根据美国农业部 (USDA) 本周一发布的《畜禽产品：全球市场与贸易》报告最新预测， 2025 年中国牛肉进口量将增长 2%，增速较往年有所放缓。报告指出：" 经济不确定性及消费谨慎情绪将抑制牛肉需求。此外，主要牛肉供应国正在等待特别保障措施调查结果。" 值得注意的是，中国海关总署已于 3 月中旬让大多数美国牛肉出口加工厂的注册资格失效，这意味着美国相当比例的牛肉产能将无法输华。虽然 2024 年美国牛肉仅占中国进口总量的 5%，但中国市场却占美国出口总量的 16%。当前美国牛肉面临叠加关税：在原有 22% 关税基础上，中国最新反制措施又加征了 125% 关税，使总税率达到 147%。报告分析称：" 中国可能转向其他市场满足进口需求，而美国出口商则需为原定输华牛肉寻找替代市场。" 中国牛肉进口市场集中度较高， 2024 年前五大供应国占比近 90%。尽管美国牛肉占比不大，但其长期稳定供应的高价值谷饲牛肉属于难以替代的细分品类。澳大利亚与美国在中国进口市场定位相似， 2024 年澳牛肉占比同为 7%。但两国正处于相反的畜牧周期：2025 年澳大利亚牛肉产量和出口预计增长，而美国则预计下降。加之《中澳自由贸易协定》（ ChAFTA ）带来的关税优势，澳牛肉在价格上更具竞争力。随着中国对美国加征关税的反制可能导致 2025 年美国对华牛肉出口减少，美国出口商将寻求替代市场。另一影响中国今年进口总量的因素是 2024 年 12 月启动的牛肉保障措施调查。该调查源于行业协会申诉，指控 2019-2024 年牛肉进口激增对国内畜牧业造成损害，最终结果将于 2025 年 8 月出炉，可能对所有供应国加征关税或实施数量限制。鉴于持续进行的调查及经济不确定性对牛肉需求的影响， 2025 年中国牛肉贸易预计将持续波动。

美国特朗普总统 4 月 3 日宣布加征关税后，澳大利亚对美牛肉贸易意外遇冷。尽管最新数据显示澳新混合 90 比例的牛碎肉到岸价创下每磅 334-338 美分的历史纪录，但实际成交清淡—。今早业内报价显示进口 90 牛碎肉已升至 350 美分 / 磅，而美国本土产品达 380 美分，显然当前高价已计入 10% 的新关税成本。市场动态显示，过去十天内美国本土牛肉对进口产品的溢价从 80 美分/磅骤降至 30 美分/磅的正常水平。行业报告指出：" 美国进口商在动荡市场中无从定价，而澳洲出口商策略分化：部分直接转嫁关税成本，另一些则采用阶梯式报价。" 这种混乱导致成交价差显著扩大。贸易商透露， 4 月 4 日前启运（最迟 5 月 27 日到港）的货物可豁免关税，这可能暂时掩盖了真实需求变化。当前美国市场被形容为 " 混乱无序 "，主要出口商形容：" 就像墨西哥僵局——过去一周几乎没成交。尽管需求存在，但谁都不愿率先定价。" 据悉部分大型进口商已将库存产品提价 10%，以对冲在途货物的额外关税成本。市场观望情绪浓厚，业内人士表示： " 买家在评估消费者信心、股市波动及汇率等多重因素，这种不确定性可能持续数周。" 值得注意的是，上周美国屠宰量仅 56.4 万头，远低于预期，加剧了牛肉产品整体短缺的困境。汇率波动也冲击着本月澳产牛肉的贸易信心——过去十天出现疫情以来最剧烈震荡。澳元汇率从 4 月 4 日的 63.3 美分暴跌 6% 至 9 日的 59.6 美分，上周五又反弹至 63 美分上方。在关税不确定性之外，这进一步加剧了交易观望情绪。中国市场兴趣激增当美国在新关税时代反应迟缓之际，中国等客户已作出强烈反应。多家大型出口加工商报告称，上周至本周一早间来自中国的询盘量急剧攀升。由于中美关税战导致 125% 的报复性关税，曾经输往中国的美国牛肉如今价格高不可攀。去年美国对华牛肉出口量约 18 万吨，占其全球出口总量的 16%。这直接刺激了对澳大利亚牛肉的询盘热潮（今早有出口商形容为 " 疯狂 " ）。中国客户感兴趣的分割部位范围也在扩大，包括谷饲牛中段肉—— " 不再局限于传统采购品类 "，某出口商表示。业界普遍认为，这显然是对美国牛肉缺位的替代需求。但澳大利亚的谷饲牛肉产能无法完全填补中国市场空缺。与此同时，巴西也正调转船头加大对华出口（其输美牛肉面临 36.5% 关税），本周巴西输美牛肉价格已应声上涨。短期内产能收缩 供需形势更趋复杂的是，澳大利亚下月产量将显著下降。部分加工企业将面临累计四周的短工作周：从本周五及下周一（复活节）开始，接着是澳新军团日，而在占全国牛肉产能近半的昆士兰州还将迎来劳动节。这意味着 5 月 12 日前澳大利亚产量将持续受限，给市场带来更大供应压力。

据巴西媒体 Poder360报道， 中国政府日前拒绝了巴西农业部（Mapa）此前推荐的全部28家拟向中国出口牛肉的巴西屠宰厂，这些工厂在中国海关总署（GACC）审查后未获通过。据 Poder360获得的文件显示，审查结果指出这些企业未能符合技术标准，具体存在的问题包括： 1. 工厂所在地位于中国规定的动物卫生限制区域；2. 生产区未设有可直接进入的更衣室；3. 屠宰时牛只年龄核查程序存在问题。中国海关总署建议巴西进行必要的整改，并通过 CIFER系统（中国进口食品境外生产企业注册管理系统 ）重新提交相关企业资料供审查。值得注意的是， 此次中方的通报仅涉及牛肉屠宰厂。此前 Mapa提交的名单中包含了如禽肉、猪肉及驴肉类产品等其他类型的工厂，未在此次通报中提及。据 Poder360了解，巴西农业代表处已就中方对其他类别申请的审查进展问题，向总统卢拉·达席尔瓦政府寻求指导，以决定是否正式向中方提出质询。接下来，由卡洛斯 ·法瓦罗（PSD）领导的农业部将采取技术与外交手段，与中方重新推进相关工厂的出口资质认证进程。目前巴西相关部门暂未对此事做出回应。冻品行情也会持续关注后续最新情况。

上周中国进口牛肉现货市场呈现典型的事件驱动型过山车行情，周初受中美贸易摩擦升级引发的关税壁垒冲击，市场对年约十万吨美国牛肉供给缺口的预期形成短期价格提涨动能，南美供应商通过提前透支供给收缩预期启动报价体系调涨，个别部位单日溢价幅度突破贸易战发生前三个月平均波动阈值的2.3倍，贸易中间环节基于供给替代逻辑的投机性囤货需求短暂激活市场流动性，推动港口现货报价进入非理性冲高通道。然而这种脱离实体供需基本面的价格异动在周三即遭遇双重压制：一方面需求侧如终端餐饮企业与粗深加工厂商的成本核算体系难以承受超过预期的瞬时原料成本涨幅，导致采购订单在周后市场环比下滑43%，另一方面港口积压的大日期库存借势集中抛售，大日期货物流通量单周激增28%，结构性供给过剩对价格形成向下牵引力。这种预期驱动型涨价与实体需求疲软的矛盾在周四达到临界点，当市场意识到美牛退市造成的实际供给缺口需经产能调整、船期排布、清关流程等至少三个月传导周期方能显现，而当下可交割库存仍较去年同期高出22%时，前期注入行情的风险溢价开始系统性回调，持货方为缓解资金链压力促进成交主动下调报价，最终形成冲高回落形态。本次行情波动的本质是市场定价机制在突发政策冲击下的应激性紊乱，具体表现为三个维度的预期差博弈：其一，供给侧对政策时滞效应的误判，将中长期供给结构调整压力前置为即期定价要素，忽略了现有库存周期与替代产能爬坡期的时间错配；其二，中间贸易环节对价格传导机制的过度自信，误判下游企业在成本压力下的价格弹性空间，未能准确计量终端消费市场受竞品价格低位运行产生替代效应；其三，市场对流动性宽松环境的误读，在行业平均库存周转天数已达87天的背景下，仍以短期拆借资金支撑投机性建仓，最终因仓储成本和资金利息吞噬利润空间被迫平仓。这种多维度认知偏差导致市场价格发现功能阶段性失效，市场参与者不得不重新校准定价。从贸易流重构视角审视，美牛退市引发的供给替代并非简单产能平移，而是触发全球牛肉贸易格局的深度调整。短期来看，市场定价机制正在经历从事件驱动向基本面驱动的艰难回归，当前市场已进入预期修正与价值重估的关键阶段，贸易商库存管理策略也呈现显著分化，但 市场中长期的行情运行逻辑未变，基本面的结构变化依旧是行情发展的原动力。

2025 年 4 月 12 日，中国对原产于美国的牛肉等农产品加征关税至 135% 的政策正式落地，这一举措引发全球牛肉市场震动。作为全球最大的牛肉进口国，中国此举不仅是对美国关税政策的反制，更标志着国内养牛业将迎来前所未有的发展机遇。美国牛肉加速退出美国牛肉对华出口断崖式下跌，2024 年，美国对华牛肉出口额为 107.6 亿美元， 占中国牛肉进口总额的 10.4%，是第四大来源国。但自 2025 年 3 月 16 日美国牛肉企业出口资格到期后，对华销量已从周均 200 吨暴跌至 54 吨，近乎清零。叠加 135% 的关税壁垒， 美国牛肉到岸价将从每公斤 35 元飙升至约 80 元，远超国产牛肉 60 元 / 公斤的均价，价格竞争力彻底丧失。南美牛肉短期难以填补缺口，巴西、阿根廷等南美国家虽占据中国牛肉进口量的 72.7%，但受干旱、牛群结构调整等因素影响，2025 年全球牛肉产量预计下降 1%。以巴西为例，其 2025 年肉牛屠宰量预计减少 1%，出口能力受限。澳大利亚虽在 2025 年 2-3 月对华谷饲牛肉出口增长 40%，但年出口量仅 2.18 万吨，远低于美国 2024 年的 143 万吨进口规模。国产牛肉需求缺口持续扩大， 2024 年中国牛肉消费量达 1158.7 万吨，成为全球第二大消费国，但自给率仅 80%，缺口达 230 万吨。随着居民收入提升和健康饮食观念普及，预计 2025 年牛肉消费量将突破 1200 万吨，自给率需提升至 85% 才能满足需求。美国牛肉退出后， 国产牛肉至少可承接 50 万吨市场份额，按当前均价计算，将直接带来 300 亿元增量市场。养牛业迎来“黄金窗口期”规模化养殖加速扩张，国内养牛业正从 “小散弱” 向规模化转型。2024 年，全国肉牛存栏量 10047 万头，出栏量 5099 万头，但规模化养殖比重仅 46%，远低于生猪 85% 的水平。政策端，永宁县、通渭县等地通过 “母牛引进补贴 + 家庭牧场建设” 模式，推动存栏 50 头以上家庭牧场数量增长 30%。资本端，华润、融侨等企业加速布局，宁夏、吉林等地规划建设万头级养殖基地，目标 2025 年规模化养殖比重提升至 55%。品牌化与差异化竞争崛起国产牛肉正通过品质升级抢占高端市场。例如，宁夏 “六盘山牛肉” 通过冷鲜肉配送、品牌体验店等模式，将产品溢价提升至 30% 以上；锅圈推出的 “中式手打牛排” 主打家庭消费场景，儿童系列产品占销量四成，复购率达 84%。此外，地方特色品种如平凉红牛、延边黄牛通过品种改良和标准化生产，逐步打破南美牛肉在高端餐饮市场的垄断。科技赋能全产业链提效饲料成本占养殖总成本的 60%-70%，而国内豆粕自给率不足 18%。为破解这一瓶颈，农业农村部推广 “粮改饲” 项目，2025 年计划收储优质饲草 4500 万吨，降低对进口大豆的依赖。同时，胚胎移植、智能饲喂等技术普及率快速提升，例如吉林省对胚胎移植生产的种牛给予进口牛补贴，推动良种化率从 87% 提升至 90%。政策红利密集释放中央层面顶层设计强化，2025 年中央一号文件首次将 “肉牛产业纾困” 写入政策，明确提出稳定基础产能、推进品种改良等七大任务。农业农村部《推进肉牛肉羊生产发展五年行动方案》要求，到 2025 年牛肉产量稳定在 680 万吨，自给率提升至 85%，并配套良种补贴、信贷保险等政策工具。此外，财政部对年屠宰检疫量新增 3000 头以上的企业给予每头 200 元奖励，直接降低规模化企业成本。地方政府创新扶持模式，各地因地制宜推出差异化政策。例如，通渭县对引进西门塔尔母牛的养殖户给予 2000-3000 元 / 头补贴，并对出栏肉牛按 600 元 / 头奖励；庄浪县通过流转 6000 亩土地种植青贮玉米，实现饲草自给自足，降低养殖成本 15%；宁夏则通过 “母牛银行”“全产业链金融” 等模式，带动六盘山地区 50.86% 的农户参与养牛，户均年增收超 2 万元。国际贸易环境利好国产替代全球牛肉供给趋紧叠加贸易政策不确定性，为国产牛肉创造战略机遇。2025 年，美国牛肉产量预计降至 2017 年以来最低，出口量同比下降 8.3%；巴西、阿根廷等国因干旱收紧出口，国际牛肉价格指数已较 2024 年初上涨 12.4%。在此背景下， 国内牛肉价格自 2024 年底触底后已连续 4 周回升，4 月第一周均价达 60.94 元 / 公斤，环比上涨 2.3%，养殖利润空间逐步修复。短期阵痛与长期机遇并存短期成本压力与产能调整，2024 年国内肉牛存栏量同比下降 4.39%，部分养殖户因前期亏损淘汰基础母牛。此外，饲料成本受国际大豆价格波动影响，2025 年预计上涨 5%-8%。对此，需通过 “粮改饲” 扩大青贮玉米种植、推广非粮饲料资源（如菌草）等方式对冲成本压力。国际竞争与品质升级澳大利亚、巴西等国正加速抢占中国市场。例如，澳大利亚对华谷饲牛肉出口量在 2025 年 2-3 月同比增长 40%，试图填补美国空缺。国产牛肉需在品质上建立差异化优势，如通过全程溯源系统、有机认证等提升消费者信任，同时借鉴 “锅圈模式”，通过居家消费场景创新扩大市场份额。产业链协同与风险防控当前国内肉牛屠宰加工率仅 46%，精深加工能力不足。未来需推动 “养殖 - 屠宰 - 加工 - 销售” 全产业链融合，例如宁夏规划到 2025 年培育 8 家年产值 10 亿元以上的龙头企业，屠宰加工业产值达 225 亿元。同时，加强动物疫病防控，建立病死牛无害化处理体系，降低行业系统性风险。美国牛肉进口关税提升至 135%，不仅是贸易政策的博弈，更是中国养牛业实现历史性跨越的转折点。从市场格局重构到产业升级，从政策红利释放到国际环境利好，多重因素正推动国内养牛业进入 “黄金发展期”。尽管面临短期成本压力和国际竞争，但通过规模化扩张、品牌化运营、科技化赋能，中国养牛业完全有能力抓住这一战略机遇，在 2025 年实现自给率 85% 的目标，向全球价值链中高端迈进。这不仅是产业的胜利，更是保障国家食物安全、推动乡村振兴的关键一步。

巴西牛肉的出货量在2025年第一季度达到历史最高水平。牛肉出口的增加也是由于巴西第二大买家美国的购买速度急剧上升，如下图所示。根据COMEX的数据，该数据显示了2019年1月至2025年3月巴西每月向美国出口牛肉的数据（以千吨计）。2025年3月，美国从巴西购买的牛肉总量为3.69万吨，是每月最高的，是2024年3月的6倍多。除了2025年3月创下的月度记录外，2025年前3个月对美国的销售也刷新了峰值(第二位数)，是2024年第一季度记录的牛肉出货量的两倍多。根据COMEX的数据，该数据显示了2015年至2025年第一季度巴西向美国出口牛肉的数据（以千吨计）。尽管巴西所有最大的牛肉进口国在2025年3月都提高了购买率，但亮点是美国加大采购。根据COMEX的数据，该表显示了2024年3月和2025年3月按买方国家分列的巴西牛肉进口数据，以千吨为单位。

墨西哥以卫生违规为由暂停 10 家阿根廷肉类加工厂对墨出口资格，此前墨方技术人员近日对阿根廷工厂进行了全面检查。该国国家农产品卫生安全与质量服务局（ Senasica ）向阿根廷国家农业食品卫生与质量服务局（ Senasa ）通报了这一决定，理由是发现相关企业未达到基本卫生要求。2024 年阿根廷对墨牛肉出口量达 9,500 吨，价值 4,800 万美元。该决议涉及获准向墨西哥出口去骨牛肉和熟成牛肉的加工厂。墨方表示，此项措施基于 2025 年 3 月 8 日至 22 日开展的审计结果，期间共检查了阿根廷 27 家肉类企业。审计报告显示，在 23 家具有屠宰业务的工厂中，有 13 家未按墨西哥要求对所有半胴体系统实施 pH 值检测——该程序旨在确保肉类来自 pH 值低于 6.0 的动物，是防范口蹄疫传入的关键措施。这 13 家不合规企业中， 10 家正处于授权续期阶段，其中 8 家当时正在对墨出口。Senasica 宣布已将这 10 家工厂从 " 授权工厂查询信息系统 " （ SICPA ）中除名，在阿根廷 Senasa 提交确保严格遵守双边动物卫生要求的行动计划前，这些工厂均无法恢复出口资质。被暂停资格的肉企包括： Azul Natural Beef, Frigorífico Rioplatense S.A.I.CI.F., Arrebeef SA, Santa Giulia SA, Frigorífico Compañía Bernal SA, Importadora y Exportadora de la Patagonia SA, Frigorífico Alberdi SA, Sociedad Anónima Carnes Pampeanas SA, Runfo SA, Importadora y Exportadora de la Patagonia.。墨方还要求相关企业必须提交针对每批出口胴体的 pH 值检测整改证明。在满足要求前，墨西哥明确禁止涉事工厂产品入境，并要求阿方提供在途货物信息以供评估。据阿根廷《国民报》采访的受影响企业主反映，墨方检查人员 " 要求过于严苛 "。他们强调，自检查启动以来，对方就以极高标准 " 刻意挑刺 "。多方消息源表示问题并不严重，检查人员 " 早 8 点至晚 8 点全天候工作 "，甚至用手电筒核查每个细节，有些检查标准令厂商感到困惑。肉类行业相关人士表示，虽然阿根廷工厂整体运营良好，但此次检查确实异常严格。行业预计短期内可解决此事，因在途货物未被拒收。新规仅适用于即日起未获认证的产品，已海运的货物仍可通关。" 报告明确允许已发运集装箱入境墨西哥，若发现真正严重问题，绝不会放行在途货物。"业内人士解释。目前业界关注点集中在 Senasa 需向墨方提交的回应上。" 美国、加拿大或中国也常进行此类检查，这本是卫生监管常规工作。问题在于我们受制于官员们的办事节奏。"本周阿根廷媒体《乡村生物》已对该审计的严厉结果进行过报道。尽管该报告未设置追溯性限制，但业界担忧可能引发其他国家连锁反应。相关人士澄清虽事态不严重，但已使行业进入警戒状态，并对国家卫生体系形象造成负面影响。

阿根廷经济部长路易斯·卡普托上周五宣布取消外汇管制措施。" 我们将从下周一起解除汇率管制， " 这位官员在宣布与国际货币基金组织（ IMF ）达成 200 亿美元协议的新闻发布会上表示。关于汇率政策，卡普托透露美元将在 1000 至 1400 比索区间内自由浮动。根据与 IMF 的协议，首批 150 亿美元资金将分阶段拨付。卡普托今日宣布的经济措施均包含在阿根廷央行（ BCRA ）公布的 " 第三阶段经济计划 " 中。阿根廷央行官方声明要点如下： 新阶段实施浮动汇率制度，自由兑换市场（ MLC ）美元价格将在 1000-1400 比索区间波动，该区间边界将按月 1% 幅度扩展； 取消混合汇率机制、解除个人外汇限制、允许外资股东从 2025 财年起汇出利润， 并放宽外贸结算期限； 通过完善货币政策框架强化名义锚定效应，央行不得通过发行比索弥补财政赤字或偿付货币负债。这些措施将助力阿根廷央行持续实现降低通胀的核心目标。同时，取消外汇管制将通过促进国内储蓄复苏和私营领域信贷，推动经济活力、就业、投资和生产率提升。经济政策推进将增强货币可预测性、汇率灵活性及自由储备金规模，结合汇率管制解除与强力财政承诺，为建立持久经济平衡奠定基础。对美元、通胀及物价影响 最大悬念在于美元走势。解除管制可能导致官方汇率初始冲高，引发相对价格调整。这种短期看似负面的效应，实则有助于修正汇率扭曲—— 使用 " 真实 " 汇率的出口竞争力将远胜于人为压低汇率的情况。关键挑战在于避免通胀螺旋，即美元涨势大规模传导至物价引发 CPI 飙升，这需要该国央行、财政部与商界的协同调控。对进出口的影响 外贸领域将成为最大受益者。出口商可按真实汇率结汇，无需被迫接受官方汇率或等待补偿，农业、矿业及知识服务等行业收入有望改善。对进口商而言，虽面临汇率成本上升，但政策可预见性将助力采购计划制定、供应链保障及财务成本控制。对于该国牛肉出口行业来说，这应该是一个巨大的利好消息。当扭曲的阿根廷美元汇率被修正后，该国的牛肉出口真实价格竞争力将得以体现，阿根廷出口商们将更有能力接受比现有更低的美元价格。