美国批发罗非鱼市场仍受需求疲软、高库存及关税不确定性拖累，导致第34周（8月18-24日）冷冻及鲜品价格均出现波动。中国较大鱼片价格小幅回落，拉丁美洲鲜品进口价同步走低，买家缺乏采购新货动力。第34周，中国冷冻罗非鱼鱼片呈现局部下行趋势。7-9盎司增水、无化学处理的大规格鱼片每磅下跌0.05美元；3-5盎司及5-7盎司鱼片在经历前一周普遍下跌后持稳。这一调整反映出餐饮需求持续低迷——尽管中国加工企业推出激进报价及优惠，美国买家仍不愿下单。在产地端，罗非鱼收购价维持稳中趋降态势。广东产区报价稳定在7.30元/公斤（约1.02美元），海南、广西则下跌0.20元/公斤至7.40元/公斤。随着加工企业面临海外订单疲软及走货迟缓，海南等地库存持续累积。业内人士透露，当前原料价格已逼近或跌破7.6元/公斤的盈亏平衡线，令本就因长期亏损承压的养殖户雪上加霜。中美关税休战协议延长至11月10日，综合税率维持在55%上限，避免了此前担忧的升至170%或更高水平。但由于需求低迷，这一延期未能有效提振市场信心。买家仍持谨慎态度，优先消化现有冷库库存，暂未签订远期合约。第34周，中南美洲鲜品罗非鱼鱼片价格全线下滑，每磅下跌0.05美元，与美国市场销售疲软同步——夏季零售端走货持续低迷。作为美国鲜品罗非鱼主要供应国，巴西正面临双重压力：一方面是美国高关税政策，另一方面是冬季国内需求疲软。行业数据显示，受消费低迷、库存高企及潜在越南进口冲击影响，巴西7月罗非鱼价格连续第三个月下跌。7月巴西出口量小幅回升，但仍低于2024年同期水平。行业分析师指出，部分出口商赶在8月1日美国加征50%关税前集中发货，预计这一操作将削弱巴西未来数月的竞争力。整体来看，美国罗非鱼市场仍处于停滞状态。充足的库存、谨慎的采购行为及关税负担限制了市场动能，即便中国及巴西供应链已显现压力信号。随着中国养殖户接近或跌破盈亏平衡线，叠加巴西遭遇新贸易壁垒，市场或延续波动。对美国买家而言，稳定的冷库库存与疲软的消费拉动意味着市场可能在夏末前持续低迷，任何复苏都将依赖需求的实质性回升。

第35周（8月25日至31日），挪威三文鱼价格呈分化趋势，中小规格有所下跌，而6kg+报价上调。据消息人士反馈，UCN调整了FCA奥斯陆价格评估，其中4-5kg带头去脏（HOG）大西洋鲑价格下跌NOK 0.50/kg至NOK 57.5/kg；而6-7kg上涨NOK 1.0/kg至NOK 65.5/kg。从往年来看，8月份是价格相对较低的月份，生产商为避免高温及鱼虱问题而调整养殖密度，但今年的平均价格比前两年下跌了NOK 13/kg左右。全球最大三文鱼生产商美威（Mowi）测算，今年2季度全球产量同比增长18%，导致现货价格出现了异常。在美国市场，第34周挪威Trim-D鱼片行情基本持稳，反映出供应增长压力与美国夏季需求疲弱的不对称性有所缓和。而在法国Rungis市场，挪威价格继续下跌，各个规格跌幅在€0.10-€0.30/kg之间。第34周，智利冰鲜三文鱼在美国市场的价格稳定，来自供给端的压力有所减缓，但总体市场趋势仍然是供过于求。最后，第34周苏格兰三文鱼行情总体走弱，5-6kg规格优质产品从£5.50/kg跌至£4.90/kg，而6kg+上涨£0.20/kg至£6.20/kg。

近期，挪威三文鱼价格连续数周保持稳定，业内人士却对这一走势出现明显分歧。根据海产数据平台 Seafood Norway 的统计，现货均价已从第31周的每公斤52.42挪威克朗，逐步回升至上周的约57挪威克朗，但在传统的8月高供应期，整体仍处于近两年低位。部分出口商认为，价格稳定有助于市场恢复平衡。他们预计未来两个月现货价格将大致维持不变，并指出近期冷冻库存增加，有助于稳定行情。目前不同规格三文鱼的出厂参考报价为：2–3公斤48克朗、3–4公斤54克朗、4–5公斤56克朗、5–6公斤58克朗、6公斤以上62克朗。然而，也有出口商直言“价格过高且缺乏逻辑”，认为价格应下调1–3克朗，并抱怨稳定反而压缩了利润空间。另一位出口商表示，小规格鱼供应不足导致定价偏高，预计1–4公斤品类可能下跌，而大规格则相对坚挺。一位养殖户则透露，上周5–6公斤鱼以58克朗成交，但这一水平对养殖端仍属亏损。从全球市场来看，挪威、智利、苏格兰等多地产区走势分化。挪威现货价格横盘，美国市场因需求疲软出现小幅回落，法国巴黎Rungis市场的三文鱼价格则跌至自2021年疫情以来新低。中国市场方面，广州港6–7公斤挪威三文鱼到岸价周环比下跌9元至每公斤83元人民币，仍比智利鱼高出7元，但与法罗群岛鱼的98元价位差距明显。业内普遍认为，今年第二季度全球三文鱼产量同比激增18%，造成市场供过于求，压低了价格。虽然部分欧洲加工商报告近周出现小幅上涨，但整体供应过剩格局尚未改变，短期内大幅反弹的可能性有限。

根据Cepea的调查，受下半月市场流动性减少影响，巴西国内牛肉价格近期承压。不过，屠宰用牛的交易仍以平稳为主，部分地区还出现了小幅上涨。就牛肉出口而言，8月上半月巴西出口持续强劲，尽管美国设置了新的关税壁垒。鲜牛肉日均出口量达到1.23万吨，较去年8月增长近25%，比创纪录的7月也高出2.5%。如果这一趋势持续，8月出口有望再次刷新历史纪录。调查还指出，尽管供应量增加，肥牛价格维持相对稳定，主要得益于出口市场的良好表现和整体出口量仍然可观。

巴西市场咨询机构Agrifatto报告显示，近期圣保罗、戈亚斯、南马托格罗索和米纳斯吉拉斯等州的牛肉加工厂试图施压下调活牛现货收购价格，但遭到牧场主抵制。养殖方正通过拆分小批次销售应对，并持续看好供应淡季期间活牛价格的上涨潜力。该咨询机构补充，在巴西中北部（尤其是帕拉、托坎廷斯、马托格罗索、阿克雷和朗多尼亚州），买家对育肥牛（特别是母牛）的采购竞争加剧，推动交易价格坚挺并出现小幅上调。受育成牛供应受限和外部需求增强的共同支撑，活牛价格维持稳定，为养殖户提供了至少短期内的有利市场环境。Agrifatto数据显示，过去三天（周二至周四）活牛价格企稳，圣保罗市场均价为317.50雷亚尔/阿罗巴（介于普通牛与“中国牛”之间）。监测的17个地区报价连续第三日保持不变，全国平均屠宰排期因交易量收缩维持在约8个工作日。另一家市场机构Scot Consultoria指出，圣保罗州部分屠宰场因库存充足已放缓育肥牛采购。不过该机构强调，牛肉出口板块表现依然强劲，支撑了现货活牛市场的价格韧性。因此，Scot本周四（21日）的市场监测显示圣保罗州的活牛现货价格未发生变动：供应国内市场的育肥公牛报价308雷亚尔/阿罗巴，母牛282雷亚尔/阿罗巴，小母牛302雷亚尔/阿罗巴，“中国牛”为315雷亚尔/阿罗巴（均为现款含税价）。期货市场上，活牛合约连续第二日在B3交易所收涨。Agrifatto特别提到，2510合约表现突出，当日结算价达328.10雷亚尔/阿罗巴，较前日上涨1.08%。

在中国进口牛肉市场的参与者看来，当前交易中仍存在明显的“投机”倾向。“中国买家持续施压降价，且未显现实质性回暖迹象，”一位南美贸易商表示。在乌拉圭方面，贸易商消息源提供的成交参考信息有：前腱/后腱混装6150美元/吨（到岸价，下同），带骨胸肋肉4200美元/吨，牛腿骨700美元/吨。与此同时，某乌拉圭出口厂商提供的交易价格包括：牛霖6050美元/吨、小米龙6400美元/吨，以及大米龙6150美元/吨。在巴西方面，一位巴西出口商透露，“中国买家仍专注于压价策略，至少在牛前件套品类上表现如此，”并指出牛后部位肉行情“略好于牛前”。据其表述，当前牛前件套报价介于5500-5560美元/吨，而牛后件套则为6400-6600美元/吨。另一家厂商称上周以5900美元/吨的价格售出牛前八件套，牛后件套、小米龙、带盖针扒和后腱的成交价分别为6500美元/吨、6700美元/吨、5850美元/吨和5700美元/吨。另有消息称，80%VL碎肉的报价为4300美元/吨。类似地，一位阿根廷贸易商指出中国市场“略显疲软”，部分进口商担忧“高位接货”。他表示，一些巴西出口商采取提前一个半月进行预售的策略，在一定程度上缓冲了中国市场带来的降价压力。希尔顿配额部位肉价格创年度新高 过去一周，输欧希尔顿配额臀腰肉成交价格进一步上涨，逼近四月末创下的年度高点。市场信息显示，当前阿根廷希尔顿臀腰肉的FOB报价区间为17600-17850美元/吨，本周已有厂商将新货报价提高至18000美元/吨。有贸易商指出，由于第35周预计无船期可用，部分货物推迟至第36-37周发运，加剧了价格上行压力。乌拉圭方面，上周希尔顿臀腰肉以16200美元/吨的FOB价格成交。美国市场活跃度回升 据美国食品加工业反馈，上周市场“交易活动明显增加”。不过，某南美贸易商表示高价值部位肉交易仍“相对平淡”。不少采购商正在积极寻求替代巴西肉源的方案——后者在未来数周内供应受限。尽管澳大利亚被视为首要替代来源，但其报价与巴西原有水平存在较大差距。因此，部分买家将目光转向南美地区，如阿根廷。然而目前阿根廷对美出口体量仍然有限，其牛肉出口仍高度集中于中国市场。数据显示，上半年美国仅占阿根廷牛肉出口总量的6%。

第34周（8月18日至24日)，鳕鱼行情又一次发生了变化，俄罗斯去头去脏（H&G）狭鳕价格小幅下跌，而真鳕价格继续上涨。经UCN评估，25cm+狭鳕原料价格下调$10/吨至$1,555/吨，30cm+价格大约比25cm+高出$60/吨。一位俄供应商称，现阶段捕捞的大规格狭鳕数量高于中小规格，中国买家的需求主要是25+，而不是30+。另一欧洲贸易商表示，狭鳕价格有所走弱，但下降空间可能不大了。过去一个月，狭鳕原料价格累计下跌了$25/吨，但仍然高于两年前的平均水平。在真鳕市场，俄罗斯原料延续了上涨趋势，1-2kg H&G大西洋真鳕再次上涨$100/吨，达到$8,050/吨，过去一个月涨幅多达$300/吨。消息人士称，俄真鳕行情一直比较坚挺，挪威真鳕产量非常低迷，船只在完成北极虾作业后，开始捕捞一些绿青鳕。第34周，挪威1-2.5kg真鳕价格上涨$50/吨至$8,650吨，挪威与俄罗斯原料价格价格差距进一步缩小。在黑线鳕市场，俄罗斯原料价格有所下跌，500g-1kg黑线鳕下调$25/吨至$5,675/吨。挪威黑线鳕价格也在下行，800g+挪威黑线鳕价格在$5,800/吨，与俄罗斯黑线鳕原料价差大约在$125/吨。

美国分析师丹尼斯·史密斯指出：“美国、巴西和澳大利亚首次同步进入牛周期中扩大母牛存栏的阶段（即牛肉价格阶段），三国大规模保留母牛犊的举措，将在未来数年显著削减全球牛肉供应量。” 丹尼斯·史密斯在《牛肉杂志》撰文预测，2025年四季度至2026年上半年期间，美国牛肉产量将“出现急剧收缩”。尽管上半年仅呈现小幅回落，他强调“这一趋势正在加速恶化”。史密斯表示，此前现货活牛价格创纪录上涨主要受国内需求强劲驱动，而“从现在开始，牛价持续走高将更多归因于供应紧缩”。他进一步警告：“随着零售牛肉价格在明年某一时段再创新高，有限的供应将迫使牛肉实行配给制。肉类无法满足所有需求，高昂的价格将挤压大量消费者的蛋白质摄入。” 据其分析，美国、巴西和澳大利亚作为全球三大牛肉出口国，在现代史上首次共同进入牛群重建阶段。“主要出口国在持续清栏后同时启动扩繁计划，大量保留母牛犊的举措，将在未来几年实质性地减少全球牛肉供应。”彭博社近日报道印证了该判断。美国农业部最新数据显示，2026年美国牛肉总供应量预计下降2.5%至311亿磅，为2019年以来最低水平。报道警告：“这一降势可能进一步推高本已处于纪录的牛肉价格，而关税政策限制了进口商缓解供应冲击的能力。”文章指出，北美牧场多年来持续屠宰母牛，是受持续干旱和高饲料成本的双重影响。“创纪录的屠宰牛价促使市场预期美国将于2026年开始重建牛群，但短期内反而加剧供应紧张——因生产者需保留更多母牛用于繁殖而非出栏。同时，特朗普政府对巴西牛肉加征高额关税，致使这个最大牛肉出口国的产品进口成本显著上升。” 史密斯预估，美国谷饲牛肉供应将大幅收紧。“尽管美国牛群以谷饲为主，但巴西和澳大利亚围栏育肥牛占比分别仅为20%和4%。”他强调，“优质谷饲牛肉价格将攀升至前所未有的水平。”