2025年第48周（11月24日至30日），挪威冰鲜大西洋鲑现货价格回调，平均跌幅在NOK 3.50/kg。基于市场反馈，UCN最新评估显示，FCA奥斯陆带头去脏（HOG）4-5kg规格平均价格在NOK 78.5/kg，比前一周下跌NOK 3.5/kg；6-7kg价格在NOK 77.5/kg，下跌NOK 2/kg。费恩利证券援引挪威官方数据显示，10月底挪威三文鱼总生物量为为 892,000 吨（活重），较上年同期下降了 0.4%。活鱼数量同比减少5.8%（截至月底，活鱼的总量为4.59亿条），但每条鱼平均重量增加5.7%（达到 1.9 千克）。10月份挪威三文鱼收获量达到178,000 吨（整鱼当量），同比增长0.6%，平均体重增加6.3%至4.6kg。在美国市场，第47周挪威三文鱼价格有所上涨，Trim-D鱼片普涨$0.20/lb。第48周，苏格兰三文鱼价格与上周持平，5-6kg规格价格在£7.20/kg，6-7kg在£7.40/kg。

2025年末，美国批发白鱼市场出人意料地平静。核心品种中国罗非鱼和越南巴沙鱼的价格在第47周（11月17-23日）均保持稳定，尽管其产地正面临成本上升与供应趋紧的压力。高企的进口库存与相对疲软的需求，共同抵消了上游潜在的通胀动力。在美国市场，中国产冷冻罗非鱼片（包括含水与无添加规格）价格连续一周持平，当前水平较去年同期低约25%。这反映了沉重的库存、疲软的Q4需求及关税下调（从55%至45%）后缓慢的复苏。与之形成对比的是中国上游产地的困境：随着收获季结束，海南原料鱼价跌至年内低点，两广价格持稳但承压。加工厂库存异常高，需先消化库存至12月。出口商预计年底前产地难超8.0元人民币/公斤。美国关税下调刺激的订单正常化仍需1-2个月，推迟了涨价势头。越南巴沙鱼价格在美国市场已连续14周徘徊不前。尽管从越南的离岸替换成本上升，但美国进口商充足的冷库库存抑制了提价 urgency。然而，越南产业本身呈现积极态势：9月出口额达1.81亿美元（同比增5%），前9月累计出口近16亿美元（同比增9%），对欧盟离岸价同比涨0.40-0.45美元/公斤。隐忧在于供应端：今年鱼苗产量降近20，台风影响种苗供应，业界预警2026年初可能出现原料短缺。对美国出口虽软（9月进口额同比降23%），但CPTPP国家、巴西、泰国需求强劲形成抵消。美国人口普查数据揭示了价格稳定的基础：截至8月，中国罗非鱼进口量1.335亿磅（略高于五年均值），越南巴沙鱼进口量约1.737亿磅（高于前两年）。高库存与温和需求吸收了供应增量。当前市场焦点在于等待下一个催化剂。若2026年初中国原料鱼价突破8.0元/公斤，或越南鱼苗短缺预警成真，美国市场可能在2026年Q1面临更坚挺的替换成本。否则，当前价格持平、供应稳定的格局或将延续。

美国阿拉斯加海域2026年主要商业鱼类的捕捞配额建议草案近日公布，其中最引人注目的是阿拉斯加湾狭鳕（Pollock）的配额被建议大幅削减26%。这一调整源于数据更新延迟，预示着新一年的捕捞格局可能发生显著变化。根据初步建议，2026年阿拉斯加湾狭鳕（Pollock）的总可捕量（TAC）拟设定为13.95万公吨，较本年度18.62万公吨的配额下降26%，幅度显著。值得注意的是，截至11月8日，本年度该区域仍有约5.18万公吨狭鳕配额（占比28%）尚未完成捕捞。与此同时，作为最重要产区的白令海，其狭鳕配额建议维持在137.5万公吨的高位，与经调整后的本年度配额基本持平。阿留申群岛的狭鳕配额也建议维持1.9万公吨不变。根据初步建议，2026年阿拉斯加湾狭鳕（Pollock）的总可捕量（TAC）拟设定为13.95万公吨，较本年度18.62万公吨的配额下降26%，幅度显著。值得注意的是，截至11月8日，本年度该区域仍有约5.18万公吨狭鳕配额（占比28%）尚未完成捕捞。与此同时，作为最重要产区的白令海，其狭鳕配额建议维持在137.5万公吨的高位，与经调整后的本年度配额基本持平。阿留申群岛的狭鳕配额也建议维持1.9万公吨不变。需要强调的是，目前公布的配额数字均为科学与统计委员会（SSC）提出的初步建议，尚不具备最终效力。按照既定程序，这些建议将在下月于阿拉斯加州安克雷奇市召开的咨询委员会以及北太平洋渔业管理委员会（NPFMC）的全体会议上进行深入审议。最终确定的2026年各鱼种具体捕捞配额，需待此次会议结束后方能正式公布。

2025年第47-48周，全球大西洋鲑鱼市场价格走势分化。挪威鲑价自高位回调，主要规格FCA奥斯陆价周环比降3.50挪威克朗/公斤；苏格兰鲑价持稳，特级品价格在7.00-7.40英镑/公斤区间；智利产品则受多重压力，对美国鱼片价及对巴西出口价（跌约0.20美元/公斤）连续下行。挪威养殖鲑鱼现货价在第48周出现回调。Undercurrent评估显示，3-6公斤规格FCA奥斯陆冰鲜带头去脏价格周环比下调3.50挪威克朗/公斤（约0.35美元/公斤）。然而，有挪威生产商透露11月21日实际售价较市场价高出至少4挪威克朗/公斤。欧洲加工商采购价同步下跌：第47周采购价为3-4公斤规格7.50欧元/公斤、4-5公斤规格7.60欧元/公斤、5-6公斤规格7.70欧元/公斤（欧陆港口交货）；第48周采购价周环比降0.40欧元/公斤，至3-4公斤规格7.10欧元/公斤、4-5公斤规格7.20欧元/公斤、5-6公斤规格7.30欧元/公斤（欧陆港口交货）。尽管短期回调，但挪威上游涨价未完全传导至美国，进口商预期12月到货成本将升。支撑因素在于货流向亚洲倾斜，该地因关税差异需求与利润更佳。智利鲑鱼面临显著压力。其冰鲜鱼片在美国批发价继续走软。根本原因之一是对巴西出口价下跌：智利带头去脏鲑鱼FOB价（蒙特港出厂）周环比降约0.20美元/公斤，跌幅约3.0%，所有规格均跌。这源于主要生产商在巴西大幅降价争夺份额，迫使竞争者收缩，压力蔓延至美国。美国批发鱼片价因此再跌，买家谨慎。同时，智利南部空运因水果出口旺季持续紧张，到货不稳迫使卖家折扣去库存。不过，冷冻市场部分规格（如大规格鱼片和8盎司产品）因供应紧俏价格坚挺。苏格兰鲑鱼价格在近期上涨后企稳。一采购方称，特级鲑鱼（交货至冷库）第48周价格：4-5公斤规格持平于7.00英镑/公斤，5-6公斤规格持平于7.20英镑/公斤，6-7公斤规格涨0.10英镑至7.40英镑/公斤。一欧洲贸易商对特级苏格兰鲑报价为：4-5公斤规格9.35欧元/公斤，5-6公斤规格9.60欧元/公斤，6-8公斤规格7.95欧元/公斤，8-9公斤规格8.20欧元/公斤（较上周，5-6公斤规格涨，更大规格跌）。法国朗吉斯市场，苏格兰冰鲜整条去脏2-3公斤鲑鱼价稳：红标认证级7.50欧元/公斤，标准级6.90欧元/公斤。与此同时，中国批发市场（如广州）第47周价格反弹，经销商称每公斤盈利2-5元人民币，因到货量减市场趋理性。挪威10月数据（生物量89.2万吨同比微降，收获量17.8万吨同比微增）预示收获高峰已过，分析预计季节性供应下降将支撑价格上行，本季参考价看77挪威克朗/公斤。

加拿大最重要的龙虾捕捞季之一即将在不确定的氛围中开启。位于新斯科舍省的LFA 33和34产区船队整装待发，但凛冽的海风与更为"寒冷"的市场预期交织，预示着新季伊始便将面临天气与价格的双重考验。超过1600艘渔船正密切关注天气，等待最早于11月24日开始的"投放日"。然而，气象预报显示开捕日可能面临大风，为捕捞作业带来变数。与此同时，捕捞者对码头价格抱有明确预期，希望硬壳龙虾起价达到每磅10加元（7.09美元/磅，50.39人民币/磅约111元/kg），以覆盖渔具、饵料、燃料等持续上涨的运营成本。这一价格水平虽与近期开季的邻近区域持平，却已低于上一捕捞季同期的开盘价，反映出捕捞端面临的成本压力。与捕捞者的期望相反，市场基本面正指向价格下行风险。一方面，随着LFA 33和34的加入，加拿大海上作业龙虾船数量将激增，市场预期供应量将大幅增加。另一方面，全球主要消费市场需求不振：中国市场因关税问题持续低迷；欧洲进口商则因业务清淡、库存充足而采购犹豫，明确等待降价。北美本土批发价已因供应充足而连续数周下跌。业内判断，市场难以承受当前高价，价格调整似乎不可避免。与加拿大情况相呼应，美国各龙虾产区表现不一。缅因州船队受恶劣天气和病虫害困扰，渔获量下降，部分渔民已提前结束季节。而马萨诸塞州则开局平稳，中期好转，产量与往年相当，价格也保持相对稳定。目前，市场的焦点转向即将到来的感恩节、圣诞节和新年假期。这一传统消费旺季能否有效消化新增供应、提振全球需求，将成为决定未来价格走势的关键。然而，在经济环境和库存压力下，旺季效应能否如期显现仍是未知数。

美国最新关税豁免清单未将海产品纳入其中，意味着巴西罗非鱼和温水龙虾尾等主要出口产品仍将面临50%的高关税壁垒。此举对正努力维持对美出口业务的巴西海产业者构成新的压力，促使他们加速转向国内市场并寻求市场多元化。尽管美国豁免了部分巴西农产品的附加关税，但海产品未能享受此待遇。作为美国市场温水龙虾尾的第四大供应国和新鲜罗非鱼的最大来源地，巴西海产品对美出口仍需缴纳50%的关税。这严重侵蚀了出口商的利润空间。行业内部人士坦言，对美出口本就成本高昂，高额关税更使其变得无利可图，从长远看"不可持续"。虽然美国市场因溢价高仍具吸引力，但关税迫使企业重新评估其出口战略。尽管面临外部挑战，巴西罗非鱼的生产水平并未下滑。拥有超过2.12亿人口的庞大国内市场展现出强大的吸纳能力，成功消化了原本用于出口的产品。目前巴西国内罗非鱼价格保持稳定。生产商正积极调整此前专供出口的产品规格和包装，以更好地适应国内消费者的偏好。业内指出，国内市场认可其出口品质的产品，市场供需平衡，未出现需降价处理的供应过剩局面。为应对困局，巴西海产品行业机构正与政府紧密合作，支持通过谈判解决贸易争端，保护出口竞争力。有消息称，美巴双方正积极接触，初步贸易协议有望在近期达成。与此同时，为降低对美国市场的依赖，巴西出口商未雨绸缪，主动开拓其他国际市场。例如，行业代表已于近期参加在中国青岛举办的国际渔业博览会，旨在为罗非鱼等产品寻找新的买家，寻求市场多元化。

持续九个月的同比增长势头中断，美国虾类进口在2025年8月显著降温，单月进口量创下近一年多新低。这标志着市场由"关税预期驱动"的抢购热潮退去，转而直面"需求不振"的现实考验，甚至波及增值产品领域。2025年8月美国虾进口量同比下降8%，环比亦呈现回落。其直接原因是进口商为规避新一轮关税上调，在4月至7月间进行了集中采购透支了后续需求。自8月起，美国主要虾供应国关税普遍上调，其中印度税率升至50%，厄瓜多尔、印尼、越南亦有不同幅度提高。相关数据显示，4月至8月累计关税支出已超2亿美元，且8月单月税负最重。这种"抢进口"行为导致8月在传统旺季进口量反而跌至低位。尽管面临高关税，美国最大的两个虾供应国表现出较强韧性。印度在承受最高关税额的情况下，8月对美出口量仍实现1%的同比增长；厄瓜多尔出口量也增长4%。与之形成对比的是，印尼和越南的对美出口量则分别大幅下降23%和46%。这种分化反映了不同来源国的成本竞争力、产品结构以及对美国市场依赖度的差异。但从全年来看，前八个月累计进口量仍领先去年同期14%，表明上半年提前备货规模巨大。相比月度数据的波动，行业更担忧的是内在需求的疲软。市场分析指出，当前需求无法有效消化现有供应，导致批发价格面临下行压力。更为关键的信号是，这种疲软已从原料虾扩散至去壳去肠线（P&D）等增值加工产品，部分规格出现折扣迹象。这表明终端消费动力不足，买家采购谨慎，市场情绪转向悲观，行业面临的需求侧挑战正在加剧。

根据智利核果委员会（Chilean Stonefruit Committee）发布的新季首份预测报告，2025/26季，智利核果出口量预计将达到4050万箱（八公斤箱），较上季增长11%。该预测基于44家出口企业的数据，这些企业上一季合计占总出货量的87%。“除个别品类外，绝大多数核果出口量均呈增长态势，其中李子增幅最为显著，达到15%，”委员会执行总监Ignacio Caballero 表示。油桃出口量预计达1530万箱，较2024/25季增长5%。其中白油桃将达1020万箱，同比增长14%；而黄油桃出口量预计为510万箱，较2024/25季下降9%。日本李出口量预计达1560万箱（七公斤箱），较上季增长3%。红日本李下降1%至930万箱，黑日本李则增长5%至590万箱。欧洲李（西梅）出口量预计达620万箱（九公斤箱），较2024/25季增长15%。桃类出口量预计增长8%，达到340万箱（八公斤箱）。“本季我们新增了李子与油桃的目的地市场细分数据，”Caballero 指出。“预计对亚洲市场的油桃与李子出口量为1810万箱，较上季下降3%；同时对北美市场出口量预计达1060万箱，增幅达52%。” 与之相对，对拉丁美洲出口量预计为480万箱，较2024/25季下降16%；对欧洲市场出口量预计下降2%至370万箱。