2026年捕季日本对挪威新季大西洋鲭鱼（Atlantic mackerel，Scomber scombrus）采购预计远低于2万吨，创历史最低纪录，日本此前年购14万-15万吨。驱动因素：挪威配额大幅削减（2026年约8.1万吨，较2025年近腰斩）将400-600克冻全鱼CFR报价推至历史高位——开季5.50-5.60美元/公斤、峰值6.30美元/公斤、回落至6.20美元/公斤，日本大部分采购发生在5.60-5.80美元/公斤；越南、中国两大加工通道几近停摆（9月挪威对越出口-80%至1,365吨、对华-97%至172吨，对日直运-45%至6,514吨），未来12个月日本可获挪威加工原料最多约2万吨。价格传导：日本批发评估环比上调50日元/公斤，新季鱼保本价1000-1100日元/公斤（2025结转鱼900-950日元/公斤），部分2024年捕季制品仍售约1500日元/公斤。供应前景：ICES将2027年捕捞建议翻倍至352,938吨（较2026年174,357吨+102%），但日本市场预计影响有限——建议非约束配额，2026年实际渔获预计接近40万吨，且"绝对数量回不到过去水平"，高价预期延续；部分日本加工商转向关税更优的苏格兰鲭鱼。全球鲭鱼贸易正在经历一场"主角退场"：曾经每年吃掉14万-15万吨挪威大西洋鲭鱼（Atlantic mackerel，Scomber scombrus）的日本，2026年捕季采购量预计将远低于2万吨，创下有记录以来的最低水平。配额腰斩把挪威冻全鱼报价推上历史高位——开季5.50-5.60美元/公斤、上周一度触及6.30美元/公斤，日本买家集体"用脚投票"；越南、中国两大加工通道几近停摆，9月对华出口暴跌97%至仅172吨。当2027年科学建议翻倍上调之际，市场却在等待一个现实问题：供给回不到过去，价格是否也回不去了？日本采购"历史性崩塌"，中国越南加工通道几近消失2026年捕季日本对挪威新季大西洋鲭鱼（Atlantic mackerel，Scomber scombrus）的采购预计远低于2万吨，为有记录以来最低水平——此前日本年购约14万-15万吨，2025年捕季总采购约5.8万-5.9万吨（直运日本2.4万-2.5万吨、越南加工约2万吨、中国加工约1.4万吨）。收缩最严重的是越南和中国加工通道：一位进口商称"为越南采购的主要买家可能只剩一家，今年越南或中国几乎没有什么加工量"；中国加工商自行购货的模式也已基本枯竭，"没听说有中国加工商在采购，他们手里还有去年的原料"。即便计入2025年结转库存与二次加工商释放的原料，未来12个月日本市场可获得的挪威加工原料预计最多约2万吨。挪威海产局（NSC）数据显示，2025年挪威仍占日本总供应量（约23.8万吨整鱼当量）的49%，日本市场对挪威鲭鱼的结构性依赖正在被高价打破。报价冲破6美元后回落，9月出口折射需求崩塌创纪录的挪威报价是日本采购崩塌的关键驱动：面向日本的400-600克冻全鱼报价开季约5.50-5.60美元/公斤（CFR），随后升至5.60-5.80美元/公斤，上周一度触及6.30美元/公斤，但因无人接盘回落至6.20美元/公斤——日本大部分采购发生在5.60-5.80美元/公斤区间。9月中旬约两周的捕捞疲弱推高了上岸拍卖价，进一步加压加工商。9月出口数据印证需求崩塌：挪威9月出口冷冻大西洋鲭鱼16,655吨，同比下降68%，均价上涨23%至51.87挪威克朗/公斤；对日本直接出口6,514吨（-45%），对越南出口1,365吨（-80%），对中国出口仅172吨（-97%）；对韩国3,051吨（-43%）、对台湾809吨（-75%）同样疲软。多位消息人士预计，本捕季剩余时间经越南、中国面向日本市场的采购不会多，后续或由东欧与美国接棒。挪威船队已使用2026年配额约80%，围网船使用率超90%，捕捞基本结束，价格难以回落。新季鱼保本价1000-1100日元，2027年建议翻倍难改高价预期价格传导已至日本批发端：最新评估将9月冻挪威鲭鱼（400-600克全鱼）日本批发价环比上调50日元/公斤；进口商需以约1000-1100日元/公斤出售新季鱼方能保本，而9月2025年结转鱼报价为900-950日元/公斤，新季鱼指示价1000-1100日元/公斤；越南、中国用旧原料加工的成品仍在售，部分2024年捕季制品仍卖约1500日元/公斤。新季鱼预计10月底至11月开始大批量到货。供应前景方面，ICES已将其2027年东北大西洋鲭鱼捕捞建议翻倍以上——建议捕捞量不超过352,938吨，较2026年174,357吨增加102%；但该数字为科学建议而非约束性限额，2026年沿海国家配额预计导致的渔获已接近40万吨，远高于建议水平。日本市场参与者预计影响有限："即使配额增加，绝对数量也不会回到过去水平""很难看到明年及以后价格跌破当前水平"。部分二次加工商已将目光转向苏格兰鲭鱼——即使价格与挪威鱼类似，日本关税税率的差异也会使英国产鲭鱼更具吸引力。本轮"日本鲭鱼采购崩塌"的本质，是配额收缩与高价预期共同触发的一次需求端"断舍离"：挪威鲭鱼从"日本盐腌产业刚需原料"（历史年购14万-15万吨）滑向"高价可选品"（预计采购不足2万吨），价格的天花板（6.30美元/公斤零成交）与需求的收缩（对华出口-97%）相互印证，说明该品种已进入"卖方想涨、买方不追"的僵持期——对中国产业链的启示是双重的：短期，对日加工订单与鲭鱼进口成本同步承压，采购与产能安排应回避追高、优先消化旧库存与替代货源（苏格兰、国产太平洋鲭、竹荚鱼）；中长期，2027年ICES建议翻倍虽打开供给改善的想象空间，但受"建议非配额、实际渔获远超建议、产卵群体仍贴近临界线"三重约束，价格高位中枢大概率延续，中国加工商应借势完成"从挪威原料依赖到多元采购＋内需与饲料渠道分流"的结构转型，同时警惕关税结构（中国10% vs 越南免税）对加工订单的持续虹吸，尽早布局有比较优势的品类与市场。

俄罗斯2027年蟹类总TAC定为112,522吨（+0.2%），总量平稳但结构剧变：远东堪察加蟹（Paralithodes camtschaticus）配额削减15.3%至11,215吨，巴伦支海占比首超55%；雪蟹（Chionoecetes opilio）配额全面上行，全国达53,504吨、远东创2013年以来新高，鄂霍次克海北部上调20%至24,899吨。VNIRO预测西堪察加陆架堪察加蟹资源量将从2027年70,500吨降至2029年52,300吨，风险因素为水文变化、洄游与非法捕捞。出口端，2026年1-8月俄罗斯对日冷冻堪察加蟹出口2,100吨（+5%）、金额7,200万美元（+20%），冷冻雪蟹6,000吨、1.08亿美元，全国蟹类捕捞70,000吨（+8%）。2027年俄罗斯蟹类总允许捕捞量（TAC）尘埃落定：全国总量112,522吨、同比微增0.2%，看似波澜不惊，实则暗藏巨变——远东堪察加红帝王蟹（Red King Crab, Paralithodes camtschaticus）配额大幅削减，巴伦支海首次取代远东成为红帝王蟹最大供应源；雪蟹（Opilio Snow Crab, Chionoecetes opilio）配额全面上行，创多年新高。与此同时，俄罗斯对日蟹类出口随渔获恢复而回暖，全球蟹类贸易格局正在发生结构性的位移。总量平稳、结构剧变——红帝王蟹供应重心西移2027年俄罗斯蟹类总TAC为112,522吨，四大优先品种合计93,370吨、增长0.7%。但结构性变化远比总量数字剧烈：远东堪察加蟹配额削减15.3%至11,215吨，其中最大渔场西堪察加分区从11,709吨大降20%至9,414吨；巴伦支海堪察加蟹则维持13,960吨，占全国该品种配额的比重首次超过55%。VNIRO评估认为，红帝王蟹种群2027年将明显走低，主因是补充量偏弱。这意味着全球红帝王蟹供应的地理重心正从鄂霍次克海向巴伦支海转移，远东传统产区的"黄金时代"暂告一段落。雪蟹逆势上行，资源分化下的"此消彼长"与红帝王蟹的收缩相反，雪蟹配额全面增长：灰眼雪蟹全国配额增至53,504吨，远东部分从35,525吨增至37,584吨，为2013年以来最高；其中鄂霍次克海北部从20,749吨上调20%至24,899吨，红眼雪蟹（坦纳蟹）远东配额也增加15%至5,127吨。VNIRO预测北部海盆雪蟹资源2029年将达463,000吨、鄂霍次克海北部2027年资源量228,135吨，支撑TAC维持17,000至25,000吨区间。资源分化的另一面是风险：西堪察加陆架堪察加蟹资源量预计从70,500吨降至52,300吨，水文变化、洄游与非法捕捞构成主要威胁，VNIRO给出的2027-2029年TAC仅4,000至10,000吨。对日出口回暖，俄蟹贸易格局再平衡需求端，俄罗斯对日蟹类出口正随渔获恢复而回暖：2026年1至8月冷冻堪察加蟹对日出口2,100吨（+5%）、金额7,200万美元（+20%），冷冻雪蟹出口6,000吨、价值1.08亿美元；截至9月21日全国蟹类捕捞70,000吨（+8%）。同期俄罗斯对日鱼海产品出口66,000吨、5.22亿美元，居日本供应国第六位、约占其进口量额的6%。不过对日渠道仅是俄蟹出口版图的一部分——中国才是俄罗斯蟹类最大的出口目的地，2024年中国进口俄蟹超11.4亿美元、约41,600吨，2025年进口规模预计突破4万吨、占俄罗斯蟹类总产量近40%。配额结构的西移与雪蟹放量，将共同重塑俄罗斯对中国与日本两大市场的供应结构。俄罗斯2027年蟹类配额"总量微增、结构剧变"的本质是资源现实对投资预期的修正：红帝王蟹供应重心西移至巴伦支海、远东传统产区配额连降五年，VNIRO评估的补充量偏弱与西堪察加陆架资源量两年内下降26%构成硬约束；雪蟹配额全面放量则为市场提供了清晰的对冲机会。建议中国进口商：短期把握2027年冷冻雪蟹配额上调带来的采购窗口，锁定远东雪蟹中长期合约；中期关注西堪察加红帝王蟹资源走势与投资配额制度调整风险，适当分散对俄单一产区的依赖；同时利用俄罗斯对日出口回暖所反映的价格信号，优化活蟹与冷冻蟹的采购结构，以应对远东活蟹供应趋紧、价格上行的中期趋势。

六年谈判无果，供应链联盟按下"转向键"。10月5日，北大西洋远洋渔业倡导组织（NAPA）正式结束覆盖大西洋鲭鱼（Atlantic Mackerel，Scomber scombrus，俗称青花鱼）、蓝鳕（Blue Whiting，Micromesistius poutassou）及大西洋-斯堪的纳维亚鲱鱼（Atlanto-Scandian Herring，Clupea harengus，即挪威春季产卵鲱鱼）的两大渔业改进项目（FIPs），承认未能促成全面、以科学为基础的配额分享安排。58家成员企业正面临艰难采购决策，部分已从相关渔业退出；NAPA警告，持续承诺"并非无限期"，长期解决方案的缺失已从渔业问题升级为国际治理失败，波及加工、零售、饲料、三文鱼养殖、沿海社区直至超市货架与消费者餐桌。历时六年的供应链驱动式治理试验正式落幕。10月5日，北大西洋远洋渔业倡导组织（NAPA）宣布其两个渔业改进项目（FIPs）正式结束——项目覆盖东北大西洋鲭鱼（Atlantic Mackerel，Scomber scombrus，俗称青花鱼）、蓝鳕（Blue Whiting，Micromesistius poutassou）和大西洋-斯堪的纳维亚鲱鱼（Atlanto-Scandian Herring，Clupea harengus，即挪威春季产卵鲱鱼）三大种群，但全面、以科学为基础的配额分享安排始终未能落地。NAPA称，这是策略转变而非承诺终止，成员企业的耐心"并非无穷无尽"。六年推进未果：两大渔业改进项目正式收官，科学配额协议仍缺位NAPA于10月5日宣告其两个渔业改进项目正式结束，距行动启动已过去六年。该组织强调，项目收官是策略转变，而非对这些渔业承诺的终止："这些渔业在商业上仍然重要，退后一步，有可能让长期存在的管理失序问题悬而未决，因为东北大西洋的渔获正流向标准和门槛较低的市场与司法管辖区。"自2020年以来，NAPA成员与各国政府和渔业行业开展了大量合作，以应对持续存在的管理失序问题。但该组织坦言，尽管持续参与，项目结束时仍未实现终止过度捕捞并为这些渔业建立长期稳定所必需的、全面且以科学为基础的配额分享安排。"我们坚持认为，核心挑战并非技术性的；它根植于国际合作、妥协和政治决策。捕捞国未能共同实现必要的渔获削减，也未能达成与科学建议一致的分享安排，因此，这些关键种群资源的长期可持续性仍面临风险。" 市场端率先转向：58家成员企业面临艰难采购决策，部分已退出NAPA是一个以市场为主导、旨在改善远洋渔业管理的全球性联盟，这一竞争前合作组织汇聚了58家零售商、供应商、餐饮服务企业、鱼粉生产商、饲料企业和三文鱼养殖企业，共同目标是负责任地采购与生产。该组织表示，新路径认识到，尽管达成全面的配额分享安排仍是目标，但实现路径将因三种鱼类而有所不同，成员企业参与方式也将各不相同："无论企业是完全退出、部分退后还是继续采购，它们都始终团结在争取持久、以科学为基础的管理解决方案这一承诺之下。"如今，成员企业正面临艰难的采购决策——部分企业此前已明确表态：若没有可信的管理解决方案出现，将退出这些渔业，如今其中一些已经退出。这些选择带来了巨大的运营和经济成本，影响远超渔业部门，波及加工商、零售商、餐饮服务企业、饲料生产商、三文鱼养殖户、沿海社区和消费者。"如今超市货架上可见的市场反应，正是为避免恰恰这种结果而付出的持续努力。" 治理僵局考验耐心：NAPA发出明确信号，定性为国际治理失败NAPA警告称，其持续承诺并非无限期，成员对可信解决方案的耐心也并非无穷无尽，继续参与需要各方发出明确信号，表明解决方案既有可能、也可实现。该组织的定调清晰而严厉："我们的观点很明确：这已不再仅仅是渔业问题。长期解决方案的缺失，代表着国际治理的失败，其对经济增长、贸易和粮食安全的影响，将远超渔业行业本身。"对市场而言，这意味着三大远洋种群的供应格局与认证体系正站在关键转折点上。NAPA收官的本质是"供应链施压模式"在政治僵局面前的阶段性受挫：六年间，以58家企业为后盾的渔业改进项目未能换取沿海国家基于科学建议的配额分享，而ICES最新建议（鲭鱼-6.7%、鲱鱼-8%、蓝鳕-19%）与早前鲭鱼TAC削减70%至174,357吨的建议叠加，宣告三大东北大西洋远洋种群已进入"低配额、弱认证、强博弈"的新周期。趋势上，市场端正从"施压谈判"转向"存量替代"——零售巨头停采、鱼粉买家转寻认证种群、超市货架重组，供应链将加速分化：合规认证货源溢价上升，未认证渔获面临渠道收窄。风险集中于供应收缩与成本传导：蓝鳕建议削减19%将冲击鱼粉及三文鱼养殖成本，鲭鱼价格高位震荡下采购方违约与锁价风险并存。机遇方面：其一，替代货源（认证鲱鱼种群、南半球蓝鳕、太平洋鲭鱼）采购窗口打开，率先完成认证切换的企业将获渠道红利；其二，沿海国家若借ICES新建议达成协议，配额明确化将重建可采购性，具备长期合约能力的企业可提前布局。总体判断：远洋品类"政治定价"特征强化，采购与投资决策需将治理变量纳入常规风控，而非仅盯行情。

针对近期媒体报道有婴幼儿因食用银鳕鱼引起血汞异常，很多家长怀疑鱼还能不能吃，应该怎么吃才能既提供营养又避免重金属带来的危害有关问题，国家食品安全风险评估中心营养一室主任方海琴研究员接受有关媒体采访。方海琴研究员表示，海水鱼是一种良好的食物来源，能提供优质的蛋白质、微量元素、不饱和脂肪酸等多种有益营养素，尤其是含有丰富的人体必需的n-3多不饱和脂肪酸，是胎儿脑部和视网膜发育的必需营养物质，可降低成人心血管疾病发病风险，适量吃海水鱼有益健康。受食物链的蓄积效应影响，水产品尤其是深海鱼类易受到来自环境中的汞污染，其中有机汞（主要是甲基汞）健康危害较大。不同鱼类中甲基汞的含量水平差异较大，处于食物链顶端的大型肉食性鱼类（例如鲨鱼、剑鱼、金枪鱼、银鳕鱼等）甲基汞含量通常较高，小型鱼、淡水鱼、养殖鱼的甲基汞含量通常较低。鉴于大型肉食性鱼类对汞的高蓄积特性，参考欧美、加拿大及中国港澳地区等的普遍推荐，从营养和平衡膳食的角度，建议消费者可以通过适量食用三文鱼、鲭鱼等低汞鱼类获得营养收益，应避免长期、高频次食用单一品种的大型肉食性鱼类，尤其孕哺期妇女及婴幼儿应注意尽量避免食用汞含量高的鱼种。另外，无论选择哪种鱼，最好不要食用生鱼或未煮熟的鱼，以防范微生物与寄生虫风险。据方海琴研究员介绍，家长为婴幼儿补充营养，除了可选用低汞鱼类，还可以选用专门的婴幼儿辅食，它是专门针对6～36月龄婴幼儿生理发育特点设计的一类特殊用膳食，国家对其污染物限值、原料要求、营养指标均明确执行更为严格的强制性标准。例如我国对婴幼儿罐装辅助食品总汞的限量为0.02mg/kg，远低于对普通水产品的汞限量要求（0.5-1.7mg/kg）。因此，特别提醒家长，在选购婴幼儿食品时，要仔细阅读产品标签，结合婴幼儿月龄，选择合规且适应婴幼儿生理特点和特殊需要的产品，做到科学喂养。

2026年第40周（9月28日-10月4日），上海市场秘鲁超级鱼粉（Peruvian super prime fishmeal，原料：秘鲁鳀 Engraulis ringens）报价环比上涨2.2%，为7月初以来首次上涨；中国港口库存环比下降2.9%，连续第三周走低，探至年内最低，报价距7月初历史高位仅差4%多一点，为8月中旬以来最高。供应端：秘鲁鳀鱼调查北部仅9%网次见鱼、南部连续六周零渔获（第二捕季配额完成率仅1.7%），厄尔尼诺降雨提前到来，ENFEN预测沿海厄尔尼诺将保持超强强度至2027年1月；8月秘鲁鱼粉对华发货极少，中国饲料厂为黄金周加紧备货、国际市场上几无即期货源，《饲料贸易》预计黄金周期间价格高位盘整。分化信号：销往中国的鲱鱼鱼粉（大西洋鲱）价格大跌、市场失去动力；东北大西洋鲭鱼（大西洋鲭）2027年建议捕捞量可翻倍以上、蓝鳕（Micromesistius poutassou）建议上调25%，资源前景改善。价格端：8月秘鲁、智利超级鱼粉小幅回落但仍远高于去年同期，鱼油8月创历史新高。第二捕季更清晰图景预计10月12日左右明朗。厄尔尼诺的阴影下，全球鱼粉市场的"心脏"正在加速跳动：2026年第40周（9月28日至10月4日），上海市场秘鲁超级鱼粉（Peruvian super prime fishmeal，原料：秘鲁鳀 Engraulis ringens）报价环比上涨2.2%，为7月初以来首次上涨；港口库存连续第三周下降，探至年内最低，报价距7月初历史高位仅差4%多一点。原料端，秘鲁鳀鱼调查北部仅9%网次见鱼、南部连续六周零渔获，厄尔尼诺降雨提前到来；而中国饲料厂为黄金周加紧备货、国际市场上几无即期货源——供需两端的紧张，正把鱼粉价格推向高位盘整的临界点。1 报价7月初以来首次上涨，库存三连降探至年内最低第40周（9月28日至10月4日），上海市场秘鲁超级鱼粉（Peruvian super prime fishmeal，原料：秘鲁鳀 Engraulis ringens）报价环比上涨2.2%，这是自7月初以来的首次上涨，此前报价已连续四周持稳。第40周中国港口库存环比下降2.9%，连续第三周走低，将库存推至年内最低水平——此前一周价格持稳，但港口库存已创下7月以来最大跌幅，第40周降速有所放缓。此番上涨使报价升至8月中旬以来的最高水平，仅比7月初创下的历史最高水平低4%多一点。价格上涨主要由秘鲁鱼粉到货减少驱动：原料端供应短缺仍未解决，为鱼粉价格提供了持续支撑。这也是自2023年以来，本刊首次在黄金周期间记录到相关数据——与2023年第40周（同为厄尔尼诺扰乱秘鲁渔业的年份）相比，港口库存处于相近水平，而报价则明显更高。2 厄尔尼诺阴影下的秘鲁捕捞，第二捕季悬念待解供应端的紧张有据可查：秘鲁正在进行的鳀鱼调查在北部仅于140次拖网中的12次发现鳀鱼（约9%），正常最低水平约为30%，中部结果仍待公布，调查预计10月9日结束；南部地区在第39周（9月21-27日）连续第六周没有渔获，仅完成第二捕季配额的1.7%。9月底，厄尔尼诺降雨提前抵达秘鲁北部，塔拉拉（Talara）外海水温较正常水平高8.4摄氏度；ENFEN预测沿海厄尔尼诺将保持超强强度直至2027年1月，随后在2027年4-5月左右减弱。需求端，中国饲料厂为黄金周假期建立缓冲库存，更多鱼粉离开港口；据利马经纪商MSI Ceres称，8月仅有少量秘鲁鱼粉运往中国，9月发货量预计极低，中国在秘鲁出口中份额低于往常，欧洲和美洲吸收了更大份额。中国饲料工业协会主办的《饲料贸易》预计，鱼粉价格将在黄金周期间于高位盘整：国际市场上几乎没有可即时出售的鱼粉，秘鲁生产商亦未积极报盘，本季秘鲁超级鱼粉预售指导价仍处高位。值得注意的是，销往中国的鲱鱼鱼粉（herring fishmeal，大西洋鲱 Clupea harengus）走势分化——价格大幅下跌、捕季接近尾声，养殖户深陷亏损，多数水产品价格持平或下跌。市场预计保持平静，直到中国买家10月8日黄金周结束后回归，第二捕季更清晰图景预计10月12日左右明朗。3 北大西洋资源前景改善，8月价格回落、鱼油创历史新高在厄尔尼诺导致秘鲁和智利供应短缺的同时，东北大西洋中上层鱼类资源前景正在改善：国际海洋勘探理事会（ICES）建议2027年鲭鱼（mackerel，大西洋鲭 Scomber scombrus）捕捞量可增加一倍以上，挪威春季产卵鲱鱼（Norwegian spring-spawning herring，大西洋鲱 Clupea harengus）建议上调约10%，而蓝鳕（blue whiting，Micromesistius poutassou）——该地区鱼粉鱼油生产的关键物种——建议增加25%，为其管理计划允许的最大增幅；挪威海洋研究所同时警告，若2027年鲭鱼建议得到采纳，2028年该种群仍有33%风险降至临界水平以下。价格端，IFFO（国际海洋原料组织）发布的2026年8月定价显示，秘鲁和智利超级鱼粉价格在连续六个月上涨后小幅走低，从7月历史高位略有回落，但仍远高于去年同期水平；8月鱼油价格则飙升至新的历史最高水平，延续7月开始的强劲涨势——鱼粉鱼油"一鱼两产"，鱼油端的新高，进一步印证原料供给的持续紧张。本轮上海鱼粉报价上涨的本质，是"超强厄尔尼诺—秘鲁鳀减产—鱼粉供给收缩—库存出清"链条的又一次显性化：量价结构（库存三连降、现货即期断货、预售指导价高企）表明市场已从"涨价去库存"进入"高位控量"阶段，短期黄金周内价格大概率高位盘整，中期拐点取决于10月12日前后公布的B季配额信号——若B季受极端厄尔尼诺压制而落空（概率不低，因B季恰与2027年1月强度峰值重叠），鱼粉价格将再获向上动能并可能延续至2027年上半年；反之若调查显示资源恢复、允许10月下半月部分开捕，则高位存在回落风险。对决策者的核心建议：采购方应把"10月12日配额信号"作为关键分水岭，B季收紧则锁定预售货源、放宽则分批补库摊低成本，同时利用鲱鱼鱼粉、国产鱼粉及北大西洋2027年增量做替代对冲；从业者应把降鱼粉配方与替代蛋白采购常态化，对冲单一产地（秘鲁占全球鱼油原料70%以上）的系统性风险；消费者则应预期高蛋白水产养殖品价格上行，并警惕低质替代品混市。整体看，本轮鱼粉高价周期至少延续至2027年上半年，行业需以"供应多元+库存纪律+成本转嫁"三重策略应对。

挪威第39周（9月21日—27日）远洋水产行情分化明显：大西洋鲭鱼（Atlantic Mackerel，Scomber scombrus，俗称青花鱼）出口价连续第四周上涨，600克以下规格FOB突破每公斤52.00挪威克朗（5.40美元），以美元计再创纪录；在配额削减至约77,000吨、已捕过半的背景下，日本（1,310吨）、韩国（732吨）、越南（381吨）等亚洲买家推动价格上行。鲱鱼片价格四周以来首涨5.6%至近900吨销量；冷冻鲱鱼则回落7.5%，北海鲱鱼配额已基本捕完、春季产卵鲱鱼配额渔获过半。一文看懂量缩价升背后的配额逻辑与市场分化。配额锐减之下，挪威远洋水产呈现"一涨一弹一回落"的分化格局：第39周（9月21日—27日），大西洋鲭鱼（Atlantic Mackerel，Scomber scombrus，俗称青花鱼）出口价格连续第四周上涨，突破每公斤52.00挪威克朗（5.40美元），以美元计再创纪录；鲱鱼片价格四周以来首次上涨5.6%；冷冻鲱鱼价格则在反弹后回落7.5%。量缩价升的背后，是大幅削减的配额与亚洲市场的强劲需求。1 鲭鱼连续四周上涨，第39周突破52克朗再创美元纪录重量低于600克的整条冷冻鲭鱼均价已连续一个月攀升，第39周挪威边境离岸价（FOB）环比上涨1.4%，突破每公斤52.00挪威克朗（5.40美元）关口；以美元计，价格环比上涨0.4%，涨势有所放缓，但并未停歇。第39周出口量环比小幅增加至4,060吨，连续第三周录得"大周"——但仅仅是按今年的标准衡量。由于今年配额大幅削减，挪威企业可售数量减少，为尽可能提高渔获量，2026年夏季渔季的启动时间也比2025年更晚。根据去年年底挪威、英国、冰岛和法罗群岛之间达成的协议，2026年挪威船队可捕捞的鲭鱼配额仅约77,000吨；截至10月1日，已渔获略超50,000吨。第39周价格同比平均高出约8.00挪威克朗/公斤，这一价差虽已收窄，但仍相当稳定；以美元计，价格看起来可能正在趋于平稳。分市场看，日本以平均52.38挪威克朗/公斤购入1,310吨，韩国以53.39购入732吨，越南以52.50购入381吨——亚洲市场正推动全球价格上涨；美国以55.03购入215吨，泰国以52.89购入122吨，欧盟以仅45.97购入114吨。为保护企业匿名性，周报不披露全部出口明细。捕捞端同样放量。挪威鲱鱼销售协会（Norges Sildesalgslag）表示，第39周鲭鱼渔获量略超10,000吨，除900吨外均由挪威船只在英国水域渔获；"周日英国水域鲭鱼渔场天气条件恶劣，但未来一周预报好转，因此预计高强度捕捞活动将继续。"该机构于9月28日表示。大规格方面，挪威出口307吨重量超过600克的鲭鱼，均价55.98挪威克朗/公斤，环比上涨4.8%，出口量环比有所下降。行业评估显示，挪威冷冻鲭鱼（整条，400—600克）的日本批发价格在9月再度上调；行业贸易数据亦显示，2026年一季度挪威鲭鱼出口量同比大幅萎缩，对韩国和欧盟的价格持续爬升，而对日本和越南的价格则自2025年四季度的峰值回落。2 鲱鱼片四周以来首次上涨5.6%，欧盟采购826吨在鲱鱼片方面，挪威海产局周度价格四周以来首次上涨，涨幅5.6%，销量也小幅上升，接近900吨。一年前，即2025年第39周，挪威出口鲱鱼片455吨，均价24.72挪威克朗/公斤。今年第39周，欧盟购入826吨，均价25.17挪威克朗/公斤，其中波兰275吨（均价24.37挪威克朗/公斤）、立陶宛246吨（25.22）、德国162吨（26.55）。在整鱼价格高位波动、原料收紧的背景下，鲱鱼片价格的上行与销量回升，反映出加工环节需求对价格形成的支撑。3 冷冻鲱鱼回落7.5%，两大配额进度分化冷冻鲱鱼离岸价近期在低成交量下波动，第39周以克朗计回落7.5%，成交量从前一周回升至440吨。今年上半年鲱鱼捕捞和出口表现火热，大幅提高的渔获量在很大程度上反映在周度销量中，不过眼下已有所回落。近几周的价格水平为过去数年最高，但目前克朗计价格大致回到2024年水平（欧元计仍处高位）。配额方面，截至10月1日，今年94,344吨的北海鲱鱼配额已基本全部渔获，334,445吨挪威春季产卵鲱鱼配额中已渔获166,815吨——两条鲱鱼主线进度明显分化。分市场看，第39周挪威向乌克兰销售188吨整条鲱鱼，均价22.31挪威克朗/公斤；向欧盟销售93吨，均价15.35挪威克朗/公斤，在经过一个月的剧烈波动后大幅下跌。行业贸易数据显示，挪威一季度鲱鱼及鲱鱼片出口大幅走高；自2025年三季度以来，对波兰的每吨价格保持平稳，而荷兰在2026年二季度迎来上涨。挪威远洋水产本轮行情的核心是"配额驱动的供应收缩"：2026年鲭鱼配额较上年削减约51%，叠加日本、韩国、越南等亚洲市场的刚性采购，推动价格连续四周上涨、以美元计创下历史纪录，但涨幅已现放缓（克朗+1.4%、美元仅+0.4%）；高价正沿产业链传导并触发替代效应——日本限量采购、加工商转向冰岛货源与国产太平洋鲭鱼，盐渍鲭鱼终端价格已现30%级跳涨，需求弹性开始压制价格上行空间。鲱鱼侧呈"鱼片强、整鱼弱"分化：鱼片四周来首涨5.6%、销量近900吨，整鱼则回落7.5%且克朗价回到2024年水平，北海鲱鱼配额基本捕完、春产鲱鱼已捕过半，原料端收紧将率先推高腌制品与鱼卵成本。风险与机遇并存：采购方应利用美元计价趋稳的窗口分批锁价、规避单一市场敞口，并关注日本需求节奏与冰岛/太平洋鲭鱼替代进程；从业者宜抓住英国水域渔汛放量期优化大规格销售结构，同时防范"择优弃获"合规风险；消费者端短期难见鲭鱼降价，鲱鱼鱼片及替代品是性价比选择。

美国市场大规格去头去脏（H&G）智利银鳕鱼（ 巴塔哥尼亚犬牙鱼, Dissostichus eleginoides）批发价在第40周（9月28日-10月4日）再度上行，10-12公斤及12公斤以上规格创历史新高。涨价主因是美国市场大规格货源趋紧——6-8公斤小规格尚有库存，10公斤及以上大规格难寻，叠加四季度旺季需求强劲；鱼块品类最为紧俏（6oz、8oz已售罄且新货预售完毕，买家转向4oz），除最大规格外多数鱼片规格亦已售罄。产地方面，智利捕捞季已启动，但重置成本仍达约41美元/公斤，中国买家愿意出更高价；工业船首航即将回港、部分渔获将拍卖。2027年前几乎没有新H&G货量计划运抵美国，短期供应增量极为有限。一条来自南半球深海的鱼，正在美国市场卖出"天价"：大规格去头去脏的智利银鳕鱼（Chilean seabass / 巴塔哥尼亚犬牙鱼, Dissostichus eleginoides）批发价在第40周再度上探，10-12公斤及12公斤以上规格已创下历史最高水平。涨价的逻辑并不复杂——大规格货源在美国市场几乎"断供"，而四季度旺季需求又格外偏爱10公斤以上的大鱼；更关键的是，产地的重置成本仍高达每公斤41美元，且中国买家愿意为此出更高的价。这场"深海白色黄金"的争夺战，正在中美两大市场之间同步上演。1 大规格创历史新高：供应枯竭遇上旺季需求美国市场大规格去头去脏（H&G）的智利银鳕鱼（Chilean seabass / 巴塔哥尼亚犬牙鱼, Dissostichus eleginoides）批发价格在2026年第40周（9月28日至10月4日）再度小幅上涨。根据截至周三（9月30日）的最新行情评估，10-12公斤及12公斤以上的H&G产品价格小幅走高，达到历史最高水平；其他产品形态的价格保持平稳。这一走势主要源于美国市场大规格H&G产品供应趋紧：一位卖家表示，小规格产品仍有库存，6-8公斤的鱼货源充足，但大规格鱼难以寻觅。进一步推高价格的，是需求尤其强劲——特别是对10公斤及以上规格的需求。随着市场进入第四季度——通常是一年中该品种最繁忙的时段——智利银鳕鱼的整体需求被描述为平稳。2 鱼块最紧俏、鱼片几乎售罄：加工产品全线告急鱼块仍是市场最紧俏的品类。一位卖家上周已售罄6盎司和8盎司的鱼块，本周到货的新一批货定价略高。上周，这位卖家表示市场上几乎没有6盎司鱼块，即将到货的下一批货大部分已经预售。许多买家在寻找4盎司鱼块，而10盎司规格的销售仍然缓慢。除最大规格外，这位卖家的多数鱼片规格也已售罄，近几周需求大幅回升。整体来看，从H&G整鱼到鱼块、鱼片，智利银鳕鱼（Chilean seabass / 巴塔哥尼亚犬牙鱼, Dissostichus eleginoides）的全线加工产品均处于紧俏状态，买家正在为旺季提前锁定货源。3 产地重置成本41美元：中国买家"愿意出更高的价"产地的重置成本仍处高位。智利的捕捞已经开始，但重置成本仍在每公斤41.00美元左右，中国买家愿意出更高价，一位卖家表示。工业渔船将在未来一周内结束首航返港，部分渔获将进行拍卖。在2027年之前，几乎没有新的H&G产品计划运抵美国——一位卖家表示，他有两三个集装箱即将到货，但预计年底前不会再有其他货量。这意味着在接下来的数月中，美国市场的供应增量将极为有限，产地首航渔获的拍卖价格，将成为判断未来行情走向的关键风向标。本次美国智利银鳕鱼大规格价格创历史新高，本质是犬牙鱼这一全球供给刚性受限（年产量2.5万吨级）的高端资源在美国旺季需求、大规格结构性断供与中国买家竞价三方合力下的价格重估，其对中国市场的核心含义是：产地报价锚点正在被美国市场抬高，中国采购端的进口成本大概率跟随上行，且"2027年前供应空窗"将放大这一压力——短期看，智利工业船首航回港的拍卖价是最关键的观察信号，若拍卖价延续高位，则产地到中国的到岸成本上行趋势确认；若首航放量令美国市场降温，则中国进口商可抓住阶段性窗口补库。风险方面，需警惕到货集中后的价格回落（参照6月新货到港行情）与仿冒品混市；机遇方面，大规格（10kg以上）与加工形态（4oz、6oz鱼块）的需求结构提示：锁定智利产地大规格货源、提前与船东签订远期合约、在拍卖周密切跟踪成交价，是当前最具操作性的策略。消费者层面，银鳕鱼价格短期易涨难跌，选购时务必以CCAMLR捕捞许可、原产地证书和海关溯源码为准绳，避免高价购入仿冒"银鳕鱼"（油鱼等）。

厄瓜多尔虾农正面临电价、柴油齐涨与反复停电的多重挤压，塘口价格却几无起色，利润空间被严重压缩。第40周带头带壳南美白对虾（Whiteleg Shrimp / Pacific White Shrimp，Litopenaeus vannamei）多数规格价格每公斤仅回升0.10美元，批发价却徘徊历史低位，加工环节牢牢掌握定价权；叠加厄尔尼诺或削减年末供应，价格影响预计于11—12月显现。厄瓜多尔虾农正陷入"成本上涨、价格难涨"的双重挤压：电价与柴油价格走高，恰逢频繁停电，而塘口价格几乎原地踏步。消息人士指出，这令生产商在保护利润方面几乎没有回旋余地。作为在国际虾类市场上以价格竞争的重要供应方，厄瓜多尔虾产业正面临企业能否持续运营、就业岗位能否保住的现实拷问。1 电价柴油齐涨叠加反复停电，生产商利润空间被急剧压缩厄瓜多尔国家水产养殖商会（CNA）表示，电价上涨是在柴油、鱼粉、鱼油及其他养虾必需投入品价格走高的基础上叠加而来的。"这不仅仅是利润收窄的问题。真正悬而未决的是企业能否继续运营、保住工作岗位。"CNA在一份声明中表示，并补充说："我们在国际市场上竞争，无法自动将每一笔新增成本都转嫁到销售价格上，而印度等国的生产商却能获得更廉价的能源。"对厄瓜多尔虾产业而言，这一冲击尤为显著——生产商一面在国际市场上以价格竞争，一面却承受着更高的国内生产成本。更棘手的是，该行业正遭遇新一轮电力短缺。一名虾农告诉行业媒体，企业经常被长时间断电，有些企业每周被迫停产24小时一次或两次。"问题不仅在于能源的成本，还在于能源的可得性。"行业媒体看到的一份由厄瓜多尔国有电力分销与零售企业——国家电力公司（CNEL EP）发出的通知显示，由于当局为应对发电能力短缺而实施电力配给，该通知要求一家大型用户于10月1日将电网用电需求降至零并维持24小时。对虾类生产商而言，断电的后果远不止损失生产时间：养殖场和实验室依赖持续供电，以便在受控条件下维持活体生物；加工厂和物流作业则需要冷链体系正常运转。"长时间断电造成的损失，即便恢复供电也无法弥补。"CNA表示。尽管眼下形势已经严峻，业内仍担心电价可能进一步上涨。第二名虾农表示，新一轮涨价将出现在"生产商已经在多个生产环节消化更高成本"的当口。2 塘口价每公斤仅回升0.10美元，批发价却徘徊历史低位厄瓜多尔塘口价格近期出现一定上行，但对整体生产成本上涨带来的缓解作用甚微。据行业媒体报道，第40周（9月28日—10月4日），带头带壳的南美白对虾（Whiteleg Shrimp / Pacific White Shrimp，Litopenaeus vannamei）在大多数规格上的价格每公斤回升0.10美元。然而，许多产品的批发价仍徘徊在历史低位或接近历史最低水平，而生产商正承受着更高的电价、柴油价及其他投入成本。消息人士解释称，这正对养殖端利润构成压力，尤其是生产商将成本转嫁给买家的能力十分有限。一名厄瓜多尔生产商表示，在虾供应充足（当前正是如此）的情况下，加工商和出口商拥有显著的议价权；供应过剩令养殖户几乎没有谈判空间，哪怕他们自身的生产成本正在上升。"在虾产业中，加工商一直能够设定支付给生产商的价格，尤其是在供应过剩或养殖户数量众多的时期，正如我们近年来所看到的那样。由于供应过剩，中间环节——出口商或加工商——得以把价格往下压。"该生产商指出，其结果是养殖户所得与出口链条更下游环节所捕获的价值之间存在巨大落差："塘口价格很低，养殖户赚的利润只有几美分。而加工商的出口价格，却远高于支付给养殖户的价格。"3 厄尔尼诺或削减年末供应，价格影响料于11—12月显现与此同时，该行业在未来几个月的产量方面也面临不确定性。本周早些时候，消息人士表示，持续的厄尔尼诺（El Niño）现象对养虾产区的影响可能在今年晚些时候减少供应，从而为价格提供支撑。据当地生产者称，厄尔尼诺引发的异常天气模式的影响已在厄瓜多尔滕格尔（Tenguel）地区显现，产量正在下降。消息人士预计，更大范围的价格影响将在11月或12月前后变得更加明显。厄瓜多尔虾产业的困局本质是"成本通胀与价格通缩并存"：电价按驳船发电成本重计、柴油价格向市场靠拢，叠加鱼粉鱼油上行，生产端单位成本系统性抬升；而供给端2026年二季度出口仍创近45万吨新纪录、全球供应过剩，中国市场需求疲软叠加加工企业资质受限，批发价被压在2024年以来低位，加工环节议价权使塘口价仅现每公斤0.10美元的微涨。短期看，成本与限电风险将继续压缩养殖利润、加速行业出清；中期看，2026—27年强厄尔尼诺是最大变量，若年底供给收缩兑现，11—12月价格支撑将显现，这是采购方低位锁价、从业者完成能源结构优化的关键窗口——建议采购方分批布局远期合约并盯紧中国资质恢复进展，从业者优先投入能源自给与电气化改造，以对冲成本与断电双重风险。