本币价格下跌与区域货币走软的双重压力，导致南方共同市场活牛均价跌至过去七周最低水平。本周南方共同市场公牛出口价格指数下跌8美分，至每公斤胴体4.25美元。跌幅最为显著的是巴西市场。雷亚尔兑美元汇率本周贬值2%，叠加本币价格下跌，导致育肥公牛均价下跌9美分，至每公斤胴体3.65美元。阿根廷市场情况类似但程度较轻。阿根廷比索汇率贬值0.7%，出口公牛价格下跌100比索/公斤胴体。按美元计价的参考价格下跌11美分至每公斤5.65美元（含5%出口关税）。乌拉圭价格持续下跌，特优级公牛本周价格恐难超过每公斤5.00美元。巴拉圭则逆势持稳，出栏公牛价格维持在每公斤4.20美元。乌拉圭活牛市场在跌势中收官年末受年终假期屠宰活动减少导致需求下降的影响，育肥牛价格承压下行。供应并不充裕，但需求更显疲弱。主要品类价格区间为：公牛4.90-5.00美元/公斤，母牛每公斤4.60-4.70美元/公斤。青年母牛因供应端需求良好，价格仍接近5.00美元/公斤。本周部分屠宰企业未参与市场交易，故未报价。该国南半部地区对缺雨的担忧日益加剧。预报的周末降雨微不足道，高温天气正在影响牧草生长。北部地区情况较好，饲草条件更为有利。若未来几天仍无降雨，南半部地区可能因载畜能力下降需减轻牧场负担而增加供应，这将给价格带来额外的下行压力。预计假期期间市场活跃度将降低，价格下行压力持续的可能性较大，若无降雨则尤为如此。

据Uchet.kz报道，哈萨克斯坦共和国农业部已制定并提交了《关于从哈萨克斯坦共和国境内出口牛肉的若干问题》法令草案，以供讨论。该草案规定，将对以下欧亚经济联盟对外经济活动商品编码的牛肉出口实施为期六个月的定量限制（配额）：0201 –鲜或冷藏的牛肉、0202 –冷冻牛肉。限制范围涵盖从哈萨克斯坦共和国境内向第三国及欧亚经济联盟成员国的出口。此项草案的制定旨在保障国家粮食安全、促进畜产品加工产业发展，并稳定国内牛肉价格。该法令草案的公开征求意见期将持续至2025年12月24日。相关意见与建议可通过“公开法律法令”门户网站提交。

阿根廷畜牧业的数据令人羡慕，但与之形成鲜明对比的是，牛肉出口加工业以亏损数字结束了这一年，正如其年初时一样。一季度，竞争力不足导致对外销售额同比下降20%。随着时间推移，盈利能力有所恢复，但在今年最后几个月，牛肉出口价格下跌、运营成本上升，尤其是活牛价格大幅上涨，造成了严重亏损。Forres Beltrán meatpacking plant（阿根廷4720厂）的首席执行官马克西米利亚诺·莫雷洛在区域牛肉加工商联合会（FIFRA）的一份文件中分析了牛肉出口的现状："我们已经持续亏损运营了5个月，这种局面无法再维持下去。" 他表示，牛肉出口正经历近年来最复杂的时期之一，行业在其主要市场正承受持续的亏损。"对欧盟和对华出口都在亏损，" 莫雷洛解释道，并指出以母牛6切出口价5350美元为基准计算，对华出口的亏损达到"每吨300到400美元"。他进一步说明："如果售价更低，亏损会更大，可能达到每吨500美元。" 关于向欧盟出口公牛肉的情况，这位企业家表示，每吨亏损为500美元——前提是其余部位的肉能在美国等目的地实现良好销售，或者牛后部位肉能在中国市场卖得好价钱。莫雷洛认为，行业形势"危急且正在恶化，因为这种状况已持续很长时间"。他还谈到了国内消费的情况，其诊断同样不乐观。"在国内市场，人均牛肉消费量年复一年地下降。而随着最近肉价大幅上涨，这种需求正遭受新的打击。" 他描述道。这一局面中还夹杂着一个令人担忧的因素：日益增长的非正规经济。"与非正规经济竞争非常复杂。" 他解释说，监管缺失助长了黑市牛肉供应，这扰乱了市场。"当某种产品变得非常昂贵时，非法市场就会获益。如果没有监管，情况就更简单了。" 因此，当前的局面显示，牛肉加工业正困于低迷的国际价格、活牛短缺以及被非正规经济侵蚀的国内市场之间，而企业则试图维持运营，却无法扭转连续数月的亏损局面。莫雷洛管理的工厂隶属于Beltrán Group，该集团总共运营着分布在多个省份的八家工厂。其中三家位于科尔多瓦市（Novara, La Superior and Busto y Beltrán，后者为部分持股），其余工厂则在Villa María, San Francisco和Morteros运营。此外，集团还在卡塔马卡省设有一家名为" Natilla "的工厂，以及最新且规模最大的、位于圣地亚哥-德尔埃斯特罗省的工厂。集团还拥有两个育肥场：一个在圣地亚哥-德尔埃斯特罗，可容纳12,000头牛；另一个在圣阿古斯丁，可容纳25,000头牛。集团还运营一家动物脂肪和植物油加工精炼厂，拥有丹尼卡品牌。集团的旗舰企业是4720厂，位于福雷斯镇，国道34号798公里处。该工厂15年前投入使用，月屠宰能力为19,000头牛。其产量的40%供应国内市场，60%用于出口。

据阿根廷出口生产者协会（APEA）援引行业数据报道，2025年前11个月阿根廷牛肉出口在数量上仍低于去年同期，但出口收入大幅增长，呈现“量降价升”的明显趋势。数据显示，2025年1月至11月，阿根廷累计出口冷鲜和冷冻牛肉约65.48万吨，同比减少7.9%；但出口额达到约35.31亿美元，同比大增27.7%。仅在今年11月，牛肉出口量约6.45万吨，出口额约3.656亿美元。与10月相比，出口量下降5.4%，出口额则减少7.9%。但与2024年11月相比，出口量下降4.9%，出口额却增长36.6%，显示价格在过去一年显著回升。11月份牛肉平均出口价格为每吨5670美元，较10月下跌2.7%，但比2024年11月的3949美元上涨43.6%。自2022年5月以来，主要出口市场的价格长期走弱，但从2025年第二季度中期开始出现部分回升，目前价格仍比2022年4月的峰值低约630美元。中国继续稳居阿根廷牛肉最重要的海外市场。2025年11月，出口至中国的商品包括1.76万吨带骨牛肉及碎骨，价值3730万美元；以及2.84万吨去骨牛肉，价值1.492亿美元。中国当月占阿根廷牛肉出口量的71.4%，前11个月累计占比为70.1%。11月对中国出口的去骨牛肉均价约为每吨5250美元，仍明显低于2022年5月峰值5900美元。牛副产品及相关制品同样保持稳定需求。2025年11月，相关出口量为9800吨，出口额2380万美元，平均出口价略高于每吨2430美元，其中牛舌价格最高，超过每吨4430美元。1月至11月，牛副产品累计出口11.2万吨，出口额约2.299亿美元。过去12个月（2024年12月至2025年11月），阿根廷冷鲜及冷冻牛肉出口总量达到71.38万吨，出口额约37.95亿美元。

据阿根廷出口生产者协会（APEA）发布的数据，2025年前11个月阿根廷牛肉出口收入达到35.31亿美元，创下该期间有记录以来的最高水平。这一数字比2024年同期的28.84亿美元增长27.7%，也超过了此前纪录保持者2022年的32.89亿美元。值得注意的是，这一历史性增长发生在出口量减少的背景下。1—11月阿根廷出口牛肉总量为65.48万吨，同比下降7.9%。出口量减少但收入增长，反映出2025年国际牛肉价格明显回升，成为推动出口业绩创新高的关键因素。11月单月出口6.45万吨，同比下降4.9%，比10月也减少5.4%；但出口额达3.656亿美元，同比激增36.6%。11月牛肉平均出口单价为每吨5670美元，比去年同期上涨43.6%，尽管仍低于2022年4月的历史高位，但自2025年第二季度以来价格回升趋势明显，扭转了自2022年5月持续下跌的局面。在过去12个月（2024年12月至2025年11月），阿根廷牛肉出口累计达71.38万吨，收入约37.95亿美元。然而，出口创纪录的同时，阿根廷本地屠宰业却面临明显压力。随着牛只供应紧张、原料价格大幅上涨，许多 frigoríficos（屠宰企业）提前放假、降低屠宰量，盈利空间受到严重挤压。根据行业数据，6月至11月期间活牛价格累计上涨51.6%，剔除通胀后实际涨幅达35.1%，为近15年来最高。行业人士指出，由于阿根廷牛群规模偏紧，2026年预计仍将面临原料不足、成本高企的困境。尽管国际市场对阿根廷有利——全球主要牛肉出口国预计在2026年出现供应下降，美国农业部（USDA）预测阿根廷出口量可能增长6.6%、突破80万吨——但在国内成本压力不缓解的情况下，屠宰业盈利前景依旧艰难。与此同时，阿根廷全国牛群总量依然未能恢复到2007—2009年损失的大规模水平，目前只恢复了其中的5%至7%，继续限制供应端增幅。

据巴西媒体报道，巴西反垄断监管机构——经济防卫行政委员会（Cade）正准备审查美国肉类加工行业是否存在可能影响巴西市场的反竞争行为。Cade 的技术部门预计将向美国司法部（DOJ）提出正式询问，以了解美国方面正在调查哪些企业及哪些涉嫌操纵市场的行为。这项行动源于巴西参议员 Izalci Lucas 提交的一封正式信函，他要求 Cade 调查“美国境外企业可能实施的、并对巴西经济产生影响的反竞争行为”。信中特别关注大型跨国肉类集团在美国的经营方式，以及其全球业务可能对巴西肉类市场造成的结构性影响。据 Valor 取得的官方文件显示，美国总统唐纳德·特朗普曾要求司法部调查由外国资本控制的美国肉类加工企业，包括是否存在串通、价格固定、操纵市场价格等违法行为。特朗普当时指称，美国肉价高企与加工厂“人为推高价格”有关。然而，美国肉类协会（North American Meat Institute）否认了这些指控，称美国加工厂过去一年多一直在亏损运营，市场交易完全透明。协会强调，虽然零售肉价上涨，但由于活牛价格创新高，美国肉类加工商正面临严重成本压力，预计这种局面将在2026年继续。参议员 Lucas 在信中指出，巴西企业在全球肉类供应链中的地位意味着，美国市场任何反竞争行为都可能影响巴西。例如，JBS 是美国最大肉类生产商，Marfrig（现为 MBRF）旗下的 National Beef 是美国第四大生产商，并拥有全行业最高的利润率之一。Cade 下一步将依据美国司法部提供的信息决定是否展开正式调查。

玻利维亚总统罗德里戈·帕斯与其部长会议共同颁布了第5503号最高法令，其核心经济措施之一规定取消将"国内供应与公平价格证明"作为农产品和农工产品出口的前置条件。此举旨在鼓励生产并增强出口部门的竞争力。该措施在新法规第51条中确立，完全恢复了牛肉、玉米、高粱和糖等产品的出口自由原则，允许在向国家海关申报时无需经过行政限制即可进行向海外出口装运的清关。该法令还致力于“消除官僚主义障碍”——在前总统埃沃·莫拉莱斯和路易斯·阿尔塞执政期间，这些障碍曾抑制生产并削弱了玻利维亚在外贸中的竞争力。根据第50条，新法律框架的目标是促进面向国际市场的农业和农工产业活动，同时保障国内市场的充分供应和民众的公平价格。在此背景下，法规规定由"生产、农村和水资源发展部"负责通过实施"国内供应证明"来监管国内供应监测机制，并明确指出此程序不意味着价格管制或定价，仅为核实国内市场的充足供应。来自生产部门的观点认为，在农业生产要求更高监管稳定性和可预测性的背景下，取消出口所需的证明是促进对外销售、吸引投资和创造更多出口收入的积极信号。根据国家统计局的数据，受中国市场需求的推动（占出口总量近89%），玻利维亚牛肉出口在2024年达到45,067吨的历史新高。

根据巴西农业数据平台Agrifatto（实时监测全国17个畜牧市场）分析师观察，活牛采购继续保持“现用现买”模式，批次周期短，且屠宰场普遍不愿延长采购期限。该机构预计：“随着年末假期临近，交易量将进一步收缩。”分析师补充，多家屠宰场已因集体休假调降屠宰节奏或暂停作业。屠宰业务的实质恢复预计要到2026年1月第二周。Agrifatto指出，在此之前，牛肉加工企业的屠宰计划已基本排定，为生产提供了确定性。目前全国平均屠宰计划已安排约十个工作日。Scot Consultoria畜牧分析师费利佩·法布里强调：“屠宰计划已安排至年底，当前仅有零星交易。” 上周五（19日），基准地区圣保罗牛价持稳，但其他主要市场出现小幅分化。Agrifatto监测显示，圣保罗市场普通育肥公牛价格维持在320雷亚尔/阿罗巴，“中国牛”报价亦为320雷亚尔/阿罗巴。而Scot Consultoria报告的价格较高：育肥公牛321雷亚尔/阿罗巴、“中国牛”325雷亚尔/阿罗巴、育肥母牛302雷亚尔/阿罗巴、育肥青年母牛312雷亚尔/阿罗巴（均为现货含税价）。在Agrifatto跟踪的17个市场中，5个市场（圣埃斯皮里图、马拉尼昂、巴拉那、南里奥格兰德、圣卡塔琳娜）上周五录得小幅上涨，2个市场（阿克里、朗多尼亚）则小幅下跌。分析师总结：“整体而言，当前市场交易清淡，屠宰场按调整后的计划运营，而外部市场需求对活牛价格形成支撑。” Agrifatto指出，外部市场上牛肉出口表现坚挺，成为支撑2025年末价格的关键因素，抵消了国内市场的季节性放缓。截至12月第三周，巴西本月已出口14.36万吨冷冻、冰鲜及新鲜牛肉，日均出口量达1.43万吨，较2024年12月日均水平增长48.9%。同期出口肉类均价同比上涨13.1%，销售额增长68.5%。法布里非常乐观地预测：“2025年12月很可能创下月度出口历史纪录，延续2025年的强劲常态。” 尽管当前中国市场牛肉需求趋缓，但巴西牛肉出口仍保持强劲态势。这应该主要得益于两方面因素：一是为赶在明年1月1日美国对其他国家开放的2026年新年度免关税配额窗口；二是此前因附加关税受抑的美国市场需求，在巴西输美牛肉关税条件改善后得到释放。然而，这种增长势头预计难以持续。由于巴西可享有的美国对其他国家免税配额规模有限，其牛肉出口很可能在明年初迅速耗尽该配额额度，此后输美牛肉仍需缴纳26.4%的关税。今年巴西在1月17日即已用尽全年配额，明年这一时间点可能进一步提前至1月15日前后，主要原因是大部分配额预计将被已存于美国保税冷库的巴西牛肉先行占用。近期成交的少量巴西牛肉预计将于明年2月底至4月间运抵美国，恰逢当地烧烤消费旺季，但仍将面临早已囤积在美国保税冷库中的同类巴西牛肉的竞争。