1月通常是各主要生产国运往中国的牛肉数量下降的一个月，因为产品将在春节过后才能陆续到港，届时需求会在节庆消费高峰之后迅速滑落。2025年1月也不例外。据估算，1月份约有19.5万吨牛肉运往中国，自去年6月以来首次降至20万吨以下，这是自2023年4月巴西上次受非典型疯牛病影响对华受阻以来出口到中国的最低数量。南方共同市场（巴西、阿根廷、乌拉圭）1月的对华出货量约为14.4万吨（阿根廷的数据是暂估值）；这部分货物将于2月底至3月底期间抵达中国。其他进口来源地对华装运了5万吨牛肉，其中约2.5万吨来自澳大利亚和新西兰，这些货物将于更早时间到港。

在中国庆祝农历新年之后，随着蛇年的开始国际市场的第一个趋势开始显现，原则上巩固了自去年最后一个季度以来乌拉圭牛肉出口价格持续向好的趋势。中国、美国、欧盟和以色列等四个乌拉圭牛肉最重要的买家均表现出更高的采购兴趣，并接受比1月份更高的价格。中国是最后一个做出如此反应的国家，但自本周以来，据乌拉圭出口商，情况有了显著改善。该出口商表示：“对华成交价格正在上涨，主要受到巴西牛前八件套强劲上涨的带动。尽管中国的国内需求仍存在疑问，但对上涨趋势保持乐观。”在中国，人们对特朗普发起贸易战的可能造成的不利影响越来越感到紧张，这将提高南美及澳新等主要生产国对美国的牛肉出口价格，使对中国的产品供应减少。如果特朗普在3月初确认对加拿大和墨西哥产品提高25%的关税，美国的牛肉价格将飙升至高于目前创纪录的水平。“因此，大洋洲和南美洲的出口商现在不会做大量的远期销售，以免错过可能的价格上涨，因此，尽管加拿大和墨西哥的关税上调尚未得到证实，但已经产生了巨大的影响，”有中国业内人士表示。乌拉圭在向美国出口方面进展顺利，主要是配额之外的销售。今年迄今为止，对美国的出口超过了对华的出口。与此同时，上周乌拉圭牛肉对欧盟的出口价格大幅上涨，达到10月以来的最高水平。作为欧盟Hilton配额的主要供应商，阿根廷的可供出口加工用的公牛供应短缺对其造成了根本性的压力。此外，这种供应短缺通常发生在一年中对复活节供应需求最为强烈的时候。接下来，来自以色列的需求持续保持强劲。今年到目前为止，乌拉圭对该目的地的出口增长了16%。

在当前活牛现货价格面临较大下行压力之际，有一条消息给巴西养牛户带来了一些希望：中国春节假期结束之后，中国买家更为积极地重返牛肉进口市场。“自本周初以来，中国人对购买表现出了更大的兴趣，”每日动态监测国家和国际畜牧业市场的机构Agrifatto表示。巴西联邦外贸秘书处（Secex）发布的2月前五个工作日出口数据似乎也表明巴西的出口量有所回升。1月的巴西对华牛肉出口曾降至自去年3月以来的最低水平。稳定，但看跌趋势仍在继续本周三（12日），巴西大多数牲畜市场的活牛价格横盘整理，但交易柜台仍能观察到明显的压价成交趋势。Agrifatto分析道：“由于可供屠宰的雌性牛供应量居高不下，有几个州肥公牛的价格已经被拖至平均参考水平”。批发和零售失去活力Agrifatto表示，月初工资发放给消费市场带来的提振效应似乎即将结束。随着时间的推移，过去十天一直保持良好增长的肉类和带骨产品的批发和零售开始失去活力。该咨询Agrifatto分析师强调：“消费市场的疲软反映在零售补货订单的下降上。本周之前零售端在补库方面显示出一致的积极性，但现在表现趋于温和。进入周三后，市场销售仍然完全停滞，各类产品供应充足，但需求疲软。”“大量库存积压和动销不畅导致去骨牛肉的价格大幅下跌，也对带骨肉的销售产生了负面影响。”Agrifatto总结称，各种迹象表明市场正在放缓，这一趋势将在2月下半月保持下去。B3活牛期货市场保持下行步伐悲观情绪继续笼罩市场，本周二B3所有活牛期货合约都再度下跌。最大的跌幅发生在2506合约，当日收于303.87雷亚尔/阿罗巴，比前一天下跌1.19%。

本报告持续追踪中国、美国、澳大利亚、巴西、阿根廷、乌拉圭六大核心市场动态，并监测动物病疫事件与海关政策调整两大风险维度。核心市场动向覆盖中国国内供需波动、美国产能异动、澳大利亚、巴西、阿根廷、乌拉圭贸易流向变化等关键议题，解析价格、产能、贸易量的短期变化。风险政策预警动物病疫新闻：通报主要产销国口蹄疫、疯牛病等疫情暴发及贸易限制连锁反应；海关动态：更新中国及重点国家牛肉进出口政策调整（如工厂准入、检疫要求、关税变动）。<iframe src="https://www.canva.com/design/DAGe-K0I50k/HV9imaw4Bw0Rp8hm8ONEcQ/view?embed" width="700" height="990" allowfullscreen=""> </iframe>

Minerva和Marfrig公司昨天下午发表了公开声明，报告了Minerva的一项新的并购方案，即继续收购Marfrig在乌拉圭的三家牛肉加工厂：2厂、55厂和394厂，但Minerva同时承诺他们会将乌拉圭2厂出售给印度集团Allana。Minerva没有透露出售该工厂的价格。Minerva的声明称，公司已在昨天向乌拉圭竞争主管部门（竞争促进和保护委员会——Coprodec）提交了上述的并购请求。该公司在声明中补充到：“考虑到Coprodec对原始并购方案的否决，拟议的新方案规定Minerva收购55厂和394厂，但须立即转售乌拉圭2厂。”Marfrig几乎同时向Coprodec报告了Minerva对“替代方案”的请求。该公司强调，这一新提议“不会意味着对两个公司之间最初商定的商业条件有任何改变，即根据双方在2023年8月28日签署的并购协议中规定的相同条款和条件出售三家工厂（2厂、55厂和394厂）。而Minerva的转售将是一项完全独立于此次并购的法律交易，该交易将由Minerva独家同意，Marfrig不参与或干预。"据知情人士透露，Marfrig向Minerva出售三座工厂的价格经过调整后为约1.5亿美元，如果考虑到Minerva以约4000万美元收购了BPU（310厂，该国最现代化的工厂），这是一个相对“昂贵”的价格。Allana Group是一家印度企业集团，在农业综合领域和国际食品贸易方面拥有150多年的经验。它的起源可以追溯到19世纪中叶。Allana集团是印度领先的水牛肉出口公司。知情人士同时称，Minerva向Coprodec提出的新论点之一是，该公司2024年在乌拉圭的屠宰份额有所下降（占总量的22%），因此不存在垄断市场的情况。不过，这与310厂因劳资冲突从8月底以后有数月没有开工屠宰有一定的关系。

玻利维亚政府上周宣布暂停牛肉出口，直到国内市场价格下跌。近几个月来，其国内市场价格骤然上涨超过50%。这一决定遭到了牧场主和牛肉加工厂的批评。玻利维亚国家出口商协会（Caneb）警告称，暂停出口每天给该行业造成50万美元的损失。生产行业指出，价格上涨是由于玉米和高粱等谷物价格上涨，以及冬季和焚烧造成的牧场稀缺（2024年全国牧场面积超过1,000万公顷）。近年来，玻利维亚重点发展了牛肉产业，出口收入从2016年的每年1,200万美元飙升至2024年的2.2亿美元。去年，玻利维亚是对中国出口增长最快的新兴国家。甚至在某些月份中，玻利维亚的出口量与乌拉圭相当，每月约为1万吨。玻利维亚政府已宣布，本周将与从事出口的牧场主和牛肉加工厂举行会议，以评估牛肉生产成本是否降低，国际市场的销售是否可以恢复。只要玻利维亚牛肉仍未进入国际市场，它的缺席可能会导致中国的进口格局发生较大的变动。中国试图在玻利维亚等新兴进口来源地以较低的价格购买牛肉，以降低其市场上销售进口牛肉的成本。玻利维亚2024年的通货膨胀率为9.97%，为2008年以来的最高水平，当时由于气候影响和国际食品价格上涨，通膨率达到11.8%。在牧场主和屠宰行业寻求打破僵局的同时，国内流通端——肉类及相关部门工人单一联合会（Futecra）却要求政府通过最高法令正式暂停牛肉出口，该法令禁止在长达三年的时间内对国际市场销售。“我们要求通过法令或法律暂停牛肉出口，至少两到三年，”该联合会主席Gliserio Serrano在新闻发布会上表示，以防止牛肉出口继续增加，并保证国内供应。其实玻利维亚牛肉出口理应不是国内牛肉价格上涨的主要原因，因为该国2024年牛肉产量约为35.3万吨，而国内市场的需求量仅仅不到30万吨，年出口3-4万吨并不会影响国内市场供应。而且出口还可以为该国带来可观的外汇收入，解决当前面临的经济困难。事实上，在正常的出口之外，该国充斥着大量的活牛和牛肉走私出口，而且国内牛肉市场上存在着过度投机行为，这些才是玻利维亚政府需要着力解决的。

1月巴西牛肉对华出口仅有9.118万吨，既终止了之前连续6个月出口量在10万吨以上的纪录，也创下了过去10个月以来的新低。1月出口同时还是近三年的同期最低值，种种迹象表明，中国进口商的主流对于春节过后的国内市场需求可能并不看好。在经历历史最大高峰之后，巴西对华牛肉出口将暂时归于沉寂。在前阶段累积的到货库存没有很好的去化以及对华成交价格有明显的（对中国进口商有利的）改善之前，难以迅速得复苏。对于巴西更为不利的是，为了抢占美国2025年对其他国家（澳新、阿乌以及中北美七国以外的国家）的6.5万吨免关税配额，巴西前期对美过度出口，提前透支了1月甚至接下来数月的出口，预计将造成对美出口在未来一段时期内陷入低迷。1月对美出口已同比下降了8.7%（其中还包括部分为赶配额而对美的集中装运），在2-3月或许会有更大的下滑。中国和美国加起来占巴西约三分之二的牛肉出口份额，在前两大出口市场先后不景气之后，巴西牛肉出口商在后期应将面临更大的压力，中国买家可借此在双方的价格博弈中占据更为有利的位置。1月巴西牛肉对华出口均价为5,029美元/吨，延续了自去年8月创造近4年低位（4,303美元/吨）之后连续第5个月上涨的态势。不过，这应该是最后的辉煌，在前期高价合同多被执行完毕后，巴西对华出口价格将有明显的回落，这在2月的出口数据中会有所体现。

泰森食品最新季度财报显示，其业绩远超分析师预期，主要得益于鸡肉业务的强劲表现，成功抵消了牛肉业务的亏损。公司因此上调了2025年的利润预期。财报显示，泰森食品2025年第一季度实现销售额136.23亿美元，同比增长2.3%;净利润达到3.59亿美元，较上年同期的1.07亿美元大幅增长235%。调整后每股收益为1.14美元，同比增长65%，高于分析师平均预期的0.91美元，这是泰森食品两年多以来表现最好的季度。