秘鲁农业发展和灌溉部（Midagri）近日发布报告显示，猪肉已正式成为秘鲁第二大消费肉类，其产业发展势头迅猛，不仅国内消费需求持续攀升，国际市场准入也取得重大突破，为全球猪肉贸易市场注入新活力。据秘鲁安第斯通讯社4月19日报道，在“秘鲁猪肉周”（Semana del Cerdo Peruano）活动期间，Midagri与秘鲁养猪业协会（Asoporci）展开深度协作，通过一系列针对性举措，全力推动生猪产业扩容提质，重点聚焦消费提升、产量增长及产品竞争力增强三大核心目标，助力产业实现规模化、高质量发展。生产端数据表现亮眼，秘鲁当前生猪存栏量已超369.7万头，肉类年产量达28.9万吨。从产业布局来看，生猪养殖主要集中于利马大区（占比46.1%）、拉利伯塔德大区（占比11.2%）和伊卡大区（占比8.4%），产业集聚效应显著，同时正逐步向技术化、高效化养殖体系转型，养殖效率与产品品质持续提升。从养殖模式来看，秘鲁生猪养殖呈现多元化格局：58%为“后院养殖”，以自给自足或小规模售卖为主；4%为家庭养殖；38%为集约化养殖。值得关注的是，尽管集约化养殖占比不足四成，却贡献了全国75%的猪肉总产量，充分体现出秘鲁生猪养殖生产力的显著进步，集约化、规模化养殖已成为产业发展的核心动力。秘鲁猪肉产业的快速发展，离不开多方协同发力。Midagri通过畜牧发展总局与行业生产者密切协作，推出“吃猪肉，吃得健康”（come cerdo,come sano）主题宣传活动，搭配“炸猪肉日”（Día del Chicharrón）等特色活动，持续引导国内消费市场，进一步释放猪肉消费潜力。政策层面，秘鲁政府正积极完善相关法规体系，通过放宽《农业条例》（RGASAR）中的环境标准、修订《固体废物综合管理条例》等举措，为生猪产业发展营造更宽松、更规范的政策环境，降低产业发展门槛，推动产业合规有序升级。卫生安全保障方面，国家农业卫生服务局（Senasa）实施“根除经典猪瘟计划”，已成功宣布14个大区为无经典猪瘟疫情区。这一成果不仅筑牢了秘鲁猪肉产业的动物卫生防线，更显著拓宽了其国际市场准入通道——秘鲁已正式获得向新加坡出口猪肉和禽肉的许可。作为亚洲卫生标准最严格的市场之一，新加坡的准入许可，充分证实了秘鲁猪肉产品符合国际高标准，也标志着秘鲁已成为全球猪肉市场中具有竞争力的供应国。

4 月 21 日晚，牧原股份 2026 年一季报出炉：营收 298.94 亿元，净亏损12.15 亿元，牧原屠宰生猪827.9万头，同比增长55.6%，产能利用率超过100%，头均盈利接近20元，盈利能力明显提高。数据一出“猪王亏损” 的话题迅速刷屏。卖 1836 万头猪、营收近 300 亿，却亏超 12 亿 —— 看似刺眼的亏损背后，藏着行业周期底部最硬核的真相：不是牧原不行，是整个行业在 “深蹲”；而牧原，正凭着极致成本、健康财务与第二增长曲线，成为最有底气穿越寒冬的那一个。一、亏，是全行业的 “至暗时刻”不是牧原一家在亏，是整个生猪行业都在 “熬”。2026 年一季度，猪价一路狂跌：1 月 12.57 元 /kg、2 月 11.59 元 /kg、3 月仅 9.91 元 /kg，同比暴跌超 30%，创下多年新低。全国自繁自养每头猪亏 350-500 元，猪粮比远低于 6:1 盈亏线，卖得越多、亏得越狠，成了行业常态。温氏股份同步亏损 10.7 亿元，两大猪企合计亏超 22 亿。供过于求、产能过剩、消费疲软 —— 这场周期寒冬，无人能独善其身。牧原的亏损，正是行业深度磨底的真实缩影。二、亏 12 亿，却藏着三大 “逆势底气”成本再破新低：11.6 元 /kg，行业绝对领先猪价跌穿地板，牧原却把成本压到历史最低：1-2 月完全成本 12 元 /kg，3 月进一步降至11.6 元 /kg优秀场线成本稳控11 元 /kg 以下现金成本仅约10.06 元 /kg，缓冲亏损压力全行业亏损之际，牧原成本仍在下行，差距越拉越大 —— 别人亏到撑不住，它亏得比谁都少，这就是周期里最硬的壁垒。财务越亏越稳：负债率 50.73%，手握 142 亿现金亏损之下，财务结构反而持续优化：资产负债率从年初 54.15% 降至50.73%，负债减少超 31 亿货币资金余额142.70 亿元，银行授信充足利息费用同比大降 31.98%，财务压力持续减轻别人在 “失血”，牧原在 “补血”。低负债、高现金、低利息 —— 这是穿越周期最厚实的 “安全垫”。屠宰业务逆势盈利：周期里的 “稳定器”养殖端巨亏，屠宰端却成了 “亮点”：一季度屠宰827.9 万头，同比增 55.6%产能利用率超 100%，头均盈利近 20 元渠道拓展、产品升级，高附加值分割品占比提升从 “只养猪” 到 “养猪 + 屠宰” 双轮驱动，牧原用全产业链对冲周期波动 ——养殖亏、屠宰赚，成为行业独一份的韧性。三、不止于国内：全球化布局，打开新空间国内磨底之际，牧原已悄然开启全球版图：2 月港交所上市，成国内首家 “A+H” 生猪养殖企业考察巴西马托格罗索州，布局饲料原料、养殖与屠宰全产业链推进越南、泰国合作，以技术与装备出海，深耕东南亚2026年，牧原将增大屠宰投入，计划启动原来规划的四个屠宰场。并且增加苏州和北京两个分割中心，向精分割、小包装肉品发力。未来，牧原将在全国13个省22市23县布局屠宰场或分割中心，继续巩固“肉王”地位牧原左手国内降本增效、稳扎稳打；右手全球扩张、打开增量 —— 低谷期的牧原，比以往更有长远格局。四、冬天越深，春天越近：拐点何时来？行业最坏的时候，往往是布局的起点：全国能繁母猪持续去化，3 月底降至 3904 万头，产能逐步回归理性政策持续调控，引导行业有序出清4 月猪价已现企稳回升，多地重回 10 元 /kg 以上业内普遍预判：下半年消费旺季叠加产能去化见效，猪价有望逐步回暖，周期拐点渐行渐近。五、写在最后：真正的龙头，在谷底更显强大一季报 12 亿亏损，不是终点，而是牧原的 “试金石”。猪价暴跌，它把成本压到更低；行业亏损，它把财务做得更稳；周期至暗，它把第二曲线做起来、把全球化迈开步。所谓龙头，不是永远盈利，而是在最艰难的时候，依然比别人活得更好、更久、更有未来。冬天总会过去，那些打不倒我们的，终将让我们更强大。对于牧原而言，这场周期寒冬，正是积蓄力量、等待反弹的 “深蹲时刻”——谷底练得越狠，反弹时就飞得越高。当前，生猪行业仍处于深度磨底期，猪价拐点尚未完全到来。

面对猪肉价格持续走低，中国政府向养猪行业发出更强信号，要求加快产能调减。农业农村部部长韩俊呼吁生产者将能繁母猪存栏量降至“合理水平”，并更积极地落实市场调控目标。据农业农村部消息，在与行业代表座谈时，各方重点讨论了如何协同遏制供应过剩、减少产业周期性波动。目前，占全球生猪存栏量约一半的中国养猪业，正面临产能过剩与国内需求疲软的双重压力。专家指出，当前猪价低迷主要源于供给增长惯性及产能持续高企。市场走势也印证了这一点：4月中旬，大连商品交易所生猪期货主力合约一度跌至2021年合约上市以来最低点，后因市场担忧动物疫病可能导致供应收紧而有所反弹。农业农村部强调，龙头企业必须在稳定市场中发挥关键作用，避免盲目扩张。优先措施包括：加快淘汰低产、老龄能繁母猪，以及弱仔猪。此外，行业还被鼓励采用育种创新，研发低蛋白日粮技术，提升养殖标准化和自动化水平。总体而言，中国正推动生猪生产向更可控的模式转型，使供需平衡成为市场稳定的核心要素。

巴西动物蛋白协会ABPA和巴西贸易投资促进局ApexBrasil携手10家巴西肉类企业，参加2026年新加坡食品和饮料展FHA并设立展位。该展会是亚洲最重要的国际食品、餐饮服务和酒店行业贸易展览会之一，于4月21日至24日在新加坡举行。参加此次展会的10家企业将在和协会设立的专属展区推广巴西鸡肉、巴西猪肉、巴西蛋品、巴西种禽和巴西鸭肉行业品牌。10家企业分别是：Alibem、Copacol、Ecofrigo、Frigoestrela、GTfoods、MBRF、Naturovos、Seara、Jaguafrangos 和Zanchetta。新加坡是巴西动物蛋白在东南亚最重要的出口市场之一，这主要得益于其作为区域物流和分销枢纽的战略地位。2月份巴西鸡肉出口量达15,400吨，同比增长20.1%。今年前两个月，巴西鸡肉对新加坡市场的出口总量为29,600吨，较2025年同期增长9.4%。在猪肉方面，新加坡也是巴西的重要出口目的地之一。2月份出口量为5,400吨，1月和2月累计出口量达10,900吨，这反映出新加坡市场对卫生标准高、供应稳定的进口猪肉有着持续的需求。巴西动物蛋白协会ABPA会长Ricardo Santin说，巴西参加此次在新加坡的亚洲食品酒店展FHA是为了巩固并扩大巴西动物蛋白在高度依赖食品进口市场的战略。“新加坡FHA是连接亚洲餐饮服务业进口商、分销商和运营商的主要平台之一。巴西肉类企业参展进一步巩固了巴西作为可靠动物蛋白供应商的地位，巴西拥有高卫生标准、强大的生产能力和稳定的国际市场供应能力。”Ricardo继续说。更多展会信息请访问网站：https://www.foodnhotelasia.com/关于ABPA——巴西动物蛋白协会ABPA是巴西家禽和生猪行业的代表机构。它汇集了生产链中140多家企业和第三方机构，产品出口超过150多个国家。拥有巴西鸡肉、巴西猪肉、巴西蛋品、巴西种禽、巴西鸭肉五个品牌。关于APEXBRASIL——巴西出口和投资促进局（ApexBrasil）致力于在海外推广巴西产品和服务，并吸引外国投资进入巴西经济的战略领域。为实现这些目标，ApexBrasil开展了多样化的贸易促进活动，旨在促进出口，提升巴西产品和服务的海外价值，该机构还与公共和私营部门协调合作，吸引外国直接投资（FDI）进入巴西，重点关注对巴西企业和国家竞争力发展具有战略意义的领域。关于行业品牌——巴西鸡肉、巴西猪肉、巴西蛋品、巴西种禽和巴西鸭肉行业品牌推广项目由巴西动物蛋白协会ABPA与巴西贸易促进局ApexBrasil合作开展，旨在向国际市场推广巴西生产的鸡肉、猪肉、鸭肉、鸡蛋和遗传物质。通过参加展会、举办研讨会及其他特别的商业推广活动，这些项目彰显了该生产领域的优势——如质量、卫生状况和生产可持续性——并强化了巴西产品的国际品牌形象。目前有62家巴西企业参与这些项目。

4 月 19 日猪价迎来史诗级普涨：上海、福建、浙江、广东、广西、海南、贵州狂涨 0.4 元 / 斤领涨全国，江苏、山东、江西、湖南、山西、重庆、四川、云南、甘肃涨 0.3 元 / 斤，其余所有省份集体上涨，无任何地区下跌！在五一备货进入最后冲刺、收储效应全面兑现的双重驱动下，猪价主升浪彻底爆发，全国普涨格局无死角确立，拐点行情进入加速期！今日猪价全景（4 月 19 日）今日行情是本轮下跌以来最疯狂的一天，核心数据如下：领涨王炸上海、福建、浙江、广东、广西、海南、贵州狂涨 0.4 元 / 斤，海南直接从 3.5-3.7 元 / 斤拉升至 3.7-3.9 元 / 斤，华南、华东、西南多省全面暴涨；深涨梯队江苏、山东、江西、湖南、山西、重庆、四川、云南、甘肃涨 0.3 元 / 斤，覆盖华东、华中、华北、西南、西北各大产区；强势补涨安徽、湖北、河南、北京、天津、河北、陕西涨 0.2 元 / 斤，全面跟涨；普涨阵营黑龙江、吉林、辽宁涨 0.1 元 / 斤，东北三省全面修复；价格修复全国猪价从 3.7-5.3 元 / 斤的低位，全面回升至 3.7-5.3 元 / 斤，华东、华南、华北多省突破 5 元 / 斤，上海、山东等地区最高涨至 5.3 元 / 斤，前期磨底的跌幅全部收复。

巴西牛肉市场最近可是炸开了锅！价格创下近30年新高，出口量更是史无前例。这背后到底发生了什么？对我们普通消费者、投资者甚至整个全球肉类市场又意味着什么？别急，一张表先带你抓住核心。关键指标最新数据指标性意义巴西牛只价格（圣保罗州）R$365/arroba (约15公斤)创下自1997年有记录以来的历史新高，反映国内供应趋紧与强劲外部需求。2026年Q1牛肉出口量70.17万吨同比2025年增长19.7%，是史上最强劲的一季度，外需成为核心驱动力。主要出口目的地（中国）32.54万吨中国仍是最大买家，占总出口近一半，同比增长16.3%，需求坚挺。出口均价（2026年3月）US$5,814.80/吨同比2025年3月大涨18.7%，显示巴西牛肉在全球市场的议价能力显著提升。一、天时地利人和：巴西牛肉为何“牛”气冲天？这次的价格飙升，绝非偶然。我们可以从三个层面来看：首先是“天时”——外部需求爆炸。文章里反复提到一个名字：中国。没错，作为全球最大的肉类消费国，中国对巴西牛肉的胃口越来越大。今年第一季度，光是中国就吃下了32万多吨，占了巴西总出口量的近一半。而且，不光是中国，美国、智利等传统市场的需求也在同步走强。这种全球性的“抢肉”行情，直接把巴西的出口量推上了历史新高。其次是“地利”——内部供应偏紧。巴西虽然是全球头号牛肉生产和出口国，但它的牛群生长也遵循自然规律，有个所谓的“牛周期”。目前，巴西正处在一个牛群存栏量相对偏低的阶段，可用于屠宰的牛只数量减少。当强劲的海外订单遇上国内有限的供给，价格想不涨都难。最后是“人和”——产品价值提升。这次不只是卖得多，更是卖得贵了。数据显示，今年3月的出口均价同比上涨了18.7%。这意味着国际市场不仅认可巴西牛肉的数量，更认可其品质和品牌价值。这种“量价齐升”的局面，是所有出口型产业梦寐以求的状态。二、冰火两重天：产业链上的悲喜交加这场狂欢，并不是所有人都能笑着参与。上游养殖户笑开了花。活牛价格飙到历史高位，对于手上有牛的牧场主来说，无疑是巨大的利好。他们的利润空间被迅速打开，现金流状况得到极大改善。中游屠宰加工厂（frigoríficos）却压力山大。像JBS、MBRF、Minerva这些巨头，虽然能通过高出口价格转嫁一部分成本，但国内高昂的采购价依然在不断挤压它们的利润空间。它们现在正处在一个微妙的平衡点上：一边要满足海外客户的订单，一边又要控制成本，防止亏损。下游消费者可能要捂紧钱包了。无论是巴西本国的消费者，还是包括我们在内的进口国消费者，最终都可能感受到这股涨价潮。如果加工厂将成本完全转嫁给零售端，超市里的牛肉价格很可能会水涨船高。数字三农insight行业洞察那么，对于我们这些产业链之外的普通人和投资者，这件事有什么参考价值呢？给投资者的建议：上游机会：可以关注与巴西乃至南美畜牧业相关的上游资产或基金。牛价高企通常会刺激未来的养殖扩张，相关饲料、兽药、育种企业也可能间接受益。中游风险：短期内对大型肉类加工企业的股票需保持谨慎，高成本压力是现实存在的。但长期看，若其能成功维持高附加值出口，依然是优质标的。替代品机会：牛肉价格持续高企，可能会刺激消费者转向猪肉、禽肉等其他蛋白来源，相关替代品产业链值得关注。给产业链从业者的建议：国内养殖户：这是一个观察全球市场联动效应的好案例。可以思考如何通过提升自身产品的品质和标准化程度，未来更好地对接国际市场。进口商与零售商：需要提前做好供应链管理和成本预案。巴西牛肉价格上涨可能会带来短期的供应波动和成本压力，适时调整产品结构和定价策略至关重要。给普通消费者的提醒： 高档牛肉的价格可能会在未来一段时间内维持高位。如果是家庭日常消费，不妨多关注促销信息，或者灵活选择其他性价比更高的肉类蛋白。毕竟，吃得健康，不一定非要盯着最贵的那块肉。总而言之，巴西牛肉市场的这场风暴，再次证明了全球农产品市场的紧密联动性。一个国家的餐桌，早已与万里之外的牧场息息相关。把握住这种大趋势，才能在未来的投资和消费决策中抢占先机。

最近，美国农业部（USDA）的一份报告，在全球猪肉圈里扔下了一颗“深水炸弹”：预计2026年，欧盟的猪肉产量和出口量将双双下滑。这对于习惯了欧盟作为全球稳定供应源的市场来说，无疑是个重大信号。这背后到底是短期波动，还是长期趋势的开始？对咱们国内的养殖户、贸易商甚至普通消费者，又意味着什么？别急，今天我们就来掰开揉碎，把这份报告里的关键信息和背后的逻辑讲清楚。核心数据速览：一张表看懂欧盟猪市走向关键指标2026年预测值同比变化指标性意义欧盟猪肉产量约2071万吨-1.6%产能加速出清，西欧结构性调整加剧欧盟猪肉出口量约267万吨-9.2%贸易壁垒（如中国反倾销税）叠加ASF疫情冲击，外销渠道严重受阻主要减产区域荷兰、德国等西欧国家显著下滑高环保成本、低猪价、政策引导共同推动农场退出相对稳定区域东欧、东南欧基本持平或微增低成本优势+补贴政策形成“避风港”欧盟内部消费相对稳定基本持平区域间有增有减，整体需求未现崩塌深度分析：三重压力下的欧盟养猪业USDA的这份报告，其实点出了当前欧盟养猪业面临的“三座大山”。第一座山：价格低迷，利润被榨干。2025年，虽然前期猪价不错、饲料成本也低，导致不少养殖场加大了屠宰量。但好景不长，到了年底，市场上猪肉供应过剩，价格应声下跌。进入2026年，这种低价压力丝毫没有缓解的迹象，让很多养殖场入不敷出，只能选择退出。第二座山：政策法规，成本越来越高。尤其是在荷兰、德国这些西欧国家，环保和动物福利的要求越来越严苛。比如荷兰，政府甚至推出了“回购计划”，花钱让养殖户主动退出。再加上不断攀升的环保合规成本，小规模、粗放式的养殖场根本扛不住，行业正在经历一场残酷的“供给侧改革”。第三座山：出口受阻，内销难消化。这是最致命的一击。过去，中国是欧盟猪肉的重要买家。但自2025年底起，中国对欧盟猪肉加征了4.9%至19.8%的反倾销税，直接抬高了其进入中国市场的门槛。与此同时，西班牙部分产区又因非洲猪瘟（ASF）被一些国家禁止进口。内外交困之下，原本指望靠出口消化的产能，现在只能挤在欧盟内部市场，进一步压低了价格。有意思的是，这场危机并非均匀分布。西欧在“去产能”，而东欧却在“稳生产”。像波兰、罗马尼亚这些地方，凭借更低的生产成本、更有吸引力的仔猪价格以及政府补贴，反而成了产业转移的承接地。整个欧盟的养猪版图，正在悄然东移。数字三农insight行业洞察：我们的机会在哪？面对欧盟养猪业的这场大调整，产业链上的每个角色都需要重新思考自己的定位。对于国内生猪养殖主体：这是一个“危中有机”的窗口期。欧盟猪肉进口成本上升，客观上为国内猪肉腾出了市场空间。但这绝不意味着可以高枕无忧、盲目扩产。当前国内猪价同样处于低位，行业的主旋律依然是降本增效、现金流管理。重点在于优化母猪种群、提升饲料转化率，把成本线压到最低，才能在未来的竞争中活下来，并抓住进口替代的红利。对于肉类进口商与贸易商：欧盟不再是那个稳定可靠的“老大哥”了。未来采购策略必须更加多元化。可以重点关注巴西、美国等新兴出口力量，它们正积极填补欧盟留下的市场空白。同时，也要密切关注东欧国家（如波兰）的供应链稳定性，它们可能是下一个潜力股，但也伴随着新的物流和检疫风险。对于下游食品加工企业：原料来源的不确定性增加，意味着成本控制难度加大。建议加强与上游养殖企业的战略合作，甚至可以考虑向上游延伸，通过订单农业等方式锁定优质、稳定的猪源，以平滑价格波动带来的冲击。对于一般个人投资者或关注农业板块的朋友：短期内，A股的生猪养殖板块可能会因为进口预期减少而受到情绪面提振。但切记，猪周期的核心驱动力在国内自身供需。投资决策不能只看外部消息，更要结合国内能繁母猪存栏、疫病情况等核心指标。当前阶段，优选那些成本控制能力顶尖、财务结构健康的头部企业，会是更稳妥的选择。总而言之，欧盟养猪业的收缩，既是其内部矛盾激化的结果，也是全球肉类贸易格局重塑的一个缩影。

4 月 13 日猪价迎来剧烈回调：广东狂跌 1 元 / 斤领跌全国，广西跌 0.6 元、海南跌 0.5 元，华东多省跌 0.1-0.3 元，仅华中、华北多数省份企稳。昨日的普涨行情彻底终结，市场情绪急转直下，养殖户最关心的问题来了：这是反弹终结，还是正常回踩？今日猪价全景（4 月 13 日）今日行情呈现 “华南领跌、华东跟跌、多数企稳” 的极端分化特征，核心数据如下：领跌重灾区广东狂跌 1 元 / 斤（从 4.9-5.1 元 / 斤直接跌至 4.4-4.6 元 / 斤，昨日涨幅几乎全部回吐）；深跌梯队广西跌 0.6 元 / 斤、海南跌 0.5 元 / 斤，上海、安徽跌 0.3 元 / 斤；跟跌阵营福建、江苏、山东、浙江、黑龙江、吉林、重庆、云南、贵州、甘肃等十余省跌 0.1-0.2 元 / 斤；企稳阵营华中（湖北、江西、河南、湖南）、华北（北京、天津、山西、河北）、辽宁、四川、陕西等超 15 个省份价格维持稳定；价格区间全国猪价快速回落至3.5-4.7 元 / 斤，海南最低至 3.5-3.8 元 / 斤，创本轮下跌新低，昨日的反弹成果几乎清零。暴跌背后的核心逻辑1. 昨日反弹透支，获利盘集中出逃昨日广东暴涨 0.6 元 / 斤、多省普涨，短期涨幅严重透支，不少养殖户、贸易商趁高位集中出栏，形成 “越涨越卖、越卖越跌” 的踩踏效应，直接导致今日价格崩盘。2. 五一备货虚火，终端需求未实质回暖昨日的普涨，本质是屠企 “提前备货” 的情绪驱动，而非终端需求的真实回暖。今日屠企补库需求阶段性释放后，终端餐饮、商超订单并未跟上，采购量骤减，自然开始压价。3. 收储预期落空，市场信心再次崩塌第三批收储迟迟未落地，昨日的反弹完全依赖预期驱动，今日预期落空后，市场恐慌情绪再次抬头，养殖户放弃惜售，跟风出栏，进一步放大了跌势。4. 华南领跌，区域供需错配加剧广东、广西、海南等华南地区，昨日涨幅最大，今日回吐也最狠。核心原因是本地猪源供应充足，外调需求减少，屠企压价底气十足，直接导致价格暴跌。后续猪价拐点预判：回踩不改长期趋势，4 月中下旬再迎窗口1. 短期走势（4 月中旬）：回踩确认底部，低位震荡经过今日的暴跌，猪价将在3.5-4.5 元 / 斤区间重新确认底部，跌势会逐步收窄，进入低位震荡阶段。华南等领跌区域会率先企稳，不会再出现今日的极端暴跌。2. 中期拐点（4 月中下旬）：两大信号决定反弹高度猪价能否重启上涨，关键看两个核心信号：收储信号第三批中央冻猪肉收储正式落地，这是打破当前恐慌、提振信心的唯一抓手；需求信号五一备货进入高峰期，终端订单真实回暖，为猪价提供持续支撑。若两大信号同步发力，猪价将在 4 月中下旬开启新一轮修复，全国均价有望回升至 4.8-5.0 元 / 斤；若信号缺失，将延续低位磨底格局。3. 长期拐点（9 月后）：产能去化终将见效，趋势性反转无论短期如何震荡，长期供需逻辑不变：持续的深度亏损已经倒逼能繁母猪存栏持续下滑，这部分去化将在 9 月后传导到生猪供应，叠加中秋、国庆消费旺季，猪价终将迎来趋势性上涨，突破 6 元 / 斤关口，行业全面回归盈利。