中国海关数据显示，2026年5月进口牛肉20.7万吨，环比减少0.3万吨，同比下降6.1%；当月进口额13.38亿美元，同比增长35%，均价达6463美元/吨。

2026年1—5月累计进口牛肉128.8万吨，同比增长18%，为历史同期最高水平；进口总额74.85亿美元，同比增长35%。

进口量高位运行，主因是贸易政策调整：自2026年度牛肉进口配额用尽起，中国对澳大利亚和巴西输华牛肉加征55%关税。

目前两国均已用尽本年度国别配额，后续出口将适用该高税率。

同期，中国5月进口羊肉2.53万吨，同比下降27.6%；前五个月累计进口13.86万吨，同比下降24.6%。

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随着中国2026年度110.6万吨牛肉进口配额即将耗尽（预计下月内用罄），巴西多数屠宰厂已暂停对华生产，活牛现货价格随之承压下行。“这一局面打乱了工厂的生产节奏，也改变了现货市场的谈判逻辑。”Agrifatto分析师指出。

周二（6月23日），该机构监测的17个巴西市场中，有9个市场（圣保罗州、马拉尼昂州、南马托格罗索州、马托格罗索州、帕拉州、巴拉那州、朗多尼亚州、圣卡塔琳娜州和托坎廷斯州）的阿罗巴价格录得下跌，其余市场报价环比持平。

Agrifatto数据显示，圣保罗市场非出口标准活牛和“中国牛”价格均已跌至345雷亚尔/阿罗巴（现货价）。

分析师强调：“供给端与采购端之间的博弈正日趋激烈。”Scot Consultoria调查则显示，圣保罗市场面向国内的活牛报价为345雷亚尔/阿罗巴，而“中国牛”报价为350雷亚尔/阿罗巴（均为现货含税价）。

母牛价格同步回落据Scot数据，继周一育肥公牛价格下跌后，周二母牛价格也出现回调：育肥母牛日跌2雷亚尔/阿罗巴，至320雷亚尔/阿罗巴；小母牛下跌3雷亚尔/阿罗巴，收于332雷亚尔/阿罗巴。

Scot指出：“部分工厂的屠宰排期已覆盖至6月底，采购策略趋于谨慎，目光开始转向7月初的排产安排。”中国配额耗尽开启新阶段，巴西活牛市场面临压力但存投资窗口市场预期中国随时可能宣布巴西牛肉进口配额使用达80%。

这一声明本身就有可能加剧活牛阿罗巴价格的下行压力。

事实上，本周已开始出现这一趋势——屠宰厂正在试探市场，以较低价格采购。

但这对于生产商并非全是坏消息。

如果说阿罗巴价格面临上行压力，那么补栏市场也感受到影响。

预计补栏类别价格将下跌，甚至可能出现当前溢价收窄的情况。

这为7、8月间创造了一个良好的投资窗口，为准备抓住机遇的养牛户提供了机会。

预计7、8月期间阿罗巴价格将面临下行压力，9月市场趋于稳定，第四季度价格有望恢复上涨。

期货市场本身也印证了这一预期。

目前2026年7月合约与12月合约的价差为26.05雷亚尔/阿罗巴，表明市场参与者认为年底价格将显著走高。

因此，尽管短期波动，到年底阿罗巴价格仍有回升至接近400雷亚尔的可能。

中国应在11月中旬重返市场，届时需求将非常强劲。

巴西全年对华牛肉配额110.6万吨，机构最新测算到6月30日，配额占用率直接冲到94.5%，只剩约5.5%余量。

截至5月国内清关巴西牛肉72.38万吨，叠加5、6月已经装船、在路上的货，合计占用配额104.5万吨，剩余免税可出口余量不足6万吨。

巴西港口至国内口岸平均海运周期45天，业内预判7月12—14日巴西港口配额内装船通道将彻底关闭，7月中旬后装船的巴西牛肉，抵达国内时将触发配额外67%综合关税（12%基础关税 + 55%保障附加税），进货成本将出现断崖式上涨。

巴西本土出货节奏突变，市场出现分歧：今年4、5月巴西疯狂出货，单月牛肉装船量分别达到13.5万吨、15.4万吨，透支全年大半配额。

当前 JBS、Marfrig 等头部肉企已主动收缩专供中国市场的屠宰分割产能，仅保留少量存量订单发运，以此规避超额关税带来的亏损。

行业内部针对配额耗尽节点存在明显分歧，直接影响经销商锁单节奏：1. 保守派厂商：坚持6月底必须停止对华装船，即便少量延期发货，45天海运周期后到港必然超配额，整柜货物税费将完全吞噬利润；以6000美元 / 吨到岸货测算，配额外每吨仅新增关税成本超2.3万元，中小批发商根本无力承担。

2. 乐观派厂商：认为7月第一周仍可小幅装船，预期海关配额用尽官方公告延后至9月发布，但该判断存在极高不确定性，海关以货物入境申报日期作为配额统计标准，而非海外装船时间，海上在途货全部计入当年额度，赌窗口期容错率极低。

市场悲观预期已经直接冲击巴西本土畜牧盘面，7月肉牛期货报价下跌6%，海外牛源采购成本波动加剧，后续巴西工厂锁价合作门槛提升，短期长协订单议价权向海外供方倾斜，中小进口商拿货成本被动走高。

全球各国配额分化格局，经销商多元货源替代策略解析全国牛肉总进口配额 260 万吨，前5个月整体只用了47.7%，各国余量差距极大，这也是经销商对冲巴西货源缺口的核心抓手，各产区适配渠道、成本、优劣势清晰区分：1. 澳大利亚（20.5万吨配额，6月18日全部用尽）澳洲谷饲高端牛排赛道彻底收紧，超额货物统一加征 55% 关税，每公斤成本上涨 15-20 元，仅适合高端西餐门店少量补货，批发市场流通性价比完全消失，不适合走量批发商布局。

2.巴西（110.6万吨，使用率94.5%）卤煮、火锅刚需的牛腩、牛腱、八件套等平价分割品主力来源，配额见底后供给大幅收缩，仅能消化现有港口库存，中长期不建议作为核心备货品类。

3.阿根廷（51.1万吨配额，仅消耗41.2%）当下最优替代货源，草饲肉质细嫩、适配全渠道，美元计价采购价低于乌拉圭，适合批发市场、大众餐饮批量备货；缺点是本土通胀波动大，需提前签订锁价长协规避汇率风险。

4.乌拉圭（32.4万吨配额，仅消耗22.3%）品控标准严格、激素兽药检出率低，S 级短期谷饲牛肉口感介于巴西与澳洲之间，适合中端牛排店、精品商超；虽单吨采购价高于阿根廷，但海关查验扣货风险更低，合规成本可控，12、22、344 厂复产之后供货量会进一步释放。

5.新西兰、美国及其他产区新西兰 20.6 万吨配额仅使用 22.2%，适合高端草饲细分赛道；美国对华出口近乎停滞，累计仅入境 803 吨，配额闲置超 99%，短期工厂对华供货意愿极低，暂不具备大规模替代价值。

当前市场已经进入巴西免税配额倒计时，核心矛盾从往年 “货源充足、低价走量” 转向 “配额稀缺、成本上行”。

行业洗牌窗口已经开启，单一依赖巴西货源、无多元供应链布局的经销商，下半年将面临无货可采、利润大幅缩水的双重压力；提前切换阿根廷、乌拉圭合规货源、优化产品结构、控制库存周期，才是穿越本轮行情波动的核心经营逻辑。

2026 年 5 月中国牛肉进口总量为 20.70 万吨，环比 4 月下降 0.84%，同比 2025 年 5 月增长 6.39%。

1-5 月累计进口总量 128.21 万吨，同比 2025 年同期增长 17.32%。

配额执行维度，截至 5 月末，2026 年 268.8 万吨牛肉进口总配额累计消耗 47.70%，剩余配额 140.59 万吨。

以 3-5 月平均月进口 21.90 万吨的节奏测算，总配额静态耗尽时间约为 2026 年 11 月中旬。

巴西方面：进口牛肉体量单月进口环比回升 10%，配额消耗破 65%，量价同步上行，2026 年 5 月中国自巴西进口牛肉 11.09 万吨，环比 4 月增长 10.00%，同比 2025 年 5 月增长 15.76%，为 5 月唯一实现环比正增长的主流产区。

1-5 月累计进口巴西牛肉 72.38 万吨，同比增长 48.15%，占全国累计进口总量的 56.45%，占比较 1-4 月微降 0.41 个百分点。

配额执行方面，对应巴西 110.6 万吨年度国别配额，截至 5 月末累计消耗占比 65.44%，剩余配额 38.22 万吨。

以 4-5 月平均月进口 10.59 万吨的节奏测算，巴西国别配额静态耗尽时间约为 2026 年 8 月下旬。

均价数据显示，5 月巴西牛肉进口均价为 6274.24 美元 / 吨，环比 4 月上涨 9.04%，1-5 月累计涨幅 12.38%。

澳大利亚：受配额消耗进度影响，该产区本月进口量环比回落 17%，配额消耗：（官方在6月18日公布澳洲进口牛肉配额耗尽），2026 年 5 月中国自澳大利亚进口牛肉 3.17 万吨，环比 4 月下降 16.99%，同比 2025 年 5 月增长 15.16%。

1-5 月累计进口澳大利亚牛肉 17.51 万吨，同比增长 30.02%，占全国累计进口总量的 13.66%，占比较 1-4 月微升 0.03 个百分点。

均价数据显示，5 月澳大利亚牛肉进口均价为 9261.92 美元 / 吨，环比 4 月上涨 2.88%，1-5 月累计涨幅 16.37%。

阿根廷：配额冗余充足，涨幅为四大产区最低，2026 年 5 月中国自阿根廷进口牛肉 3.42 万吨，环比 4 月下降 5.66%，同比 2025 年 5 月增长 21.20%。

1-5 月累计进口阿根廷牛肉 21.09 万吨，同比增长 22.78%，占全国累计进口总量的 16.45%，占比较 1-4 月提升 0.05 个百分点。

配额执行方面，对应阿根廷 51.1 万吨年度国别配额，截至 5 月末累计消耗占比 41.27%，剩余配额 30.01 万吨。

以 4-5 月平均月进口 3.52 万吨的节奏测算，阿根廷国别配额仍存在较大冗量。

均价数据显示，5 月阿根廷牛肉进口均价为 4925.61 美元 / 吨，环比 4 月上涨 4.53%，1-5 月累计涨幅 8.97%，为四大主流产区中累计涨幅最低的产区。

截至 5 月末，阿根廷与巴西牛肉单吨均价价差为 1348.63 美元，与澳大利亚均价价差为 4336.31 美元。

乌拉圭：2026 年 5 月中国自乌拉圭进口牛肉 1.20 万吨，环比 4 月下降 6.04%，同比 2025 年 5 月下降 22.02%。

1-5 月累计进口乌拉圭牛肉 7.23 万吨，同比下降 11.27%，占全国累计进口总量的 5.64%。

配额执行方面，对应乌拉圭 32.4 万吨年度国别配额，截至 5 月末累计消耗占比 22.32%，剩余配额 25.17 万吨。

均价数据显示，5 月乌拉圭牛肉进口均价为 5880.98 美元 / 吨，环比 4 月上涨 7.70%，1-5 月累计涨幅 38.42%，为所有主流产区中累计涨幅最高的产区。

新西兰：2026 年 5 月进口牛肉 0.83 万吨，环比 4 月下降 5.88%，同比 2025 年 5 月下降 15.55%。

1-5 月累计进口新西兰牛肉 4.58 万吨，同比下降 18.32%，占全国累计进口总量的 3.57%。

配额执行方面，对应新西兰 20.6 万吨年度国别配额，截至 5 月末累计消耗占比 22.23%，剩余配额 16.2万吨。

均价数据显示，5 月新西兰牛肉进口均价为 5259.97 美元 / 吨，环比 4 月上涨 3.38%，1-5 月累计涨幅 9.25%。

其他产区：规模占比不足 10%，价格分化幅度极大，5 月玻利维亚、加拿大、白俄罗斯等其余 11 个来源国合计进口牛肉 1.99 万吨，占当月总进口量的 9.63%，环比 4 月增长 3.22%。

值得一提的是加拿大方面：2026年6月加拿大牛肉单月进口 2259.64 吨，环比 4 月增长 566.04%；加拿大 5 月均价 9598.36 美元 / 吨，可以看出从加拿大进口产品主要为谷饲中高端产品，在澳洲这个中高端牛肉供给产区的配额消耗殆尽之后，加拿大明显承担了来自中国的谷饲产品需求。

全球牛肉市场巨头JBS（其在巴西34家牛肉工厂中，有18家具备对华出口资质）预计将从本周六（6月20日）起停止为中国市场生产特定部位肉。

Friboi首席执行官雷纳托·科斯塔表示，此后运营将集中于发货环节，以确保货物不会在配额用尽后抵达中国。

据巴西业界估算，出口在6月底前仍属安全，不会超出2026年110万吨的配额。

中国官方数据显示，截至5月9日巴西已占用授权量50%以上。

由于大量货物在途（仅上个月出口就接近15.4万吨），屠宰厂和进口商在交易中均保持谨慎。

科斯塔在与记者的交谈中表示：“我们计划自20日起只安排发货，不再继续生产。

届时将集中处理装运、确定港口、协调物流——因为一旦货物在配额外到港，将面临高额附加税。”他补充道：“目前配额内关税为12%，配额外加征55%，综合税率高达67%，这会使业务完全不可行。”从6月初开始，部分获准对华出口的工厂已开始减少屠宰和对华特定部位肉的生产节奏。

科斯塔同时担任巴西肉类出口工业协会主席，他指出每家公司的应对策略取决于其对华市场的依赖程度。“作为JBS，我们不认为会有量上的冲击，我们可以分散出口。

价格由市场决定。”他强调，业界不认为2026年巴西配额有扩大可能，但已向中国政府提出请求，希望将其他出口国可能未用完的配额（总配额260万吨）重新分配给巴西。“农业部长安德烈·德保拉在Sial中国展上已提出此事——最终那些未用完配额的国家的份额可能会被重新分配。

我们认为这是可能的，但不会在今年内发生。”上周四（6月18日），中国政府通报澳大利亚已用完其20.5万吨配额的100%。

自周六（6月20日）起，运抵中国港口的澳大利亚货物将被征收55%的附加税。

中国配额即将用尽，巴西活牛市场承压中国配额即将用尽，也加大了对巴西活牛市场的压力。

受对华出口暂时减少的预期影响，屠宰厂正试图压低活牛阿罗巴价格。

Safras & Mercado分析师费尔南多·伊格莱西亚斯指出，在中国2026年110.6万吨配额即将耗尽之际，屠宰厂仍在试探更低的价格水平。“配额将在6-7月间用尽，这将导致巴西暂时性地、部分地失去其主要出口市场。”他认为，面对外需更加严峻的形势，屠宰厂倾向于调整生产节奏——减少日屠宰量、增加闲置产能、缩减生产班次，以适应新的市场现实。

6月18日，多数监测市场的远期活牛价格均出现下跌：圣保罗（首府）：350雷亚尔/阿罗巴，较上周末下跌1.41%戈亚斯州（戈亚尼亚）：325雷亚尔/阿罗巴，较上周末下跌4.41%米纳斯吉拉斯州（乌贝拉巴）：325雷亚尔/阿罗巴，较上周末下跌1.52%南马托格罗索州（多拉杜斯）：345雷亚尔/阿罗巴，较上周末下跌2.82%马托格罗索州（库亚巴）：350雷亚尔/阿罗巴，较上周末下跌2.78%朗多尼亚州（维列纳）：335雷亚尔/阿罗巴，较上周末下跌2.90%。

中国政府宣布，澳大利亚已用尽年初设定的对华牛肉出口配额——该配额是在为保护本国养殖户而实施的保障措施框架下确定的。

事实上，巴西配额也已用尽，该国肉类加工厂已停止对华生产，并开始将销售转向美国。

然而，价格并未如预期般立即上涨，反而呈现下跌趋势。

据乌拉圭分析师拉斐尔·塔尔达吉拉分析，最重大的消息来自中国海关——其正式通报澳大利亚已完成2026年度20.5万吨的配额。

此后，所有进入中国的澳大利亚牛肉将面临55%的关税，而此前凭借两国贸易协定，澳牛肉可免税进入中国市场。

他认为，这一局面“将使澳大利亚大部分对华业务无利可图”，但部分高价值的优质部位肉仍可能在中国市场找到空间。

巴西的情况类似。

中国最大的牛肉供应国已停止对华生产，并正在发运最后一批货物以完成今年110万吨的配额。

值得注意的是，2025年巴西对华出口约150万吨，因此今年将有大量巴西牛肉被挡在中国市场之外。

两大主要供应商的部分退出，原本预期将推动国际价格复苏，但这一情况尚未发生。

塔尔达吉拉表示：“市场曾预期配额用尽后中国价格将更为坚挺，但目前并未实现。”他甚至指出，中国进口商正在压低采购价格。

一些此前创下历史新高的部位肉已开始回调，例如“前腱/后腱混装曾达到每吨8,000美元，现在更多在7,500美元中枢”。

主要原因在于库存。

一方面，中国冷库堆满了在配额有效期内进口的牛肉；另一方面，中国的消费前景已经放缓。“中国冷库里的进口牛肉几乎塞得满满的。

在有配额的几个月里，他们囤积了产品，以便利用这些库存度过下半年。”塔尔达吉拉解释道。

尽管如此，他认为市场仍有支撑因素：尽管近几周价格有所下跌，但从历史角度看仍处高位。“虽然有所回落，但放眼长期，它们仍处于高位。”此外，中国分配给澳大利亚和巴西的配额均远低于两国此前的对华出口量，因此供应短缺迟早会出现。“巴西今年可能将缺少几十万吨牛肉无法运抵中国。

我们需观察中国如何填补这一缺口，或者是否干脆不填补，从而导致消费下降。”他警告说。

在此背景下，未来价格走向将主要取决于中国需求的反应能力。

如果消费得以维持，进口肉供应减少可能推动价格回升；但如果消费放缓加深，即使国际供应减少，市场仍可能继续承压。