今年以来，生猪期现货价格波动率出现明显下滑，春节后现货价格基本在14.5元/公斤附近，LH2505合约价格基本围绕13000元/吨波动。从盘面走势看，近期饲料原料，尤其是豆粕价格对生猪盘面的影响有所增强。从历史走势看，生猪期货价格与玉米及豆粕的价格走势没有明显相关性，但分年份看，生猪养殖大幅盈利的2022年，生猪与饲料价格的相关性明显减弱，之后两年两者相关性则明显增强。一般情况下，在利润扩张阶段，市场更关注如何增加存栏量、扩大利润，因此对饲料价格的关注度有限，两者相关性偏弱；在利润收缩阶段，市场更关注如何降低成本、保护利润，对饲料价格的关注度明显提升，两者相关性增强。目前，伴随市场向规模化成熟化的发展，养殖端更加注意成本管控。2024年以来，虽然生猪养殖行业维持较好利润，但企业对成本端的控制一直较为严格，饲料与生猪价格的相关性也明显增强。当前市场规模化程度加强，利润水平下降，成本“内卷”的前提下，饲料价格将更直接地影响生猪价格的波动。涌益咨询调研数据显示，2019年6月，全国母猪存栏1000头以下主体占比80%，但到2024年12月底，全国母猪存栏1000头以下养殖主体占比已下滑至45%，中小型养殖企业及散户群体大幅缩减。过去五年，生猪养殖集团企业大幅扩张。相关统计数据显示，截至2023年年末，全国能繁母猪存栏上万头的企业共124家，共有能繁母猪1202万头，占全国产能的近30%，其中头部25家企业拥有母猪959万头，而母猪存栏在100万头以上的牧原、温氏两家企业分别拥有母猪310万头、157万头。2019年年中，公开数据显示，牧原能繁母猪存栏仅70万头，四年时间增长近4倍。统计有公开数据的16家上市公司，预计2024年供应总量将突破1.5亿头，再加上未统计的头部企业，养殖集团前50名企业出栏规模将达到全国供应的1/3，还有1/3由其他规模养殖企业控制，散户的话语权持续弱化，而大企业对行业的影响更为直接。目前在增量空间有限的背景下，规模企业不再盲目扩张，而是将重心放在成本控制上。从成本端看，目前头部上市公司通过生产效率的提升和精细化管理，生猪养殖成本已下降至较低水平。统计数据显示，12家上市猪企公开了养殖成本，在不考虑成本统计方式差异化因素的情况下，11家猪企生猪养殖成本已降至14元/公斤左右，其中5家企业养殖成本已接近13元/公斤。利润空间压缩，国内生猪价格运行规律也将进入一个新模式。我国生猪需求较为稳定，进出口体量均十分有限，所以未来影响生猪价格的主要因素将体现在成本上。一方面，饲料成本可能影响猪价走势，另一方面，成本也决定企业的盈利能力，进而对企业商业管理水平的要求进一步提高。目前生猪产能持续恢复，农业农村部公布的数据显示，2025年1月末能繁母猪存栏4062万头，相当于正常保有量的104.2%，接近105%产能调控绿色合理区域的上沿。涌益样本数据显示，1月能繁母猪存栏量环比增长0.63%，同比增长10.3%。钢联样本数据显示，123家规模养殖场1月能繁母猪存栏量为504.19万头，同比增长4.54%；85家中小散样本场1月能繁母猪存栏量为17.016万头，同比增长14.57%。同时，生猪PSY及MSY指标也持续提升，2024年涌益样本行业MSY水平19.2~19.4头，同比增长3%；钢联样本行业MSY约20.5头，同比增长13%。尽管能繁母猪存栏量恢复相对缓慢，但随着企业对母猪的不断更新迭代，行业竞争不再体现在单纯的数量扩张上，而是更加注重效率和精细化管理。目前母猪性能不断提高，MSY和PSY水平大幅提升，行业资源不断向头部企业靠拢，散户的生存空间不断被挤压。预计2025年生猪出栏量将呈现环比向上结构，在头部集中度大幅提升的背景下，市场产能去化难度将进一步增加。短期看，近期肥标价差处于相对高位，对压栏和二次育肥入场均有一定刺激，生猪现货价格相对稳定。但市场预期并不乐观，生猪产能仍持续提升，出栏及体重预期均有所增加，未来供应压力不可小觑。目前正处于需求淡季，屠宰行业利润不佳，市场需求同样有限，终端采购相对顺畅，价格维持小区间波动。中长期看，目前自繁自养利润仍维持盈利水平，市场压力并不大，同时饲料价格虽然有上行预期，但上行空间相对受限。市场供需基本均衡，没有主动去产能的基础。但目前生猪体重持续上行，叠加二次育肥周期短，预计5月份前后将有一定出栏压力，生猪期货5月、7月合约价格难言乐观，生猪养殖行业有可能重回亏损格局。而9月、11月有需求旺季支撑，虽然供应也有增量预期，但价格压力或相对缓和。

美国肉类出口协会（USMEF） 发布的一项独立研究显示，在经历了充满挑战的一年之后，美国猪肉和牛肉出口帮助提振了玉米和大豆的出口。2024年，美国猪肉和牛肉出口相当于191亿美元，比2023年增加了10亿美元，仅比2022年的创纪录水平下降了2%。玉米和大豆种植者支持美国猪肉、牛肉和羊肉的推广 ，将他们的部分资金投入到USMEF进行的市场开发工作中。“国内饲料使用对我们的工业至关重要，红肉出口的持续增长令人鼓舞，”USMEF副主席Dave Bruntz说，他是内布拉斯加州中南部的玉米、大豆和饲料牛生产商。“我们在当地种植的玉米和大豆中有很大一部分最终通过猪肉和牛肉出口。这项研究表明， 牛肉和猪肉出口如何将价值直接带回生产商 。” Juday Group分析了美国农业部国家农业统计局（National Agricultural Statistics Service） 2024年的数据，得出以下主要发现：通过美国牛肉和猪肉出口玉米：牛肉和猪肉出口占美国玉米使用量的5.251亿蒲式耳，相当于22.4亿美元的市场价值（2024年玉米平均价格为每蒲式耳4.27美元）； 牛肉和猪肉出口占304万吨DDGS使用量，相当于5.25亿美元（2024年平均价格为每吨172.56美元）； 按照2024年每蒲式耳4.27美元的平均价格计算，牛肉和猪肉出口对总经济影响估计为14%。通过美国猪肉出口大豆：猪肉出口占美国大豆使用量的1.007亿蒲式耳，相当于11.2亿美元的市场价值（2024年大豆平均价格为每蒲式耳11.11美元）； 根据2024年每蒲式耳11.11美元的平均价格计算，猪肉出口对总经济影响估计为13.2%，即1.46美元。美国牛肉出口：USMEF总裁兼首席执行官Dan Halstrom表示：“多年来，市场多元化一直是美国猪肉行业的一个关键目标，由此带来的广泛增长从未像2024年那样明显。”“虽然对墨西哥的出口连续第四年达到创纪录水平，但美国猪肉在西半球的足迹大幅扩大，在亚太地区也取得了进展，这提振了全球出口总额。” 墨西哥、中美洲、哥伦比亚、新西兰、马来西亚和几个加勒比市场的猪肉出口量和出口额都创下了年度记录。牛肉方面，12月份出口总量为110,171吨，同比增长1.5%。成交额跃升4%，至8.976亿美元，为去年7月以来的最高水平。全年，牛肉出口比2023年下降0.5%，总计129万吨，而总金额增长5%，达到104.5亿美元。Halstrom 说：“考虑到亚洲大市场的不利因素，尤其是今年上半年，以及供应方面的挑战，2024年的牛肉出口超出了预期。”“亚洲的经济环境略有改善，与此同时，其他地区对美国牛肉的需求也有所增强，包括墨西哥的两位数增长。通过市场多样化的战略，美国牛肉在几个新兴市场的年出口量和出口额均创历史新高。

本报告持续追踪中国、美国、澳大利亚、巴西、阿根廷、乌拉圭六大核心市场动态，并监测动物病疫事件与海关政策调整两大风险维度。核心市场动向覆盖中国国内供需波动、美国产能异动、澳大利亚、巴西、阿根廷、乌拉圭贸易流向变化等关键议题，解析价格、产能、贸易量的短期变化。风险政策预警动物病疫新闻：通报主要产销国口蹄疫、疯牛病等疫情暴发及贸易限制连锁反应；海关动态：更新中国及重点国家牛肉进出口政策调整（如工厂准入、检疫要求、关税变动）。<iframe src="https://www.canva.com/design/DAGi4kJWKUU/Fsxc-K_qho83Q0gP-ufqaQ/view?embed" width="700" height="990" allowfullscreen=""> </iframe>

截至3月5日，2025年一季度中国香蕉价格呈现震荡上涨的走势。主要因产区货源供应减少，叠加销区阶段性补货，对价格起到提振作用。季度内价格虽有回落，但整体趋势向上。据统计，截至2025年3月5日， 一季度中国香蕉均价约1.70元/斤，均价环比2024年四季度持平，同比2024年一季度上涨0.76元/斤，涨幅80.85%。3 月5日中国香蕉 均价为1.94元/斤，较季度初的1.46元/斤上涨0.48元/斤，涨幅32.88%。进入3月，广西产区交易已处于收尾阶段，云南产区香蕉供应亦开始减量。现阶段重点交易市场集中在云南产区，云南红河、江城、瑞丽等产区货源供应均进入后期，勐腊、景洪等产区货源亦逐渐减少。虽然海南三亚、乐东开始上市，但初期供应量有限，且外发仍需拼车，广东产区香蕉未上市，整体供应仍显偏紧。而在2024年3月海南及广东产区香蕉均已上市， 2025年海南部分产区以及广东产区上市时间晚于去年同期，主要因2024年9月受到台风天气影响，多数产区重新留苗，导致上市时间推迟，少数产区上市时间甚至延后至下半年。虽 然海南及广东在5月份上市量增加，但届时云南产区香蕉交易已收尾。需求端来看，二季度初期将迎来香蕉市场的需求旺季，受清明节备货需求带动，产区走货将增多，价格预计上涨。在销区客商为清明节备货这一时期内，中国香蕉价格有望冲击年内的高点。随着清明节备货结束，且产区价格触及高位，将影响销区客商采购积极性，因高价影响销量。叠加进入5月份，夏季水果西瓜、桃子等水果上市量明显增多，对香蕉有明显的替代，香蕉需求将有所下降。以及上市产区增多，货源供应逐渐增加，预计香蕉价格将有所回落。下半年，中国香蕉上市量将明显增多，海南、广西、广东三个出产区上市时间或出现重叠，云南香蕉亦开始上市；并且下半年中国香蕉进口量亦增多，供应预期宽松，香蕉价格或将高位回落。

SalMar 已与 Aker Capital 达成协议，收购 Aker 在 SalMar Aker Ocean 的 15% 股份。和解协议包括一百万股 SalMar 股票和 7600 万挪威克朗的现金对价。近海水产养殖在国内和国际上都代表着面向未来的增长机会。经过彻底的评估和讨论，两家合作伙伴 SalMar 和 Aker 得出结论，作为 SalMar 集团的一个组成部分，可以更有效地应对挪威国内外近海/半近海水产养殖的技术发展和机遇。这同样适用于评估不同地点和生产区域的技术和监管框架条件的可能性。Frøya 养鱼场在一份声明中表示，SalMar Aker Ocean 的首席执行官 Roy Reite 和首席财务官 Trine Sæther Romuld 辞职是理所当然的，因为现在该公司已合并并作为 SalMar 的全资子公司进行管理。Anders Fjellheim 将成为该公司的新任首席执行官。该交易对 SAO 的估值按 100% 计算为 43.3 亿挪威克朗。此次所有权变更将由 SalMar 实施，该公司已拥有 SAO 85% 的股份，将以 6.5 亿挪威克朗收购 Aker 的股份。其中，100万股价值5.74亿挪威克朗，相当于每股574挪威克朗。Aker 现在将拥有 SalMar 0.75% 的股份。

当地时间2025年3月4日，加拿大总理特鲁多宣布对美国进口商品征收25%报复性关税，对价值300亿加元商品的征税政策立即生效，21天后开始对另外价值1,250亿加元的商品征税。作为对唐纳德·特朗普总统加征关税的回应，加拿大总理贾斯汀·特鲁多宣布对美国进口商品征收第一轮关税，并于周二生效。龙虾不在清单上，但特鲁多已承诺增加几轮报复性关税。PS：第一轮被征税的海产品为“制备或保存的甲壳类动物、软体动物和其他水生无脊椎动物”（HS编码1605.21.00）；21天后，包括龙虾、蟹类、虾类、牡蛎、中上层鱼类、三文鱼、金枪鱼、头足类等数百种海产品将被征收25%关税。缅因州即将离任的海洋资源专员对加拿大进口产品新征收的关税的可怕影响发出警告。缅因州每年向加拿大出口价值约2亿美元的龙虾，其中很大一部分是在加拿大加工后再运回美国或第三方市场。海洋资源专员帕特·凯利赫（Pat Keliher）表示：关税可能会导致加拿大龙虾加工厂采购数量的锐减，缅因州捕龙虾者的捕捞报酬大幅减少，这可能会“削弱”该州标志性的渔业。凯利赫周二在《缅因州呼唤》（Maine Calling）节目上说：所以我非常担心进入今年，我们会看到龙虾捕捞船价创历史新低。随着捕捞龙虾数量的下降，我们将看到，可能会有数百人因为这些关税而破产。”加拿大即是美国最大的海产品来源地，也是美国最大的出口市场之一。2024年加拿大向美国出口308,117吨海产品，价值近40亿美元，同时从美国进口了160,041吨海产品，价值10亿美元。一个国家对进口外国商品实行的关税通常会导致最终消费市场的产品价格上涨，进口商直接将其额外费用转移到价格上。在研究了美国统计局的数据后，美国公民预料由于对加拿大实行新关税的缘故，龙虾和新鲜的扇贝会涨价，因为几乎美国所有这些海产品的进口都来自加拿大或由美国本土缅因州捕捞，出口到加拿大进行加工在返销回美国。美国2024年的龙虾进口实际上全部依靠加拿大。因此，99.5%的价值为3.537亿美元的鲜活龙虾或冰鲜龙虾以及99.4%的价值为6.459亿美元的熟冻龙虾都是从那里进口，此外，99.5%的价值3.84亿美元运进美国的熟龙虾也来自加拿大。美国进口的鲜活扇贝或冰鲜扇贝也严重依赖加拿大人，去年扇贝在美国进口的份额中占98.8%，总供货额为8480万美元。

2025年3月7日，海关总署更新《进口食品境外生产企业注册名单》，新增来自印度尼西亚、伊朗等5个国家的9家水产品企业输华注册。其中，印度尼西亚新增3家，伊朗新增2家，吉尔吉斯斯坦、阿曼和巴基斯坦各新增1家，自当日起生产的符合中国要求的水产品允许输华。详情如下：海关总署新增印度尼西亚3家水产品企业输华注册，（注册编码为：CR 1287 - 16、CR 430 - 27、CR 1277 - 12 ）自2025年3月7日及之后生产的符合中国要求的水产品允许输华。海关总署新增伊朗2家水产品企业输华注册，（ 注册编码为：10007、7072 ）自2025年3月7日及之后生产的符合中国要求的水产品允许输华。海关总署新增吉尔吉斯斯坦1家水产品企业输华注册，（ 注册编码为：KG Ch.08-87/F5-0014/Ex ）自2025年3月7日及之后生产的符合中国要求的水产品允许输华。海关总署新增阿曼1家水产品企业输华注册，（ 注册编码为：1073008 ）自2025年3月7日及之后生产的符合中国要求的水产品允许输华。海关总署新增巴基斯坦2家水产品企业输华注册，（ 注册编码为：PRM-6444B9/2024、PRM-F650E6/2023,T-666/2022 ）自2025年3月7日及之后生产的符合中国要求的水产品允许输华。

据央视新闻报道， 中国和乌克兰6日在乌首都基辅签署了两项乌农产品输华议定书， 开启乌克兰豌豆和 野生水产品 进入中国市场的通道 。中国驻乌克兰大使马升琨当天在基辅会见乌克兰农业政策与粮食部部长科瓦利。马升琨代表中国海关总署与乌食品安全与消费者保护署署长特卡丘克签署《乌克兰豌豆输华植物检疫要求议定书》和《乌克兰野生水产品输华检验检疫和卫生要求议定书》。马升琨表示，中乌农业领域合作互补性强、潜力大，中方愿与乌方进一步加强相关合作，造福两国人民，两项议定书的签署将进一步扩大两国农产品贸易合作，丰富中乌战略伙伴关系内涵。科瓦利表示，两项新议定书的签署将进一步促进乌中两国农产品贸易发展，乌方愿尽快推进两类农产品对华出口，期待不断增加对华农产品出口品类。双方还就深化中乌农业领域交流与合作交换了意见。