久违的全国普涨！

4 月 12 日，猪价迎来本轮下跌以来最强势的全面反攻：广东暴涨 0.6 元 / 斤领涨全国，安徽、江苏、湖北、重庆、贵州涨 0.3 元 / 斤，浙江、江西、湖南、广西、四川、云南、甘肃涨 0.2 元 / 斤，其余多省跟涨 0.1 元 / 斤，仅东北两省小幅回调。

在五一备货启动、收储预期升温的双重驱动下，猪价彻底走出磨底泥潭，拐点正式确认！

今日猪价全景（4 月 12 日）今天的行情，是本轮下跌以来最振奋人心的一天：领涨王炸广东暴涨 0.6 元 / 斤，从 4.6-4.8 元 / 斤直接拉升至 4.9-5.1 元 / 斤，成为本轮反弹的绝对龙头；强势补涨安徽、江苏、湖北、重庆、贵州涨 0.3 元 / 斤，浙江、江西、湖南、广西、四川、云南、甘肃涨 0.2 元 / 斤；普涨格局福建、河南、海南、北京、天津、山西、河北、陕西等十余省涨 0.1 元 / 斤，全国仅吉林、辽宁小幅回调 0.1 元 / 斤；价格修复全国猪价从 3.8-4.8 元 / 斤的低位，全面回升至 3.8-5.1 元 / 斤，多数地区重回 4.5 元 / 斤以上，3 月底的反弹成果全部收复。

磨底行情再添变数！

4 月 9 日猪价延续分化调整：山西跌 0.3 元 / 斤领跌，湖北、广西、北京、天津、河北跌 0.2 元 / 斤，其余省份全线走平，东北、西南、西北等前期低价区彻底企稳。

在消费淡季延续、收储预期升温的背景下，市场进入 “最后磨底” 阶段，拐点信号正在酝酿。

1. 华北补跌：前期反弹后的正常回吐

北京、天津、河北等华北地区，4 月 8 日逆势上涨 0.1 元 / 斤，今日补跌 0.2 元 / 斤，属于反弹后的技术性回吐，并非趋势性走弱。

叠加本地供应相对宽松，屠企顺势压价，导致价格回调。

2. 湖北、广西补跌：区域供需错配的最后释放

湖北、广西等产区，前期出栏压力尚未完全出清，今日补跌属于供应压力的最后释放，随着出栏洪峰彻底收尾，后续跌势将彻底终结。

3. 东北、西南等低价区企稳：底部支撑彻底筑牢

经过节后的连续下跌与反弹，东北、西南等低价区猪价已逼近养殖成本线，养殖户惜售抗跌情绪浓厚，屠企压价空间耗尽，价格彻底企稳，标志着本轮下跌的绝对底部已经确认。

4. 消费淡季延续，反弹动力不足

当前仍处于猪肉消费淡季，终端餐饮、商超需求复苏缓慢，五一备货尚未全面启动，无法为猪价提供持续上涨的动力，市场只能维持磨底格局。

后续猪价拐点预判：磨底进入尾声，4 月中下旬迎关键窗口

1. 短期走势（4 月上旬）：跌势终结，低位震荡

随着低价区彻底企稳、补跌区域出清，全国猪价将在3.8-4.5 元 / 斤区间形成坚实底部，跌势彻底终结，进入低位震荡磨底阶段，不会再出现大幅下跌。

2. 中期拐点（4 月中下旬）：两大信号驱动，反弹窗口开启

猪价能否开启新一轮上涨，关键看两个核心信号：

3. 长期拐点（9 月后）：产能去化见效，趋势性反转

无论短期如何震荡，长期供需逻辑不变：持续深度亏损已倒逼能繁母猪存栏持续下滑，这部分去化将在 9 月后传导至生猪供应，叠加中秋、国庆消费旺季，猪价终将迎来趋势性上涨，突破 6 元 / 斤关口，行业回归盈利。

当地时间 4 月 8 日，霍尔木兹海峡在美伊临时停火协议生效仅数小时后再次全面关闭，多艘油轮被迫返航，大量船舶在海峡附近海域滞留。

伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫当天明确表示，伊美谈判尚未正式开始，伊方提出的 10 项停战条款已有 3 项遭到严重违反，"谈判基础已被彻底破坏"。

这一突发事件将通过能源、海运、化肥等多个渠道传导至国内饲料行业，给本已承压的畜牧养殖业带来新的成本上涨风险。

01谈判破裂以色列空袭触发伊朗强硬回应据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，4 月 8 日凌晨，以色列对黎巴嫩南部多个目标发动空袭，造成至少 3 人死亡，违反了美伊停火协议中 "各方不得在黎巴嫩战线采取军事行动" 的核心条款。

伊朗革命卫队随即宣布，鉴于以方 "蓄意破坏停火基础"，将全面关闭霍尔木兹海峡作为回应，直至以色列停止军事行动并向黎巴嫩方面道歉。

海上交通追踪系统数据显示，原本驶向霍尔木兹海峡出口处的希腊籍油轮 "AUROURA" 号在阿曼穆桑代姆半岛海岸附近突然 180 度掉头返回波斯湾深处，成为此次关闭事件中首批被迫返航的船只之一。

伊朗港口和海事组织当天还公布了海峡水域安全航路图，提醒往来船只注意航道内可能存在的各类反舰水雷，进一步加剧了航运中断的紧张局势。

02海峡再次关闭全球能源与农资供应链遭重创霍尔木兹海峡作为全球能源运输咽喉，承担着全球约 20% 的原油和 20% 的液化天然气运输任务，同时负责全球 46% 尿素和 45% 硫磺的海运贸易。

此次关闭将直接推高国际油价、海运运费和化肥价格，形成 "能源 - 农资 - 粮食" 的价格传导链条。

能源成本：国际原油价格在消息公布后快速上涨，布伦特原油期货一度突破 95 美元 / 桶，涨幅超 3%，将直接增加饲料生产中的电力、燃油等能源成本化肥价格：伊朗是全球主要尿素出口国之一，海峡关闭将加剧全球化肥供应紧张，尿素价格可能再次暴涨，进而影响国内玉米、大豆等饲料原料的种植成本，形成 "种植成本上升 - 原料价格上涨 - 饲料涨价" 的连锁反应03国内影响饲料价格承压，养殖行业雪上加霜当前国内饲料行业正处于 "原料价格高位波动、养殖端全面亏损" 的困境中，霍尔木兹海峡关闭将从三个维度加剧行业压力：对于畜牧养殖业而言，这无疑是雪上加霜。

加拿大财政部长与其中方对口官员上周五在北京讨论了供应链完整性及其他贸易事宜，两国在面临美国关税和贸易摩擦之际，正寻求加强双边贸易。

加拿大财政部长弗朗索瓦-菲利普·尚帕涅与中国国务院副总理何立峰举行了会晤。

他向记者表示，双方还讨论了地缘政治紧张局势对石油和天然气市场的影响，以及中国如何看待加拿大作为稳定能源供应国的问题。“我们正在成为首选合作伙伴。”他说。

根据中方发布的会议纪要，双方还同意在今年下半年举行高级别经济与金融对话。

尚帕涅表示，讨论主要集中在金融服务领域，但也涉及能源、猪肉贸易以及公平劳动实践。“加拿大非常重视供应链完整性，我们的双边贸易必须符合国际标准。”尚帕涅说。

与中国一样，加拿大自2025年1月特朗普政府上台以来，也成为美国关税的目标。

紧张的美国贸易关系对加拿大经济构成了重大挑战。

在特朗普政府的多项行动中，美国贸易代表办公室于3月宣布对包括加拿大和中国在内的60个经济体发起第二轮不公平贸易行为调查。

中国是加拿大第二大贸易伙伴，双边贸易额约为1200亿加元（合860亿美元）。

加拿大的目标是到2030年将对华整体出口增长50%。

加拿大总理马克·卡尼于1月与中国国家主席会面，以推动贸易从最大伙伴美国转向多元化。

卡尼访华后，中国暂停了对部分加拿大农产品的关税，但北京仍对加拿大猪肉进口征收25%的关税。

尚帕涅表示，他在会议中提到了这一问题。“我向中方传达的部分信息是，我们确实需要消除这些贸易摩擦。”他说，“次日我离开北京时，感觉我们已经奠定了基础。”尚帕涅补充说，汽车行业未被讨论。

此前有报道称，Stellantis正在评估与其中方合作伙伴浙江零跑科技在加拿大生产电动汽车的方案。

他表示，Stellantis需要履行其在加拿大投资和用工方面的义务。

“现在卖一头猪亏损近500元。”有着二十余年养猪经验的山东养殖户老王说。

老王给记者算了一笔账：生猪出栏体重按240斤计算，一头猪全程共需饲料864斤。

当前配合饲料价格为1.55元/斤，仅饲料成本就需1339元。

老王采用自繁自养模式，每头商品猪还需分摊老母猪的饲料与保健费用约200元，再加上水电、兽药、疫苗等杂项支出，每头约100元。

每头生猪总成本达1639元。

他表示，按4月1日生猪均价约4.8元/斤来计算，每头亏损约487元。“现在不光猪价低，饲料还一个劲地涨，进一步推高了养殖成本。”老王已经陷入“越养越亏”的境地。

猪价还在跌！

据最新统计，4月3日，屠宰企业散户主流收购120公斤-130公斤标准体重生猪平均价格为9.14元/公斤，较昨日价格下跌0.08元/公斤，共计19个省份猪价下跌。

近日，商务部、国家发展改革委、财政部宣布开展2026年第二批中央储备冻猪肉收储工作。

政策“出手”背后，是生猪价格持续“滑滑梯”的严峻现实。

农业农村部监测数据显示，3月第4周全国生猪均价已跌至每公斤10.68元，环比下跌3.3%，同比下跌29.8%，创近8年新低，部分地区外三元猪价格甚至探至5元每斤。

业内有“猪周期”的说法，这是中国经济中最具特色的周期性现象之一，每隔3-4年就会在生猪产业链上掀起一轮价格涨跌周期。

本轮周期自2022年末由高点回落后，到2026年4月，持续了49个月，达到了常年的周期时长。

那么，反转信号来了吗？

产能去化未达到目标 要回答这个问题，首先要看决定猪周期走向的重要指标，能繁母猪存栏量，这一指标直接决定未来的生猪出栏量。

2024年4月能繁母猪存栏量达到低点，之后这个数据一直在低位徘徊，2025年末全国能繁母猪存栏量为3961万头，但农业农村部最新设定的调控目标已下调至3650万头。

这意味着，市场认为目前产能仍过剩，市场供给过多，猪肉价格仍将持续下跌。

按照目标，还有300余万头的差距，若以现在的减少速度，还需3年。若要在今年达成目标，未来几个月产能淘汰速度必须加快。

值得注意的是，单纯看母猪数量已不足以反映真实供给，行业生产效率改变。

数据显示，行业PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）已从2017年的17.38头提升至2025年的24.34头。

同等能繁母猪存栏下，实际仔猪产出增加造成隐形的产能，进一步延长去化周期。

产能出清的“慢动作”，正是本轮周期被拉长的核心症结。头部猪企还在“硬扛” 猪价不断下跌，养猪的利润空间正在不断被压缩。

过往的猪周期之所以“急跌快涨”，是因为市场散户养殖占比大——他们抗风险能力弱，一旦陷入亏损就会快速淘汰母猪、缩减产能，推动市场迅速反转。

但今天的行业格局已截然不同。

数据显示，国内生猪养殖规模化率已超过70%。

2025年，前10养殖企业出栏量已超过30%。

大型企业凭借资本优势、技术优势和产业链优势，抗亏损能力显著增强。

即便在行业持续亏损的背景下，头部企业仍能维持产能，甚至逆势扩产。

以行业龙头牧原股份为例，其将养殖成本降至12元/公斤以下，今年计划进一步降低至11.5元/公斤，在当前猪价10元/公斤的行情下，头部企业每头仅亏1元多。

而中小养殖户和散户因无法降低成本，更容易在市场压力之下被淘汰。

头部企业“扛得住”、不愿退出，一定程度上减缓了行业出清的进程。

养猪也需“反内卷” 从去年开始，政策明确以“反内卷”为导向，要求头部养猪企业控制产能、地方落实调减任务。

2026年中央一号文件再次强调“强化生猪产能综合调控”。

2026年政府工作报告提出深入整治“内卷式”竞争，营造良好市场生态。

从行业研报来看，整体产能去化的可预测性在增强，有机构预计，猪价拐点有望在今年第二季度和第三季度出现，猪价中枢也有望逐步抬升。

另外，中东冲突加剧等地缘风险或带来玉米、大豆等饲料原料成本的急剧上涨。

进入3月，多家饲料企业已宣布上调饲料价格。

如果饲料成本加速上涨，猪价随之出现拐点，也并非不可能。

当然，走出这轮猪周期，更重要的，还是要看能繁母猪存栏量是否预期下降、落后产能是否被淘汰出清、调控政策是否持续发力这三大因素。未来，生猪价格将呈现什么样的走势？

中国农业科学院农业经济与发展研究所研究员、国家生猪产业技术体系产业经济岗位科学家王祖力介绍，本轮猪价下跌主要是供应高位、消费疲软、市场情绪悲观三重因素叠加的结果。

其中，供需失衡是主因。当前市场供应处于历史高位，近年来生猪养殖效率快速提升，进一步放大了市场供给压力，出栏量与猪肉产量持续处于饱和状态。

王祖力表示，在市场调节和政策调控的共同作用下，生猪产能正在有序调减过程中，但传导至市场供应量的下降尚需时日。

根据市场供需形势综合研判，当前生猪产业正处在“磨底期”，预计下半年行情将有所好转，但幅度相对有限。

受出口拉动和饲料成本下降影响，巴西生猪养殖业在2025年表现亮眼，当年生猪屠宰量达到创纪录的6069万头，较上年增长4.3%（增加251万头）。

巴西地理统计局本周四（18日）发布的季度动物屠宰调查完整结果显示，这是自1997年该系列统计开始以来的最高值。

这一成绩得益于全年出口量创纪录以及国内生产成本下降。

圣卡塔琳娜州继续领跑全国生猪屠宰，占巴西屠宰总量的28.2%，其次是巴拉那州（21.2%）和南里奥格兰德州（17.9%）。

据IBGE畜牧业经理介绍，谷物大丰收降低了饲料成本，加之国内市场保持坚挺，生产者利润空间趋于平衡。

外贸方面，菲律宾全年吸纳了巴西猪肉出口总量的25.8%。

仅2025年第四季度，生猪屠宰量就达1529万头。

生猪养殖业的亮眼表现，是巴西畜牧业全面增长的一个缩影。

2025年，巴西畜牧业在多个主要领域均创下绝对纪录。

牛屠宰量达到4294万头，较2024年大幅增长8.2%。

据IBGE研究人员介绍，这一市场呈现国内外需求旺盛、母牛占比高（占屠宰量的46.8%）的特点。

全国27个州中有25个州牛产量实现增长，圣保罗州、帕拉州和朗多尼亚州表现尤为突出。

随着牛供应量增加，制革厂收购的生牛皮也创下纪录，达4403万张。

禽肉产业也保持增长态势。

2025年肉鸡屠宰量达66.9亿只（增长3.1%），巴拉那州继续保持全国领先（34.4%）。

IBGE强调，该行业通过有效组织，成功避免了禽流感疫情可能带来的结构性损失。

在巴西恢复无疫状态期间，国内市场消化了部分产能，最终出口量仍创下新纪录。

鸡蛋产量也达到历史最高水平，全年生产495亿打，增长5.7%。

乳业方面，工业收奶量创下自1997年有记录以来的新高。

经卫生检验的乳制品收购量达275.1亿升，增长8.5%。

尽管在南部和东北部地区带动下增长显著，但国内供应增加叠加进口牛奶，给生产者价格带来压力。

2025年每升牛奶平均价格为2.56雷亚尔，较上年下降1.9%。