第37周中国鱼粉（fishmeal）库存连增六周、价格趋稳，同比仍涨64%。
秘鲁厄尔尼诺持续加剧，塔拉拉海温异常达10.1°C，极端厄尔尼诺概率升至44%，第二渔季前景堪忧。
秘鲁于9月15日启动资源考察。
印度鱼粉出口收入上半年飙升145%，正快速填补秘鲁在中国等亚洲市场的供应缺口。
2026年第37周，中国鱼粉（fishmeal）市场延续“库存修复、价格企稳”的格局：港口库存连续第六周攀升，首次报价连续第二周持稳，价格较7月历史高位回落约6%，但同比仍涨超64%。
然而，远在太平洋彼岸的秘鲁正面临日益严峻的厄尔尼诺挑战——海表温度异常突破10°C，极端厄尔尼诺概率升至44%，第二渔季前景蒙上浓重阴影。
全球鱼粉市场的供需天平，正经历着前所未有的结构性压力。
1 中国鱼粉（fishmeal）库存连增六周，价格趋稳但仍处历史高位区间第37周，中国主要港口鱼粉（fishmeal）库存连续第六周增加，周环比增长3.75%，但总量仍比去年同期水平低近50%。
随着库存持续累积，中国市场首次报价连续第二周保持稳定，结束了此前四周的连续下跌。
当前价格较7月底创下的历史高点低近6%，但同比涨幅仍超过64%，反映供需基本面依然偏紧。
据行业协会刊物Feed Trade报道，进口和国产鱼粉（fishmeal）价格均与前一周持平，市场交易整体清淡。
值得注意的是，自季节性休渔期结束以来，国产鱼粉原料供应低于预期，市场对后续价格走势存在分歧——部分认为供应缺口仍限制下行空间，另一部分则认为库存累积与需求疲软可能使价格承压。
2 秘鲁厄尔尼诺形势严峻：塔拉拉海温异常达10.1°C，第二渔季面临推迟风险秘鲁沿海的厄尔尼诺条件正持续恶化。
据利马经纪商MSI Ceres报告，塔拉拉海表温度异常达到10.1°C的创纪录水平，秘鲁渔业已连续两周录得零捕捞。
秘鲁多机构厄尔尼诺委员会ENFEN将12月至3月期间发生“极端”厄尔尼诺事件的概率上调至43-44%，沿海警报预计将持续至2027年夏季。
秘鲁生产部（Produce）将于9月15日启动为期一个月的资源评估考察，以决定中北部第二渔季的命运。
经纪商警告，影响第一渔季的鱼类稀缺和幼鱼比例偏高问题可能在第二渔季重演，存在推迟甚至取消的风险。
采购合同层面，生产商和买家已同意将合同推迟至第二渔季，若进一步延至2027年第一渔季，买家将获得逐案接受的权利。
秘鲁生产部长Juan Carlos Requejo已向国会提交紧急措施，包括约1840万美元专项拨款，并明确表示“厄尔尼诺是新常态”，需要长期规划。
3 秘鲁供应缺口扩大，印度加速填补中国市场份额秘鲁鱼粉（fishmeal）出口今年大幅下滑，在中国市场的降幅最为突出。
供应危机之下，印度正迅速填补秘鲁留下的空白——2026年上半年印度鱼粉出口收入飙升145%。
除中国外，印度还在越南、台湾、土耳其、日本等传统秘鲁鱼粉核心市场积极扩张。
经纪商指出，印度本土虾饲料行业优先消耗其增产份额后，剩余盈余正越来越多地流向此前由秘鲁主导的亚洲买家。
全球鱼粉贸易版图正经历深刻的格局重塑。
价格方面，IFFO最新数据显示，秘鲁和智利超级蒸汽鱼粉（super prime fishmeal）7月底价格同比高出98%以上，实现连续第六个月环比上涨，而鱼油（fish oil）价格环比保持稳定。
2026年第37周的中国鱼粉（fishmeal）市场呈现出“短期库存修复”与“长期结构性危机”并存的复杂格局：国内库存虽连增六周，但同比仍低近50%，绝对水平处于历史低位，而499吨的周增量仅是国产鱼粉季节性补充的体现，远不足以改变供需紧张的基本面。
真正的风险焦点远在秘鲁——塔拉拉海表温度异常达10.1°C创历史纪录，“极端”厄尔尼诺概率已升至44%，第二渔季面临延期甚至取消的实质性风险。
秘鲁生产部长宣布渔业紧急状态并拨款1840万美元应对，同时承认厄尔尼诺为“新常态”，这一表态意味着全球鱼粉供应的“秘鲁支柱”在2027年夏季前难以恢复正常。
在此背景下，印度鱼粉出口收入飙升145%正加速重塑贸易格局，但替代来源的产能增量尚无法完全弥补秘鲁缺口——中国上半年进口总量同比减少23%即是最直接的证据。
IFFO数据显示7月全球鱼粉价格同比飙涨98%，且已连续六个月环比上涨，价格超级周期远未结束。
对于采购方和从业者而言，核心应对逻辑应围绕三条主线展开：一是充分利用9月15日秘鲁资源考察这一关键决策节点，前瞻性地调整采购节奏与库存策略；二是加速推进多元化采购布局，将印度、越南、俄罗斯等替代来源的供应链关系从“应急补充”升级为“常态配置”；三是在配方创新与替代原料研发上加大投入，以应对可能持续至2028年的鱼粉高价环境。
当前市场的最大风险并非价格高低，而是秘鲁供应中断可能长达18个月的“时间错配”——等待价格回落或许并不是最有效的策略，主动调整供应链结构才能赢得主动。
