过去的一周，俄罗斯狭鳕原料（去头去脏，H&G）现货价格冲高后回落，第48周（11月24日至30日）最新评估价格在$1,720/吨，比上周上涨$10/吨。在47周末，市场曾出现比评估价高出$50/吨的成交价，随后市场快速修正。多位业内人士表示，当前市场目光集中在2026年的合同价格上，价格的回调幅度将是谈判的关键因素。当前狭鳕价格已涨至十年高位，在中国春节（2月17日至3月3日）期间，二次冷冻鱼片产能比较有限，明年1月份鄂霍次克海捕捞季开始后，H&G供货量增多，价格有望回落。“部分中国工厂已经停止了采购，他们在等待1月份的新货。”一位俄罗斯供应商告诉UCN，“当前市场上的报价不多，成交也不活跃。” 另一俄罗斯卖家表示，少数买家缺货导致短期价格冲高，但高价没有延续性，未能得到市场的持续支撑。上述供应商称，12月份价格通常都会回调，关键是回调幅度会是多少。2026年一季度长期合同价格区间在$1,400-$1,500/吨，如果二次冻需求强劲，原料也可能站稳$1,500/吨以上。过去十年之间，在2019年2020年，一季度原料价格落在了$1,400-$1,500/吨区间。欧洲市场二次冷冻鱼片价格通常在春节后（2-3月份）来确定，如果需求维持强劲，3月份起H&G价格有望企稳。俄罗斯与美国一次冷冻鱼片价格也将在一季度敲定，卖家普遍看涨，欧洲买家也能够接受一定程度的涨幅。

在大西洋金枪鱼养护国际委员会（ICCAT）11月17—24日于西班牙塞维利亚举行的第29届年会上，蓝鳍金枪鱼配额上调近20%成为最醒目的成果。然而，围绕热带金枪鱼管理、船队产能评估、违规追踪与鲨鱼资源保护等关键议题却纷纷陷入僵局，让欧洲渔业界对这次会议的总体评价呈现明显的“喜忧并存”。ICCAT本次将蓝鳍金枪鱼的总允许捕捞量（TAC）上调至 48,403 吨，增幅接近20%，完全对标ICCAT科学委员会（SCRS）对资源“恢复良好，可支撑更高产量”的最新科学评估。同时，ICCAT首次将毛里塔尼亚、纳米比亚、巴拿马和塞内加尔纳入蓝鳍金枪鱼配额分享体系。为了为新成员“腾位”，欧盟不得不削减自身比例，导致欧洲渔船实际获得的新增配额远低于预期。Europêche 主席 Javier Garat 表示，尽管配额上调是积极信号，但结果“复杂而苦乐参半”：“欧洲船队付出十余年的恢复努力，但新增份额并未体现这一点。特别是塞内加尔在热带金枪鱼配额管理上的严重问题，更加剧了业内的不安。两项长期管理策略通过，提升管理透明度尽管争议不断，ICCAT仍在两个物种上达成长期管理程序（Harvest Strategies）的重大突破：北大西洋剑鱼、西大西洋鲣鱼。这些基于科学指标的预设规则，将减少年度政治谈判的波动，使管理更可预测，被视为向现代渔业治理迈出的关键一步。本次会议的最大挫折无疑来自热带金枪鱼管理。作为大西洋最重要的产业渔场之一，黄鳍、胖头和鲣鱼的治理直接影响欧盟围网船队及其庞大的加工、港口与航修产业链。然而，以下三项核心议题均无进展：黄鳍金枪鱼TAC仍未按国家分配——超捕风险继续悬而未决；胖头金枪鱼TAC未按科学建议增加——守规减产多年的船队压力持续累积；围网船队高度依赖的鱼群集器（FAD）禁渔期未取消——行业认为禁令缺乏科学依据且负担不均。

乌拉圭牛肉本周的出口均价达到每吨7,343美元，使移动30天平均价升至每吨5,769美元，创下有记录以来的最高水平。尽管数据仍为初步统计，并受到对欧盟481配额出口的推动，但总体来看市场在年底保持强劲。去年同期，移动30天的平均出口收入为每吨4,719美元。今年截至目前的平均价格为每吨5,017美元，比2024年同期的4,193美元高出20%。在11月已过去的时间里，中国仍是主要目的地，进口9,288吨，同比下降14%。欧盟以8,156吨跃居第二，同比增长53%，超越美国。美国以7,842吨位列第三，同比增加54%。羊肉出口同样表现坚挺。最近一周的出口均价为每吨6,227美元，移动30天平均价为5,682美元。今年11月截至22日，巴西是最大买家（365吨），其次是中国（265吨）和欧盟（99吨）。今年以来，乌拉圭羊肉出口均价达到每吨5,434美元，同比大增38%。

11月24日晚间，A股农药制剂龙头、“蓝莓一哥”诺普信发布2025年度向特定对象发行A股股票预案，公司拟募资不超过14.5亿元，用于云南蓝莓基地扩建、小浆果研发中心及补流等。就公司主营业务情况，诺普信在预案中介绍，公司30年来深耕中国农村市场，在农资分销、农业技术服务以及现代特色生鲜消费领域等方面进行持续的探索实践，是我国农药制剂行业龙头企业之一；近年来以蓝莓单品为战略突破，拓展小浆果产业机会，推动特色生鲜消费新业务。财务数据显示，2024年及2025年1-9月，公司归属于上市公司股东的净利润分别为5.85亿元和5.76亿元。这一增长主要得益于公司特色生鲜消费业务的快速发展，该业务收入从2022年的1.61亿元迅猛增长至2024年的21.39亿元，已成为公司重要的第二增长曲线。截至2025年9月30日，公司资产负债率达到64.95%。回顾公司前次募集资金使用情况，诺普信2021年非公开发行募集资金净额约3.44亿元。值得注意的是，公司在2024年对前次募投项目进行了重大调整，将原计划用于“总部研发升级及新产品研发登记项目”的未使用资金约1.13亿元变更用于“云南蓝莓基地建设项目”。截至2025年9月30日，前次募集资金已全部使用完毕，相关账户已完成注销。据披露，变更后的“云南蓝莓基地建设项目”在2024年及2025年1-9月已实现效益1.07亿元。

商务部已正式决定，将原定于2025年11月26日截止的牛肉进口保障措施调查期限延长至2026年1月26日。这已是自2024年12月启动调查以来的第二次延期，意味着最终决议将比最初计划推迟逾一年。此次调查源于2024年下半年中国国内牛价急剧下滑，该跌势持续至2025年2月触底。南美分析师拉斐尔·塔达吉利亚指出，虽然此后活牛与批发牛肉价格出现15%-17%的温和回升，“但价格暴跌主因并非进口牛肉冲击，而是中国本土市场的内部调整——特别是奶业困境导致大量奶牛进入屠宰环节，短期内大幅增加供应。” 对于美国近期取消巴西40%附加关税是否影响中方决策，塔达吉利亚认为这虽构成考量因素但非核心原因。他强调中国市场更关注全球贸易流向重构：若巴西因美国市场重启而分流对华供应，将直接影响中国保障措施的设计方案。乌拉圭贸易商丹尼尔·卡斯蒂格利奥尼进一步解读称，若最终实施配额制，"乌拉圭和阿根廷受影响程度可能有限，因为配额量预计将维持高位"。他分析认为巴西才是关键调控目标："整套机制实质针对巴西，这正是决策屡屡推迟的根源——当局需要在稳定本土市场与保障进口供应之间寻求精妙平衡。" 保障措施悬而未决已引发近期对华交易的"准瘫痪状态"。随着延期消息公布，中国市场牛肉价格应声下跌。卡斯蒂格利奥尼描述："当市场预期供应限制落空，价格支撑随即减弱。"预计未来几天对华交易将恢复某种正常状态，不过由于临近春节备货期结束，年末通常不会出现需求激增。目前中国年进口牛肉约300万吨，是多国的主要出口市场。全球产业界在获得短暂喘息的同时，仍将目光投向明年1月26日——除非出现第三次延期，否则届时中国将正式决定是否及如何实施进口限制，这一裁决将深度重塑全球牛肉贸易格局。

得益于禽业与猪业的强劲表现，巴西三大主要肉类（禽肉、猪肉和牛肉）2026年总产量预计将达3260万吨，再创历史新高。【禽业：产量与出口双增长】 2026年，巴西鸡肉产量预计将达约1586万吨，刷新国家供应公司（Conab）有纪录以来的最高水平，较2025年1550万吨的预估产量实现增长。尽管今年5月南里奥格兰德州出现禽流感病例影响了部分国际市场，但出口仍保持韧性——其他市场有效吸纳了产量，加之中国本月宣布恢复采购巴西鸡肉，推动2025年出口量从2024年的515万吨微增至520万吨。展望2026年，出口有望进一步提升至525万吨。同时，国内供应量预计增长3.1%至1062万吨，使人均占有量达51.3公斤，充分保障市场供给。【猪业：产能扩张带动供需齐升】 2025年猪肉产量预计为563万吨。虽然中国本土产能恢复导致需求放缓，但巴西猪肉出口仍持续增长，预计年底将达148万吨。国内供应量亦从2024年的400万吨增至416万吨。这一增势预计将在2026年延续：Conab预测猪肉产量将增长4.5%至588万吨。在出口量预计攀升至160万吨的同时，国内供应量仍将增长约3.2%至430万吨，实现内外需平衡发展。【牛肉：周期调整下的结构优化】 2025年牛肉产量预计为1138万吨，略高于2024年水平。出口表现强劲，预计年底将创下421万吨的历史纪录，其中中国需求占比达53.7%。这一势头在美国11月取消对巴西加征关税前已得以维持。随着畜牧周期逆转和母畜存栏量增加，2026年牛肉产量预计回调至1089万吨。国际市场对巴西牛肉的需求仍将旺盛，出口量预计稳定在425万吨左右，相应国内供应量将调整至667万吨。

由于11月27日周四庆祝感恩节（该国最受欢迎的全国性节日之一），本周巴西与美国市场的商业活动略有放缓。尽管如此，一位贸易商确认，在巴西牛肉被取消40%附加税的消息传出后，上周已有多笔来自巴西的交易成交。出口商的目标是及时赶上美国针对其他国家（澳大利亚、新西兰、阿根廷、乌拉圭四个主要供应国以及加拿大、哥斯达黎加、多米尼克、萨尔瓦多、洪都拉斯、墨西哥、尼加拉瓜七国以外的国家）的5.2万吨免税配额。计划是在12月初装船，运输时间可能需要25-30天。针对配额内货物达成的交易，其参考价格设定为95CL牛前7800美元/吨（到岸价，以下相同），90CL牛前7600美元/吨。消息人士解释说："我们的打算是力争在一月中旬前抵达。"去年，6.5万吨的配额在1月的前三周便已用尽。其他消息源指出，巴西三大牛肉巨头（JBS、Minerva和MBRF）已有"可观数量"的肉品在运往美国或储存待入，以期计入配额。当前形势使得巴拉圭可能的新交易在"物流方面处于劣势"，难以有机会进入2026年的配额。"如今美国方面回应很慢，市场几乎停滞，"一位巴拉圭出口商表示。在宣布取消对巴西的惩罚性关税之前，许多公司，尤其是澳大利亚公司，曾利用对所有产国实施的10%税率的取消而加紧销售。一位澳大利亚贸易商称，以到岸价达成的交易，用于1月和2月交货的，比先前水平高出4%至8%。"那几天行情非常好。"然而，上周四关于巴西产品入境条件改善的消息，完全冻结了新交易的市场。据该消息人士称，对巴西关税的下调令市场感到意外。他解释说，尽管许多人料到美国会在某个时候放宽此措施，但没人预料到会发生在现在。该从业者坚称，除了政治措施之外，市场仍受一个结构性问题制约：供应不足。他指出，今年通常用于美国育肥场的百万头左右的墨西哥犊牛未能入境美国，而这一缺位的影响比任何关税都更重。"他们可能征收5%或70%的税，但400万头小牛不会一夜之间冒出来，"他说。重新开放这一流动或有助缓和价格，但其影响要等到至少150至200天（最短的育肥周期）后才会显现。10月份，进入存栏量超过1000头饲育场的架子牛数量，是美国农业部自1996年发布《活牛存栏报告》以来该月的最低值。另一个发生剧烈变化的因素是美国进口商的财务状况。关税（10%和40%）的取消释放了营运资金，减少了保证金要求，并缓解了运营资金流。这可能催生一种新动态：将那些原本储存至1月的肉品立即办理进口通关手续，并利用由此释放的资金在配额窗口改变前装运新货。一些进口商正在评估此类策略，这可能导致未来几周从巴西发往美国的货运量出现跃升。

据拱北海关消息，11月20日，港珠澳大桥珠海公路口岸综合性指定监管场地内，49吨智利樱桃在海关关员的监管下顺利通关。这是拱北海关与香港海关在11月18日签署《关于中转进境空运水果检验检疫监管合作备忘录》后，首票经大桥口岸进口的新鲜水果，标志着粤港澳大湾区跨境生鲜物流通道实现新突破。该批新鲜樱桃从智利果园采摘，经空运中转后，运抵香港机场，依托大桥“空陆鲜活产品专属快线”，立刻由冷链货车接驳经港珠澳大桥通关入境，全程衔接顺畅。“我们的鲜活产品均可通过该快线于香港机场中转，仅需不到一小时就能进入珠海，能最大程度保证水果等鲜活产品的新鲜度，提升产品的竞争力。”上海欧恒供应链集团有限公司关务经理周守明表示，大桥的交通枢纽优势让跨境生鲜物流“快”字当头，从智利果园到国内餐桌，最快全程在30小时以内。据了解，拱北海关积极推进智慧海关建设和“智关强国”行动，不断深化改革创新，强化规则衔接机制对接，主动联合珠海市商务局、香港海关建立专班协作机制，打通信息共享、监管互认等合作通道，协同保障“空陆鲜活产品专属快线”高效运行。大桥口岸综合性指定监管场地自今年4月启用以来，已逐渐成为大湾区冷链物流的重要节点，为跨境生鲜供应链提质增效提供了新的战略支点。