2025年第49周（12月1日至7日），挪威冰鲜大西洋鲑现货价格大幅反弹，业内预计圣诞与元旦价格将进一步大幅上涨。基于市场反馈，UCN最新评估显示，FCA奥斯陆带头去脏（HOG）4-5kg规格平均价格在NOK 86.5/kg，比前一周上涨NOK 7.5/kg；6-7kg价格在NOK 87.0/kg，涨幅达到NOK 9.5/kg。一位挪威出口商称，49周报价在NOK 83-92/kg之间，上涨幅度令人难以置信，市场缺少3-5kg规格产品。另外，大规格三文鱼供应仍然比较充足，溢价率并不算高，通常这些大鱼都销往了亚洲市场。出口商预测，接下来价格还会上涨，在圣诞节到元旦第一周涨幅可能会比较大，高价行情有望持续到2026年第二周，在第三、四周价格开始回调。目前来看，明年第一季度的价格接近NOK 100/kg，期货价格大致在NOK 95-110/kg区间。在美国批发市场，第48周挪威Trim-D鱼片价格与上周持平，目前还看不到圣诞节涨价的迹象。现阶段挪威出口商更倾向于经营中国市场，美国市场因关税问题导致利润削减。另一方面，智利三文鱼在美国市场行情继续下行，第48周Trim-D智利鱼片价格下跌$0.05/lb，进口商库存量有所增多。接下来，美国商家将加快去库存的节奏。Aquabench数据显示，截至10月底智利大西洋鲑养殖场生物量大约461,400吨（活鱼当量），同比增加18.5%，三文鱼数量与平均体重都有所增多。10月份智利收获了85,200吨三文鱼（整鱼当量），同比增长20.3%。第49周，苏格兰三文鱼价格与上周持平，5-6kg规格价格在£7.20/kg，6-7kg在£7.40/kg。

加拿大新斯科舍省最大龙虾产区（33、34区）捕捞季进行了一周，工厂收购价格显著下滑，首批上岸的龙虾品种参差不齐，其中约有30%不适合鲜活出口市场。截至上周末，加拿大新斯科舍省码头成交的硬壳龙虾价格在CAD 8.00/lb（$5.70/lb)，比新不伦瑞克价格低了20%。产季开始之前，市场人士预测，随着供应量的增多，价格将呈现下滑态势。33、34区注册船只数量超过1,600艘，去年产量超过24,000吨。加拿大出口商Tangier Lobster总经理Stewart Lamont表示，新斯科舍首批龙虾是品质是个大问题。判断是否为优质硬壳龙虾的依据是血蛋白测试，通过抽取样本血样，评估龙虾整体健康度及虾壳硬度，来判断运输存活力。通常来说，血蛋白值越高、壳越硬，运输的存活率就更高。Lamont称：“第一批龙虾的检测结果并不理想。血蛋白平均值为7.5，而理想水平是9-9.5。因此约有30%龙虾不适合活体出口，我们卖这30%肯定要亏本，剩下的只能依靠更多优质龙虾来填补。问题在于，市场对这些低级龙虾的需求（通常指加工成熟冻龙虾肉和龙虾尾）本就低迷。” 今年3月份，在中加贸易摩擦下，中国对加拿大海产品征收25%关税（反制加拿大在前一年对中国电动车征收100%关税），直接导致了加拿大出口的显著下滑。海关数据显示，1-9月加拿大向中国出口13,677吨龙虾，同比下降39%；出口额约3.28亿美元，同比下降38%。中国进口商通过采购澳大利亚、越南龙虾来填补需求缺口。新斯科舍海产联盟执行董事Kris Vascotto表示：“所有产品都要找到销路，但除了中国以外，我们不一定能够找到其他鲜活出口市场。目前加工行业的产能不像前几年那么活跃。” 因此，一部分加拿大龙虾转运至加工厂，目前加工厂还持有夏季的冷冻库存。美国市场在9月份劳动节后需求下滑，进一步增加了去库存的难度。UCN价格分析师Gary Morrison指出，北美冷水龙虾行业正经历全面性的价格修正，供应链要不断承担需求放缓与季节性产量增多的压力。另一方面，美国龙虾价格也在下跌，截至11月25日，美国缅因州新壳波龙码头价格跌至$4.50/lb，9月份价格在$5.25-$6.25/lb不等。UCN数据显示，美国批发市场第48周1.25磅硬壳龙虾价格下跌至$9.50/lb，比上一周下跌$0.35/lb，波龙价格呈现连续四周下行趋势。缅因龙虾渔民协会（Downeast Lobstermen’s Association）执行董事Sheila Dassatt称，许多三海里内的近海渔船已停止作业，因为价格太低且成本太高，而200海里的远洋船队还在作业。Lamont表示：“鉴于产季才刚刚开始，现在下结论恐为时尚早，但大家并不乐观，如果库存一直积压，价格可能要继续下调。圣诞、元旦本应是销售旺季，今年却非常冷清。” “如果还有超过50%加工厂愿意继续收原料，我会感到惊讶。”Lamont说。

根据实时监测畜牧行业的Agrifatto和Scot Consultoria报告，巴西主要市场的活牛报价在过去的一周保持坚挺。Scot Consultoria畜牧分析师费利佩·法布里指出，成品牛价格持续获得以下因素支撑：国内需求更为活跃、出口保持强劲节奏，以及淡季末期待出栏活牛供应短缺，进而导致屠宰场和分销渠道的库存紧张。"国内市场上，牛肉需求保持良好态势，预计到年底前都将维持稳定，"法布里预测，并补充说明随着年底双薪首期发放及当月薪资支付，短期内国内市场需求有望获得持续支撑。此外，法布里认为巴西11月的冷冻牛肉出口量可能再创新高，超越10月创下的历史纪录。近日，全球两大巴西牛肉的进口国——中国和美国传来的利好消息，进一步提振了出口领域的乐观情绪。特朗普政府已决定全面取消对巴西牛肉加征的附加关税，这意味着巴西对美国市场的出口业务已恢复"正常状态"。而占巴西当前牛肉出口总量近50%的中国，则决定将正在进行的保障措施调查再次推迟至2026年1月26日。根据Agrifatto和Scot Consultoria的市场检测数据，活牛价格在上周五（28日）以稳为主收官全国大部分市场。"即使尝试以低于参考价进行交易，巴西屠宰企业也未能达到预期效果，"Agrifatto分析师指出。该咨询公司数据显示，育肥牛交易量仍受限，导致屠宰企业平均屠宰周期无法超过7-8个工作日。Agrifatto强调："短期内年底双薪首期发放及11月薪资支付将提振国内消费，特别是优质部位肉需求，这可能为活牛价格带来上行压力。" 截至上周五，Agrifatto数据显示育肥公牛价格稳定在320雷亚尔（普通牛和"中国牛"均价）。在该机构每日监测的其余16个市场，均价维持在305.30雷亚尔/阿罗巴。根据Scot咨询公司周末采集的数据，圣保罗市场的育肥母牛上涨2雷亚尔至314雷亚尔/阿罗巴，其他品类报价保持稳定（育肥母牛302雷亚尔/阿罗巴，普通育肥公牛320雷亚尔/阿罗巴，"中国牛"325雷亚尔/阿罗巴）。

12月伊始，工业端需求明显增强，使屠宰排期缩短、肥牛价格走强，配合季节性偏紧的供应和断断续续但持续的降雨，推动市场整体呈现坚挺态势。公牛成交价普遍在每公斤5.10至5.20美元，母牛在4.80至4.90美元，优质批次还能略高。ACG最新数据显示，公牛均价七周来首次上涨，达到5.15美元；出口型优质公牛也上调至5.21美元。母牛价格略升至4.78美元，处女牛连续第四周维持在5.00美元，ACG对市场的评价是“需求活跃、装货期短、行情稳固”。Megaagro的José Aicardi表示，乌拉圭正在收官一个“出色的畜牧年”。他预计价格在12月20日之前可能继续小幅向上，但节奏温和。2025年圈养系统（encierros）在供应结构中占比显著提高，Aicardi估计年末来自圈养的牛可能达到70万头。他认为乌拉圭将逐步向“更多繁育、育成、更多圈养”方向发展，圈养场的重要性将持续上升。谷物-肉类比价目前依然正向，一些生产者甚至尝试使用价格较低的大米作为饲料，这进一步增强了圈养系统的可行性。国际市场方面，牛肉价格稳居每吨5,000美元以上，结构性偏强，且全球供应预计2025年将出现五年来首次下滑（根据Rabobank）。补栏市场中需求强于供应，使价格趋稳并在按头计价上有所升值。ACG各类别均价普遍小涨。羊市场方面，供应增加和更长的装货周期令此前强劲上涨的羔羊价格出现停滞，但仍维持在历史高位附近；成年羊则出现自4月以来的首次小幅回调。

2025年第48-49周，全球主要鲑鱼产区价格走势显著分化。挪威鲑鱼凭借供应紧张预期价格强势上涨，而智利则因创纪录的产量承受下行压力，苏格兰市场表现不一。区域需求差异，特别是亚洲高端市场的疲软与欧美旺季预期的博弈，共同塑造了当前复杂的市场图景。挪威冰鲜鲑鱼现货市场在第49周迎来强劲上涨。基于行业调研，主要规格（3-6公斤）奥斯陆FCA交货价周环比大幅上调近7挪威克朗/公斤。市场消息称，实际交易价格区间宽泛，从83到92挪威克朗/公斤均有听闻，甚至有传闻突破90挪威克朗大关。业内描述当前市场"奇怪"且波动剧烈，上周尾段价格曾跌至70挪威克朗中段。上涨主因被归结为3-5公斤规格鱼的供应短缺，以及英国等市场对该规格的刚性需求。尽管大鱼供应充足导致溢价有限，但市场对直至新年的价格走势普遍乐观，远期价格指引已高达95-110挪威克朗/公斤。一欧洲加工商证实，其采购价周环比上涨0.60欧元/公斤。与挪威市场的强势形成鲜明对比，智利鲑鱼正面临显著的供应端压力。在美国批发市场，智利冰鲜鱼片核心规格价格周环比再跌0.05美元/磅，走势疲软且更依赖库存情况。支撑此现象的根本数据是智利鲑鱼产业的强劲产出：截至10月底，其大西洋鲑现存生物量同比大增18.5%至46.14万吨，10月单月收获量创纪录达到8.52万吨（整鱼当量），同比增幅20.3%。同时，智利对巴西出口的鲑鱼离岸价也下跌约3%。尽管空运成本高企，但智利出口商为释放供应压力而积极出货，导致美国市场价格承压。唯有冷冻部位产品因现货短缺和提前备货需求而价格坚挺。其他主要产区及消费市场表现各异。苏格兰鲑鱼现货价格稳中有降，不同买家报价分歧较大，有维持稳定（如特级品4-5公斤规格7.00英镑/公斤），也有下调0.50英镑/公斤，但也有贸易商报价较上周显著上调。亚洲市场方面，中国广州批发市场的挪威鲑鱼价格出现下滑。当地经销商透露，由于高端餐饮渠道需求减弱，销售面临压力，每公斤可能亏损5元人民币。这表明全球需求复苏步伐并不一致，区域性特征明显。

加拿大新斯科舍省冬季龙虾捕捞季刚刚开启，码头价格即应声下跌，反映出供应增加、产品质量担忧及主要市场需求萎缩等多重压力。与此同时，美国缅因州龙虾价格亦持续走低，北美龙虾产业正经历供需再平衡的阵痛。新斯科舍省龙虾捕捞区（LFA 33和34）开捕后，码头价格迅速跌至每磅8.00加元（约5.70美元），较此前新不伦瑞克省开季时的10.00加元高位回落20%。此轮下跌主要源于季节性供应大增，超过1,600艘渔船的投入预计将为市场带来逾2.4万吨新增供应。然而，更严峻的问题是首批上岸龙虾的质量。加工商采用的血蛋白测试显示，龙虾平均分值仅为7.5，远低于理想值9.0-9.5，导致约30%的龙虾因外壳硬度不足、运输存活率低而被判定不适合高价值的活鲜市场，只能亏本销售或转为加工，加剧了价格压力。需求侧同样利空云集。加拿大龙虾第二大出口市场中国因贸易关税争端，2025年前三季度进口量额同比锐减近39%，并转向澳大利亚岩龙虾和越南养殖龙虾。北美本土市场亦不乐观，美国劳动节后餐饮需求季节性下滑，导致加工商手中的夏季虾肉、虾尾库存高企，批发价跌至52周低点。代表加工商利益的机构指出，当前市场环境下，超过半数的加工商可能无意在冬季开工，行业开工率恐将显著低于往年水平。即便临近圣诞、新年传统消费旺季，当前市场却"异常安静"，需求提振乏力。与大西洋对岸的加拿大情况呼应，美国缅因州的龙虾码头价格自9月高点（7.00美元/磅）后持续阴跌，至11月下旬硬壳龙虾价格已跌至5.00美元/磅。价格持续下滑导致运营成本高企的近海渔船（作业范围离岸3海里内）无利可图，纷纷提前结束捕捞季。仅有能在联邦水域（离岸200海里）作业的深海渔船因11月至春季硬壳龙虾比例较高而继续生产。有业内观点认为，此番价格下跌不仅是需求问题，也是龙虾收购企业高度集中后"有意压价"的结果。然而，尽管面临挑战，亦有业者对即将到来的假日需求抱有一定期待，认为存在"巨大需求"。

过去一周，俄罗斯狭鳕去头去脏（H&G）原料价格延续高位运行。第48周（11月24日至30日）中国大连港口的价格为每吨1730-1750美元，业内人士指出，当前市场已进入观望阶段，焦点逐渐转向2026年出口合同的定价。据UCN消息，多位俄罗斯及中国业内人士表示，近期价格的波动更多受短期供需驱动。由于部分买家在缺货情况下高价采购，带动现货短暂上扬，但高价未能持续。俄罗斯供应商普遍认为，随着12月接近年底结算阶段，价格大概率将出现回调，而关键在于回调的幅度是否足以形成新的采购动力。中国市场的采购活动已明显放缓。一位俄罗斯出口商透露：“部分中国工厂已经暂停原料采购，等待2025年1月鄂霍次克海新季开捕后的新货。”由于春节假期（2月17日至3月3日）期间，中国工厂产能受限，短期内二次冷冻鱼片产量有限，市场成交也显得冷清。供应商预计，1月中下旬随着新季原料上市，价格有望出现阶段性回落。2026年一季度合同价成为新一轮谈判的焦点。业内消息称，目前俄罗斯方面的合同报价区间在每吨1,400至1,500美元之间。如果中国和欧洲市场的二次冷冻需求保持强劲，价格有望稳居1,500美元以上。多家欧洲买家表示可以接受一定幅度的涨价，只要供应稳定、品质符合零售合同要求。从历史数据来看，2019年和2020年狭鳕原料在一季度的主流价格区间同样落在每吨1,400至1,500美元之间。不同的是，今年价格已处在近十年高位，距离2008年金融危机前的峰值仅一步之遥。业内人士普遍认为，除非全球需求出现明显回落，否则价格难以快速下行。展望2026年，市场普遍预期狭鳕供应将保持紧张。俄罗斯方面预计产量约为200万吨，几乎与2025年持平，而美国阿拉斯加渔业也面临劳动力成本上升及出口结构调整的压力。欧洲零售需求虽然增长乏力，但由于原料库存偏低，仍需要依赖中国的二次冷冻产品来维系市场供应链。总体来看，俄罗斯狭鳕原料正处于高位震荡阶段。短期价格或在12月迎来小幅回落，但长期走势仍受2026年合同谈判结果、全球捕捞配额政策以及中国加工产能恢复节奏的共同影响。业内预计，新一轮市场平衡或将在2025年春季之后逐步显现。

今年阿根廷牛价大幅走高，临近2025年收尾，活牛需求依旧旺盛，出口用公牛价格同步攀升。用于Hilton配额和feedlot481配额的出口公牛，目前平均每公斤胴体重售7,500比索，折算“牛肉美元”为每公斤5.40美元，为全年最高，也是近年来的高位。这一折算基于Banco Nación的批发买入美元，并扣除5%出口税，实际适用汇率为1,369比索。在南锥体各国中，阿根廷屠宰业支付的牛价已是最高水平。乌拉圭每公斤5.15美元，巴拉圭4.13美元，巴西3.75美元，阿根廷因此分别贵5%、31%和44%。价格居高的原因部分来自汇率波动，但更核心的问题是牛源短缺。供应不足迫使企业支付远超盈利能力的价格，尤其是在Hilton价格较高位回落10%的情况下。高端切块出口至欧洲依然能获得每吨17,000美元，但已经低于前几个月19,000至19,500美元的高峰。与此同时，中国因等待保障措施的确定而放缓采购，并且港口检查保持严格，延长通关时间并增加成本。阿根廷牛肉出口今年前期表现疲弱，中段因国际价格上涨而改善，但进入年底后再度承压。为降低成本并确保供应，越来越多的屠宰企业开始自行育肥，通过建立自有牛源减少对牧场主的依赖。Feedlot商会数据显示，第三方育肥体系中出口商牛只占比达55%，持续上升，而屠宰或本地消费企业的占比降至45%。