2026年第44周（10月26日—11月1日），厄瓜多尔南美白对虾（Whiteleg shrimp, Litopenaeus vannamei）中国批发价继续下跌、未见明确触底，跌幅集中在零售包装盐冻单冻产品，半单冻产品仅20-30规格走弱；某大型出口商1.65公斤零售装30-40规格盐冻单冻虾跌约1.0元/公斤。

进口商观望10月28—30日青岛渔博会报价，对厄瓜多尔是否提价看法分歧。

第43周对华CFR已小幅走低：30-40规格半单冻跌0.05美元/公斤，部分大厂维持报价但下调成交价，原因是限电推高成本而供过于求压制传导。

阿根廷红虾批发价持稳，部分进口商拟在展会采购。

进口数据显示8月厄瓜多尔占中国虾进口量80.2%（73,684吨，均价同比-9.1%至4.35美元/公斤），1—8月累计占76.7%，厄、印两国合计占比91.5%。

厄瓜多尔南美白对虾（Whiteleg shrimp, Litopenaeus vannamei）在中国批发市场的价格，进入第44周（10月26日—11月1日）仍在下跌，且尚无明确触底信号。

跌价集中在零售包装盐冻单冻产品，半单冻产品中仅20-30规格走弱；基准产品——某大型出口商1.65公斤零售装30-40规格盐冻单冻虾——每公斤下跌约1.0元。

市场普遍处于观望状态：一方面，进口商在等10月28日至30日青岛渔博会的新报价；另一方面，厄瓜多尔限电推高成本与产量收缩，与"中国市场持续供过于求"的判断形成对撞。

围绕"厄瓜多尔会不会在展会提价"，业者分歧明显。

与此同时，阿根廷红虾批发价暂时持稳，进口数据则显示进口量增、均价下滑的格局仍在延续。

以下从价格与心态、到岸报价、供需数据三个层面梳理。

1 价格续跌、心态观望：展会前的僵持2026年第44周，厄瓜多尔白虾在中国批发市场的价格继续下跌，未见明确触底迹象，进口商在等待青岛展会的最新报价。

据批发商报价，厄瓜多尔虾价总体下跌，跌幅在零售包装盐冻单冻产品中更大；半单冻产品中，仅20-30规格出现降价。

价格下跌的具体量级可从基准产品看到：某厄瓜多尔大型出口商1.65公斤零售包装的30-40规格盐冻单冻虾，在中国市场被视为基准产品，价格下跌约1.0元/公斤（0.14美元/公斤）。

交易活动相对清淡，进口商等待定于10月28日至30日举行的青岛渔博会的最新报价。

围绕展会上厄瓜多尔供应商是否会提价，与会业者看法分化。

一位进口商在短视频中预计报价将上调，理由有两点：厄瓜多尔供应商通常在展会期间上调价格以试探中国市场，且限电推高了生产成本、压低了加工厂产量。

但另一些人质疑这些因素不足以支撑涨价，认为市场仍供过于求，限电本身不应成为涨价理由。

有进口商明确表示，不认为价格会上涨，因为涨价无法带动销量，其更倾向于价格持稳，现金流管理是当前最重要的；他并指出，中国库存足以维持一段时间，涨价更可能出现在新年前而非当下。

他补充称，20-30规格风险更大——厄瓜多尔供应商正积极推销该规格，而下游市场不愿接受溢价。

2 到岸报价已先行走低：第43周CFR下行与成本上行并存在批发端下跌之前，出口端报价已先行松动。

厄瓜多尔对华虾价在第43周小幅走低，原因是加工厂反映电力配给导致成本上升。

行业机构对零售包装、带头带壳（HOSO）30-40规格半单冻虾的成本加运费（CFR）价格评估下跌0.05美元/公斤；与此同时，部分大型加工厂将CFR报价维持在上周水平，但下调了实际成交价格——即"报价名义不变、成交实质下移"。

这一"成本升、价格降"的组合，构成本轮行情的关键特征：限电推高了生产端成本，但供过于求使加工厂无法将成本向售价传导，只能在两端挤压中继续让利出货。

同期，阿根廷红虾（Argentine red shrimp, Pleoticus muelleri）第44周批发价保持稳定，部分进口商正考虑在青岛展会采购。

一位进口商表示很可能采购一些阿根廷红虾，因需求尚可、库存不算特别高，同时会关注其报价走势。

3 进口数据揭示的长期格局：量增价跌与高度集中从月度与累计进口数据看，中国虾类进口市场"量增价跌、供应高度集中"的特征仍在强化。

2026年8月，厄瓜多尔在中国虾类进口市场仍占据压倒性主导地位，对华出货73,684公吨、价值3.205亿美元，占进口总量的80.2%；出货量同比增长12.3%、环比7月增长9.9%，但均价同比下降9.1%至4.35美元/公斤，环比再降1.3%。

印度以11,359吨、价值5,870万美元位列第二，销量同比增长9.7%，但较7月大幅下降39.6%；其均价5.17美元/公斤，同比下降8.3%、环比上涨0.7%。

泰国以2,509吨、价值2,690万美元排名第三；印度尼西亚供应1,575吨、较7月增长28.7%；阿根廷收缩尤为剧烈，出货量同比下降45.9%、环比下降48%，仅341吨。

从累计口径看，2026年1—8月厄瓜多尔对华供应544,548吨、价值25.2亿美元，占进口总量的76.7%；出货量同比增长19.7%、金额增长14.1%，均价下跌4.7%至4.62美元/公斤。

印度以105,352吨、价值5.691亿美元稳居第二，销量增长21.5%、金额增长15.9%，均价下跌4.6%至5.40美元/公斤。

按体积计，厄瓜多尔与印度合计占中国虾类进口总量的91.5%，市场集中度进一步提高。

泰国以17,446吨位列第三，增长5.5%；阿根廷下降20.5%至10,412吨；印度尼西亚增长33.1%至10,111吨；缅甸增长21.3%至5,084吨。

厄瓜多尔白虾对华价格第44周续跌、且未见触底的背后，并非需求崩塌，而是"产地成本上行"与"渠道定价权在买方"之间的错位，限电推高了厄瓜多尔加工端的成本与产量约束，却因中国库存充足、进口量连月高位（8月厄瓜多尔占中国虾进口量80.2%、1—8月累计76.7%，厄印两国合计91.5%）而使成本难以向售价传导，于是出现"名义报价不动、实际成交下移"与"第43周30-40半单冻CFR跌0.05美元/公斤"的典型画面，这是典型的成本底托举、库存顶压制的窄幅格局；从趋势判断，青岛渔博会（10月28—30日）将是第一个试探节点，厄瓜多尔供应商虽惯于场内抬价，但全规格仍在下探、部分跌破历史最低，且国内港口仍压有年初到港库存，涨价更可能"试探不成势"，真正的方向取决于限电能否在年末前缓解——若停电延续至11—12月，圣诞出口与年末供应受扰，"成本底"上移或带来温和反弹，反之宽松格局延续、价格中枢难有明显上移；对进口商而言，关键不是猜单周涨跌，而是把握低位到岸价与中厄自贸降税、合格工厂准入恢复所形成的采购窗口，以展会比价、分批建仓、品类替代（如阿根廷红虾）来控制仓位，并把厄瓜多尔电力危机与出口资质变动纳入供应链风险清单，从而在"下有成本底、上有库存顶"的震荡中获取确定性收益。

今日猪价全景（10月26日）跌势分化加剧，终于迎来局部反弹！

5 省上涨，11 省持平，10 省下跌，北方率先出现涨价省份，南方多数地区依旧承压走弱。

上涨区域（5 省，涨幅 + 0.1 元 / 斤）华北：北京、天津、河北 东北：黑龙江 西北：新疆持平区域（13 省）华东：上海、江苏、山东、浙江 华中：湖北、江西、河南 华南：广东、广西 华北：山西 东北：吉林、辽宁 西南：重庆、四川下跌区域（8 省，跌幅 - 0.1 元 / 斤）华东：安徽、福建 华中：湖南 华南：海南 西南：云南、贵州 西北：陕西、甘肃全国猪价区间：4.1～5.5 元 / 斤，广东依旧是高价区；新疆 4.1-4.3 元为全国低位。

盘面特点：昨天飘红的陕西、甘肃今日回落，京津冀、黑龙江接力上涨；华中、华南大部分地区止跌走平，但是华东局部、西南还有省份继续落价，震荡磨底特征明显。

盘面核心逻辑：

短暂修复行情结束，再度进入普跌前一日只是超跌带来的点状小反弹，没有基本面支撑，今天反弹行情消失，华东全部由平转跌，说明当前市场底气不足，屠宰压价力度再起。

需求端依旧偏弱，腌腊备货迟迟没有启动四季度腌腊预期一直存在，但加工企业目前还没有大规模备货，没有实质需求来承接市场供给。

生猪供给宽松的大格局没变，缺乏持续托底力量。

仅少数省份抗跌湖南、两广、山西、东北吉辽保持平稳，属于相对抗跌区域，但没有涨价动力，仅仅止跌，很难走出独立上涨行情。

养殖户 & 冻品贸易商操作建议：

养殖户

持平省份（京津冀、东北三省、甘肃）：行情止跌磨底，不赌大涨，按计划有序出栏，不要压栏等反弹。

下跌省份（南方大部分、山西、陕西、新疆）：继续顺势出栏，优先出大肥，减少亏损，不扛价。

屠宰 & 冻品贸易商行情分化，北方低位企稳、南方偏弱，按需采购，分批拿货，继续等待腌腊订单落地信号，不大量囤货。

后市预判

短期维持震荡磨底格局。接下来重点看两点：北方涨价省份能不能守住价位；南方腌腊订单能不能集中落地。如果腌腊需求迟迟不集中放量，这种轮动反弹很容易冲高回落。

今年平和琯溪蜜柚挂果率高达90%，产量较去年明显增加，但产地收购价却从8月下旬大规模上市时的每斤2.4元一路跌至0.9元。

平和全县蜜柚种植面积74.2万亩，年产量超260万吨，产业规模和出口量居全国柚类第一，直接带动30万人增收。

丰产之年价格失守，柚子再次被推到“果贱伤农”的老命题面前。

价格下行的压力并非只出现在平和。

本季蜜柚种植面积较2025年略有增加，总产量预计同比增加约10%，价格同比略有降低。

海南、四川等新兴产区的柚子也在持续放量，对传统产区形成分流。

与此同时，销地行情在节后进入温和回调通道。

10月中旬全国重点销地批发市场柚子均价约2.38元/斤，北京新发地、上海江桥、广州江南的红心柚批发价集中在每斤2.2—2.45元区间。

产地价与销地价之间看似存在可观价差，但扣除分选、包装、物流、损耗和渠道费用后，真正能回流到果园的空间相当有限。

从产地端看，福建红心柚产地价已降至0.84元/斤左右，湖北红心柚同步走弱至0.71—0.72元/斤，广东梅州沙田柚因优质果占比和品牌溢价支撑，仍维持在1.8元/斤以上。

同为柚子，品种、品质和品牌的分化正在拉开价格差距。

品质稳定、管理到位的果园，在行情下行时仍能获得相对可接受的收购价；缺乏分选、没有稳定渠道的通货，则最先承受价格挤压。

面对丰产带来的销售压力，产业端开始尝试用“确定性订单”替代“行情博弈”。

本产季京东京喜在平和计划包销2000万斤蜜柚，以提前锁货、产地直采的方式避开集中上市期的价格踩踏，同时将运营、物流和售后环节从果农和商家手中剥离，让种植端专注品质。

类似做法此前已在荔枝、蜜瓜等品类中落地，核心逻辑是以订单保底对冲大小年波动，而非在价格最低时被动出货。

对平和而言，2000万斤的体量放在260万吨的年产量中并不算大，但方向上的意义在于：当统货价格无法覆盖成本时，只有把一部分货源从“随行就市”中拉出来，才有可能让好果子避开最惨烈的价格竞争。

柚子产业的真正出路，仍然在于品质分层和渠道分层。

产地越来越多元、供给越来越充裕，意味着“种出来就不愁卖”的阶段已经过去。

谁能把果子分出等级、把品质做成稳定预期、把销售节奏从集中抛售转为有序出货，谁就更有条件在丰产年份守住底线。

2000万斤订单稳住的是一季的价格，但要让“果贱伤农”不再反复上演，还需要产地分级、冷链配套和渠道结构一起跟上。

牛肉价格15周连涨：国产肉牛产业迎来三年战略窗口期农业农村部监测：自2026年第27周（6月29日—7月5日）起，全国牛肉批发市场周均价连续15周环比上涨，截至第41周，累计涨幅18.7%。

本轮行情是国内肉牛产能周期见底+进口国别配额政策收紧双重共振。

对比上一轮牛周期（2018–2022），本次产能去化更深、外部约束更强；三年配额保护期不是永久保护伞，冷却期规则决定行业转型窗口期限时。

三大核心问题：本轮涨价属于短期脉冲还是长周期上行？

养殖户盈利修复可持续吗？

廉价进口牛肉供给格局是否永久改变？

周期复盘两轮牛周期对比，看懂本次涨价差异肉牛属于典型长周期品种，完整繁育出栏周期27～28个月，价格波动由能繁母牛存栏先行指标决定。

我们把本轮周期与上一轮完整牛周期做对标：上一轮周期，涨价主要来自国内母牛自然衰减，进口端持续放量，一定程度平抑国内牛价涨幅。

而本轮周期：2023—2025长达三年行业亏损，中小场户优先清退能繁母牛（产业母机），犊牛供给跟随下滑，产能收缩具备强滞后性。

叠加巴西、澳洲配额耗尽，低价进口肉供给收缩，内外因素共振，这也是本轮价格上涨力度强于上一轮的根本原因。

供需大盘：2025国内牛肉总产量768万吨，牛肉进口167万吨，国内总供给约935万吨；国内年消费量稳定在930–950万吨，需求端无爆发增长，本轮上涨是供给收缩驱动。

进口端格局重构配额耗尽，廉价进口牛肉退场我国牛肉进口来源高度集中，巴西、澳、阿、乌四国合计占进口总量85%以上，巴西单一来源占比接近50%。

2026年1月1日，牛肉国别配额保障措施落地，为期三年，配额外牛肉加征55%关税。

巴西配额已于9月29日耗尽，配额外叠加12%最惠国税率，综合税率达到67%。

成本测算：巴西冻牛肉CIF价约4800美元/吨，配额外完税成本相比配额内抬升2100美元/吨以上，价格优势基本消失。

海关数据：2026年前三季度牛肉累计进口122.6万吨，同比下降8.1%，减量主要来自巴西货源；9月巴西牛肉对华到港量环比下滑27.3%，10月配额外巴西牛肉报关量近乎停滞。

重要制度约束：三年保障期结束后，设置3年冷却期，冷却期内不能再次启动同类保障措施。

配额保护只是阶段性调节阀，不是永久贸易壁垒。

养殖端盈利修复周期红利兑现，警惕历史周期风险行情回暖后行业已连续16个月盈利，当前单头肉牛平均利润超2200元；对比2024年低谷单头最大亏损1860元，盈利修复幅度巨大。

但复盘上一轮牛周期：行情上行中后期，犊牛价格暴涨，养殖户集中补母牛，27个月后集中出栏，供给暴增，利润快速坍塌。

当前已出现相似苗头：三季度肉牛主产区犊牛成交价同比上涨32%，犊牛涨价已经提前透支远期养殖收益。

核心矛盾：当前盈利来自周期供给缺口+进口配额红利，并非养殖效率提升带来的内生盈利。

一旦盲目扩繁基础母牛，新增产能将在2028年前后集中释放，再次重演 “价高补栏→产能过剩→深度亏损” 的周期循环。

养殖户短期松一口气，不等于长期风险解除。

配额制度底层逻辑资源禀赋约束+乡村富民属性很多市场观点简单将配额政策解读为“抬价护养殖户”，背后是中外资源禀赋的巨大鸿沟：巴西、阿根廷拥有年降雨量800mm以上连片天然草场，放牧模式下养殖成本较国内低35%–50%；我国人均耕地不足世界平均40%，降水充沛平原优先保障粮食安全，不具备大规模天然放牧条件。

国内优质饲草年缺口3000万～5000万吨，高端苜蓿、燕麦草对外依存度超60%，养殖固定成本天然高于南美、澳洲。

从产业布局看，国内肉牛出栏约62%分布在中西部丘陵山区，是欠发达地区支柱富民产业，承担巩固脱贫成果功能。

产业属性决定国内肉牛不能简单复制海外超大牧场模式，政策需要兼顾产业效率与社会效益。

前三年低价进口肉持续涌入，挤压国内养殖利润，产业面临生存压力。

本次配额保障，本质是托底产业，换取转型升级的时间窗口。

产业深层短板保护是缓冲，核心短板仍待攻坚三年窗口期不会自动解决产业结构性问题，核心短板集中在种源、产业链、品牌三大领域：种源育种短板突出：肉牛种质资源对外依存度高于70%，优质种公牛年缺口超5000头。

华西牛自主品种冻精市占率提升至22%，但与国际先进水平差距显著。

海外育种进入基因组选择、表型智能测定的精准育种阶段，国内育种设备、检测体系仍大量依赖进口，种源自主化是长期攻坚任务。

产业链短，附加值偏低：国内活牛出栏后约70%以活牛形式外销，屠宰精深加工、冷链体系、品牌运营薄弱。

国内牛肉精深加工占比不足18%；欧美肉制品精深加工占比45%以上。

养殖端利润容易在产业链外流，全链条盈利能力不足。

品牌认知劣势：消费端长期将国产牛肉视作进口牛肉替代品；平凉红牛区域公用品牌价值222.77亿元，证明国产高端牛肉商业化路径可行，但品牌体系建设仍需要长期投入。

国内基础母牛繁殖效率仍有巨大提升空间：存量基础母牛年犊牛产出率仅0.72头，海外规模化牧场可达0.9头以上。

未来产能增长优先依靠存量种群提效，而非简单新增母牛存栏。

窗口期转型路径打破历史周期，培养长期竞争力配额保护期是限时战略机遇，行业必须跳出“价涨就补栏”的旧周期思维，三件事是核心抓手：重塑产能逻辑：由拼总量转向提种群繁殖效率，严控非理性新增基础母牛，把重心放在现有母牛群健康管理、繁殖技术改良，依靠繁殖效率提升释放有效供给，避免在2028年前后再次形成产能洪峰。

补齐加工与冷链短板，延伸产业链价值：推进就地屠宰分割、精深加工布局，完善全程冷链体系，减少活牛外销，把养殖端利润留在国内产业链，提升全产业链议价能力。

构建国产牛肉差异化品牌体系：依托地方肉牛品种资源打造差异化产品，扭转消费者认知，建立国产牛肉高端价值体系，摆脱单纯对标进口肉的替代逻辑。

对比两轮牛周期不难发现：本轮上涨的供给收缩幅度大于上一轮，同时叠加进口配额政策，行情韧性更强，但行业面临的考验也更严峻。

对消费者：短期低价进口牛肉供给收缩，采购成本抬升；拉长周期，3年保障期结束进入冷却期，海外低价牛肉仍会重返国内市场。

对产业从业者：这三年不是躺赚的红利期，是“等不起、慢不得”的转型窗口期。

如果窗口期内补齐种源、加工、品牌短板，国产肉牛才有能力和海外牛肉同台竞争；如果只享受周期红利而不升级，冷却期到来后行业将再次遭遇外部低价货源冲击，重演过去的周期阵痛。

肉牛产业竞争，从来不是一轮牛价上涨的短期博弈，而是资源禀赋、育种技术、全产业链能力的长期较量。

挪威养殖大西洋鲑（Atlantic salmon, Salmo salar）现货价格预计连续第三周上涨，第44周（10月26日—11月1日）交付价格每公斤再涨1—2挪威克朗，奥斯陆交货、冰鲜带头去脏3—6公斤规格评估价环比升约1.9%。

挪威克朗对欧元处于2022年末以来最强水平，抬高海外买家成本，北欧银行预计克朗未来几个季度继续走强。

费恩利证券预计第四季度收获增长放缓、供应增长对价格形成支撑，其第43周现货价格预期为71挪威克朗/公斤。

区域分化明显：美国智利冰鲜鱼片走低、冷冻产品上涨，意大利、西班牙大规格反弹，苏格兰大规格回落、小规格上涨，中国广州挪威5-6规格环比下跌2.2%，进口商称每公斤利润约3—4元人民币、以现金流优先。

挪威三文鱼的涨势还在延续。

市场消息显示，第44周（10月26日—11月1日）交付的挪威养殖大西洋鲑现货价格预计继续上涨，已连续第三周每公斤上涨1—2挪威克朗；奥斯陆交货、冰鲜带头去脏（HOG）产品在3—6公斤主要商业规格的评估价环比上升约1.9%。

与价格上行并行的是汇率变化——挪威克朗对欧元处于2022年末以来最强水平，这直接抬高了海外买家的采购成本。

与此同时，券商预计第四季度收获量增长将放缓，供应端对价格形成支撑；美国、欧洲与中国三大市场的表现则出现明显分化。

以下从价格与汇率、供应预期、区域市场三个层面梳理。

1 价格连续第三周上行，汇率成为关键变量消息人士称，挪威养殖大西洋鲑（Atlantic salmon, Salmo salar）2026年第44周交付的现货价格将延续稳步上涨，价格已连续第三周每公斤上涨1—2挪威克朗（0.11—0.21美元）。

奥斯陆交货（FCA Oslo）、冰鲜带头去脏（HOG）大西洋鲑在主要商业规格3—6公斤区间的价格评估环比上升约1.9%（第43周周五采集，对应第44周交付）。

有卖家表示，在中国最近一次国庆假期之后的数周内，6公斤以上大规格市场已回归正常，但最新成交中5公斤以上鱼货供应同样充足。

汇率是这段行情的关键变量。

多位消息人士指出，挪威克朗走强令三文鱼对海外买家更贵，克朗周五对欧元汇率处于2022年末以来最强水平。

北欧银行预计克朗在未来几个季度继续走强，预测三个月期限欧元/挪威克朗为1.00/10.50、2027年夏季为1.00/10.25，周五为1.00/10.46。

第44周价格细分显示，各规格继续收窄靠拢，小规格涨幅大于大规格。

一位欧洲进口商称采购价环比略高，3—6公斤规格支付7.05、7.15、7.25欧元/公斤（DDP，欧洲大陆交货），上周为6.90、7.15、7.40欧元/公斤；他同时强调这批货已在周五前交付，欧元报价正被汇率推高。

另一位加工企业消息人士则表示，价格环比仅下跌0.05欧元/公斤，DDP为7.00—7.30欧元/公斤。

2 收获增长预计放缓，供应端支撑价格费恩利证券分析师Theodor Rosenberg在最新报告中指出，挪威9月末三文鱼生物量同比基本持平（下降0.2%），收获量增长15.3%，数据引自挪威渔业局。

该机构预计2026年第四季度收获量增长将放缓，理由是饲料消耗同比基本持平（+0.4%），表明海上生长条件更为温和，与海水温度偏低相符，因此预计供应增长放缓将支撑价格。

该机构对第43周现货价格的预期为71挪威克朗/公斤（6.67欧元/公斤），较对上周的预期上涨2挪威克朗/公斤；对第四季度的平均现货价格预估为82挪威克朗/公斤（7.49欧元/公斤）。

供给规模的另一面是出口：挪威海产局数据显示，挪威冰鲜三文鱼出口量已至少连续12周同比增长，但周度出口量已从第39周峰值逐步回落。

截至第42周，冰鲜整条三文鱼出口量达970,270公吨，同比增长13%；美威（Mowi）挪威第三季度收获量增长35%。

第42周，对华出货量同比增长55.3%至1,899吨，对美冰鲜整条出货量降至304吨，冰鲜鱼片出货量降至518吨。

3 区域市场分化：美国与欧洲走强，中国小幅回落美国市场在第43周出现更多选择：挪威与加拿大三文鱼供应并存，挪威整鱼在大规格区间价格走软，鱼片和较小规格持稳，与中国国庆假期相关的溢价继续消退。

智利方面，部分养殖企业提前收获以抢在藻类、疾病和海虱问题之前出鱼，第43周智利冰鲜鱼片对美价格更便宜、冷冻产品更难寻货：美国批发市场智利冰鲜D切鱼片评估各规格下跌0.10美元/磅，3-4磅鱼片成交6.70—6.90美元/磅，整鱼同步下跌；冷冻产品走势相反，去皮6盎司规格上涨0.20美元至8.50—8.70美元/磅，8盎司上涨0.10美元，2-3磅冷冻鱼片小幅上涨0.05美元，冷冻3-4磅鱼片持稳于6.60—6.80美元/磅，仅比冰鲜低0.10美元。

该机构还发布智利三文鱼对巴西出口的价格评估，该贸易年规模超过8亿美元。

欧洲市场大规格产品明显走强：意大利米兰食品批发市场第43周3-4公斤小幅走低、4-5公斤小幅上涨、5-6公斤反弹至第31周以来最高；西班牙马德里市场第42周4-5公斤小幅上涨、鱼片小幅下跌、7公斤以上继续飙升；法国朗吉斯国际市场第43周总体稳定、仅鱼片上涨。

苏格兰第43周大规格现货下跌、较小规格上涨：交付英国工厂的3-5规格上涨约0.30英镑至6.70—6.80英镑/公斤，6-7规格交付中间冷库的价格由8.40英镑/公斤降至7.00英镑/公斤，5-6规格成交6.50英镑/公斤、环比持平；朗吉斯市场苏格兰2-3公斤标准品与红标（Label Rouge）产品均持稳。

中国市场则小幅回落：第43周进口挪威三文鱼批发价走软，广州挪威5-6规格环比下跌2.2%、6-7规格下跌1.0%。

一位广州进口商10月19日表示，当前挪威三文鱼每公斤可获利3—4元人民币（0.42—0.56美元），需求尚可、未见供过于求迹象；买家优先考虑现金流而非库存，每日销售新到货品，宁愿库存保持紧一些也不愿压库。

本篇行情的核心逻辑是供给增速放缓与挪威克朗重估形成的双重支撑：生物量同比持平、饲料消耗近乎零增长、周度出口量自第39周峰值回落，说明可上市鱼增量正在收敛，而克朗对欧元处于2022年末以来最强水平，直接把出口报价以欧元、美元计价推高，因此第44周现货实现连续第三周上涨、奥斯陆交货3—6公斤评估价环比升约1.9%，而非需求端出现爆发式扩张；从趋势看，在券商预计四季度收获增长放缓、供应增长对价格形成支撑的同时，现货周环比涨幅仍属温和，配合波罗的海以外的中国渠道国庆溢价退潮、广州挪威5-6规格环比下跌2.2%与进口商每公斤3—4元人民币、现金流优先的谨慎姿态，短期更可能是产地坚挺与渠道消化并存的高位震荡，真正的方向取决于2027年养殖端生物量与饲料投喂能否回升以及克朗是否如期逐步走强；对采购方与从业者而言，决策重点不在判断单周涨跌，而在缩短订货周期、分批锁价、强化规格与冰鲜/冷冻结构管理以对冲汇率与生物条件两类风险，同时把中国作为全球第二大市场、市场渗透率仍在上行的结构性机遇纳入中期布局，在风险与机遇之间以供应链弹性而非库存赌注来获取确定性。

今日猪价全景（10月25日）跌势分化加剧，终于迎来局部反弹！

5 省上涨，11 省持平，10 省下跌，北方率先出现涨价省份，南方多数地区依旧承压走弱。

上涨区域（5 省，涨幅 + 0.1 元 / 斤）华东：安徽 华北：山西 东北：辽宁 西北：陕西、甘肃持平区域（11 省）华东：上海、福建、江苏、山东、浙江 华中：河南 华北：北京、天津、河北 东北：黑龙江、吉林下跌区域（10 省，跌幅 - 0.1 元 / 斤）华中：湖北、江西、湖南 华南：广东、广西、海南 西南：重庆、四川、云南、贵州 西北：新疆全国猪价区间：4.1～5.5 元 / 斤，广东仍是高价区；新疆 4.1-4.3 元为全国低位。

盘面特点：前期率先止跌的北方板块开始小幅反弹，安徽也跟随上调；华中、华南、西南大部分省份还在继续回落，南北分化进一步拉大。

盘面核心逻辑：

短暂修复行情结束，再度进入普跌前一日只是超跌带来的点状小反弹，没有基本面支撑，今天反弹行情消失，华东全部由平转跌，说明当前市场底气不足，屠宰压价力度再起。

需求端依旧偏弱，腌腊备货迟迟没有启动四季度腌腊预期一直存在，但加工企业目前还没有大规模备货，没有实质需求来承接市场供给。

生猪供给宽松的大格局没变，缺乏持续托底力量。

仅少数省份抗跌湖南、两广、山西、东北吉辽保持平稳，属于相对抗跌区域，但没有涨价动力，仅仅止跌，很难走出独立上涨行情。

养殖户 & 冻品贸易商操作建议：

养殖户

持平省份（京津冀、东北三省、甘肃）：行情止跌磨底，不赌大涨，按计划有序出栏，不要压栏等反弹。

下跌省份（南方大部分、山西、陕西、新疆）：继续顺势出栏，优先出大肥，减少亏损，不扛价。

屠宰 & 冻品贸易商行情分化，北方低位企稳、南方偏弱，按需采购，分批拿货，继续等待腌腊订单落地信号，不大量囤货。

后市预判

短期进入震荡磨底阶段，跌势有所放缓。

接下来重点观察：北方企稳板块能不能守住价位；南方腌腊加工厂开工能不能提速。

如果腌腊需求持续跟不上，南方继续承压，北方大概率也很难独立走强。