7月17日，猪肉概念股天域生物爆出大瓜，当天直接大跌8.31%，收盘股价仅5.74元，总市值只剩16.7亿，创下近两年新低，换手率接近10%，场内资金分歧直接拉满。

导火索就是实控人罗卫国收到监管处罚预告，为了绕开大股东减持红线偷偷套现，他用虚构基金交易掩盖一致行动人关系。

2021 年底悄悄抛售1167.77万股，合计套现1.65亿，纯赚1585.33万。

监管直接没收全部违法所得，再加1975万罚金，整体罚没金额超3500万。

公司急忙出来划清界限，称只是老板个人违规，不会影响公司正常经营，也触发不了ST、退市条款，但散户完全不买账。

一方面公司基本面烂到极致，2020年跨界养猪后连续6年亏损，累计亏掉13.6亿。

2025年营收下滑，亏超1亿；2026年一季度行情更差，营收暴跌三成，再度亏损上千万。

另一方面眼下生猪行情不给力，7月全国外三元生猪均价仅10.84元 / 公斤，行业养殖成本普遍在11-12元 / 公斤，猪价依旧低于成本线，养一头亏一头，天域生物养殖板块毛利率直接转负，叠加高额负债，公司现金流绷得紧紧的。

股价早就提前反映惨状，近一年累计跌超23%，五年直接跌去一半多。

6月借着猪肉板块炒作热度，该股接连冲涨停，可惜完全没有业绩支撑，热钱炒完火速跑路。

天域生物（603717）早年主营园林生态工程，2020年全面加码生猪养殖赛道完成跨界转型，现有三大核心业务：生猪养殖为主的生态农牧、分布式光伏生态能源、园林环境工程，其中生猪养殖营收占比超70%，是标准小盘猪肉概念股，养殖基地集中在湖北区域，采用自繁自养 + 公司农户合作模式出栏生猪。

业内分析指出，当前监管层严打实控人隐蔽式减持，任何变相套现行为都会开出高额罚单。

短期股价下跌，主要是实控人巨额处罚消息带来的市场恐慌；但中长期压制这只猪肉股的核心难题，仍是猪周期底部、猪价持续亏损的行业现状。

如果公司无法扭转连年亏损局面，叠加实控人负面事件持续消耗市场信任，这只5.74元的猪肉股估值修复、股价回本将会遥遥无期。

2026年上半年中国生猪产业报告：出栏3.72亿头；存栏4.24亿头；能繁母猪存栏3780万头；猪肉产量3119万吨；猪肉及猪杂碎进口量98万吨；猪肉进口量38万吨。

2026年上半年国内生猪产业呈现“供应高位、产能微调、进口收缩”的运行格局，生猪出栏、猪肉产量创下阶段新高，生猪存栏稳中有升，能繁母猪产能理性调减，行业供需结构持续优化。

本文结合官方统计数据，从出栏、存栏、能繁母猪、猪肉产量、猪肉及猪杂碎进口等维度分析产业现状，并对下半年行业走势进行预判。

生猪出栏3.72亿头总量稳增，增速逐季放缓2026年上半年全国生猪出栏37246万头，同比增加627万头、增幅1.7%，行业出栏总量维持高位水平。

2019-2026年上半年全国生猪出栏情况（万头）从季度走势来看，出栏增速呈现明显回落态势，上半年增速较一季度2.8%的增幅回落1.1个百分点，产业出栏节奏逐步趋于平稳。

从历史维度看，本轮出栏量在2019-2026年八年同期数据中仅低于2023年同期，且已连续五年上半年出栏量突破3.6亿头，印证国内生猪产能去化节奏温和，市场生猪供给始终保持充足状态。

2020-2026年一季度全国生猪出栏情况（万头）一季度出栏表现尤为亮眼，出栏20026万头，同比增长2.8%，创下2020-2026年七年同期新高，首次突破2亿头关口，前期存栏高位为一季度集中出栏提供了充足支撑，而二季度出栏增速回落，主要源于行业主动调整养殖节奏、小幅控量避险。

生猪存栏4.24亿头小幅抬升，创近三年同期峰值2026年二季度末全国生猪存栏42491万头，同比微增45万头、增幅0.1%，增速较一季度1.5%的同比增幅回落1.4个百分点，整体存栏基数保持高位，创下近三年同期最高水平。

2019-2026年二季度末全国生猪存栏情况（万头）环比维度来看，二季度存栏较一季度末增加133万头、增幅0.3%，实现季度环比小幅增长，行业整体补栏意愿未出现明显收缩。

2018-2026年各季度末全国生猪存栏情况（万头）阶段性数据对比来看，2026年一季度末生猪存栏42358万头，环比2025年末减少609万头、降幅1.4%，但仍是2022-2026年四年同期环比降幅最小的年份，充分说明当前生猪存栏底盘稳固，行业抗波动能力显著增强，散户有序补栏、规模场稳定存栏共同托举了整体存栏规模。

能繁母猪存栏3780万头理性调减，产能处于合理区间2026年二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头、降幅6.5%，降幅较一季度扩大3.2个百分点，产能调减力度持续加大。

2019-2026年二季度末全国能繁母猪存栏情况（万头）从产能合规性来看，当前存栏量为国家正常保有量3750万头的100.8%，小幅高于合理保有红线，基础产能处于可控合理区间，行业正有序挤出低效产能。

环比方面，二季度能繁母猪存栏较一季度末减少124万头、降幅3.2%，且创下2020年三季度末以来的季度最低存栏水平。

2019-2026年各季度末全国能繁母猪存栏情况（万头）回顾一季度数据，一季度末能繁母猪存栏3904万头，同比降幅3.3%，刚好达标正常保有量，连续两个季度的产能调减，体现行业告别盲目扩产模式，逐步转向精细化、稳产能的发展思路，为后续生猪供需平衡奠定基础。

猪肉产量3119万吨持续扩容，刷新历年同期纪录依托生猪出栏高位支撑，2026年上半年全国猪肉产量大幅增长，累计产量3119万吨，同比增加99万吨、增幅3.3%，创下历年同期产量新高，国内猪肉自给能力持续提升。

2019-2026年上半年全国猪肉产量情况（万吨）分季度来看，一季度猪肉产量1669万吨，同比增长4.2%，增速高于上半年整体水平，且创下2019-2026年八年同期最高值，连续两年一季度产量突破1600万吨。

2020-2026年一季度全国猪肉产量情况（万吨）一季度集中出栏带动产量冲高，二季度出栏节奏放缓，使得产量增速小幅回落，但整体产量依旧保持扩张态势。

产量持续增长意味着国内猪肉市场供给完全充足，持续压缩进口猪肉的市场空间。

猪肉及杂碎进口98万吨量价双降，进口依赖度持续走低2026年上半年国内猪肉及猪杂碎进口呈现明显收缩态势，1-6月累计进口总量98万吨，同比下降14.4%，累计进口金额132.3104亿元，同比下降23%，呈现“量价双跌”格局。

2026年上半年全国猪肉及猪杂碎进口情况（万吨、亿元）细分品类来看，纯猪肉进口收缩更为显著，上半年进口猪肉38万吨，同比大幅下降28.8%，进口金额53.1706亿元，同比下降32%，远高于杂碎进口降幅。

2026年上半年全国猪肉进口情况（万吨、亿元）月度进口数据整体平稳，1、4月进口量最高均为18万吨，2月进口量最低为13万吨，其余月份维持15-17万吨区间，波动幅度较小。

进口大幅下滑核心原因是国内猪肉产量创新高，自给能力充足，叠加进口关税调整、海外产区供应波动等因素，行业进口意愿持续降温，国内猪肉进口依赖度进一步回落，产业自主保障能力稳步增强。

下半年产业走势预测“稳产能、调结构、提效益”从产能传导周期来看，2026年二季度能繁母猪存栏降至近五年季度低位，母猪产能的持续理性调减，将逐步传导至下半年生猪出栏端，预计下半年生猪出栏增速将进一步放缓，行业供应过剩格局将小幅缓解。

存栏端高位趋稳、产能温和收缩，将让生猪供需结构逐步趋于平衡，猪价大概率呈现底部震荡、小幅回升态势。

消费端来看，下半年随着中秋、国庆、元旦等传统消费旺季来临，猪肉终端需求将逐步回暖，对冲淡季疲软态势，支撑肉价企稳回升。

进口端预计延续收缩态势，国内充足的自产猪肉将持续替代进口货源，进口量难有大幅反弹。

整体来看，2026年下半年生猪产业将告别产能无序扩张，进入“稳产能、调结构、提效益”的新阶段，行业亏损局面将逐步改善，养殖利润有望稳步修复。

全球最大的牛肉和禽肉生产商JBS将不再以到2040年实现其供应链及全球业务温室气体净零排放为目标。

这家肉类巨头在周三发布的最新可持续发展报告中宣布了这一削减计划。公司更新后的可持续发展战略也不再包含范围三排放的减排目标，范围三排放包括其供应链中产生的所有间接温室气体排放。

取而代之的是，JBS现在将专注于削减范围一和范围二排放，即直接排放，而这部分仅占公司整体碳足迹的3%。范围三排放才是其排放的主要部分：该公司去年产生的范围三排放量超过1.84亿公吨二氧化碳当量。

在7月8日随可持续发展报告发布的一份声明中，JBS全球首席可持续发展官杰森·韦勒表示，公司“并未回避”气候变化带来的“挑战与机遇”，而是在“进一步明晰其气候目标”。

该公司设定了近期目标，即到2030年将其核心业务的范围一和范围二排放量在2019年基准上减少30%，以及长期目标，即到2050年将范围一和范围二排放量减少70%。该公司认为，直接运营排放是指其全球各地工厂和厂房因能源和燃料使用、制冷剂及废弃物所产生的排放。

韦勒在声明中表示，实施JBS五年前制定的2040年净零目标面临诸多挑战。

韦勒说：“我们在执行过程中走得越深入，就越清楚地认识到，一个涵盖数十个国家、数千万公顷土地上数十万独立农业生产者的净零目标——每个生产者都有不同的做法、不同的基准，且缺乏标准化的测量基础设施——是一项巨大的挑战。”“在如此规模上实现全系统的宏伟目标，有赖于数据、生产者的采纳、测量技术以及基础设施，而这些在全球农业领域仍在发展之中。”

JBS的2040年净零目标及其更广泛的减排战略过去也曾面临法律审查。

2024年，JBS被纽约州总检察长起诉，指控这家肉类加工商在减少温室气体排放的努力方面误导消费者，并称JBS“没有可行的计划”来实现其到2040年温室气体净零排放的目标。当时，纽约州总检察长利蒂希娅·詹姆斯表示，该公司通过在大型广告宣传中吹嘘其环保承诺来欺骗消费者。

这家总部位于巴西的肉类生产商于2025年11月就这些指控达成和解，同意在纽约州投资110万美元用于气候智慧型农业。根据和解协议，JBS还同意将现已放弃的2040年目标表述为“目标”，而非承诺或保证。

据SeafoodNews最新数据，2026年上半年挪威海产品出口整体小幅承压，累计出口额达845亿挪威克朗，同比小幅下滑1%。

挪威海产局分析指出，本次出口回落主要受国内捕捞配额缩减、全球市场行情波动等多重因素叠加影响。

整体出口大盘走弱的同时，中国市场逆势爆发，成为挪威海产最亮眼的增长极。

出口市场格局发生明显更迭，中国正式超越美国，跃升为挪威海产品第二大出口目的地，仅次于波兰。

数据显示，上半年挪威对华海产品出口额高达74亿挪威克朗，同比大幅增长31%；反观美国市场表现惨淡，同期挪威对美出口额仅63亿挪威克朗，同比大幅下滑28%，中美市场走势形成鲜明反差。

作为挪威海产绝对主力品类，三文鱼占据出口总额的69%，上半年出口价值580亿挪威克朗。

品类内部出口结构分化显著：上半年挪威整条三文鱼出口量同比增长8%，但新鲜、冷冻鱼片出口量同比下降10%。

目前美国依旧是挪威三文鱼鱼片的核心消费市场，分别占据其新鲜鱼片出口的23%、冷冻鱼片出口的30%。

挪威海产局表示，当前中国市场消费需求旺盛、增长空间充足，挪威三文鱼在华仍具备极强的增长潜力，后续对华出口规模有望持续扩容。

丹麦冷水虾巨头Ocean Prawns 2025年税后利润为4200万丹麦克朗（约640万美元），较2024年创纪录水平显著回落，但剔除船只出售的一次性收益后与2023年基本持平。

首席执行官Daniel Barslund表示业绩符合预期。

主要挑战来自中国对加拿大海产品加征的25%关税，公司不得不在价格上做出让步以维持市场份额。

公司同时披露投资组合表现分化，并在博恩霍尔姆岛收购695公顷森林，体现了“三重底线”经营哲学的延伸。

2026年7月，全球MSC冷水虾领导者Ocean Prawns Group交出了2025年的成绩单。

在经历了2024年因船只出售带来的“非典型”利润高峰后，这家丹麦家族企业的盈利回归常态化轨道。

然而，看似平稳的业绩背后，一场由大国贸易争端引发的市场风暴正在袭来——中国对加拿大海产品加征的25%关税，直接击穿了这家以冷链和品质著称的全球虾业巨头的定价防线。

从北大西洋的冰冷海域到博恩霍尔姆岛的森林投资，Ocean Prawns的故事远不止于一份财务报告的表面数字。

回归常态：2025年利润“去泡沫”后的真实图景丹麦冷水虾巨头Ocean Prawns Group在2025年实现了税后利润4200万丹麦克朗（约合640万美元）。

这一数字较2024年创纪录的1.836亿丹麦克朗大幅下降，但几乎完全归因于2024年出售加拿大船只的一次性收入（1.48亿丹麦克朗）。

剔除这一非经常性项目后，2025年的业绩与2023年基本持平。“我们知道2025年不会重复2024年的非凡水平。”首席执行官Daniel Barslund表示，“当我们不考虑去年的资产剥离时，我们交付了一个处于稳健水平且符合预期的业绩。

我们对此感到满意。”截至2025年底，Ocean Prawns的权益资本达到10.9亿丹麦克朗，偿付能力比率高达77%，显示出极其稳健的财务结构。

对于一家以捕捞为核心业务的家族企业而言，这样的财务基础为其应对市场波动提供了坚实的缓冲垫。

逆风中的价格博弈：中国25%关税如何重塑竞争格局“捕捞仍然是Ocean Prawns的基石，但这也是一个条件可能迅速变化的行业。”Barslund的这一表述，在谈到中国市场时尤为深刻。

Ocean Prawns的主要产品是北极冷水虾（coldwater prawns，学名：Pandalus borealis）和格陵兰大比目鱼（halibut，学名：Reinhardtius Hippoglossoides），其捕捞区域覆盖加拿大、格陵兰和巴伦支海海域。

2025年，中国对加拿大海产品加征的25%关税成为公司面临的最大外部挑战。“我们的进口商无法完全消化这一额外成本。

因此，我们有时不得不在价格上做出让步，以保持市场竞争力。”Barslund坦言。

这一挑战揭示了一个更深层的现实：在全球海产品贸易中，尽管MSC认证等可持续标签提供了产品差异化，但在关税等宏观政策冲击面前，即使是行业领导者也难以将成本完全转嫁给下游。

Ocean Prawns不得不通过压缩自身利润空间来维持在中国市场的份额，这直接影响了其2025年的盈利表现。

值得注意的是，中国是Ocean Prawns全球增长最快的市场之一。

挪威冷水虾对华出口在2025年实现了244%的惊人增长，这反映出中国市场对北极虾类的强劲需求。

但关税壁垒的存在，使得欧洲供应商在争夺这一高速增长市场时面临结构性劣势。

多元化之路：从森林收购到本土投资除了核心捕捞业务，Ocean Prawns在丹麦博恩霍尔姆岛构建了一个独特的投资生态系统。

2025年，其投资组合中的Svaneke Bryghus、Fugato和Jens Moller Gudhjem等公司表现强劲，为集团提供了非捕捞业务的利润补充。

2025年底的一项举动格外引人注目：Ocean Prawns在博恩霍尔姆岛收购了超过695公顷的森林。

这一投资看似与海产品无关，实则与公司长期秉持的“三重底线”经营哲学一脉相承——在追求经济利润的同时，注重环境与社会责任。

该集团全球696名员工中，近250名受雇于博恩霍尔姆的关联公司，显示其作为地方经济支柱的角色。

在财务结构上，Ocean Prawns还面临一个独特的报表信息披露限制：由于丹麦的法律安排，部分由创始人Kristian Barslund Jensen拥有的丹麦注册船只（如Ocean Tiger、Ocean Laura和Ocean Freja）的业绩未纳入集团合并财务报表。

这意味着，Ocean Prawns实际控制的总捕捞能力可能大于合并报表所体现的数字——Atlantic Enterprise、Reval Viking、Vilkas、Lokys和Taurus才是计入报表的核心船队主体。

Ocean Prawns Group 2025年的业绩报告揭示了一个冷水虾贸易中的核心悖论：全球最顶尖的MSC认证虾类企业，在拥有品牌、品质和可持续性三重优势的条件下，依然无法在25%的关税落差前建立起有效的价格隔离带，最终不得不将部分成本以降价的形式自行吸收。

核心洞察在于：在全球海产品贸易进入“宏观政策主导”的新阶段后，即使是拥有行业最高认证标准和最强品牌溢价的龙头企业，也必须正视关税壁垒对定价权的极限压制。

而对岸的中国消费者则在这次被动让利中获得了一个短暂的品质需求窗口。

对中国采购方和从业者而言，2026年的核心策略应是“借势锁价”——在Ocean Prawns等海外供应商因关税压力而主动让利的窗口期内，果断锁定中期供应合同，同时将MSC等可持续认证作为国内市场差异化的卖点，利用消费者对品质和环保的认可度建立价格护城河。

风险方面，需持续关注中国对加拿大海产品关税政策的变化趋势，以及人民币兑美元汇率的波动——这两者将直接影响以丹麦克朗计价的进口成本。

对于Ocean Prawns本身而言，其695公顷的森林收购和博恩霍尔姆岛的本土投资表明，这家家族企业正在通过资产多元化和ESG布局来构建对冲主业风险的“第二道防线”。

这一战略能否在未来3-5年内为其提供稳定的非捕捞收入来源、进而增强整体抗风险能力，值得行业持续关注。

【进口牛肉】输华配额即将用尽，巴西肉企Frigol为员工安排集体休假

巴西主要牛肉生产商之一Frigol公司首席执行官卢西亚诺·帕斯孔向《价值报》表示，公司将从7月1日起，为其位于帕拉州北阿瓜阿祖尔工厂的近千名员工安排为期18天的集体休假。

该工厂是Frigol在巴西六家工厂中规模最大的一家，日屠宰量为1,250头，约70%的产量销往中国。

2025年底，中国为多个供应国设立了免关税牛肉出口配额，并于今年生效。

巴西的年度免附加税配额为110万吨，超出部分将被征收55%的关税，使销售变得不可行。

根据中国海关总署6月23日公布的数据，截至5月底，巴西已使用配额的65.4%，1至5月间已有72.37万吨巴西牛肉在中国清关。

由于中国按货物抵达港口时间计算配额，部分出口商预计，本月底或7月初装运的货物将用尽全部配额。

帕斯孔表示，帕拉州工厂向其他目的地出口受限，无法将原本供应给中国的全部产量转售到其他市场。“我们无法将原本供应给中国的全部产量转售到其他出口市场或巴西国内市场。

因此，生产节奏必须进行调整。”目前，部分原本销往中国的产品已转售给以色列、欧洲、加拿大、智利、美国和印度尼西亚的客户以及巴西国内市场，但即便如此，仍需削减产量。

北阿瓜阿祖尔工厂的发货量约占Frigol对华出口总量的30%，其他供应中国的工厂也将减产约20%。

在集体休假结束后，该工厂将以缩减规模恢复运营，产量将减少30%至40%，公司整体产量预计减少20%至25%。

帕斯孔表示，一切都将取决于市场状况。

他预计，随着10月前屠宰场需求减少，育肥牛价格可能略有下降，但需同时关注其他进口商和国内市场的需求变化。

预计采购将在10月左右恢复，以便货物于2027年1月抵达中国并计入新一年配额。

Frigol并非唯一因配额问题采取减产措施的企业。

JBS（其在巴西34家牛肉工厂中有18家获准对华出口）已从6月20日起停止生产面向中国的特定分割肉品。

六月初，部分获准对华出口的工厂也已降低屠宰速度。

除北阿瓜阿祖尔工厂外，Frigol还在圣保罗州、帕拉州和朗多尼亚州设有其他五家工厂。

继澳洲之后，巴西输华牛肉配额正在快速耗尽。

根据Terra Investimentos 测算：7 月 12–14 日将是最后一批能“享受”配额牛肉的装船时间；7 月 15 日后装船的牛肉，到中国港口时将全部触发 55% 额外关税。

考虑到众多工厂争抢配额的情况，这一期限很可能提前。

Frigol的管理层是很清醒的：与其去猜、去“卷”那几柜的配额内货柜，不如爽爽快快停产、放假。

Frigol属于实力较强的工厂，其动作具有标杆效果。

该厂放假，也验证了上述"7 月 12–14 日将是最后一批配额内牛肉发货"的可靠性。

预计接下来还会有其他巴西工厂陆续减产、放假。