2025年6月初，中国鱿鱼价格大幅下跌，海捕鱿鱼价格在一周内暴跌，每吨跌幅高达1500元，这是数月来跌幅最大的一次。秘鲁的鱿鱼捕捞企业继续保持稳定的捕捞活动，活鱿鱼的捕捞量保持稳定，港口价格在每吨3500至4000索尔之间(约合人民币6930至7920元)。秘鲁生产部(PRODUCE)最近将巨型鱿鱼(Dosidicus gigas)的捕捞配额从29万吨提高到了30.42万吨，捕捞窗口期将持续至8月31日。在阿根廷专属经济区(EEZ)及其周边国际水域，阿根廷滑柔鱼(Illex argentinus)的捕捞量强劲，进一步加剧了全球供应压力。这些有利的捕捞条件导致中国库存不断增加，并加剧了深海鱿鱼(尤其是大规格鱿鱼)批发价格的下跌。消费者需求疲软以及全球市场走弱，导致中国鱿鱼贸易氛围趋于谨慎。由于秘鲁和阿根廷的鱿鱼供应过剩，且像巨型鱿鱼(Dosidicus gigas)这样的新配额得以释放，市场正准备迎接持续的价格波动和短期趋势的不确定性。随着巨型鱿鱼(Dosidicus gigas)的捕捞季即将在东南太平洋地区陆续开放，如秘鲁、厄瓜多尔和智利，市场动态仍充满不确定性。根据捕捞量和全球需求情况，价格可能面临进一步的下行压力。

当前牛肉价格行情整体走高， 工厂挺价情绪高涨， 海外报盘 非常坚挺， 很多货在冷库里面但根本不愿意出，业内反映便宜的货根本找不到...... 先来看看期货成交价：（价格仅供参考） 889件套成交价在5900-6000左右，1811件套价5950，177件套5800，22厂的件套5900， JBS带盖6000左右， 2083全牛成交价6100， Marfrig 小米龙5900，3676全牛5650， 小米龙6800左右。现货市场行情持续上涨：（价格仅供参考） 目前jbs件套成交价51.7-51.9元/公斤，2015件套 成交价 50.2-50.3 元/公斤，牛腩42厂 成交价 41.5 元/公斤左右，大米龙57.5-58.5 元/公斤，牛腩56-57.5 元/公斤，小米龙59-60 元/公斤，西冷60-61.5 元/公斤，眼肉70 元/公斤左右，牛前牛后42.5-43.5 元/公斤，碎肉39-39.5 元/公斤。冻品行情快评： 整体来看， 现货成交价比上周涨了300左右，碎肉、牛前牛后 价格坚挺，牛腩涨幅较快比上周涨了4-5毛，件套回调3-5毛。现在进口量整体降低，美国牛肉想要对华出口需要一定时间，牛肉出现缺口，从2025年前半年牛肉进口数据可以看出，整体比2023和2024年下降了10.7%。再者，受保障措施调查的影响，牛肉关税从12%提升至20%以上，进口牛肉有200万吨的配额限制，超过这个量则增加关税， 增加了牛肉进口成本，无形之中都推动着牛肉价格上涨。另外，国产牛肉出现断档期，今年活牛存栏量出现新低，预计下半年的活牛价格将会一路攀升。整体来看， 当前猪肉、鸡肉价格低迷，终端消费力疲软，牛肉价格过高，猪肉鸡肉等替代品需求会提升。市场上也有的认为牛肉价格会回调，不过还没有明确的支撑点。

本周国内生猪价格持续下滑，周均价环比下跌。据中国养猪网的数据，从一周均价来看，本周生猪均价为14.33元/公斤，与上周14.46元/公斤的均价相比，下降0.9%。迈科期货认为，养殖端出栏压力增加，市场低价成交占主导。当前供需矛盾仍是主导市场走势的核心因素，养殖端出栏量维持高位，出栏积极性较好，但市场对于高价生猪的接受度较低，低价成交较为普遍。随着天气逐渐变暖，终端消费缺乏实质性改善，家庭消费疲软与替代品冲击进一步抑制需求，短时市场或呈现震荡偏弱态势，部分养殖主体或通过调整出栏节奏缓解价格下行压力，但 需求端缺乏利好支撑，预计整体仍将承压运行。卓创资讯 预计未来一周全国行情或呈震荡微跌的态势。供应方面，受降重行为影响，生猪出栏节奏或有所加快，生猪供应较为充沛，对行情有利空影响。但目前低价区域仍然对降至14.0元/公斤以下有抵触情绪，因此低价降至14.0元/公斤左右时或暂时停止降价。需求方面，节后屠宰量持续下滑，高温天气对终端需求的增长形成制约作用，需求下滑，对猪价有利空影响。

挪威三文鱼价格经历上一周大涨后，在第26周（6月16日至22日）有所回调，苏格兰三文鱼价格表现稳定，智利三文鱼在美国批发市场价格下行。多名消息人士指出，在 上周大幅上涨后，本周交货价格将出现回调。UCN评估，4-5kg挪威三文鱼FCA奥斯陆价格在NOK 72/kg左右，比前一周下跌NOK 7/kg；部分厂商3-6k售价在NOK 70/kg。挪威三文鱼交付欧盟价格也开始下跌，3-4kg税后价格在 €6.60/kg，4-5kg在€6.80/kg, 5-6kg在€7.40/kg, 6kg+价格在€7.80/kg。由于上周一为挪威公共假期，出鱼量显著下降，中国批发市场价格大涨，6-7kg规格涨至CNY 100/kg以上，法罗群岛三文鱼甚至涨至CNY 120/kg。另外，苏格兰三文鱼价格在第26周稳定或略微上涨， 3-4kg交付欧洲价格在 €7.90/kg， 4-5kg在€8.10/kg，5 -6kg在€8.30/kg。智利三文鱼在美国市场延续下跌趋势，Trim-D鱼片2-3磅价格为 $5.33/lb，3-4lb为 $5.45/lb，4-5lb为 $5.58/lb。智利鱼价连续三周下跌， 反映出季节性需求疲软、供应增加以及市场节奏仍在消化一些库存。

欧盟委员会对俄罗斯企业Norebo Holding和Murman Sea Food制裁后续影响持续发酵，真鳕与黑线鳕市场进一步分化。第24周（6月9日至15日）1-2公斤俄罗斯拖网捕捞去头去脏（H&G）真鳕价格再次上涨，至$7,250/吨，较一周前涨幅 $250/吨。500g-1kg黑线鳕价格上涨$400/吨至$5,650/吨，比较挪威价格。受制裁影响，欧盟买家无法直接向 Norebo和Murman等两家公司付款，市场普遍共识是，在中国生产的鱼片可以销往欧洲。对此欧委会尚未作出具体澄清。另外，美国延长301关税豁免也被认为是刺激黑线鳕价格上涨的原因之一。2025年巴伦支海真鳕配额削减25%至34万吨，黑线鳕削减8%至13万吨。Norebo一家公司占俄罗斯真鳕配额的45%， Murman占7-8%。一位中国加工企业负责人告诉UCN：“在当前原料价格下，我们生产的鱼片根本无利可图。” 一位美国消息人士表示：“目前市场形势相当混乱，地缘政治取代了供需，成为驱动市场的主要因素。全球贸易深受关税、制裁、贸易战影响，业内似乎很少有人讨论品质、供应和运费了。关税不确定性还会继续，延长301豁免给了只市场些许喘息机会。” 一位俄罗斯卖家称：“欧盟制裁将导致价格差进一步扩大，其他卖家会充分利用这一优势来提升价格。” 一位欧洲消息人士表示：“成交价取决于买卖双方，H&G价格飙升了$500/吨，这也许是泡沫而不是显示。在某些情况下，泡沫正在消退。” 在美国批发市场，二次冷冻黑线鳕鱼片价格高位持稳，短期内成品价格涨幅低于原料涨幅。积极方面是，6月11日中美在伦敦举行了为期两天的谈判， 双方达成贸易协定基本框架。美国商务部长 Howard Lutnick在新闻发布会上表示， 双方官员现在将把该提议提交给各自领导人批准。如果获得批准，将实施这份框架协议。

进入 2025 年 6 月，生猪价格进一步小幅走低。6 月上旬需求减量，养殖端减重增量意愿延续，供大于求影响下，全国猪价持续下跌且跌破 7 元关口。短期养殖端或延续增量减重节奏，但屠宰端受持续高温影响，猪价或难改颓势。待降温消息面配合养殖端挺价，中下旬猪价阶段性或有反弹可能。根据监测数据， 6 月全国瘦肉型生猪交易均价 14.13 元 / 公斤，环比下跌 0.46 元 / 公斤，跌幅 3.15%。同时，截至 6 月 7 日，全国生猪交易均价为 13.99 元 / 公斤，开年以来全国均价首次跌破“ 7 元”且仍跌势不减。进入六月后，节后需求惨淡，且受气温升高限制，屠宰量季节性下滑明显；另外，节后养殖端大猪优势持续减弱，减重心态加持下，养殖端出栏被动增量，供过于求态势明显，猪价基本呈现下跌态势。卓创资讯生猪市场分析师刘博洋表示，端午节后生猪市场出现明显的供需结构失衡特征，市场交易均重处于历史高位的同时，生猪出栏也呈现逐步递增，交易均重和出栏量呈现剪刀口，供应量超出下游承受能力。根据监测样本企业生猪出栏量呈增加走势，截至 6 日，生猪周度日出栏量较节前一周增加 2.53%，另外，中大型规模企业表现出较强的减重完成出栏计划意愿，节后养殖端延续 5 月降重节奏。同时，刘博洋称，政策面引导减重的同时限制二次育肥，短期企业看跌后市，导致节后供应充足。需求端缺少利好提振，市场呈现明确的供增需减态势，猪价跌破 7 元 / 斤。短期养殖端或延续增量减重节奏，但屠宰端受持续高温影响，鲜品消化乏力，宰量或仍有下滑可能，因此预计中上旬猪价或震荡走低。中下旬待阶段性高温消退，养殖端配合减量，猪价或有短期回升可能。方正证券研报认为，近期随着天气转热，生猪终端需求端表现疲软。叠加养殖端降重出栏使得短期供给增加，在供强需弱的矛盾之下，市场整体价格表现走弱。当前行业产能调控指向短空长多逻辑，短期猪价或承压震荡，但对中长期价格形成支撑。申万宏源发布研报称，据涌益咨询， 5 月样本 1 能繁存栏环比 +0.45%；样本 2 能繁存栏环比 +0.92%；上海钢联 5 月重点跟踪养殖企业能繁存栏环比 +0.32%；行业扩张意愿和能力受限，预计能繁母猪产能年内趋稳。2025 年春节后至今，猪价表现持续强于市场预期，但产能恢复较为缓慢。近期，行业中关于“降体重、稳产能”的预期发酵，对于下半年猪价预期或有重估机会，在持续偏强的猪价与持续回落的养殖成本之下，低成本生猪养殖标的盈利兑现值得期待。

由于巴西多家工厂凭借此前几周已安排、覆盖至 7 月交货的交易，在销售方面相对“从容”，这些牛肉加工厂本周表明了希望以更高价格达成交易的意向。根据市场可靠消息源提供牛前八件套的成交参考价已来到 5,900 美元 / 吨（到岸价，后同）；而一位巴西对华出口工厂甚至指出，“已有传言称交易价格超过 6,000 美元 / 吨”，并称抢掠牛前以 4,950 美元 / 吨的较高价格成交。另一位厂商则表示，鉴于巴西活牛价格正在上涨，他们选择本周“撤回”其报价，在达成新交易前稍作观望。无独有偶，在阿根廷方面，消息指出自上周起中国进口商“再次询盘，显然正在寻求”为新的交易采购货物。一家出口工厂表示：“现在要看这种兴趣能否转化为价格了，应该会有所改善。”一位阿根廷经纪人认为，在周一至周二期间，中国市场价格上涨了约每吨 150 美元，母牛六切的价格“突破”了 5,500 美元 / 吨的关口，这是自四月初以来未曾达到的价格水平。在乌拉圭方面，对华达成交易的过程仍然“困难”。据一位贸易商称，乌拉圭工厂本周对前腱 / 后腱混装的报价为 6,000 美元 / 吨，比中国进口商愿意支付的价格高了约 每吨 300 美元。根据信息平台 OIG+X 的市场报告，牛肉期货价格在上周保持坚挺，部分部位肉录得每吨 100-200 美元 的涨幅。在交易方面，“活动较为平淡，因为中国市场未见实质性改善迹象，且对未来价格走势仍存在相当大的不确定性。”因此， OIG+X 表示，面对高昂的前期价格，中国进口商采取了谨慎和观望的态度，“这导致价格谈判陷入明显僵局。”

目前，澳大利亚全国羔羊价格正处于创纪录的高位。随着冬季传统供应趋紧，轻质羔羊价格指数（体重 12-20kg， 9.24 澳元 / 公斤胴体）、贸易羔羊价格指数（体重 20-26kg， 10.49 澳元 / 公斤胴体）和重质羔羊价格指数（体重 26kg+， 10.41 澳元 / 公斤胴体）均大幅上涨。受供应不足的影响，轻质羔羊价格涨势尤其强劲。加工厂活动转向以量驱动的采购 加工厂的采购策略随供应减少而改变。高供应量下有条件按体重类别进行针对性采购，但当前状况促使加工厂不得不放弃体重要求，优先考虑维持加工量，以量取胜。过去三年的羊群重建期间，加工能力已提升以满足羔羊供应的增长。根据国家牲畜报告服务（ NLRS ）的报告， 2025 年的平均周屠宰量为 47.1 万只。随着季节性供应限制，一些加工厂将很快进入预期的冬季停工期。贸易羔羊价格现已超过重质羔羊价格 重羔和贸易羔羊价格指数首次均超过 10 澳元 / 公斤胴体，反映了国内外市场对成品羔羊的持续需求。值得注意的是，贸易羔羊价格超过了重羔价格，这与过去三年的趋势相反。虽然澳大利亚最大的羔羊市场美国通常偏爱胴体超过 30 公斤的羔羊，但当前的转变可能反映了中重羔供应趋紧、国内需求增加以及出口市场竞争加剧。从历史上看，价格强势会持续整个冬季，直到新季羔羊集中出栏。随着所有三大主要价格指数均处于创纪录水平，持续的加工厂活动和供应动态将是市场如何度过季节性低上市量时期的关键。