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生猪价格波动率下降 行业集中度提升影响市场格局

2025/03/09 来源:晋牧研社

今年以来,生猪期现货价格波动率出现明显下滑,春节后现货价格基本在14.5元/公斤附近,LH2505合约价格基本围绕13000元/吨波动。

从盘面走势看,近期饲料原料,尤其是豆粕价格对生猪盘面的影响有所增强。从历史走势看,生猪期货价格与玉米及豆粕的价格走势没有明显相关性,但分年份看,生猪养殖大幅盈利的2022年,生猪与饲料价格的相关性明显减弱,之后两年两者相关性则明显增强。一般情况下,在利润扩张阶段,市场更关注如何增加存栏量、扩大利润,因此对饲料价格的关注度有限,两者相关性偏弱;在利润收缩阶段,市场更关注如何降低成本、保护利润,对饲料价格的关注度明显提升,两者相关性增强。目前,伴随市场向规模化成熟化的发展,养殖端更加注意成本管控。

2024年以来,虽然生猪养殖行业维持较好利润,但企业对成本端的控制一直较为严格,饲料与生猪价格的相关性也明显增强。当前市场规模化程度加强,利润水平下降,成本“内卷”的前提下,饲料价格将更直接地影响生猪价格的波动。

涌益咨询调研数据显示,2019年6月,全国母猪存栏1000头以下主体占比80%,但到2024年12月底,全国母猪存栏1000头以下养殖主体占比已下滑至45%,中小型养殖企业及散户群体大幅缩减。过去五年,生猪养殖集团企业大幅扩张。相关统计数据显示,截至2023年年末,全国能繁母猪存栏上万头的企业共124家,共有能繁母猪1202万头,占全国产能的近30%,其中头部25家企业拥有母猪959万头,而母猪存栏在100万头以上的牧原、温氏两家企业分别拥有母猪310万头、157万头。2019年年中,公开数据显示,牧原能繁母猪存栏仅70万头,四年时间增长近4倍。统计有公开数据的16家上市公司,预计2024年供应总量将突破1.5亿头,再加上未统计的头部企业,养殖集团前50名企业出栏规模将达到全国供应的1/3,还有1/3由其他规模养殖企业控制,散户的话语权持续弱化,而大企业对行业的影响更为直接。

目前在增量空间有限的背景下,规模企业不再盲目扩张,而是将重心放在成本控制上。从成本端看,目前头部上市公司通过生产效率的提升和精细化管理,生猪养殖成本已下降至较低水平。统计数据显示,12家上市猪企公开了养殖成本,在不考虑成本统计方式差异化因素的情况下,11家猪企生猪养殖成本已降至14元/公斤左右,其中5家企业养殖成本已接近13元/公斤。利润空间压缩,国内生猪价格运行规律也将进入一个新模式。我国生猪需求较为稳定,进出口体量均十分有限,所以未来影响生猪价格的主要因素将体现在成本上。一方面,饲料成本可能影响猪价走势,另一方面,成本也决定企业的盈利能力,进而对企业商业管理水平的要求进一步提高。

目前生猪产能持续恢复,农业农村部公布的数据显示,2025年1月末能繁母猪存栏4062万头,相当于正常保有量的104.2%,接近105%产能调控绿色合理区域的上沿。涌益样本数据显示,1月能繁母猪存栏量环比增长0.63%,同比增长10.3%。钢联样本数据显示,123家规模养殖场1月能繁母猪存栏量为504.19万头,同比增长4.54%;85家中小散样本场1月能繁母猪存栏量为17.016万头,同比增长14.57%。同时,生猪PSY及MSY指标也持续提升,2024年涌益样本行业MSY水平19.2~19.4头,同比增长3%;钢联样本行业MSY约20.5头,同比增长13%。

尽管能繁母猪存栏量恢复相对缓慢,但随着企业对母猪的不断更新迭代,行业竞争不再体现在单纯的数量扩张上,而是更加注重效率和精细化管理。目前母猪性能不断提高,MSY和PSY水平大幅提升,行业资源不断向头部企业靠拢,散户的生存空间不断被挤压。预计2025年生猪出栏量将呈现环比向上结构,在头部集中度大幅提升的背景下,市场产能去化难度将进一步增加。

短期看,近期肥标价差处于相对高位,对压栏和二次育肥入场均有一定刺激,生猪现货价格相对稳定。但市场预期并不乐观,生猪产能仍持续提升,出栏及体重预期均有所增加,未来供应压力不可小觑。目前正处于需求淡季,屠宰行业利润不佳,市场需求同样有限,终端采购相对顺畅,价格维持小区间波动。

中长期看,目前自繁自养利润仍维持盈利水平,市场压力并不大,同时饲料价格虽然有上行预期,但上行空间相对受限。市场供需基本均衡,没有主动去产能的基础。但目前生猪体重持续上行,叠加二次育肥周期短,预计5月份前后将有一定出栏压力,生猪期货5月、7月合约价格难言乐观,生猪养殖行业有可能重回亏损格局。而9月、11月有需求旺季支撑,虽然供应也有增量预期,但价格压力或相对缓和。

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中俄在肉类及肉制品标准互认方面取得进展 将为两国扩大肉类贸易合作提供条件

俄罗斯戈尔巴托夫联邦食品系统研究中心主任奥克萨娜·库兹涅佐娃在出席"食品质量与安全"国际会议时表示,俄中两国已实现5项油料作物研究标准的互认,目前正推进肉制品标准互认工作,但今年内恐难完成。该声明由《农业专家》刊物报道。

库兹涅佐娃称:"2024年我们成功实现了5项油料作物研究标准的互认。如今在向中国供应油料作物和油脂时,凭借这些标准互认,我们无需再按中国方法进行额外复核。今年我们正着力推进肉类标准互认。但如同所有肉类相关事务,这项工作更为复杂,预计今年难以完成。不过双方已开展极具建设性的合作。" 与会的俄联邦兽植局副局长助理阿尔乔姆·达乌舍夫证实,该机构维持今年俄罗斯肉类出口总量可达100万吨的预测(涵盖所有许可出口方向)。

据俄兽植局数据显示,截至9月初,俄罗斯已向中国出口禽肉及杂碎8.79万吨、猪肉2.49万吨、猪杂碎2.19万吨、牛肉1.33万吨、牛杂碎0.31万吨,以及饲料和饲料添加剂59.64万吨。

特别值得注意的是,中国海关总署数据显示,今年1-8月俄罗斯成为中国第二大禽肉进口来源国(仅次于巴西),对华出口额达3.217亿美元,较去年同期(2.7298亿美元)增长17.8%。

第五届"食品质量与安全"国际会议于9月23日至25日在莫斯科举行。

欧盟:生猪总量略有增长 繁殖母猪数量持续下降

根据最新的欧盟统计局(Eurostat)数据,欧盟生猪总量略有增长,但繁殖母猪数量明显下降,尤其是在荷兰、西班牙和波兰。13个报告国家的生猪总数达到1.218亿头,比去年增长0.5%。其中,丹麦的增幅最大,达到5.6%,其次是匈牙利(3.8%)和西班牙(3.6%),西班牙也是欧盟最大的生猪生产国。法国的生猪数量也小幅增长0.8%。相比之下,爱尔兰的生猪数量下降7.4%,荷兰下降6.0%,罗马尼亚下降3.2%,比利时下降2.0%,奥地利下降1.4%,德国下降1.2%,意大利下降1.1%。瑞典(-0.4%)和波兰(-0.1%)的生猪数量基本保持稳定。

与整体猪群数量增长相反,繁殖母猪数量再度显著下降,欧盟13国的繁殖母猪数量比去年减少2.9%。只有匈牙利录得5.4%的显著增长,丹麦(+0.5%)和法国(+0.6%)则略有增加。其余10个国家的母猪数量均有明显下降,尤其是荷兰(-7.0%)、西班牙(-5.0%)和波兰(-4.5%)。母猪数量减少对明年欧盟猪肉产量的影响还有待观察。

在西班牙,尽管母猪数量下降,但市场观察人士并不认为产量会因此减少。这主要归因于每头母猪的仔猪产量提高,因为PRRS病毒“Rosalia”变异株已得到更好控制。同时,业内人士认为畜牧业普查中报告的5%母猪减少幅度可能被高估。

丹麦计划推出全球首个畜牧业排放税

丹麦政府已经敲定计划,将实施全球首个针对农场动物污染排放的税收措施,其主要目标之一是帮助农民减少排放。据彭博社报道,这一举措旨在推动农民采用减排技术,从而减少需缴纳的税额,相关解决方案可能包括动物饲料添加剂以及农药替代品。

丹麦绿色转型部长Jeppe Bruus在纽约举行的“未来伙伴关系”会议上接受采访时表示,哥本哈根政府正投入数十亿克朗用于相关技术研发,帮助农民降低排放。“排放税的核心理念其实不是为了增加财政收入,”Bruus说,“我们的想法是,只要农民不排放污染物,他们就不需要缴税。” 去年,丹麦成为全球首批提出此类针对畜牧业排放税的国家之一。新西兰曾于2022年提出类似方案,但在两年后的农民抗议后放弃了该计划。作为猪肉和乳制品出口大国,丹麦计划自2030年起,对因养殖牛和猪而产生的每吨二氧化碳征税。这一举措是丹麦实现到2030年较1990年减排70%目标的一部分,同时也为农民投资减排技术提供激励。

与此同时,哥本哈根政府自身也在加大投入,包括投资由DSM Firmenich AG生产的名为Bovaer的饲料添加剂,该添加剂可通过减少产生甲烷的酶来降低奶牛打嗝,进而减少温室气体排放。政府还计划投资100亿克朗(约合16亿美元)发展热解技术,将产生甲烷的粪便转化为能源或肥料等可用产品。

这一政策的目标是促进新技术的发展,但欧盟审批程序缓慢可能成为主要障碍。Bruus表示,开发生物农药(更环保的病虫害控制手段)的企业在欧盟获得审批可能要等上八年,这导致一些企业正在考虑转向监管更宽松的美国。

该税收计划有五年准备期,期间政府需完善相关细节,比如如何根据不同品种动物的排放差异进行核算。目前,政府已对农场有详细记录,但可能还需要额外信息。

德国批准Premium Food Group收购The Family Butchers

德国联邦反垄断局(Bundeskartellamt)近日批准了Tönnies International Management GmbH(隶属于Premium Food Group,简称PFG)收购IFF Ventures GmbH & Co. KG(IFF)控股权及大部分股份的计划。IFF是The Family Butchers集团旗下公司,该集团与PFG一样,活跃于香肠和火腿制品的生产领域。

联邦反垄断局主席Andreas Mundt表示:“我们对这起并购案进行了极为细致的审查,因为这是德国最大的香肠制造商收购市场第二大公司。在评估过程中,我们还考虑了Tönnies在上游生猪和牛屠宰市场的强大地位。但最终,禁止此次收购的条件并未满足。即使收购完成后,双方在大多数香肠品类中的合并市场份额仍低于40%。德国市场上还有众多竞争对手,可为客户——尤其是食品零售商——提供足够的替代选择。此外,许多大型连锁超市(如Edeka、Rewe和Kaufland)都有隶属于集团的自有香肠生产设施。” 2023年,PFG全球营业额达到73亿欧元,其中德国市场为41亿欧元。根据公司自有数据,PFG已成为德国食品零售业最大的供应商。PFG总部位于雷达-维登布吕克,是一家家族企业,主要业务涵盖生猪和牛屠宰、屠宰副产品利用以及猪肉、母猪肉、牛肉和禽肉制品的生产。其子公司Zur Mühlen Gruppe是德国最大的香肠制造商。

The Family Butchers 2023年总营业额为7亿欧元,是德国本土继PFG之后的又一家重要香肠制造商。该公司于2020年由两家家族企业Kemper和Reinert合并而成。

此次合并涉及香肠及腌制肉制品领域的多个产品组。联邦反垄断局对主要生产商、食品零售商及其自有肉制品加工厂进行了广泛调查。调查显示,由于不同的生产工艺,需要区分如生香肠(例如萨拉米、茶肠)、用生肉制成的熟香肠(维也纳香肠、博克肠、烤肠、里昂肠)、用预煮肉制成的熟香肠(肝肠、血肠、头肉肠)、熟腌肉(熟火腿)和生腌肉(如黑森林火腿、里脊火腿)等20多个细分市场。还区分了不同类型的肉类、冷藏与常温产品(如冷柜自选与罐装香肠)。

调查结果显示,这些市场的地理范围仅限于德国,进口香肠和腌制肉制品在德国食品零售市场的占比很低。即便合并后,双方在几乎所有相关市场的份额仍低于40%,未达到市场支配地位的法定标准。德国市场上还有众多其他生产商。

此次合并将为PFG带来一定竞争优势,主要体现在其在德国屠宰业上游市场的强大地位,从而保障其肉制品加工厂的原料供应。一些竞争对手认为,PFG在上游屠宰市场的强势比其在销售市场的地位更值得关注。

在家禽制品市场,合并后的市场份额也低于或接近40%,且PFG并未涉足家禽屠宰业务,因此在该领域并无额外优势。

值得注意的是,许多食品零售商拥有自有香肠生产线,为自身门店供货,这为整个市场提供了强有力的竞争压力。食品零售商的自有生产能力,常常在与供应商谈判中发挥重要作用,不时会导致香肠制造商失去部分市场份额。

总体来看,尽管双方合并后在部分市场的份额显著提升,但并未达到禁止并购的条件。市场上仍有足够的竞争,食品零售商也有充足的采购选择。

英国户外养殖猪肉市场表现强劲

据英国农业与园艺发展委员会(AHDB)最新分析,户外养殖猪肉(outdoor-bred pork)在市场上持续表现强劲。消费者既愿意为高端产品“升级”买单,也乐于通过促销获得性价比,推动了户外养殖猪肉销量的增长。

过去一年,户外养殖猪肉领域出现了不少新品上市,包括腌制、慢煮等增值产品,这进一步拉动了销售。虽然户外养殖猪肉在这些增值产品中的占比仍然较小,但整体定义已扩展至户外养殖、户外放养、自由放养和有机等多个类别。现在,这一板块占据了英国猪肉零售市场8.5%的份额,虽然比例不高,但意义重大。

数据显示,户外养殖猪肉是各类猪肉产品中销量增长最快的品类,同时其平均价格在过去一年下降了1.3%,让消费者感觉更具价值。这主要得益于促销活动的增加,目前促销销售占比达52.5%,比去年提升了0.4个百分点。

高端猪肉市场方面,过去两年高端系列(如Tesco Finest和Sainsbury’s Taste The Difference)销售额增加了18亿英镑。部分消费者手头宽裕,另一些则借助促销“薅羊毛”。这两种趋势共同推动了户外养殖猪肉销量同比增长12.2%。

值得注意的是,户外养殖猪肉中有一半销售来自高端产品系列,但坚持“总是或尽量”购买户外养殖猪肉的消费者比例保持在26%,并无明显提升。因此,这波增长更多反映出整体高端猪肉消费需求的提升,而非对户外养殖本身的特别偏好。

在产品分布上,香肠、培根和火腿等品类中户外养殖猪肉销量增速超过高端猪肉系列,香肠是最重要的细分,占据户外养殖猪肉总销量的45%。以超高端香肠为代表的新品拉动了许多品牌的销售,吸引了逾百万新客户。

未来机会方面,户外养殖猪肉在牛排、五花肉等高端部位仍有增长潜力,尤其是节庆和聚会场合,消费者更愿意为高品质买单。继续开发超高端新品、增加促销、加强产品故事和品质宣传,有望进一步提升户外养殖猪肉的市场表现。

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