在 3 月下旬止跌反弹后，巴西活牛现货市场总体呈现上涨行情。进入本周后，随着养殖端在买卖双方的价格博弈中逐渐占据主导地位，活牛价格上涨的趋势得到了进一步的巩固，预计将在保持到传统供应旺季（ 5 月底）来临之前。主要市场行情根据 Scot 咨询公司的市场监测数据，周三（ 16 日）圣保罗州地区活牛价格普涨： 普通肥公牛上涨 2 雷亚尔（ 1 阿罗巴 =15 公斤），至 327 雷亚尔 / 阿罗巴 “中国牛”上涨 2 雷亚尔，至 332 雷亚尔 / 阿罗巴 肥母牛单日涨幅达 3 雷亚尔，报 310 雷亚尔 / 阿罗巴 小母牛价格持平，维持在 290 雷亚尔 / 阿罗巴 在其他区域市场， 北部地区：肥公牛大涨 5 雷亚尔至 325 雷亚尔 / 阿罗巴，肥母牛和小母牛均涨 3 雷亚尔，分别收于 303 雷亚尔 / 阿罗巴和 308 雷亚尔 / 阿罗巴 马托格罗索州西南部：全品类上涨 2 雷亚尔 / 阿罗巴，肥公牛报 327 雷亚尔 / 阿罗巴，肥母牛 307 雷亚尔 / 阿罗巴，小母牛 317 雷亚尔 / 阿罗巴 库亚巴地区：肥母牛领涨 2 雷亚尔，成交价 302 雷亚尔 / 阿罗巴 马托格罗索州东南部：肥公牛和小母牛单日涨幅达 5 雷亚尔，分别报 325 雷亚尔 / 阿罗巴和 310 雷亚尔 / 阿罗巴；肥母牛涨 3 雷亚尔至 303 雷亚尔 / 阿罗巴 “中国牛”溢价 “中国牛”在北部、东南部和库亚巴地区享有 3 雷亚尔的溢价（ 328 雷亚尔 / 阿罗巴），西南部溢价为 1 雷亚尔 / 阿罗巴。复活节后市场展望 Agrifatto 咨询公司分析指出： " 预计巴西屠宰企业将先延长屠宰排期，随后通过远期合约施压，在传统供应旺季（ 5 月底收割季临近）压低活牛价格。" 期货市场活牛期货延续跌势， 2025 年 6 月合约（ B3 交易所收盘价）单日下跌 1%，报 326.60 雷亚尔 / 阿罗巴。上周 152,180 头的牛只屠宰量创下自 2019 年 12 月 17 日当周以来的最高纪录——彼时正值严重旱灾年末，牧场集中出栏导致屠宰量激增。此次屠宰量攀升存在 " 补偿性增长 " 因素：此前连续两周的暴雨洪灾导致活畜运输及屠宰作业受阻。专业媒体《牛肉中央》指出： " 多家屠宰厂上周通过增加轮班、甚至增设周五 / 六特别班次来消化积压订单。" 由于牧区牛源紧张，养殖场被迫将育肥周期从原定的 100 多天压缩至 70 天，提前将散养牛只送入屠宰环节。澳大利亚肉类及畜牧业协会（ MLA ）预测， 2025 年该国牛只屠宰量将攀升至 850 万头，超过去年的 820 万头。这将导致全国牛群存栏量下降 1.4% 至 3010 万头。高屠宰量将推动牛肉产量达到创纪录的 270 万吨，较去年增长 3%。

在中美贸易摩擦持续升级的背景下，中国与巴西正加速推进农产品贸易合作。据巴西媒体G1及CNN巴西频道报道，中国农业农村部高级代表团于2025年4月15日抵达巴西，参与由巴西农业和畜牧业部协调的金砖国家农业工作组会议， 双方将重点商讨大豆、牛肉等农产品的出口合作，以及应对美国关税政策造成的市场空缺。巴西政府官员透露，此次会谈的核心议题包括扩大巴西对华农产品出口规模、优化巴西屠宰场认证流程，以及对接中国最新农业发展规划中关于粮食安全与农业科技创新的战略目标。值得关注的是，巴西农业部门提议深化两国在人工智能、生物技术和数字农业等领域的联合研究，推动农业产业链升级。当前贸易格局正发生显著变化。受美国对华加征125%关税影响，中国已暂停采购美国大豆，转而从巴西集中采购。仅2025年4月上旬，中国进口商便签约至少240万吨巴西大豆，相当于中国月度压榨量的三分之一。这一"异常迅速且大规模"的采购行为，直接导致美国大豆协会主席卡莱布·拉格公开表示担忧，认为美国可能永久失去占据其出口总量58%的中国市场。数据显示， 中国从美进口大豆份额已从2016年的40%骤降至18%，而巴西占比则提升至76%。巴西前农业关系顾问拉丽莎·瓦赫霍尔茨指出，中美关税冲突为巴西创造了战略机遇。巴西正通过强化港口基建提升供应能力——中粮国际在桑托斯港的最大码头建设项目已启动大规模招聘，这将有效改善巴西仓储物流短板。与此同时，中国采取多元化策略应对贸易风险，包括扩大国内大豆种植、推广低蛋白饲料技术，以及构建"南美-黑海-东南亚"多元供应体系。分析认为，这场关税博弈正在重塑全球农产品贸易版图。巴西凭借地理优势和产能潜力，有望巩固其作为中国最大农产品供应国的地位，而美国农业将承受种植面积缩减、价格下跌和农场破产的多重冲击。正如联合国专家预警，美国单边关税政策虽可能短期压制3%的全球贸易量，但长期将加速新兴市场间的供应链重组。

巴西牛肉出口在3月份大幅增长41%，根据巴西冷冻厂协会（Abrafrigo）基于发展、工业、贸易和服务部（MDIC）外贸秘书处（Secex）数据编制的报告显示，当月出口量达28.99万吨，较去年同期的20.6万吨显著提升。从收入看，3月牛肉出口创收12.16亿美元，同比增幅达42%（去年同期为8.567亿美元）。由此，巴西出口牛肉均价达到每吨4,193美元，高于去年同期的4,158美元/吨。主要出口目的地中： - 中国市场进口27.97万吨（去年同期27.63万吨），同比增长1.25% - 美国作为第二大市场，3月进口量达16.46万吨，同比激增46.7% - 对美国出口收入飙升68.7%，达5.5715亿美元（去年同期3.302亿美元） 据Abrafrigo统计，美国在巴西牛肉出口总收入中的占比从2024年的12.2%提升至2025年的17%。今年前三个月，全球共有102个国家增加了对巴西牛肉的采购，另有48个国家减少了进口量。

当前进口牛肉现货市场呈现报盘与成交价差持续扩大的结构性分化特征，在此特征下，供给侧库存压力加剧与需求侧采购动能减弱的矛盾凸显，市场流动性呈现收缩态势。今日主流报盘虽维持环比稳定，但实际成交价已较主流报价存在较大的差异，贸易商主动扩大议价空间，但该调整并未有效刺激下游采购订单放量，反而强化了买方对价格下移的预期，导致询盘转化率较上周下滑明显。货物流通效率的持续恶化体现在周转周期延长，而终端餐饮渠道的库存消化周期同步拉长，形成全产业链的流动性阻滞。值得注意的是，前期由供给侧强行拉涨行情所透支的12-15天采购需求，已提前消耗市场本处于淡季的有限采购容量，使得当前现货市场的边际交易量主要集中于大日期货物的折价抛售，此类货物在流通总量中的占比已超过2层，其成交价较常规货物存在更大的议价和成交价格差异空间。当前现货市场已进入“降价去库”与“缩量观望”的负反馈循环，价格弹性对供需关系的调节作用显著弱化，预计该僵持格局将持续至大日期货物出清或出现新的成本端价格支撑信号。

据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，4月第2周（采集日为4月10日）仔猪、商品代蛋雏鸡、肉牛、玉米、豆粕、蛋鸡配合饲料价格环比上涨，生猪、猪肉、鸡蛋、活羊价格环比下跌，鸡肉、商品代肉雏鸡、羊肉、生鲜乳、育肥猪配合饲料、肉鸡配合饲料价格环比持平。1.生猪产品仔猪价格涨幅收窄： 2025年4月第2周全国仔猪平均价格38.96元/公斤，环比上涨0.8%，同比上涨6.8%。上海、宁夏、广东、湖南、湖北等24个省份仔猪价格上涨，辽宁、海南、黑龙江、江苏4个省份仔猪价格下跌，天津价格持平。华中地区价格较高，为41.29元/公斤；东北地区价格较低，为37.46元/公斤。生猪价格跌幅不变： 2025年4月第2周全国生猪平均价格15.12元/公斤，环比下跌0.3%，同比下跌1.8%。陕西、内蒙古、新疆、重庆、湖南等9个省份生猪价格上涨，海南、宁夏、江苏、浙江、青海等19个省份生猪价格下跌，上海、江西2个省份价格持平。西南地区价格较高，为16.00元/公斤；东北地区价格较低，为14.45元/公斤。猪肉价格继续下跌： 2025年4月第2周全国猪肉平均价格26.03元/公斤，环比下跌0.3%，同比上涨3.0%。黑龙江、广东、陕西、湖南、贵州等8个省份猪肉价格上涨，天津、海南、重庆、河北、内蒙古等19个省份猪肉价格下跌，辽宁、山东、山西3个省份价格持平。华南地区价格较高，为28.43元/公斤；东北地区价格较低，为22.99元/公斤。2.家禽产品鸡蛋价格跌幅收窄： 2025年4月第2周全国鸡蛋平均价格9.29元/公斤，环比下跌0.5%，同比下跌4.9%。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋价格7.81元/公斤，环比下跌0.3%，同比下跌3.5%。鸡肉价格平稳运行： 2025年4月第2周全国鸡肉平均价格22.93元/公斤，与前一周持平，同比下跌2.4%。商品代蛋雏鸡平均价格4.16元/只，环比上涨0.2%，同比上涨11.5%。商品代肉雏鸡平均价格3.46元/只，与前一周持平，同比下跌1.1%。3. 牛羊肉牛肉价格延续涨势： 2025年4月第2周全国牛肉平均价格67.95元/公斤，环比上涨1.1%，同比下跌11.1%。河北、内蒙古等10个主产省份牛肉价格61.18元/公斤，环比上涨1.4%。主产省份活牛价格26.13元/公斤，环比上涨1.5%，同比上涨2.5%。羊肉价格平稳运行： 2025年4月第2周全国羊肉平均价格69.39元/公斤，与前一周持平，同比下跌7.2%。河北、内蒙古等10个主产省份羊肉价格67.38元/公斤，与前一周持平。主产省份活羊价格29.01元/公斤，环比下跌0.1%，同比下跌5.7%。4. 生鲜乳2025年4月第2周内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.07元/公斤，与前一周持平，同比下跌11.5%。5. 饲料玉米价格由稳转涨： 2025年4月第2周全国玉米平均价格2.37元/公斤，环比上涨0.4%，同比下跌7.8%。主产区东北三省玉米价格为2.18元/公斤，环比上涨0.5%；主销区广东省玉米价格2.47元/公斤，环比上涨0.8%。豆粕价格由跌转涨： 2025年4月第2周全国豆粕平均价格3.55元/公斤，环比上涨0.3%，同比下跌6.1%。配合饲料价格稳中有涨： 2025年4月第2周育肥猪配合饲料平均价格3.40元/公斤，与前一周持平，同比下跌5.6%。肉鸡配合饲料平均价格3.52元/公斤，与前一周持平，同比下跌5.4%。蛋鸡配合饲料平均价格3.25元/公斤，环比上涨0.3%，同比下跌5.2%。

全国山东：活牛出栏均价25.97元/公斤，同比升高5.83%，环比回升1.76%；其中最低价为22.60元/公斤，最高价为27.20元/公斤。陕西：待宰活牛平均价格24.97元/公斤，环比上涨2.29%；江苏：活牛出栏均价为24.79元/公斤，环比回升1.54%； 河南：活牛的价格为25.76/公斤，环比上涨3.27%，同比提高1.87%；一、 近期肉牛价格情况青州市活牛市场价格自2024年1月底跌至25元/公斤，进入盈亏平衡线以下以来，一直萎靡不振，在盈亏平衡区间徘徊。直至今年第12周（3月18日-3月25日）畜牧统计监测数据显示，青州市活牛出栏均价25.6元/公斤，同比升高4.92%，环比回升5.79%。随后行情一路向暖，趋势上行，截止2025年第15周（4月8日-4月15日）活牛出栏均价为26.8元/公斤，环比上涨1.52%，同比上涨16.52%。养殖户进入盈利区间。二、 近期活牛价格上涨原因 1.国际形势影响：国际牛肉价格上涨，叠加中国对进口牛肉加征关税政策，来自低价进口牛肉的压力趋弱，带动本地牛肉价格上涨。我市牛肉价格从年初的53.3元/公斤上涨至59.3元/公斤，涨幅10.12%。2.可供出栏屠宰的牛源减少：过去一年，活牛行情长期低迷，肉牛养殖场户亏损严重，大量能繁母牛被淘汰，导致今年出栏牛源减少，甚至出现了牛难买的局面，推动活牛价格上升。3.消费需求上升。天气转暖，市场消费需求量增加，拉动价格上行。三、后市预测及建议近期牛价上涨，结束了养牛业的冰河时期，受去产能化及国际国内形势影响，加之五一假期来临，消费市场需求升温，近期内活牛价格还会有进一步的上涨空间。但因肉牛养殖周期长，市场不确定性等因素，建议养殖场户适当合理补栏，加强疫病防控，提高饲养管理水平，加强产业转型升级，提升牛肉品质，在标准化、品牌化建设上下功夫，提高核心竞争力，方是未来产业长久发展之路。山东第15周，牛羊肉价格延续小幅向上走高态势。据监测，本周我省牛肉市场交易量同比升高14.34%，环比回升1.23%；羊肉市场交易量同比升高6.28%，环比升高3.06%。本周，我省牛肉均价为59.80元/公斤，同比降低11.24%，环比升高2.10%；羊肉均价72.67元/公斤，同比降低3.43%，环比升高0.30%。受产能去化、海外牛肉价格回暖，以及国内进口牛肉调整政策加码影响，2025年牛肉进口预计量减价增，牛肉产业来自低价进口牛肉的压力边际趋弱，牛肉价格呈现持续上行走势，同时带动羊肉价格向好。从活牛活羊市场来看，活牛价格小幅回升，趋势上行。第15周，全省活牛出栏均价25.97元/公斤，同比升高5.83%，环比回升1.76%；其中最低价为22.60元/公斤，最高价为27.20元/公斤。按肉牛养殖22-25元/公斤的盈亏平衡区间来测算——所监测的26个县当中有24个县的活牛均价达到或超过25元/公斤，仅平度市的活牛均价位于22元/公斤以下——监测县中超过9/10的地区肉牛价格已进入盈利区间，肉牛产业发展总体回升向好势头聚集，后市牛价有望趋势上行。活羊价格小幅走高，养殖效益向好。第15周，全省活羊平均出栏价格为26.92元/公斤，同比降低3.96%，环比升高0.07%。据监测，本周我省羊粮比价为11.60:1，环比升高0.07%，其中绵羊自繁自育每只盈利约30元，集中育肥每只盈利约15元；山羊自繁自育每只盈利约50元，集中育肥每只盈利约30元。后市来看，受牛羊产能持续去化、国际牛肉价格不断走高的影响，牛羊肉价格有望持续小幅回升。长远来看，牛羊肉消费市场空间巨大，仍然大有前途，叠加国家消费刺激政策有序出台，牛羊肉消费或顺周期加速发力，牛羊肉价格有望向好发展。从近期系列的政策精神看，政策发力方向已经明确，节奏和力度也会顺应国内外市场供求变化而变化。今年两会政府工作报告将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”作为第一条，突出了消费的重要性，提出加快补上内需特别是消费短板，强化宏观政策民生导向，强调惠民生、促消费。从国际贸易来看，进口有望收窄，对美进口牛肉加关税进一步催化牛肉行情，叠加远期饲料成本存上行预期，或助推国内牛肉价格上行。加之2025年全球牛肉产量预计下降，全球牛肉需求却在持续上升，会带动全球牛肉价格的阶段性上涨。陕西陕西省农业农村厅畜牧兽医局监测，3月份，110个监测村和100个监测场肉牛存栏51582头，环比增长1.57%,同比增长5.58%;能繁母牛存栏21269头，环比增长0.58%，同比下降1.72%；肉牛出栏1081头，环比下降15.74%，同比增长37.88%；每出栏500公斤肉牛，散养户平均亏损796.68元，规模场平均亏损1476.71元。吉林据布瑞克监测，截至2025年4月6日，本周西门塔尔育肥牛价格上涨，平均为28.1元/公斤，与上周相比增长0.36%。按此价格计算，本周出栏一头体重700公斤的西门塔尔育肥牛平均盈利910元左右。本周育肥羊价格稳定，平均为23.7元/公斤，与上周相比持平。按此价格计算，本周出栏一只体重45公斤的育肥羊平均盈利49.5元左右。广东（佛山中南市场）牛:本期(3月31日-4月6日)牛总成交量1897头，相比上期(3月24日-3月30日)交易量减少176头(上期牛总成交量2073头)，环比上期下降8.49%，牛日均交易量271头。本期牛肉均价73.3元/公斤，价格环比上期价格下跌0.54%(上期牛肉均价73.7元/公斤)。羊:本期(3月31日-4月6日)羊总成交量170头，相比和上期(3月24日-3月30日)交易量减少1头(上期羊总成交量171头)，环比上期下降5.52%，羊日均交易量25头。本期羊肉均价52.3元/公斤，价格环比上期价格下跌0.38%(上期羊肉均价52.5元/公斤)。江苏活牛出栏均价为24.79元/公斤，环比回升1.54%；江苏牛肉均价为70.67元/公斤，较上周价格上涨了1.27%； 南环桥市场：本周白条肉批发价格稳定，维持在18.5元/公斤。今日分割肉价格具体如下：大排均价22.5元/公斤、小排23.5元/公斤、仔排53元/公斤、夹心20.5元/公斤、猪蹄膀21.5元/公斤，价格稳定。牛羊肉方面，牛腩58元/公斤、牛腱74元/公斤，羊排58元/公斤、羊腿56元/公斤，价格有所上涨。

根据美国农业部 (USDA) 本周一发布的《畜禽产品：全球市场与贸易》报告最新预测， 2025 年中国牛肉进口量将增长 2%，增速较往年有所放缓。报告指出：" 经济不确定性及消费谨慎情绪将抑制牛肉需求。此外，主要牛肉供应国正在等待特别保障措施调查结果。" 值得注意的是，中国海关总署已于 3 月中旬让大多数美国牛肉出口加工厂的注册资格失效，这意味着美国相当比例的牛肉产能将无法输华。虽然 2024 年美国牛肉仅占中国进口总量的 5%，但中国市场却占美国出口总量的 16%。当前美国牛肉面临叠加关税：在原有 22% 关税基础上，中国最新反制措施又加征了 125% 关税，使总税率达到 147%。报告分析称：" 中国可能转向其他市场满足进口需求，而美国出口商则需为原定输华牛肉寻找替代市场。" 中国牛肉进口市场集中度较高， 2024 年前五大供应国占比近 90%。尽管美国牛肉占比不大，但其长期稳定供应的高价值谷饲牛肉属于难以替代的细分品类。澳大利亚与美国在中国进口市场定位相似， 2024 年澳牛肉占比同为 7%。但两国正处于相反的畜牧周期：2025 年澳大利亚牛肉产量和出口预计增长，而美国则预计下降。加之《中澳自由贸易协定》（ ChAFTA ）带来的关税优势，澳牛肉在价格上更具竞争力。随着中国对美国加征关税的反制可能导致 2025 年美国对华牛肉出口减少，美国出口商将寻求替代市场。另一影响中国今年进口总量的因素是 2024 年 12 月启动的牛肉保障措施调查。该调查源于行业协会申诉，指控 2019-2024 年牛肉进口激增对国内畜牧业造成损害，最终结果将于 2025 年 8 月出炉，可能对所有供应国加征关税或实施数量限制。鉴于持续进行的调查及经济不确定性对牛肉需求的影响， 2025 年中国牛肉贸易预计将持续波动。

美国特朗普总统 4 月 3 日宣布加征关税后，澳大利亚对美牛肉贸易意外遇冷。尽管最新数据显示澳新混合 90 比例的牛碎肉到岸价创下每磅 334-338 美分的历史纪录，但实际成交清淡—。今早业内报价显示进口 90 牛碎肉已升至 350 美分 / 磅，而美国本土产品达 380 美分，显然当前高价已计入 10% 的新关税成本。市场动态显示，过去十天内美国本土牛肉对进口产品的溢价从 80 美分/磅骤降至 30 美分/磅的正常水平。行业报告指出：" 美国进口商在动荡市场中无从定价，而澳洲出口商策略分化：部分直接转嫁关税成本，另一些则采用阶梯式报价。" 这种混乱导致成交价差显著扩大。贸易商透露， 4 月 4 日前启运（最迟 5 月 27 日到港）的货物可豁免关税，这可能暂时掩盖了真实需求变化。当前美国市场被形容为 " 混乱无序 "，主要出口商形容：" 就像墨西哥僵局——过去一周几乎没成交。尽管需求存在，但谁都不愿率先定价。" 据悉部分大型进口商已将库存产品提价 10%，以对冲在途货物的额外关税成本。市场观望情绪浓厚，业内人士表示： " 买家在评估消费者信心、股市波动及汇率等多重因素，这种不确定性可能持续数周。" 值得注意的是，上周美国屠宰量仅 56.4 万头，远低于预期，加剧了牛肉产品整体短缺的困境。汇率波动也冲击着本月澳产牛肉的贸易信心——过去十天出现疫情以来最剧烈震荡。澳元汇率从 4 月 4 日的 63.3 美分暴跌 6% 至 9 日的 59.6 美分，上周五又反弹至 63 美分上方。在关税不确定性之外，这进一步加剧了交易观望情绪。中国市场兴趣激增当美国在新关税时代反应迟缓之际，中国等客户已作出强烈反应。多家大型出口加工商报告称，上周至本周一早间来自中国的询盘量急剧攀升。由于中美关税战导致 125% 的报复性关税，曾经输往中国的美国牛肉如今价格高不可攀。去年美国对华牛肉出口量约 18 万吨，占其全球出口总量的 16%。这直接刺激了对澳大利亚牛肉的询盘热潮（今早有出口商形容为 " 疯狂 " ）。中国客户感兴趣的分割部位范围也在扩大，包括谷饲牛中段肉—— " 不再局限于传统采购品类 "，某出口商表示。业界普遍认为，这显然是对美国牛肉缺位的替代需求。但澳大利亚的谷饲牛肉产能无法完全填补中国市场空缺。与此同时，巴西也正调转船头加大对华出口（其输美牛肉面临 36.5% 关税），本周巴西输美牛肉价格已应声上涨。短期内产能收缩 供需形势更趋复杂的是，澳大利亚下月产量将显著下降。部分加工企业将面临累计四周的短工作周：从本周五及下周一（复活节）开始，接着是澳新军团日，而在占全国牛肉产能近半的昆士兰州还将迎来劳动节。这意味着 5 月 12 日前澳大利亚产量将持续受限，给市场带来更大供应压力。