2026年11月2日至8日，第45周俄罗斯和挪威真鳕对华报价呈现不同走势。

市场报价显示，俄罗斯去头去脏（H&G）真鳕平均评估价已跌破9000美元/吨，1—2公斤规格周度下调约100美元/吨；挪威同类产品以美元计价相对坚挺，俄挪两国产品的价格差异再次受到中国采购商关注。

俄罗斯真鳕报价走低，反映出中国买方对原料采购的谨慎态度。

当前部分中国加工厂并不急于增加原料库存，采购主要围绕已有订单和生产安排展开。

市场反馈显示，一些工厂计划保留现有库存，安排春节前后的生产，不愿在订单不足的情况下提前大量补货。

原料价格下调并未立即带来采购量增长。

对于加工企业而言，采购决策不仅取决于原料报价，还受到成品订单、库存水平、加工利润和出口市场等因素影响。

美国市场政策变化对中国白鱼加工业务的影响仍未完全消退，依赖加工后出口的企业在采购时更加谨慎。

挪威真鳕的价格表现则受到汇率因素影响。

挪威克朗走强，使挪威原料以美元报价时获得一定支撑。

不过，汇率并不能改变中国市场采购需求偏弱的现实。

挪威海产局11月4日公布的数据显示，2026年10月挪威野生捕捞鳕鱼、黑线鳕等品类出口量和出口额下降，克朗走强也压低了以本币计算的出口价值。

挪威官方报告同时指出，野生鱼类配额偏低，原料供应减少给加工企业带来压力。

中国市场对挪威真鳕的采购表现也值得关注。

挪威原料价格较高，而俄罗斯货报价下调，买方在不同产地之间的比价空间扩大。

对加工厂来说，原料成本与成品销售价格之间的利润空间，比单纯比较每吨报价更重要。

若成品订单没有改善，即使原料价格下跌，企业也未必会立即增加采购。

黑线鳕的市场压力更为明显。

第45周市场评估显示，挪威H&G黑线鳕报价再下调约100美元/吨，500克至1公斤规格相对俄罗斯产品的价格溢价缩小至约200美元/吨。

按材料提供的报价口径，俄挪两国产品过去两周累计下跌约350美元/吨。

对华交易进展有限，部分挪威贸易商对后续报价仍持谨慎态度。

拍卖市场也出现价格走弱信号。

材料所列挪威第44周拍卖数据显示，1—2.5公斤冷冻真鳕成交量超过340吨，平均价格跌破90挪威克朗/公斤；800克以上冷冻黑线鳕成交量约81吨，均价约56挪威克朗/公斤。

由于这组细分数据尚缺少可独立核对的公开明细，相关数字应视为市场提供的拍卖数据，而非官方报告已确认的统计结果。

配额变化则为后续原料供应提供了另一条观察线索。

挪威与俄罗斯已将2027年东北北极鳕总配额确定为32.5万吨，较2026年增加4万吨，增幅约14%。

这一变化意味着，至少在东北北极鳕这一资源管理口径下，2027年配额并非继续下降。

配额增加能否转化为实际捕捞量，还要看渔船作业安排、捕捞进度和上岸情况。

第45周俄挪真鳕报价分化，黑线鳕报价同步承压。

接下来需要观察的具体变量，是中国加工厂春节前的原料补库时间、挪威11月对华订单变化，以及俄罗斯真鳕报价下调后能否形成新的实际成交。

今日猪价全景（11月5日）行情继续走弱，下跌范围进一步扩大，23 省下跌，3 省持平，0 省上涨，连广东也开始掉价，腌腊支撑进一步弱化，市场压力持续加大。

上涨区域：0 省 下跌区域（23 省，跌幅 0.1 元 / 斤）华东：上海、安徽、福建、江苏、山东、浙江 华中：湖北、江西、河南华南：广东、广西 华北：北京、天津、山西、河北 东北：黑龙江、吉林、辽宁 西南：云南、贵州 西北：陕西、甘肃、新疆持平区域（3 省）华中：湖南 华南：海南 西南：重庆、四川全国猪价区间：4.0～5.4 元 / 斤，广东依旧是高价区；贵州、新疆低至 4.0 元起步。

盘面特点：昨天还稳住的广东今天加入下跌行列，原本依靠腌腊托底的华南防线松动；仅湖南、海南、重庆、四川少量省份勉强稳住。

全国大部分区域同步落价，说明加工厂拿货依旧谨慎，供给压力压过腌腊预期。

盘面核心逻辑：

腌腊利好兑现偏弱，托底力度有限南方腌腊虽然已经逐步开启，但加工厂拿货偏保守、以小单补货为主，没有出现集中大批量采购，仅稳住西南、广东、海南，带动不了全国大盘。

生猪供给充足，出栏压力持续存在标猪、大肥供给量充足，养殖户集中出栏时，屠宰企业压价意愿强，华东、华中、北方产区率先走弱。

持平区域只是局部缓冲，不是反转信号广东、西南稳住，是需求预期带来的缓冲，没有向上拉动行情的动力，一旦后续备货不及预期，同样存在补跌风险。

养殖户 & 冻品贸易商操作建议：

养殖户 持平省份：按计划有序出栏，逢价就卖，不要惜售等高价。

下跌省份：顺势出栏，优先清理大肥、超重猪，减少亏损。

屠宰 & 冻品贸易商行情再度走弱，腌腊拿货节奏慢，坚持按需分批采购，不重仓囤货，持续跟踪加工端开工情况。

后市预判

短期再度走弱，继续磨底。接下来的核心看点：南方腌腊订单能不能持续放量、由南向北传导；如果备货一直维持小单慢采，主产区猪价还有下探空间。

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巴西出口商对华报价因部位和工厂不同而差异较大，而卖方销售预期与买方出价仍相距甚远。“需求是有的，但价格差距很大。”一位中国贸易商总结道。

另一位中国市场消息人士表示，南美对华出口业务中出现价格走弱迹象。“本周价格下跌了300至500元/吨。”他说，约合45至75美元/吨。

他认为，下行压力的原因是进口肉库存充足，且国内需求疲软。

进口市场的状况与国产市场形成对比——国产市场供需保持坚挺。

在调查到的参考报价中，90VL牛前和牛后报价为5,800至6,000美元/吨（到岸价，后同），80VL碎肉为6,000美元/吨。

上脑、肩胛肉和胸肉报价为6,500美元/吨。

牛后部位肉方面，粗修大米龙报价为7,200美元/吨，而买方采购意向为6,800美元/吨，相差400美元/吨。

97VL小米龙报价为8,150美元/吨。

上述参考为报价，并非必然成交价。

买卖双方立场差距仍使成交难以达成。

本周，许多出口企业代表将齐聚上海，参加中国国际进口博览会（CIIE）。

一位巴西贸易商表示，汇率走弱可改善出口商的数据，并使其有可能下调报价以加快成交。

存栏迎来拐点，上涨还能持续吗？

9月18日主产区均价还有5.32元/斤，10月20日只剩3.72元/斤，一个月跌掉三成，跌破4元关口；10月下旬起反弹，11月2日卓创监测的全国主产区均价回到4.19元/斤，山东4.16元/斤、河南4.20元/斤、河北3.88元/斤。

先跌三成、再涨六毛，这个V字的两条边，成因不是一回事。

蛋价涨了这6毛到底是谁给的？

先对齐刻度：9月18日主产区5.32元/斤，10月20日3.72元/斤，跌约30%；10月27日回到4.09元/斤，11月2日卓创口径4.19元/斤。

从3.6附近算到4.2，正好6毛上下。

今日猪价全景（11月4日）短暂企稳之后行情再度转弱，20 省下跌，7 省持平，0 省上涨，腌腊带动力度不及预期，盘面再次承压。

上涨区域：0 省 下跌区域（20 省，跌幅 0.1 元 / 斤）华东：上海、安徽、江苏、山东、浙江 华中：湖北、江西、河南 华南：广西 华北：北京、天津、山西、河北 东北：黑龙江、吉林、辽宁 西南：贵州 西北：甘肃、新疆持平区域（7 省）华东：福建 华中：湖南 华南：广东、海南 西南：重庆、四川、云南 西北：陕西全国猪价区间：4.0～5.5 元 / 斤，广东依旧是高价区；贵州 4.0-4.2 元，为今天全国低位。

盘面特点：前期短暂震荡企稳的格局被打破，华东、华中、华北、东北大面积再度走跌；只有两广、西南大部分地区守住价格，依靠腌腊预期勉强托底，但支撑范围有限，挡不住主产区出栏压力。

盘面核心逻辑：

腌腊利好兑现偏弱，托底力度有限南方腌腊虽然已经逐步开启，但加工厂拿货偏保守、以小单补货为主，没有出现集中大批量采购，仅稳住西南、广东、海南，带动不了全国大盘。

生猪供给充足，出栏压力持续存在标猪、大肥供给量充足，养殖户集中出栏时，屠宰企业压价意愿强，华东、华中、北方产区率先走弱。

持平区域只是局部缓冲，不是反转信号广东、西南稳住，是需求预期带来的缓冲，没有向上拉动行情的动力，一旦后续备货不及预期，同样存在补跌风险。

养殖户 & 冻品贸易商操作建议：

养殖户 持平省份：按计划有序出栏，逢价就卖，不要惜售等高价。

下跌省份：顺势出栏，优先清理大肥、超重猪，减少亏损。

屠宰 & 冻品贸易商行情再度走弱，腌腊拿货节奏慢，坚持按需分批采购，不重仓囤货，持续跟踪加工端开工情况。

后市预判

短期再度走弱，继续磨底。接下来的核心看点：南方腌腊订单能不能持续放量、由南向北传导；如果备货一直维持小单慢采，主产区猪价还有下探空间。

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中国采购恢复、对美出口强劲、畜牧周期导致可供屠宰活牛减少，以及近期雷亚尔对美元贬值，共同推动巴西活牛价格逼近400雷亚尔/阿罗巴的历史高位，并对巴西国内牛肉消费者产生影响。

据圣保罗大学应用经济学高级研究中心（Cepea）数据，在全球最大牛肉生产国和出口国的风向标市场圣保罗州，阿罗巴报价约为390雷亚尔，年内涨幅超过20%，其中三分之一的涨幅发生在10月。

近期推涨因素中，中国的采购意愿尤为关键——预计中国将在11月至12月间重新进口巴西牛肉，以便在2027年以较低关税完成配额；此外，卢拉第二轮选举结果出炉后，市场反应推动美元上周升值9.15%。“（阿罗巴上涨的）主要原因是汇率升值，这提升了巴西在国际市场的竞争力，也增强了加工厂出口赚取美元的意愿。

出口更具吸引力，牛价也随之上涨。”咨询机构Agrifatto首席执行官莉吉娅·皮门特尔表示。

汇率变动之际，最大进口国中国在2026年关税配额于年中用尽后，正重返巴西市场。

2027年，中国给巴西的配额为112.8万吨，关税为12%；超出部分税率升至55%。“市场对中国的采购恢复抱有建设性预期……”Datagro咨询机构畜牧板块负责人若昂·菲格雷多评论道。

他指出，根据该机构编制价格指标（用于B3合约结算）时的调研，一些与出口型牛肉加工厂的交易已登记在400雷亚尔/阿罗巴的水平。

除国外需求外，他提到，一些面向国内市场的企业也以400雷亚尔的价格成交——这类企业通常因年末假期消费旺季而需求升温。

不过，他认为，用于供应巴西国内市场的牛肉生产，其牛价谈判将以400雷亚尔为上限，因为这一价格开始抑制本地消费。“年底前或许还能撑一撑，但已经在逼近上限了……”他说，并指出市场对2027年国内需求存在担忧，因为政府可能为财政调整采取措施。

Cepea研究员、来自圣保罗大学路易斯·德·凯罗斯高等农业学院的蒂亚戈·贝尔纳迪诺·德·卡瓦略认为，到年底乃至整个上半年，由于供应受限，加上中国需求和美国的采购，牛价没有太多回落空间。“我们的肉确实值钱，这反映在牛价上。”他说，同时他也不认为年底前国内消费会发生变化。“因此，在供需高度平衡的格局下，价格无法回落。”全链条利润承压对于明年，卡瓦略评估认为，整个产业链的利润都将收紧。“从消费者开始——如果想继续吃牛肉，就得多付钱……然后整个链条都在调整：育肥户、购买小牛和架子牛进行育肥的人，也面临高价……”他说，并指出活牛采购与牛肉销售之间的“价差”是2023年以来最低的之一。

分析师认为，这一局面终将在某个时点趋于平衡。

Agrifatto的皮门特尔表示，牛价飙升导致牛肉加工厂利润首先受到挤压，但后期应会得到补偿——出口以更高的美元结算，且随着中国和美国加大采购，出口价格将得到支撑。“我们首先扩大对美出口，那是一个支付能力很强的市场。”她说，指的是巴西牛肉的第二大目的地。