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生猪价格波动率下降 行业集中度提升影响市场格局

2025/03/09 来源:晋牧研社

今年以来,生猪期现货价格波动率出现明显下滑,春节后现货价格基本在14.5元/公斤附近,LH2505合约价格基本围绕13000元/吨波动。

从盘面走势看,近期饲料原料,尤其是豆粕价格对生猪盘面的影响有所增强。从历史走势看,生猪期货价格与玉米及豆粕的价格走势没有明显相关性,但分年份看,生猪养殖大幅盈利的2022年,生猪与饲料价格的相关性明显减弱,之后两年两者相关性则明显增强。一般情况下,在利润扩张阶段,市场更关注如何增加存栏量、扩大利润,因此对饲料价格的关注度有限,两者相关性偏弱;在利润收缩阶段,市场更关注如何降低成本、保护利润,对饲料价格的关注度明显提升,两者相关性增强。目前,伴随市场向规模化成熟化的发展,养殖端更加注意成本管控。

2024年以来,虽然生猪养殖行业维持较好利润,但企业对成本端的控制一直较为严格,饲料与生猪价格的相关性也明显增强。当前市场规模化程度加强,利润水平下降,成本“内卷”的前提下,饲料价格将更直接地影响生猪价格的波动。

涌益咨询调研数据显示,2019年6月,全国母猪存栏1000头以下主体占比80%,但到2024年12月底,全国母猪存栏1000头以下养殖主体占比已下滑至45%,中小型养殖企业及散户群体大幅缩减。过去五年,生猪养殖集团企业大幅扩张。相关统计数据显示,截至2023年年末,全国能繁母猪存栏上万头的企业共124家,共有能繁母猪1202万头,占全国产能的近30%,其中头部25家企业拥有母猪959万头,而母猪存栏在100万头以上的牧原、温氏两家企业分别拥有母猪310万头、157万头。2019年年中,公开数据显示,牧原能繁母猪存栏仅70万头,四年时间增长近4倍。统计有公开数据的16家上市公司,预计2024年供应总量将突破1.5亿头,再加上未统计的头部企业,养殖集团前50名企业出栏规模将达到全国供应的1/3,还有1/3由其他规模养殖企业控制,散户的话语权持续弱化,而大企业对行业的影响更为直接。

目前在增量空间有限的背景下,规模企业不再盲目扩张,而是将重心放在成本控制上。从成本端看,目前头部上市公司通过生产效率的提升和精细化管理,生猪养殖成本已下降至较低水平。统计数据显示,12家上市猪企公开了养殖成本,在不考虑成本统计方式差异化因素的情况下,11家猪企生猪养殖成本已降至14元/公斤左右,其中5家企业养殖成本已接近13元/公斤。利润空间压缩,国内生猪价格运行规律也将进入一个新模式。我国生猪需求较为稳定,进出口体量均十分有限,所以未来影响生猪价格的主要因素将体现在成本上。一方面,饲料成本可能影响猪价走势,另一方面,成本也决定企业的盈利能力,进而对企业商业管理水平的要求进一步提高。

目前生猪产能持续恢复,农业农村部公布的数据显示,2025年1月末能繁母猪存栏4062万头,相当于正常保有量的104.2%,接近105%产能调控绿色合理区域的上沿。涌益样本数据显示,1月能繁母猪存栏量环比增长0.63%,同比增长10.3%。钢联样本数据显示,123家规模养殖场1月能繁母猪存栏量为504.19万头,同比增长4.54%;85家中小散样本场1月能繁母猪存栏量为17.016万头,同比增长14.57%。同时,生猪PSY及MSY指标也持续提升,2024年涌益样本行业MSY水平19.2~19.4头,同比增长3%;钢联样本行业MSY约20.5头,同比增长13%。

尽管能繁母猪存栏量恢复相对缓慢,但随着企业对母猪的不断更新迭代,行业竞争不再体现在单纯的数量扩张上,而是更加注重效率和精细化管理。目前母猪性能不断提高,MSY和PSY水平大幅提升,行业资源不断向头部企业靠拢,散户的生存空间不断被挤压。预计2025年生猪出栏量将呈现环比向上结构,在头部集中度大幅提升的背景下,市场产能去化难度将进一步增加。

短期看,近期肥标价差处于相对高位,对压栏和二次育肥入场均有一定刺激,生猪现货价格相对稳定。但市场预期并不乐观,生猪产能仍持续提升,出栏及体重预期均有所增加,未来供应压力不可小觑。目前正处于需求淡季,屠宰行业利润不佳,市场需求同样有限,终端采购相对顺畅,价格维持小区间波动。

中长期看,目前自繁自养利润仍维持盈利水平,市场压力并不大,同时饲料价格虽然有上行预期,但上行空间相对受限。市场供需基本均衡,没有主动去产能的基础。但目前生猪体重持续上行,叠加二次育肥周期短,预计5月份前后将有一定出栏压力,生猪期货5月、7月合约价格难言乐观,生猪养殖行业有可能重回亏损格局。而9月、11月有需求旺季支撑,虽然供应也有增量预期,但价格压力或相对缓和。

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中国恢复进口美国猪肉 欧盟生猪价格普涨

美国农业部( USDA )称中国在截至 5 月 18 日的一周采购了美国猪肉。这是自 3 月底中美贸易紧张局势升级以来,中国首次购买美国猪肉。

近日双方宣布达成协议,将暂时降低关税并启动贸易谈判。

得益于中国重启采购和墨西哥的强劲需求,当周猪肉总销量大幅增长。

当周牛肉净销量总计 12,300 吨,较前一周下降 16%,但较四周均值上升 8%。猪肉销量则达到 37,400 吨,环比增长 52%,较四周平均水平增长 68%。

中国当周未采购美国大豆,仍以巴西为主要供应来源。

本周欧盟生猪价格迎来久违回升。德国 VEZG 报价涨幅最为显著,每公斤胴体价格上涨 10 欧分至 2.10 欧元,该报价近几周始终稳定在 2 欧元水平。

荷兰市场呈现分化态势,涨幅较德国温和。

Vion 猪肉价格每公斤上涨 4 欧分至 1.97 欧元, Westfort 价格上调 5 欧分至 2.03 欧元。

Van Rooi Meat 与 Compaxo 价格维持不变,仍分别保持在 1.86 欧元和 1.85 欧元。

市场分析指出,本轮涨价并非源于需求提振,而是供应端收缩所致。

Vion 虽上调报价但仍持谨慎态度,荷兰最大生猪屠宰企业表示: " 采购与销售市场存在失衡,欧洲市场因需求疲软与供应过剩双重压力,猪肉销售端持续承压。

" 屠宰量持续走低 荷德两国当前屠宰量均处于低位。荷兰合作银行( RaboResearch )上周季度报告已预警本年度猪价上行趋势,主因欧洲育肥猪供应缩减及出口市场通路改善。

VEZG 当前 2.10 欧元报价创下去年夏季以来新高(去年第 32 周曾达同等水平), Vion 价格亦升至去年 7 月以来峰值。随着夏季临近,在育肥猪供应紧缺、库存有限的背景下,预计晴好天气将推动需求增长,价格或将继续攀升。

俄罗斯远东联邦区计划扩大高附加值禽肉、猪肉产品对华出口

俄罗斯出口中心驻哈巴罗夫斯克代表处负责人米哈伊尔·谢尔吉延科在俄中“阿穆尔博览会”论坛期间对卫星通讯社表示,远东联邦区正增加对华高附加值产品的出口。

据他介绍,数十年来,中国一直是远东联邦区各主体的主要出口伙伴。他还指出,远东联邦区对中国的传统出口商品包括煤炭、原油及成品油、液化天然气、锯材、冷冻鱼类、海产品和甲壳类、贵金属等。

谢尔吉延科说:“按贸易量计算,很多产品出口量都在增长。正积极努力提高高附加值产品在远东联邦区出口商品结构中的份额——锯材、薄板片、鱼肉末及鱼排、果汁、酒类和非酒精饮品、甜品和糕点、生物添加剂、油脂,以及旅游、运输、文创领域的服务。” 此外,谢尔吉延科指出,还有飞机制造业产品的贸易。出口中心代表说,增加对中国的出口是可能的, 包括植物油(大豆油)、油粕、分离物、禽肉、猪肉、奶制品、冰淇淋、亚麻油、饲料、鱼肉末、鱼排,以及旅游和运输服务、创意产品的出口。

2025年俄中经济论坛“阿穆尔博览会”于5月23日至25日在俄罗斯布拉戈维申斯克和中国黑河举行,论坛主题是“俄罗斯与中国:未来经济”。论坛上讨论的议题包括俄中经济合作等其他迫切问题。“阿穆尔博览会”论坛是将于9月3日至6日在符拉迪沃斯托克举行的东方经济论坛的场外活动。

广东海警局集中处置1200吨涉案“僵尸肉” 案值达2400万元

记者5月25日从广东海警局获悉,近日,广东深圳海警局利用十余天时间对历年来查获的涉案冻品开展集中处置工作, 共无害化焚烧涉案冻品约1200吨,价值约2400万元。

此次处置的涉案冻品均系犯罪团伙从境外走私入境, 包括牛肚、猪肚、牛百叶等多个种类,其中包含疫区生产而存在涉疫风险的,以及存放数年的“僵尸肉”,如这些冻品流入市场供消费者食用,后果不堪设想。

据介绍,此次冻品无害化处置,是广东深圳海警局积极推进涉案财物规范处置的重要一环,更是深化“全链条打击”的落地举措。处置活动前,该局立足广东省涉案财物处置基本条件和涉案财物基本属性,精心制定处置方案,严格选定处置地点,充分预设处置情况,确保了行动有计划、过程有监督、安全有保障。

其间,该局数十名执法员与保管方一并对冻品数量进行逐一清点核对,随后押解冻品赶赴汕头垃圾焚烧厂,将冻品倒入垃圾焚烧炉销毁。处置过程由纪检干部和风气监督员实行全程监督,通过全过程录音录像实现无盲区零死角监管。

检查中还发现,该船储藏条件较差,未装配冷链设备,该批冻品长时间处于常温甚至高温状态,部分冻品已出现解冻、变质的情况。

2025年4月我国325批次食品未准入境 鸡产品感官不合格与白虾焦亚硫酸钠超标成重灾区

5月22日,海关总署发布《2025年4月全国未准入境食品信息》,今年4月我国累计有325批次食品未准入境,重量总计5043吨,原因高发于货证不符、丙酸睾酮不合格、感官检疫不合格等。

根据公布数据,4月未准入境的肉类产品有108批次,重量1805吨;未准入境的水产品有45批次,重量477吨。

肉类产品未准入境的原因主要为丙酸睾酮不合格及感官检疫不合格等;水产品未准入境的主要为焦亚硫酸钠不合格及货证不符等。

肉类产品未准入境分析 未准入境的肉类产品中,鸡产品共有43批次,重量为996吨;猪产品有40批次,重量为771吨;牛产品有24批次,重量为35吨;羊产品有1批次,重量为3吨。

4月,鸡产品未准入境的主要原因为:感官检验不符合食品安全国家标准规定、未按要求提供证书或合格证明材料和呋喃西林不合格等。

猪产品未准入境的主要原因为丙酸睾酮不合格、货证不符和检出动物疫病。

牛产品未准入境的主要原因为货证不符、标签不合格、污秽腐败等。

羊产品有一批次未准入境,原因为:货物与卫生证书不符。

水产品未准入境分析 未准入境的水产品共有45批次,其中,虾产品有26批次,重量有330吨;鱼产品有16批次,重量130吨;其他产品有2批次,重量17吨;蟹产品有1批次,重量24千克。

虾产品未准入境的主要原因仍是焦亚硫酸钠不符合食品安全国家标准规定,其次是检出动物疫病和货证不符。

鱼产品未准入境的主要原因为货证不符、过氧化值不合格及磷酸及磷酸盐不合格。

其他水产品主要为冻凤螺(肉)和冷冻牡蛎肉,主要原因分别为货证不符和产品未获准入。

蟹产品有一批次未准入境,原因为储存温度不符合食品安全国家标准规定。

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