巴西两大食品巨头 Marfrig Global Foods 和 BRF 的股东周一批准了两家公司合并的协议，为组建全球最大的鸡肉和第二大猪肉生产商之一铺平了道路。在分别召开的股东大会上，Marfrig 和 BRF 的股东均投票通过了这项交易。合并后新公司将拥有更强的全球竞争力，尤其是在肉类加工和出口领域。根据协议条款，BRF 的股东将以 BRF 股票换取 Marfrig 股票。合并预计将于未来几周内完成，最终还需获得相关监管部门的批准。Marfrig 是全球领先的牛肉生产商之一，而 BRF 则是巴西知名的鸡肉和猪肉加工出口企业。两家公司合并后，预计将进一步巩固其在全球肉类市场的领先地位，并提升运营效率和盈利能力。此次合并被认为是巴西食品行业近年来最重要的交易之一，将对全球肉类市场格局产生深远影响。

2025年上半年，阿根廷成为南方共同市场中唯一一个牛肉出口量较去年同期减少的国家。根据罗萨里奥商业交易所（BCR）基于阿根廷国家统计与普查局（INDEC）数据及地区对比发布的报告，尽管6月阿根廷牛肉出口有所回升，达到61,500吨，比5月增长12.7%，也比2024年6月高出4.5%，但上半年累计出口量仍低于往年。BCR指出，2025年前六个月，阿根廷冷鲜和冷冻牛肉出口总量为312,600吨（未扣除骨头），较2024年同期下降了16.4%，也低于2023年同期水平。这一表现与其他Mercosur国家形成鲜明对比。报告显示，巴西牛肉出口量同比增长13%，创下128.7万吨新高；巴拉圭出口量增长12%，达到18.2万吨；乌拉圭增长4%，上半年出口量为19.6万吨。虽然阿根廷牛肉出口量未能保持增长，但由于国际牛肉价格上涨，出口收入仍然保持在较高水平。6月，阿根廷牛肉平均出口单价同比大涨近40%，实现约3.205亿美元的出口收入。BCR指出，出口总收入和当前国际市场的高价格在一定程度上弥补了出口量的下滑。阿根廷还是整个地区出口单价同比增幅最大的国家（34%），高于乌拉圭和巴拉圭的18%、巴西的13%。报告也提到，虽然6月整体均价略有回落（主要因中国大量采购低价冷冻牛肉），但高价值的去骨牛肉价格依然坚挺，尤其受美国市场强劲需求的影响。BCR分析，阿根廷未能充分利用当前全球高价环境，主要原因是出口量表现不佳。与区域其他国家相比，阿根廷是唯一一个出口量连续两年下滑的国家。展望下半年，报告认为全球牛肉市场政策变动将带来不确定性，尤其是美国和中国的相关政策调整。尽管如此，全球牛肉市场基本面依然稳固，需求连续第二年保持高位。联合国粮农组织（FAO）和经合组织（OECD）预计，短中期内全球牛肉价格将显著上升，直到主要生产国完成补栏、供应恢复增长。

近年来，随着日本国内市场疲软以及美国关税引发的贸易动荡，当地生产商们开始纷纷关注中国巨大的市场。据日本外务省称，一项双边动物卫生检疫协议已于7月11日生效，一些日本当地畜牧发公司也收到了关于中国相关业务的咨询。中国曾是日本牛肉第三大出口市场，年交易额高达3800万美元。然而在2001年，由于日本爆发牛脑海绵状病（疯牛病），中国暂停了此类进口。尽管前几年日本还能通过国内消化支撑牛肉价格，但随着日本人口不断减少，叠加特朗普政府关税政策的生效，中国市场的重要性日益凸显。据日本政府下属机构农畜产业公司的数据，2024年中国牛肉消费量达到1066万吨，比2021年增长14.5%。日本的目标是到2030年将农林水产品和食品出口额从2024年的1.5万亿日元增至5万亿日元，牛肉和海鲜对实现这一目标至关重要。今年6月底，中国已经准备恢复日本海产品进口。而牛肉出口方面，目标是从2024年到2030年增长70%。熊本县是日本第四大肉牛产地，该地对向中国出口牛肉寄予厚望。据信，熊本和上海之间甚至已经开通了直航，这是熊本县与中国之间的首条直航。相比之下，日本的神户牛肉营销与流通促进会却不那么兴奋。该协会负责监督日本最著名的和牛品牌之一神户牛肉的质量和出口，它对于能否建立一个防止假冒牛肉流通的体系表示担忧。与此同时，一些业内人士还担心相关程序的进度。中国要求进口食品加工和储存的设施必须注册，并且每件产品都必须提供检验证书，这些手续将会耗费大量时间。不过最重要的还是日本政府的态度。名古屋大学的中国商业战略专家表示：“日本政客的一句错话就能改变中国的整个态度。”

美国新关税政策将于8月7日正式实施。巴西国内预期双方可能达成折中方案。据该国专业媒体《畜牧观察报》援引官方信源表示："巴西政府仍在与美国进行磋商。" 该国经纪商向《畜牧观察报》透露，目前产业链各环节均未采取行动，也未对活牛价格施加额外压力。一方面，市场参与者等待谈判最终结果；另一方面，当前牛价已部分反映关税预期。某美国牛肉进口商证实，尚未收到巴西供应商的新报价。"巴西出口商表示将暂持观望，以待下周事态明朗。"该进口商称。JBS全球首席执行官吉尔伯托·托马佐尼上周五表示："谈判进程仍在继续。"他援引既往案例指出，巴西其他品类商品曾获关税豁免，牛肉产品存在同等可能性。南美供应格局或将重构 若美国对巴西关税最终落地，乌拉圭相比阿根廷更具市场应对优势。乌拉圭《畜牧报告》总监伊格纳西奥·伊里亚特指出，在50%关税引发的贸易转移效应中，乌拉圭将占据更有利地位。他分析称，巴西"极可能"采取三方面分流策略： 扩大中国市场供应 增加国内消费市场投放 开拓新兴出口目的地 伊里亚特强调，巴西供应增量将导致阿根廷在中国市场承受更严重的量价双重压力，其在美国市场的潜在收益远不足以抵消损失。反观乌拉圭，因对中国市场依赖度较低，且具备"灵活的供应链调配能力"，可把握机遇调整出口流向。

2025年首次口蹄疫疫苗接种活动留下了一个令该国生产核心担忧的事实：牛存栏量再次下降，且伴随着母牛数量的显著损失。根据国家农业食品卫生与质量局（SENASA）的官方数据，本次接种活牛数量为4940万头，这意味着比2024年减少了130万头，即下降了2.4%。最令人不安的细节出现在母牛类别中：损失了约40.6万头成年母牛和41.8万头青年母牛，相当于生产环节中减少了82.5万头能繁母牛。这一趋势并非新现象。成年母牛存栏量连续第三年下降，青年母牛则是连续第四年下降，自2021年以来累计减少了近100万头。分析人士认为，这一过程反映了长期干旱的影响以及全国大部分地区所承受的（牲畜）清栏压力。唯一利好的是，尽管能繁母牛存栏量在减少，但牛犊/母牛比例有所改善。今年登记的牛犊和青年母牛数量为1450万头，与2024年持平，断奶率提高至67.9%，而去年同期为65.8%。这一繁殖效率指标虽为积极信号，却无法弥补繁殖母牛的损失。专家们一致认为：阿根廷畜牧业正面临一个临界点。“如果不保护牧场中的母牛基数，提高产量将是不可能的。”他们警告道，“如果我们继续减少繁殖母牛的数量，就无法维持繁殖效率。”

供应7月初巴西活牛供应量较前几周微增，该趋势因美国加征关税消息影响有所强化。尽管消息引发疑虑，但其引发的投机情绪显著超出美国在巴西出口中的实际占比（基于上半年牛肉出口数据，美国市场占比约12%）。市场下行压力及恐慌情绪存在过度反应，但活牛供需正趋于再平衡：屠宰排期已缩短，现货市场价格开始转向，期货价格亦回升至7月初水平。牧场层面，多地区雨季延长可能部分导致活牛出栏延迟。需强调的是，虽然预期淡季屠宰量将季节性回落，但2025年整体屠宰基数仍处高位——今年头几个月母牛供应量持续同比增加。育肥对于2025年下半年，按季节性规律，母牛的重要性下降，公牛屠宰量占比增加，需要重点关注育肥环节。关于育肥，与架子牛的交换比率处于2023年底以来的最低水平，而相对于玉米的购买力则处于2017年以来的最高水平。也就是说，育肥牛价格处于有吸引力的水平，但补栏成本令人头疼。最终，育肥是有吸引力的，相信育肥量会增加，但有两点需要注意。近期经济形势的动荡影响了活牛价格，其发生的时间点仍可能影响架子牛送入育肥场育肥的节奏。即使当前期货价格提供锁定利润机会，市场恐慌情绪仍可能削减原定10月底后出栏的育肥计划（尤其考虑巴西高融资成本的机会成本）。育肥量相对预期的减少最终对价格形成支撑。另一个问题是，若下半年出口增速接近上半年水平（约13%），仅满足出口就需增加超100万头活牛需求。而最乐观预测亦未显示2025年育肥量将比2024年高出百万头。需求上半年巴西牛肉出口以约13%的同比增长率收官。随着美国加征关税的实施，巴西实际上将失去美国市场，这应该会将该国（其本身活牛供应处于低位且价格在上涨）的需求转向其他供应商，特别是澳大利亚。而澳大利亚是中国的另一个供应商（中国是巴西最大的出口市场，上半年从巴西购买了创纪录的数量）。除了已向美国出口外，这个大洋洲国家还向日本和韩国出口牛肉。请注意，美国的需求将与巴西现有的出口市场或潜在出口市场形成竞争。我们这里以澳大利亚的销售为例，但或多或少，预期会出现需求转向，尤其是来自现有出口市场的增量，比如中国。墨西哥一直在增加购买量，仅6月单月（而非整个半年）的进口量就已超过美国。这是另一个向美国本土出口牛肉的国家，因此可以转而向巴西采购更多供应。过去五年平均来看，下半年出口量比上半年高出约20%，这增强了积极的预期。中国为准备农历新年而出现的季节性增长也促成了这一预期。考量在供应方面，育肥量应该会增加，但这些“增量”已有去处。至于母牛，它们在下半年通常重要性较低，此外，即使考虑季节性因素，巴西也处于母牛屠宰节奏的“加时阶段”。巴西相信供应节奏已接近逆转点，这并不意味着屠宰量会达到历史低位，因为当前水平本就是创纪录的。然而，屠宰量（及牛肉产量）开始下降，加上出口的良好势头，将导致可供国内市场的牛肉供应量减少。这种可供应的牛肉数量减少使得价格能够向上调整，即使在经济放缓、通胀上升的背景下。与此同时，在与巴西进行关税战的同时，美国已取得进展，并与其他伙伴（包括墨西哥、中国和欧盟）达成协议或推迟了期限。这种紧张局势的缓和，在整体背景下，有助于美元走强。当巴西将美元走强这一背景，与巴西的财政状况以及与美国的摩擦（后两者对雷亚尔不利）叠加时，结果往往是美元兑巴西的货币走强，这有利于牛肉出口。

在《美洲口蹄疫根除计划（PHEFA 2021–2025）》框架下，该计划的具体目标之一是推动尚在进行疫苗接种的国家，向“无口蹄疫疫苗自由国”地位转型。巴拉圭正按照其路线图，朝着“无疫苗自由国”这一最高卫生地位迈进，这是一项具有战略意义的挑战，得到了公私部门的共同承诺。该进程由国家动物质量与健康服务局（SENACSA）牵头，得到了本国生产部门的参与，旨在加强动物卫生、促进公共健康，并推动国家经济发展。这种跨机构合作是卫生治理的典范，目标是根除该疾病（口蹄疫），这也是泛美卫生组织（OPS）领导的“消除计划”中，旨在消除美洲30多种疾病和相关状况的目标之一。在这一背景下，应SENACSA的请求，PANAFTOSA技术团队于7月21日至26日对巴拉圭进行了技术考察，旨在协助制定向“无疫苗自由国”最终过渡阶段的行动计划。同时，专家们还审查了国家对口蹄疫的应急预案，并讨论了PANAFTOSA为SENACSA专业人员实施的潜在培训计划。自2017年以来，巴拉圭已获世界动物卫生组织（OMSA）正式认可为“口蹄疫疫苗自由国”，并拥有强大的监测体系。过渡计划中的各项措施，旨在巩固现有技术能力，确保在无需系统性疫苗接种的情况下维持卫生地位，与当前的流行病学形势保持一致。2025年5月，巴西和玻利维亚获得OMSA认证，成为“无口蹄疫疫苗自由国”。随着这两个国家的加入，南美洲超过65%的牛存栏处于“无口蹄疫疫苗自由区”。成为“无疫苗自由国”意味着这些国家已彻底消除动物中的口蹄疫病毒，因此无需继续系统性地为牛群接种疫苗。这一转变降低了相关成本，并提升了国际市场竞争力。多年来，口蹄疫一直威胁着该地区的食品安全、动物健康和农村经济。系统性疫苗接种是控制该病的主要工具，有效减少了疫情暴发并推动了根除进程。一旦确认无病毒传播且内部风险受控，国家可选择暂停疫苗接种，并通过健全的预防、监测和应急机制，维持无疫状态。PANAFTOSA为美洲各国提供技术合作，帮助提升区域能力，巩固口蹄疫在美洲的根除成就。

根据罗萨里奥证券交易所最新报告，阿根廷牛肉出口部门在今年上半年表现出“两极分化”的态势。尽管6月出口量显著回升，扭转了前几个月的下滑趋势，但上半年累计出口量仍低于往年，与国际牛肉价格异常有利的形势形成鲜明对比。6月成为转折点，出口总量达到61,500吨（产品重量），环比5月增长12.7%，同比去年6月增长4.5%。在“年初表现疲软”之后，这一反弹为行业带来了积极信号。从经济角度来看，6月牛肉销售（不含制品和杂碎）收入达到了3.205亿美元，得益于每吨出口均价较2024年6月提升近40%。尽管本月均价略有下滑（主要由于中国采购的低价冷冻牛肉比例上升），但去骨牛肉价格依然坚挺。国际市场价格持续上涨，主要受到美国强劲需求的带动，直接影响全球供应流向。今年上半年，阿根廷在出口均价提升方面位居区域首位，同比上涨34%，远超乌拉圭和巴拉圭的18%，以及巴西的13%。然而，这种“异常”价格环境并未被阿根廷出口量充分利用。阿根廷是本地区唯一一个今年出口量低于过去两年的主要出口国。冷鲜及冷冻牛肉累计出口量为312,600吨（产品重量），比2024年减少16.4%，也低于2023年同期水平。相比之下，地区竞争对手表现突出： 巴西创纪录出口1,287,000吨，同比增13%； 巴拉圭出口182,000吨，同比增12%； 乌拉圭出口196,000吨，同比增4%，超过过去两年同期水平。展望下半年，全球市场规则尚不明朗。8月将成为战略调整的关键月份，受美国和中国贸易政策影响，直接左右牛肉市场。尽管贸易可能存在摩擦，但牛肉市场基本面依旧坚挺，需求连续第二年创下历史新高，而供应预计未来数年仍将偏紧。最后，联合国粮农组织（OECD-FAO农业展望2025-2034）预期，牛肉价格短中期将显著上涨，这归因于目前市场“紧张过渡期”，直到主要生产国重建牛群、扩大供应为止。全球供应短缺和高需求为阿根廷提供了明确机遇，但前提是能克服国内制约出口量的挑战。