘鲁政府拉响了渔业警报。面对一个可能达到“极强”甚至“异常”强度的厄尔尼诺现象，生产部宣布渔业和水产养殖业进入为期120天的国家紧急状态。这是继第一鳀鱼渔季仅完成24.6%配额后，秘鲁为保护海洋资源、应对气候冲击而采取的最强硬措施。从鳀鱼资源的深度南移，到鱼粉出口预计暴跌40%-70%，从金枪鱼等暖水物种的异常北侵，到数千渔民面临生计危机，这场正在酝酿的生态与经济风暴，将如何重塑全球鱼粉市场及南美渔业格局？警报拉响——120天紧急状态的背后秘鲁生产部于2026年8月23日宣布渔业和水产养殖业进入120天紧急状态。该决定要求生产部在15个工作日内批准一项应急计划，涵盖科学研究、渔业管理、行政便利、罚款支付、水产品营销和融资渠道六大方面 。这一举措的背景是ENFEN维持“沿海厄尔尼诺警报”，并预测该事件将持续至2027年2月 。NOAA预测，该事件达到非常强强度的概率高达80% 。海温已高于平均水平2°C以上，北部面临强降雨风险，中南部则面临干旱威胁。生态震荡——鳀鱼南移、暖水物种入侵厄尔尼诺正在深刻改变秘鲁海域的生态系统。鳀鱼（Anchovy, Engraulis ringens）——全球最大单一鱼种渔业的核心，正因海水升温而向更深、更南的水域退缩，幼鱼比例升高，脂肪含量下降 。2026年第一北中部渔季仅完成配额的25% 。与此同时，暖水物种如金枪鱼（Tuna, Thunnus spp.）、鲣鱼等大量出现在秘鲁北部和中部沿海 。巨型鱿鱼（Jumbo squid, Dosidicus gigas）向深海分散，竹荚鱼（Jack mackerel, Trachurus murphyi）向南迁移，导致其出口量在2026年前四个月暴跌91% 。经济连锁——鱼粉价格飙升与全球涟漪秘鲁的鱼粉和鱼油产业正面临前所未有的冲击。利马商会预测，鱼粉出口可能下降40%-70%，鱼油出口降幅更大 。秘鲁央行估计，厄尔尼诺可能导致GDP损失1-1.5个百分点，高达180亿索尔 。全球市场上，鱼粉价格已飙升至历史最高水平，同比涨幅超过98% 。对于中国饲料行业而言，这意味着进口鱼粉成本的大幅上升，将推高水产养殖的成本。应急计划中的“机会资源”可持续利用条款，允许渔民转向捕捞因暖水而增加的物种，这可能是短期缓解之策 。秘鲁渔业紧急状态，是厄尔尼诺在“生态—经济—治理”三个维度上同时冲击的集中体现。从因果分析来看，触发因素是2026年第一鳀鱼渔季仅完成25%配额的惨淡表现，根源在于厄尔尼诺导致的海温异常（可能超过3.5°C ）引发了鳀鱼资源深度南移和幼鱼比例过高，使捕捞无法持续 。从趋势分析来看，短期（2026年下半年）鱼粉价格将维持历史高位，秘鲁第二渔季（通常11月开始）的前景取决于厄尔尼诺的演变；中期（2027年）若厄尔尼诺减退，资源有望逐步恢复，但鱼粉价格的回调将是一个缓慢的过程。从影响评估来看，对中国海产品从业者，核心风险在于鱼粉价格高企将推高饲料成本，压缩水产养殖利润空间；核心机遇在于秘鲁应急计划中“机会资源”的利用可能增加金枪鱼等暖水物种的供应，为相关品类进口提供新渠道。决策支持：建议中国饲料企业加速替代蛋白原料的验证和配方优化，降低对高价鱼粉的被动依赖；进口商应密切关注秘鲁第二渔季的进展和全球鱼粉价格走势，合理安排采购节奏；同时，可关注秘鲁暖水物种（金枪鱼等）的供应动态，探索进口机会。运营建议上，应加强与秘鲁供应商的沟通，了解实际损失和恢复进度，灵活调整采购策略，并考虑从其他鱼粉产区（如智利、泰国、越南）实现多元化采购。

挪威2026年大西洋鲭鱼捕捞季正式启动，新季开盘报价预期走高，日本买家担忧CFR价格可能突破6美元/公斤，已开始将采购重心转向国产原料。6月日本进口量仅1,086吨，累计降幅44%。国产太平洋鲭鱼7月上岸价飙升146%至231日元/公斤创纪录，但300克以下小鱼占主体，大规格供应紧张。挪威7月出口量同比增长22%，均价涨61%，韩国市场增幅最大。市场聚焦挪威开盘报价定位及各方采购意愿。随着挪威2026年大西洋鲭鱼（Atlantic mackerel，Scomber scombrus）捕捞季正式启动，其最大终端市场日本正经历一场供需博弈的关键时刻。旧季鱼价格在低位持稳，新季开盘报价预期走高，日本买家普遍担忧CFR价格可能突破6美元/公斤，并已开始将采购重心转向国产太平洋鲭鱼原料。与此同时，国产太平洋鲭鱼上岸价格飙升146%创下7月纪录，小规格鱼占主导，进一步加剧了加工商的原料困境。挪威出口在淡季量价齐升，但日本进口量仍远低于上一季，累计降幅达44%。新季捕捞启动，开盘报价成市场焦点挪威2026年大西洋鲭鱼（Atlantic mackerel，Scomber scombrus）捕捞季已于8月下旬正式启动，两艘大型围网渔船预计最早于8月24日卸下首批渔获，渔获规格集中在520-540克，延续了去年大规格鱼为主的趋势。日本进口商对挪威加工商将寻求更高价格的迹象保持警惕，行业价格评估机构维持了8月对400-600克规格的价格评估，与7月持平。冰岛已为市场设定高位基准，其新季报价超过5.00美元/公斤CFR，创历史新高，但买家仍持观望态度。市场普遍认为，关键变量在于挪威开盘报价的定位以及各市场的实际采购意愿——若东欧和亚洲买家均持观望态度，挪威加工商支付给渔民的拍卖价格可能面临下行压力。日本买家转向国产原料，进口量持续萎缩面对高企的进口价格，日本进口商和加工商正加速调整策略。一位东京进口商明确表示，已向零售商提交的方案转向主要基于国产原料的产品。日本买家估算，2025年季直接运往日本的采购量约为24,000-25,000吨，还有约20,000吨在越南再加工、14,000吨在中国加工。然而，2026年6月挪威冷冻大西洋鲭鱼（Atlantic mackerel，Scomber scombrus）进口量仅1,086吨，同比下降2%，自2025年9月新季鱼到货以来累计进口量同比下降44%，平均进口价格上涨65%。在中国和越南再加工的去骨鱼片市场同样面临压力：虽然折价销售已基本停止，但国内售价需达到1,800-2,000日元/公斤才能避免亏损，而终端销售疲软导致成品库存增加，提价空间有限。国产太平洋鲭鱼价格创纪录，供需矛盾加剧日本国产太平洋鲭鱼（Pacific mackerel，Scomber japonicus）市场正经历前所未有的价格飙升。7月上岸量13,328吨，同比下降23%，但平均上岸价格飙升146%至231日元/公斤，创7月历史最高。1-7月累计上岸量138,385吨，同比下降3%，平均价格上涨83%至205日元/公斤。目前捕捞集中在日本西部的对马海域，太平洋一侧上岸量仍为零星。由于竹荚鱼稀缺，近期渔获以鲭鱼为主，但300克以下的小鱼占上岸量的主体，大规格鱼供应紧张，进一步限制了加工商的原料选择空间。日本冷冻鲭鱼库存5月底为74,056吨，同比增长4%，但库存结构正在发生变化，进口大西洋鲭鱼占比下降，国产太平洋鲭鱼占比上升。挪威海产局数据显示，7月挪威冷冻鲭鱼出口量同比增长22%，平均出口价格同比上涨61%，但韩国市场增幅最大，出货量达2,312吨，出口额同比增加1.16亿挪威克朗。2026年日本大西洋鲭鱼市场正处于"供给收缩定价"与"需求价格弹性"的激烈博弈中。挪威配额削减51%叠加冰岛配额削减68%，导致原料供应大幅收紧，CFR报价预期突破6美元/公斤，但日本终端消费持续低迷，零售销量下滑60-70%，消费者转向国产太平洋鲭鱼和鲱鱼等替代品，加工商在原料成本与零售价格之间面临严重错配。日本进口商已开始战略性缩减挪威鲭鱼采购，转向国产原料，这可能导致2026年日本直接进口量腰斩。对中国从业者而言，越南凭借免税优势正在抢占加工份额，但中国加工商若能在品质和成本控制上建立优势，仍可在日本市场"消费降级"趋势中把握结构性机遇。中长期看，东北大西洋鲭鱼资源管理的不确定性（MSC认证已暂停超过六年）和全球供应链的重构，将使鲭鱼贸易从"量"向"质"转型，具备可持续认证和稳定供应能力的企业将更具竞争力。