受主要生产国天气异常及适宰活牛季节性短缺影响，全球牛肉产量下降，推动巴西牛肉出口呈现量价齐升态势。巴西联邦外贸秘书处（SECEX）数据显示，4月巴西牛肉出口均价达5,030.30美元/吨，同比上涨11%；出口量同比增长16.3%至24.16万吨。"放眼全球市场，巴西是目前唯一实现规模化牛肉生产的国家，"Safras & Mercado咨询公司市场协调员费尔南多·伊格莱西亚斯指出，"这种优势在去年已然显现，今年更为突出。全球需求正加速涌向巴西，使其成为当前牛肉供应的关键替代源。"美国农业部（USDA）预测数据显示，全球牛肉产量将从2024年的6,166万吨降至2025年的6,150万吨，减少11万吨。其中美国——现为巴西牛肉第二大出口目的地——因存栏量降至1951年来最低，今年自巴西进口量同比翻番（从2024年前三季度的4.4万吨增至2025年同期的8.8万吨）。Minerva食品公司财务与投资者关系总监爱迪生·蒂克尔在财报电话会上表示，美国市场状况助推巴西牛肉出口价格上涨5%-10%："我们看到美国市场需求持续强劲，同时中国市场从二季度起在销量和价格（尤其是价格）方面显著复苏。"中国作为巴西牛肉最大出口市场（占比约50%），今年在中美贸易战背景下进一步扩大采购。"390家美国屠宰场2月未能续获出口许可，其余厂商面临超高关税，这基本阻断了美中牛肉贸易。"Safras分析师补充道。Agrifatto咨询公司执行董事莉吉娅·皮门特尔指出："尽管牛肉吨均均价持续攀升，巴西仍保持着全球最低的牛价。"她预计价格涨势将延续，这既反映全球供应短缺，也体现中美贸易摩擦的影响。"随着牛周期转入牛肉价格阶段，未来数月巴西国内市场价格可能上涨，或将改变牛价全球最低的局面。但若雷亚尔持续贬值，即便名义价格上涨，巴西牛肉在国际市场仍具竞争力。"Datagro大宗商品分析师若昂·菲格雷多坦言："巴西国内消费者确实难以与国际市场竞争。"预计今年国内牛肉消费量将下降3.5%，消费者将转向鸡肉、猪肉等低价蛋白。"尽管失业率处于低位，但食品通胀再次成为焦点，叠加利率高企和居民负债增加，国内市场消费能力恐难复当年。"尽管两大进口国中美爆发贸易战，巴西肉类加工企业协会（Abiec）主席罗伯托·佩罗萨预计国际牛肉价格不会剧烈波动："我认为价格会上涨，但幅度有限，可能只是伴随通胀的自然增长。毕竟全球市场并未出现肉品短缺或抢购现象。"对于中国可能转向巴西替代美国牛肉的预期，佩罗萨持谨慎态度："巴西去年对华出口量已是美国的近七倍，市场格局已定。两国供应中国的牛肉部位存在差异。"Abiec维持2025年牛肉出口量增长10%-12%的预期。1-4月巴西累计出口牛肉94.99万吨（同比增长13.5%），创汇45.5亿美元（增长23.7%）。

利率上调尚未影响国内牛肉需求，但未来数月可能削弱消费者购买力。不过美利华财务与投资者关系总监爱迪生·蒂克尔认为，鉴于"肉类价格与活牛价格的关联性"，这"并非坏消息"。在5月8日举行的一季度财报分析师电话会议上，这位高管指出从季节性规律看，当前本是国内市场需求最疲软的时段。但2025年的市场表现较往年同期更为强劲。"需求萎缩幅度小于常态，因此国内市场价格跌幅收窄且销量表现亮眼。利率上调对非耐用消费品的影响尚未显现。"蒂克尔解释道。但他预计受宏观经济形势（尤其是利率上升）影响，未来几个季度国内牛肉需求可能降温。美利华管理层认为这并非消极信号，因在行业普遍预测"阿罗巴价格"（巴西牲畜交易单位）将因牛群供应减少及母牛保留量增加而上涨的年份，需求放缓有助于抑制活牛价格攀升。与此同时，作为南美最大牛肉出口商，美利华超50%收入来自海外市场，出口前景乐观。蒂克尔指出："中国已停止进口美国牛肉，这个缺口需要填补。"南美国家将承接美国在中国市场的份额。中国国内牛肉库存量正处于低位，这既推高了出货量也提振了价格。针对当前最大买家美国市场，国际商务总监马丁·迪贾科莫表示，由于本土供应短缺，公司选择在该市场建立库存。"这是一个需求确定的市场"。贾科莫认为美国采购将进一步推高国际肉价。关于新市场准入，美利华预判巴西今年极有可能获准向日韩出口牛肉。贾科莫对阿根廷获日本准入同样持乐观态度——美利华在日亦有业务布局。目前受当地宏观经济失衡影响，美利华阿根廷工厂的利润率仍是集团全球业务中压力最大的。但蒂克尔表示："（经济问题）将逐步缓解，我们认为阿根廷肉制品出口存在全球性机遇。"该国以优质牛肉和高附加值部位肉著称。美利华将巴西南里奥格兰德州的工厂与阿根廷、乌拉圭工厂实施同等管理标准，"这些工厂（南里奥格兰德州）的部位肉定价，特别是优质部位，存在巨大提升空间"。随着去年从Marfrig收购的工厂业绩逐渐明晰，首席财务官预估这些工厂（不含尚待乌拉圭反垄断机构批准的工厂）单季度营收将达30-35亿雷亚尔。当这些工厂产能利用率达到75%（预计今年第三季度实现）时，年化EBITDA可达13亿雷亚尔。一季度新工厂已贡献近15亿雷亚尔营收。得益于对美、对华出口增长，美利华当期实现净利润1.85亿雷亚尔（据昨日发布的财报），较去年同期1.862亿雷亚尔亏损显著改善。

上周阿根廷比索经历 7% 的强势升值（ 4 月 22 日最高时达 1 美元： 1103.1 比索）后，本周出现等幅贬值（实时汇率稳定在 1 美元： 1180 比索），导致以美元计价的出口阉牛基准价格承压。汇率疲软成为南方共同市场牛肉均价的主要利空因素，阉牛出口价格指数周跌 7 美分至每公斤胴体 3.99 美元。阿根廷：除汇率贬值影响外，出口标准阉牛的本币价格下跌约 100 比索 / 公斤胴体。含 6.75% 牛肉出口关税的综合基准价报每公斤胴体 4.56 美元，周跌幅达 42 美分。自政府两周前取消外汇管制以来，阿根廷外汇市场持续波动，各方正在探寻供需平衡点。" 美元波动源于市场正在适应官方市场的新供需关系。"FMyA 经济学家费尔南多·马鲁尔分析称， " 上周农业出口结汇增加，同时出现离岸套利交易，但高净值个人和进口商需求也在上升。央行至今未干预，政府强调只会在汇率下限积累外汇储备。"SBS 集团首席经济学家胡安·曼努埃尔·佛朗哥指出： " 市场持续呈现显著汇率波动，不仅体现在官方和平行汇率，期货市场亦然。我们认为放松管制初期的这种现象属正常，关键是市场需尽快确立稳定汇率以锚定名义预期。""该分析师表示，当前正值农业丰收季，五月将是农产品出口结汇高峰月，因此短期汇率可能逼近浮动区间下限（ 1 美元： 1000 比索）。" 还需观察两周前央行新规后，是否会开始吸引非居民资金流入。" 他补充道。巴西：尽管活牛本币报价总体尚能保持稳定（但有明显下跌趋势，具有代表意义的圣保罗州本周前两个工作日连续下跌），但雷亚尔兑美元汇率周度 1.8% 的升值推动主要出口州阉牛胴体均价上涨 3 美分至 3.68 美元 / 公斤。巴拉圭：活牛价格持续攀升，阉牛成交价重心在 4.07 美元 / 公斤，较前周上涨 7 美分。乌拉圭：市场保持稳定坚挺态势，胴体基准价维持在 4.60 美元 / 公斤水平。

本周国内生猪价格呈涨后震荡趋势，周均价环比上涨。据中国养猪网的数据，4月18日，生猪（外三元）价格为14.95元/公斤，与上周五（4月11日）的14.67元/公斤相比，上涨1.9%。从一周均价来看，本周生猪均价为14.92元/公斤，与上周14.73元/公斤的均价相比，上涨1.3%。迈科期货认为，生猪价格近期维持震荡态势，随着天气转暖，生猪生长速度加快，市场供应将逐渐增加，同时消费需求进入季节性淡季，对价格上涨形成一定压力。然而养殖成本的上升及二次育肥的补栏，将对价格形成一定支撑。预计全国生猪价格将在当前价位附近震荡，部分地区可能出现小幅回调，能繁母猪存栏回升传导至生猪供应， 若5月中下旬压栏猪源集中释放，猪价可能下探。展望下周市场，卓创资讯认为，二育间歇补栏，对养殖端的出栏价格形成支撑作用，价格或仍然频繁涨跌调整。预计未来一周全国行情或呈涨-跌-涨-跌的态势。供应方面，养殖场仍然存在涨价情绪。但持续上涨或影响生猪出栏节奏，价格涨后或小幅下滑，以保证生猪出栏节奏。但二育间歇补栏，对养殖端的出栏价格形成支撑作用，价格或仍然频繁涨跌调整。需求方面，二次育肥补栏量再度增加，对行情有支撑作用。而在猪价持续高位的情况下，屠宰企业出现缩量迹象，或抑制猪价上涨空间。

新西兰皇家噶啦价格保持稳定，平均价格 260 元（ 18 公斤），略低于去年水平，但比 2023 年价格更坚挺。丹烁苹果价格也保持稳定，约为 390 元（ 18 公斤）。南非Royal Beaut价格稳定在249元（18公斤），略高于上一季的水平。提子 ⬇️ 智利仍然占据进口提子供应的主导地位，其次是澳大利亚。主要品种包括甜地球（Sweet Globe）、克伦生（Crimson）和红地球（Red Globe）。智利红地球价格持续下跌，平均售价 160 元（ 8.2 公斤），远低于去年。澳大利亚克伦生价格也下跌至 220 元（ 9.5 公斤）。秘鲁甜地球价格稳定在240元（7.3公斤）左右，而智利克伦生价格则略有上涨。橙子 ⬆️ 埃及晚伦夏橙Valencia占据市场主导地位，价格与上周相比保持相对稳定， 平均价格为 140 元（ 15 公斤），与去年同期的价格相比更坚挺。美国脐橙（Lane Late）到货量较小，但在零售层面仍有不错表现。李子 ⬆️ 智利李子价格持续上涨，品种主要是Crimson Fall，Sweet Mary和Sweet Pekeetah。其中Sweet Mary 价格略有下降，稳定在310元（9公斤）左右，远高于去年。Crimson Fall价格也略有下降，稳定在160元（9公斤）左右，略低于2024年水平。D‘Agen西梅虽然上市量较低，但是与上一季相比，价格仍保持明显上涨。

尽管五一假期（5月1日至5日）即将到来，中国进口大西洋三文鱼批发价格在第18周（4月28日至5月4日）仍延续跌势，进口商普遍对节日消费的拉动效应持悲观态度，市场呈现与传统旺季相反的疲软态势。截至4月28日，广州市场的挪威去头去内脏三文鱼（6-7公斤规格）批发价周环比下跌2元/公斤，至85元/公斤（约合11.66美元/公斤）。相比之下，法罗群岛产的6-8公斤规格三文鱼价格在一线城市保持稳定，广州、上海报价95元/公斤，北京98元/公斤，仍较挪威和智利产品维持较高溢价。多位贸易商表示，当前价格下行趋势与中国节假日通常的价格上涨周期相悖。一位上海经销商表示：“目前仍未看到涨价迹象，希望4月30日餐饮采购能有所回升。随着挪威加工厂恢复正常生产，当地原料鱼价格已开始回落。” 上周五的数据显示，挪威养殖三文鱼第18周到货价大幅下跌，其中4-5公斤规格价格从94挪威克朗/公斤骤降至70挪威克朗/公斤。某挪威主要出口商透露，当前2-3公斤规格报价67挪威克朗/公斤，3-6公斤70挪威克朗/公斤，而6公斤以上规格反而降至67挪威克朗/公斤，出现大规格鱼价格倒挂现象。该经销商分析称：“大规格鱼通常专供中国市场，价格倒挂只能说明中国消费正在走弱”。广州某经销商坦言，第18周每公斤仍亏损约10元。该经销商主营挪威和法罗群岛三文鱼，主要供应华南高端酒店市场。本周，他同时销售挪威企业Nordic Aqua Partners在宁波陆基循环水养殖系统（RAS）生产的6-8公斤规格三文鱼，报价75元/公斤，但仍难以扭转亏损局面。他悲观预测：“今年五一假期消费恐怕依旧疲软，传统旺季涨价行情难以重现。”行业普遍认为，中国三文鱼市场已进入阶段性供过于求状态，短期内价格回升动力不足。

随着"五一"小长假临近，中国养殖对虾市场呈现明显的区域分化走势。最新市场监测数据显示，第17周，全国主要对虾产区价格涨跌互现，折射出不同养殖模式下的供应节奏差异。据行业权威数据，山东地区60只/公斤规格的南美白对虾塘头价已攀升至48元/公斤（约合6.58美元），较前周的46元/公斤上涨4.3%。而同期广东产区同规格对虾价格却从45.5元/公斤大幅回落至41.5元/公斤，跌幅达8.8%，形成鲜明对比。业内资深人士表示："当前市场呈现明显的区域分化特征。广东、江苏等传统主产区价格承压下行，而广西、山东等地价格却逆势走强。"据其分析，这种差异主要源于不同产区养殖模式的季节性特点。江苏、广东等地的温室养殖具有周期短、上市快的特点，养殖户为抢占五一消费旺季正集中出虾，导致短期供应增加。值得注意的是，广西和福建产区由于存塘量不足，价格保持相对坚挺。该资深人士指出："3-4月虾价上涨刺激了养殖户的投苗积极性，预计土塘养殖的对虾将在6月底至7月迎来集中上市高峰，届时市场供应紧张局面有望缓解。" 中国虾价止跌回升，养殖户惜售备战“五一”消费潮。

据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，4月第4周（采集日为4月24日）生猪产品、鸡蛋、肉牛、肉羊、豆粕、配合饲料价格环比上涨，商品代蛋雏鸡、生鲜乳价格环比下跌，鸡肉、商品代肉雏鸡、玉米价格环比持平。1. 生猪产品——仔猪价格延续涨势： 2025年4月第4周全国仔猪平均价格39.48元/公斤，环比上涨0.7%，同比上涨4.7%。天津、浙江、黑龙江、新疆、吉林等20个省份仔猪价格上涨，广西、江苏、贵州、四川、云南等8个省份仔猪价格下跌，上海价格持平。华中地区价格较高，为41.80元/公斤；西南地区价格较低，为37.46元/公斤。生猪价格延续涨势： 2025年4月第4周全国生猪平均价格15.29元/公斤，环比上涨0.5%，同比上涨0.1%。宁夏、新疆、广东、江西、吉林等21个省份生猪价格上涨，北京、青海、贵州、云南、内蒙古等8个省份生猪价格下跌，广西价格持平。西南地区价格较高，为15.95元/公斤；东北地区价格较低，为14.69元/公斤。猪肉价格继续上涨： 2025年4月第4周全国猪肉平均价格26.10元/公斤，环比上涨0.1%，同比上涨4.0%。吉林、宁夏、新疆、江苏、湖北等16个省份猪肉价格上涨，海南、辽宁、湖南、云南、陕西等10个省份猪肉价格下跌，北京、黑龙江、安徽、江西价格持平。华东地区价格较高，为28.13元/公斤；东北地区价格较低，为23.17元/公斤。2. 家禽产品——鸡蛋价格涨幅扩大： 2025年4月第4周全国鸡蛋平均价格9.49元/公斤，环比上涨1.2%，同比下跌1.1%。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋价格8.17元/公斤，环比上涨2.3%，同比上涨2.0%。鸡肉价格平稳运行： 2025年4月第4周全国鸡肉平均价格22.91元/公斤，与前一周持平，同比下跌2.0%。商品代蛋雏鸡平均价格4.17元/只，环比下跌1.0%，同比上涨10.9%。商品代肉雏鸡平均价格3.47元/只，与前一周持平，同比下跌0.9%。3. 牛羊肉——牛肉价格继续上涨： 2025年4月第4周全国牛肉平均价格69.03元/公斤，环比上涨0.7%，同比下跌8.0%。河北、内蒙古等10个主产省份牛肉价格62.75元/公斤，环比上涨1.2%。主产省份活牛价格26.82元/公斤，环比上涨1.0%，同比上涨9.3%。羊肉价格温和上涨： 2025年4月第4周全国羊肉平均价格69.50元/公斤，环比上涨0.2%，同比下跌6.0%。河北、内蒙古等10个主产省份羊肉价格67.45元/公斤，与前一周持平。主产省份活羊价格29.26元/公斤，环比上涨0.5%，同比下跌3.4%。4. 生鲜乳：2025年4月第4周内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.07元/公斤，环比下跌0.3%，同比下跌10.5%。5. 饲料——玉米价格平稳运行： 2025年4月第4周全国玉米平均价格2.38元/公斤，与前一周持平，同比下跌6.7%。主产区东北三省玉米价格为2.19元/公斤，与前一周持平；主销区广东省玉米价格2.46元/公斤，环比下跌0.4%。豆粕价格涨幅扩大： 2025年4月第4周全国豆粕平均价格3.70元/公斤，环比上涨2.5%，同比下跌1.1%。配合饲料价格温和上涨： 2025年4月第4周全国豆粕平均价格3.70元/公斤，环比上涨2.5%，同比下跌1.1%。