由于牛只供应短缺，阿根廷的畜牧市场陷入困境。如今终于迎来了销售旺季，但由于多年政策失误和近年干旱影响，市场上牛只供应不足，导致肉类供应紧张。在小牛拍卖会上，育肥户希望购买轻型牛犊，却“一牛难求”。一位拍卖商形容，这就像“大海捞针”。主要原因是出口商把体重超过200公斤的育肥小牛全部收购进饲养场（feedlot）进行集约化育肥。根据阿根廷Feedlot商会的最新月度报告，目前饲养场内有55%的牛只由出口商提供，这一比例还在上升，仅上个月就增加了6个百分点。相对的，服务国内市场的屠宰业者在饲养场内的份额下降至45%，比上月减少6%。在这种情况下，小牛拍卖价格持续上涨。最轻的小牛活重价格已接近每公斤5,500至5,800比索，甚至有拍卖达到6,000比索。体重较重的小牛价格则在4,500至5,000比索之间。牛犊供应如此紧张，以至于在Cañuelas农牧市场（MAG），有些生产者甚至购买本应直接屠宰的牛只，先让其在自家牧场吃草增重，之后再送回饲养场育肥。这意味着未来会有更重的牛只上市，但短期内，供给依然短缺。屠宰用牛价格同样一路上涨。本周因周五是假期，交易日减少，进一步推高了牛价。当前，牛的价格在每公斤4,000至4,400比索之间。仅11月份以来，价格已上涨15%，而过去一年涨幅高达95%。屠宰业者表示，牛肉价格上涨，销售却越来越难。“一副牛胴体价格接近100万比索，我们卸货后，零售商（如肉店）很难一次付清，很多只能部分付款，其余分期，市场非常艰难。”阿根廷屠宰业商会Leonardo Rafael如是说。对于出口来说，情况更加严峻。欧洲“希尔顿配额”牛肉价格下跌15%，但本地牛价仍在上涨，如今每公斤钩挂牛肉已达到7,000比索，相当于每公斤5美元，远超南美其他国家的参考价。与此同时，对中国的出口也面临多重难题。由于北京即将出台进口“保障措施”可能带来新的限制，整个行业充满不确定。一位业内人士透露，中国政府已开始对80%的出口货柜进行查验，导致货物入关延迟30天，产生了额外成本。更糟糕的是，自5月以来母牛价格已经上涨了40%，但牛肉价格却在下跌。出口商补充说，目前每出口一个集装箱就要亏损2万美元，只有通过销售牛皮和内脏等副产品才能略微弥补亏损，但这些副产品价值也在不断下滑。

近两个月以来，阿根廷每周出口用牛的价格都在持续上涨。本周，出口牛价格再次每公斤钩挂肉上涨了200至300比索。优质肉用肥牛（主要为英国品种及其杂交牛）的价格已升至每公斤7,000至7,300比索；而带有瘤牛血统的杂交牛价格则在每公斤6,800到7,000比索之间。与此同时，母牛价格也上涨了每公斤100至200比索。优质、适合欧盟市场的肥母牛价格目前在每公斤6,100至6,400比索之间；而所谓的“中国牛”（主要用于加工和制造的母牛）价格则升至每公斤4,900至5,600比索。

上周观察到的活牛市场企稳迹象已得到确认。当前草饲育肥牛的上市量并不充裕——多数工厂屠宰主体均为非草饲育肥牛（无论是否用于输欧481配额生产），但交易价格区间与上周基本持平，其中稀缺性突出的特优级重型牛更有机会触及价格区间上限。各家屠宰加工厂的定价策略仍存差异。多数阉牛交易价维持在每公斤胴体5.00-5.10美元，母牛为4.70-4.80美元，但仍有部分工厂报价低于该基准。相较于上周，优质重型母牛和阉牛更容易达到价格区间上限，甚至出现略高于区间顶部的成交。青年母牛报价中枢维持在每公斤胴体5.00美元。工厂收购节奏也呈现分化：有的已完成本周481配额所需的采购量，有的仍在持续收购，另有部分工厂暂未参与普通育肥牛市场，专注于谷饲育肥牛的收购。尽管面临国际市场不确定性（包括美国关税政策调整及中国拟于下周公布的保障措施），预计未来数日市场价格将维持当前水平。"我从未见过在屠宰季中期羊价仍持续上涨的年份，"一位寄售商周二表示。当前供应量持续增长，多家工厂（尤其是专注于谷饲牛肉生产的厂家）收购周期延长，但市场依然坚挺，价格呈现小幅上扬。当前已出现哺乳羔羊交易。寄售商报告其胴体参考价为每公斤5.75美元。重型羔羊价格中枢维持在5.70美元，大羊胴体价格区间为4.85-4.90美元（需满足单胴体重不超过24公斤）。

巴西肥牛（屠宰牛）价格已连续10多天稳定在每公斤4美元以上，创下一年来的新高。短期内的期货价格也保持坚挺，没有跌破这一价位。母牛的价格约为每公斤3.77美元，小母牛为每公斤3.90美元。咨询公司Agrifatto表示：“价格维持稳定，这让买家持谨慎态度，同时大家也在等待中国市场进一步明朗化。” 当前，巴西牛市整体交易活跃度不高，加工业试图压低收购价，但养殖户因近期降雨改善了牧草条件，有了更强的议价能力，因此并不急于出手。市场预计目前可供屠宰的牛只仅能满足不到10天的加工需求。由于中国计划在11月26日出台进口保障措施，出口企业提前减少甚至暂停了肥牛采购，有些工厂还让员工集体休假。据Scot咨询公司介绍，在圣保罗州的加工企业中，目前供应的牛主要来自集约化育肥场（feedlot），而草场饲养的牛交易暂时停滞。

全球主要对虾产区价格走势在第47周出现分化。印度市场结束盘整全线上扬，厄瓜多尔则在连续上涨后小幅回调，中国产区因气温下降普遍提价。这一方面揭示了季节性供应变化的主导影响，另一方面也反映出全球需求面的复杂态势。第47周，印度南美白对虾（Vannamei shrimp）塘头价格结束为期五周的稳定期，迎来全规格上涨。在安得拉邦主产区，价格根据规格不同上涨每公斤5至15印度卢比。此轮上涨主要驱动因素是养殖季节进入尾声，原料供应自然收紧。与此同时，黑虎虾（Black tiger shrimp）市场表现强劲，据业内人士称，这主要得益于来自中国和欧洲市场的旺盛出口需求。有养殖户表示，当前存有对虾的农户正获得良好回报。与印度走势相反，厄瓜多尔南美白对虾（Vannamei shrimp）塘头价在连续四周上涨后出现回落。其中，20/30只规格基准价格下跌0.05美元/公斤，更大规格产品跌幅更为明显。市场分析指出，当前欧美需求缓慢，多数买家已完成冬季备货，市场交投趋于清淡。价格回调也部分反映了厄瓜多尔季节性产量的回升，以及中国买家在高价位下采购意愿减弱。市场关注中国买家为应对明年二月中旬的农历新年是否会重新入场采购。除印、厄两大主产国外，亚洲其他产区价格亦以稳中有升为主。中国五大主产区内，除广东地区因前期涨幅过大出现技术性回调外，其余如福建、山东等地价格均因气温下降供应减少而上涨。越南价格在近期上涨后持稳，加工商对原料的竞争持续。印尼市场在经历认证风波后逐步趋稳，价格总体平稳。泰国市场则表现平淡，仅70只规格价格微涨，未显现出往年同期的季节性强势。全球虾价指数显示市场处于相对平衡状态。

2025年第47周（11月17日至23日），挪威冰鲜大西洋鲑现货价格普涨，中等规格涨幅较大，大规格与较小规格涨跌相对更弱。基于市场反馈，UCN最新评估显示，FCA奥斯陆带头去脏（HOG）4-5kg规格平均价格在NOK 82/kg，比前一周上涨NOK 7/kg；6-7kg价格在NOK 79.5/kg，上涨NOK 3/kg，大规格与中等规格仍呈倒挂趋势。一位挪威出口商称：“出口量有所下降，而需求相对强劲，除了6kg+。大规格供应较多，使得价格偏低。” 在美国市场，第46周挪威三文鱼价格有所下跌，Trim-D鱼片价格下调$0.20/lb，整鱼价格下跌$0.15/lb。第46周智利三文鱼在美国批发市场行情也在走低，买家选择了观望，而卖家致力于快速清货，Trim-D智利鱼片价格下跌了$0.27/lb。感恩节前几周，三文鱼需求放缓趋势开始显现，预计假期临近需求将有所提振。美国批发市场库存量处于适中的水平，智利车厘子采摘季的到来使得该国南部地区的航空货运变得紧张，运输时间有所延长。最后，第47周苏格兰三文鱼价格与上周持平，5-6kg规格价格在£7.20/kg，6-7kg在£7.40/kg。

2025年第47周，全球主要大西洋鲑（Atlantic salmon, Salmo salar）产区的现货价格走势出现显著分化。挪威市场表现出强劲上涨动能，而北美和亚洲主要消费市场则显露出疲态，反映出区域供需结构的差异。根据行业评估，用于第47周交付的挪威大西洋鲑价格预期将大幅上涨。3-6公斤规格的价格评估全线上调近7.00挪威克朗（约0.70美元）/公斤。有出口商和养殖企业高管表示，11月14日当天多个规格成交价已达85挪威克朗/公斤（59.68人民币/公斤）高位。但其他市场参与者指出，以此价格达成的交易量极少，实际结算价可能略低于该水平。一位欧洲大型加工商证实，其第47周采购价较前一周明显上涨。跨洋消费市场表现相对疲软。美国批发市场的新鲜挪威大西洋鲑在第46周再次回调：鱼片（Fillets）价格下跌约0.20美元/磅，整鱼（Whole fish）价格跟随下跌。市场基调被描述为“货流趋于稳定”，买家追涨紧迫性降低。智利大西洋鲑产品成为美国市场下跌引领者，受感恩节假期前采购放缓影响，其新鲜鱼片批发价在第46周下跌约0.27美元/磅。贸易商指出市场氛围“勉强持稳”，库存充足的卖家愿意议价。此外，智利车厘子季开启挤占空运运力，给鲑鱼物流带来额外挑战。该媒体首次发布的智利至巴西大西洋鲑离岸价指数显示，第46周价格下跌约5.5%（0.35美元/公斤）。中国市场面临显著压力。第46周，广州等主要批发市场的挪威大西洋鲑价格下跌。当地经销商指出，需求疲软是主因，尤其是日料店等餐饮渠道采购量下降，加之港口到货量维持高位，导致鲜鱼库存积压，销售每公斤亏损高达10-20元人民币。相比之下，苏格兰养殖大西洋鲑现货价格在第47周预计保持稳定，在经历数周上涨后进入盘整阶段。

一位参加上海中国国际进口博览会的南美贸易商表示，由于中国计划于11月26日就牛肉进口可能采取的保障措施作出决议所带来的"不确定性"，市场"近日持续停滞"。该消息人士解释说："大额订单未能确认，虽有交易但规模较小，因为多数商家不清楚后续形势。"对可能出台的措施或监管调整的预期，导致进口商推迟决策，形成了观望氛围。价格持续走低，部分业务以更低报价成交。这位从业者表示："急需出货的（南美）卖家只能接受低价还盘，这取决于他们当前的处境及其销售或交付策略。" 市场活力不足，需求呈现选择性特征，不过对阿根廷谷饲牛肉的需求表现强劲，但受限于供应稀缺。"好比天降浓汤却只有一把叉子，但这仍是积极信号，激励我们生产更肥壮的牲畜，"该信息人士对此积极态势评价道。一位巴西经纪人警示，由于活牛价格上涨和美元兑雷亚尔汇率大幅走低的双重影响，对华出口形势已变得"复杂"。他表示："尽管国内市场坚挺，但屠宰厂正在减少屠宰量。"该消息人士指出，受限于巴西出口商希望以5700-5800美元/吨（到岸价，以下相同）的价格达成牛前八件套的交易，目前没有大宗成交。无独有偶，另一位经纪人指出中国市场"低迷，海关管控严格使得进口吸引力下降。这个问题很棘手，听说100%的集装箱都要接受查验。我推测这是为了缓解肉类进口流量的非关税措施。" 另一方面，阿根廷IPCVA在近期进博会期间提供的成交参考价为：后腿肉6300美元/吨，肩胛肉5400美元/吨，80VL碎肉4100美元/吨，90VL牛前每4600美元/吨，母牛6切5300美元/吨，母牛全牛23切5400美元/吨，前腱/后腱混装5600美元/吨，带骨牛后腱3600美元/吨。与此同时，一位参与进博会的智利出口商表示，会上母牛四分体成交价格下跌约每吨100美元。"所有人都在等待可能实施的保障措施。中国市场的危机感几乎一直存在，但如今我感觉它略有加剧。" 根据OIG+X报告，过去一周进口牛肉期货价格总体稳定，但部分部位肉价格下跌每吨100-200美元。本届进博会虽汇集了众多国内外相关企业，但"并未带来采购量的大幅增长"。