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乌拉圭比索兑人民币(UYUCNY) 0.1683
越南盾兑人民币(VNDCNY) 0.0003
南非兰特兑人民币(ZARCNY) 0.4191

从“有”到“优”:冷鲜多式联运破局之道,助力生鲜食品进出口降本增效

2026/08/20 来源:物流时代

多式联运是降低全社会物流成本、畅通国民经济循环的关键抓手。

近年来,我国多式联运设施体系逐步完善,但部分区域和节点仍面临联动不足、配套滞后等现实瓶颈。

如何打通物流梗阻,将“堵点”化为“通途”,成为亟待解决的现实考量。

近日,交通运输部、国家发展改革委、财政部等八部门联合印发《实施多式联运攻坚 打通堵点卡点行动方案(2026—2030年)》(以下简称《行动方案》),聚焦主要港口、重点内陆港、大型物流园区、规模化产业园区和中欧(亚)班列集结中心五大载体,系统部署现代化多式联运网络建设。

《行动方案》明确提出,力争用5年左右时间,推动约1000个主要货运节点实现多式联运功能升级,多式联运1小时换装率超过90%,沿海港口多式联运港区铁路进港率达到80%,长江干线主要港口铁路进港率实现100%。

发展多式联运,是完善现代化综合交通运输体系、发挥各种运输方式比较优势、降低全社会物流成本的关键举措。

当前,我国多式联运发展已取得阶段性成效,各类联运设施布局逐步完善,但部分区域、通道和节点仍面临联动性不足、设施配套不完善等问题。

下一阶段,应紧扣《行动方案》部署,以五大类货运节点为抓手,加快构建现代化多式联运网络,充分激发各运营主体协同效能,推动多式联运高质量发展。


01 提升主要港口多式联运功能

主要港口是连接国际贸易与国内流通的重要门户,也是铁水联运、江(河)海联运的主要承载地。

目前,全国共有主要港口63个,其中沿海主要港口27个、内河主要港口36个,已形成以上海港、宁波舟山港、深圳港、青岛港等枢纽港口为代表的世界级港口群。

近年来,我国主要港口多式联运发展取得一定成效,部分港口率先推进设施升级和功能优化,逐步实现铁路与港口高效衔接。

例如,宁波舟山港、广州南沙港、广西钦州港等推进铁路装卸区与港口堆场直通共享,大幅缩短了货物中转时间。

但多数港口仍存在集疏运体系不完善、各主体协同不畅、与内陆港联动不足等问题。

为此,应重点围绕高效组织、陆海联动、数智赋能、一体运营四个方面,着力提升主要港口多式联运功能。

一是高效组织方面,完善港口集疏运体系,“一港一策”推进铁路直通重点港口规模化港区码头堆场,加强港口短支航道和集疏运公路建设,减少货物二次装卸、转运和堆存;二是陆海联动方面,具备条件的港口可通过规划专用货运通道优化陆海联动布局,并依托内陆港强化与内陆地区联动,有效提升港口节点的辐射力和吸引力;三是数智赋能方面,加快数据互联互通与装备数智化改造,搭建一体化信息协同平台,整合货物追踪、运力调度、作业流程等全链条信息,实现集装箱装卸、中转、查验等环节智能化作业,推广自动化轨道式龙门吊、自动引导车、无人集卡等专业化设备应用,提升作业效率和准确性;四是一体运营方面,优化进港铁路运营管理机制,由港口统一负责多式联运及共享场站的生产组织、转运衔接、货运组织和安全管理,统筹多式联运列车接发、场内调车、设施设备共享等环节,实现运营组织一体化。


02 推进公共内陆港陆海联动

内陆港是在内陆地区建设的物流节点,具备货物存储、中转与分拨集散等与港口相似的物流功能,并可提供通关、报检等服务。

目前,我国不同类型的内陆港已超过300个,其中具备陆港代码的有179个,广泛分布于交通枢纽城市,承担集装箱集散、国际班列组织及区域物流集聚等功能,成为多式联运体系的重要支撑。

例如,宁波舟山港在义乌打造苏溪国际陆港,实现了设施一体化、场站自动化、信息一体化及港务船务关务一体化。

下一步,应对标先进经验,聚焦布局优化、功能完善和流程协同,推进公共内陆港陆海联动提质增效。

一是布局优化方面,统筹推进内陆港布局与改造升级,结合内陆地区产业布局和运输需求优化空间布局,重点完善中西部内陆港设施,推动内陆港与沿海港口、产业园区精准对接,避免同质化建设;二是功能完善方面,强化公共内陆港集装箱提还箱点功能,配备完善的存储、装卸、查验设施,实现集装箱就近提还、便捷流转,提升内陆货物集散效率;三是流程协同方面,推进关务、港务、船务前置,将沿海港口的报关、报检、订舱等功能延伸至内陆港,实现“内陆报关、港口放行”,简化通关流程、提升通关效率,推动内陆港与沿海港口无缝衔接、协同联动。


03 提升中欧(亚)班列集结中心运行效能

中欧(亚)班列集结中心是跨境多式联运的核心枢纽,是支撑班列高效开行、连接内陆腹地与国际市场、打通国际联运通道的关键载体。

目前,全国已布局建设沈阳、天津—石家庄、济南—青岛、连云港—徐州、金华(义乌)、合肥、郑州、武汉、长沙、广州、成都—重庆、昆明、西安、乌鲁木齐等14个集结中心,主要分布在中西部核心城市和沿海枢纽周边,承担班列组织、货源集拼、通关服务及线路协调等功能,逐步形成覆盖欧亚大陆的跨境联运节点网络。

当前,我国集结中心建设成效显著,部分中心通过设施升级和服务优化持续提升开行效能,但仍有部分中心存在货物集结能力不足、中转衔接不畅、口岸服务配套不完善、数智化水平偏低等问题,制约了运行效能的充分释放。

为此,应重点聚焦功能强化、服务提升和数智赋能,着力提升集结中心运行效能。

一是功能强化方面,完善货物集散、仓储、分拣、换装等配套设施,补强编组站及装卸车站到发线等设施,提升货物集聚能力,保障班列满载率;二是服务提升方面,在腹地范围内开行支线班列和组货班列,加强与国际联运节点的协同合作,提升班列运行效率和稳定性;完善口岸服务配套,实现“集货、报关、中转、发运”全流程一体化运作;三是数智赋能方面,推进集结中心数智化改造,探索搭建跨境联运信息协同平台,整合货源、运力、通关、物流等全链条信息,实现货物全程可视化追踪和运力智能调度。


04 推动大型物流园区更新

大型物流园区一般指占地约500亩、年货物吞吐量在150万吨以上的物流园区,是集聚物流资源、统筹货运组织的关键节点。

目前,我国大型物流园区超过2000家,正逐步向专业化、数智化转型。

部分园区精准对接产业需求,优化功能布局、升级转运设施,运营效能突出,但仍有部分园区存在功能布局混乱、转运设施不足、数智化水平偏低、与周边联运节点衔接不畅等问题,难以满足多式联运高质量发展需求。

为此,应重点聚焦布局协同、设施升级、数智赋能和运营优化,推动大型物流园区更新提质。

一是布局协同方面,新建或改扩建大型物流园区需与区域产业布局协调,明确功能定位,避免同质化建设,推动园区与港口、铁路场站、产业园区高效联通;二是设施升级方面,确保园区通铁路专用线和一级及以上集疏运公路,集中布设货运中转、仓储分拣、装卸换装等功能区,配备标准化、智能化转运设施,提升内联外通水平与多式联运组织效率;三是数智赋能方面,推动园区提升数智化水平,搭建一体化信息协同平台,实现信息实时共享和一体调度;四是运营优化方面,优化园区运营管理,整合物流企业、货代企业及配套服务企业资源,推动资源集约化利用,提升综合服务效能。


05 推动规模化产业园区交通联网

规模化产业园区是产业集聚与物流需求高度耦合的重要空间载体,也是多式联运需求的核心生成地。

目前,我国规模化产业园区数量众多,其中国家级产业园区、先进制造业集群、大型资源矿区产区等货物运输需求旺盛,是多式联运的重要服务对象。

当前,重点产业园区已率先布局多式联运相关设施,打造“园中园”模式,提升货物转运效率,但仍有部分园区存在联运功能不足、配套设施不完善、与多式联运枢纽衔接不畅等问题,难以满足高效转运需求。

为此,应重点聚焦功能配置、设施完善和联网联动,推动规模化产业园区交通联网提质。

一是功能配置方面,以国家级产业园区、先进制造业集群、大型资源矿区产区为重点,规划建设多式联运“园中园”,实现产业发展与多式联运协同赋能;二是设施完善方面,完善园区内海关监管设施、货物分拨中心、冷藏库、高标仓、期货交割仓等配套设施,适配不同类型货物的运输和存储需求,提升货物处理能力;三是联网联动方面,推动园区与多式联运枢纽、集疏运通道高效联通,构建“园区+枢纽+通道”的联运格局,优化园区与外部联运节点的衔接流程,提升货物转运效率。

多式联运,不只是多种运输方式的简单叠加,而是一场从“各自为政”到“系统集成”的物流组织变革。

以《行动方案》为指引,聚焦五大载体补短板、强联动、提效能,加快构建网络化、标准化、数智化的多式联运体系,这不仅是破解当前堵点卡点的现实之需,更是降低全社会物流成本、畅通国民经济循环的长远之策。

下一步,应以枢纽能级提升为支点,以信息互联互通为纽带,以运营组织一体化为核心,推动多式联运从“有”向“优”跨越,让货物在各类运输方式之间一路畅行。

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再收储8500吨冻猪肉!海外牧场“弃羊养牛”如何影响国内肉类进口格局?

据新西兰《Farmers Weekly》8月17日消息,新西兰牧场正在发生结构性转变:养殖户主动缩减绵羊规模,转向收益更高的肉牛养殖。

新西兰牛羊肉协会最新数据显示,截至2026年6月底,全国羊群存栏2278万只,同比下滑2%;肉牛存栏396万头,同比增长3.3%。

分区域来看,北岛降幅更大,羊群同比下降3%,南岛下降1.1%。

其中繁殖母羊、青年羊同步减少,青年羊降幅达到4.5%。

收益差异是核心驱动,肉牛养殖回报更高、饲草条件向好,驱使牧场主加大肉牛育肥。

叠加林地恢复、城镇化开发、劳动力短缺、农场代际传承难题,不少牧场土地退出养羊赛道。

值得留意,虽然羊群总量走低,但养殖效率提升对冲了一部分减量。

2026年母羊产羔率预计达132.3%,羔羊产量约1975万只,仅微降0.3%。


短期看,羔羊供给不会明显收紧,最终产出只受春季天气、羔羊成活率和出栏节奏扰动。

但隐患已经显现:对比2000‑2001年4226万只的峰值,新西兰羊群二十多年累计缩水46%。

即便繁殖效率不断提升,基础种羊基数持续走低,羊肉产量向上空间已经被锁死。

作为国内羊肉重要进口来源,新西兰当前羔羊产出尚可,出口供应短期保持稳定。

但存栏下行是长期趋势,如果羊群继续收缩,未来羊肉出口增量会受限。

放在全球羊肉供给偏紧的大背景下,新西兰羊群持续去化,或将对国际羊肉价格形成中长期支撑。

日本肉价狂飙!猪肉、鸡肉零售价双双打破23年历史最高纪录

8月日本肉类市场彻底 “涨声一片”,猪肉、鸡肉零售价创下2003年统计以来历史新高,牛肉、鸡蛋也长期高位运行,普通家庭吃肉压力陡增。

日本超市肉类货架行情有多夸张猪里脊肉:每100克290日元,折合人民币约14.2元,创下23年新高。

鸡腿肉:每100克156日元,折合人民币约7.6元,再度打破前期纪录。

不止猪鸡,国产、进口牛肉还有鸡蛋,连续五年价格居高不下,远高于常年平均水平。

超市里,不少民众开始减少肉类采购,网上调侃肉类快要变成奢侈品。

三重因素叠加,把肉价推上天:

1. 日元大幅贬值是核心元凶日本大量肉类、饲料依赖进口。日元走弱,直接拉高进口到岸成本;老百姓买不起进口肉,转头抢购国产肉,进一步把本土肉价拱高。

2. 供给端遭遇暴击高致病性禽流感冲击本土养鸡产业,国内产能收缩,鸡肉进口同步下滑,供给缺口直接显现。

3. 成本全线上涨饲料、燃料费用走高,叠加全球供应链扰动,养殖端成本压力顺畅传导到终端零售价。

补贴救得了一时,救不了根本为缓解民生压力,日本计划2027年4月下调食品销售税,从8%降至1%,政策为期两年。但行业专家并不乐观,涨价根源来自汇率、供应链、能源的长期问题。

减税只能短暂缓冲,很难彻底扭转高肉价局面,家庭的生活负担依旧沉重。

2026中国预制食材市场规模将破7400亿,大单品创新成核心竞争力

2026预制食材规模将破7400亿元C端消费占比突破30%

1、中国餐饮行业步入低速增长波动周期,存量博弈下高质量发展成核心主线2026年Q2中国餐饮门店规模回落至 801万家,相比2025年末尾门店减少40万家。

继2025年末门店数量阶段性冲高后连续两个季度收缩,行业存量出清仍在持续推进,门店总量告别扩容增长阶段,深度存量博弈与单店经营质量提升成为行业新周期核心发展主线。

2、2026年底中国预制食材市场规模超7400亿元,C端市场规模占比持续提升相关数据显示,2026年我国预制食材市场规模预计将攀升至7490亿元,随着消费习惯升级、渠道多元化、政策与技术加持,预制食材行业增长动能充足。

从市场结构上看,B端占比逐年缓慢回落,C 端市场占比将从 2020年20%提升至2026年30%+,个人、家庭消费正在成为预制食材新的重要增长引擎。

3、上游原料产地优势凸显,山东、河南、江苏领跑预制食材产业布局截至2026Q2,全国存续预制食材相关企业已达2.2万家,产业区域集聚效应显著。

依托丰富农牧原材料资源,山东、河南、江苏稳居行业注册量前三,山东以4100余家企业规模位居首位,河南、江苏企业数量分别超2900家、2500家,同比增速均保持高位。

省份层面除鲁豫苏皖外,其余地区布局体量均不足千家,原料供给能力成为决定地方预制食材产业竞争力的核心要素。

地方特色豆制品崛起健康小众蔬菜走热

肉制品菜品风味多元融合,菜品创新持续加速常见鲜肉预制食材同质化严重,猪油渣(增速503.7%)、腊肉(增速279.9%)、牛腱子肉(增速218.6%)等食材风味辨识度高,易于打造特色招牌菜,适配粉面、小炒、卤制等主流场景。

在基础肉类预制食材进入存量竞争的背景下,高辨识度风味肉类,成为餐饮品牌构建菜单特色、挖掘新增量的重要抓手。


【宏观数据】2026年巴西大豆与牛肉出口集中度再攀升,主导国际贸易流向

巴西出口商品篮子集中度在2026年进一步上升

尽管面临地缘政治紧张局势以及所谓的“特朗普效应”带来的不确定性,2026年巴西出口商品篮子的集中度进一步提高,少数大宗商品在对外销售中所占份额有所扩大。

根据瓦加斯基金会(FGV)外贸指标Icomex(由Canal Rural援引)的数据,今年1至7月,巴西五大出口产品占总出口的比重为46.7%,高于2025年同期的43.3%。

这些数据凸显了大宗商品在巴西贸易表现中的分量,同时也反映出巴西对价格波动、关税风险以及中国、美国、欧盟和阿根廷等主要贸易伙伴需求变化的敏感度。

7月份,出口和进口数量均较上年同期下降。即便如此,更高的价格提振了贸易总额,并有助于改善巴西的贸易顺差。

今年1至7月,原油是出口增长的主要动力,对出口增量的贡献率为33.2%。

大豆紧随其后,贡献率为22.44%,牛肉也继续位列巴西出口篮子中的关键产品。

仅就7月单月而言,原油、大豆和燃料油对出口贡献为正,而牛肉和铁矿石则对当月结果产生拖累。

就原油而言,7月出口数量下降8.2%,但价格上涨35.2%,使得该产品当月贡献保持正值。

价格抵消了数量的疲软

7月份,巴西总出口额增长6.2%,进口额增长7.6%。当月出口数量下降4.0%,但出口价格上涨10.7%。进口价格同样在数量下降的背景下上涨8.0%。

截至今年7月的累计数据,出口增长10.5%,得益于数量增长2.8%和价格上升7.1%。进口增长5.5%,数量仅微增0.2%,价格则上涨5.2%。

巴西7月实现贸易顺差71亿美元,使今年累计顺差达到490亿美元,较2025年同期增加118亿美元。

从贸易伙伴看,巴西对华贸易顺差增加81亿美元,对欧盟顺差增加29亿美元。

对美国的贸易逆差从21亿美元扩大至23亿美元,对阿根廷的顺差则从35亿美元收窄至12亿美元。

对于出口商、船运公司和物流运营商而言,巴西出口集中度的提高进一步强化了少数高货量链的重要性。

石油、大豆、牛肉、铁矿石及燃料相关产品继续主导着港口、仓储、内陆运输和远洋航运的需求。

这一趋势也带来了战略性风险。

更加集中的出口篮子在大宗商品价格有利时有助于支撑贸易顺差,但也使货物流向更容易受到大宗商品周期、卫生检疫限制、关税、地缘政治冲击以及少数主要买家需求变化的影响。

巴西对美出口创三年新低 前七月降12.2%

2026年1至7月巴西对美出口下降12.2%

根据巴西美国商会(Amcham Brasil)最新发布的《巴西–美国贸易监测报告》,2026年1月至7月,巴西对美国的出口同比下降12.2%,主要受那些面临更高美国关税的产品拖累。

今年前七个月,巴西对美出口总额为210亿美元,创下近三年来的最低水平。与2025年同期相比,对美出口减少了约29亿美元。

在适用最高额外关税(目前税率在25%至37.5%之间,此前曾高达50%)的商品中,降幅更为明显。

截至今年7月,这类产品出口下降31.5%,从46亿美元降至32亿美元,损失达14亿美元。

巴西美国商会会长阿布拉奥·内托(Abrão Neto)表示,数据表明双边贸易明显失去动力,关税最高的商品受到的影响更为严重。

他警告称,只要当前的关税环境持续存在,两国贸易很可能继续走弱,对双方经济均造成损害。

仅就7月单月而言,巴西对美出口额为36亿美元,较2025年7月下降5%。

这一结果打断了6月份的短暂回升——当时巴西对美出口自2025年8月加征更高关税以来首次出现同比增长。

适用25%至37.5%附加税的商品在7月下降25.7%。

相比之下,受《美国1962年贸易扩展法》第232条款覆盖的商品出口增长21.5%,主要得益于钢铁和铝产品的出口。

在今年前七个月中,高关税商品中降幅最大的行业包括胶合板、门、烟草、针叶木、花岗岩、水龙头和果汁等。受第232条款约束的半成品钢铁产品也仍处于负增长区间。

自美进口恢复增长

巴西从美国的进口在连续七个月下降后,于7月出现转向。当月进口额同比增长0.6%,达到43亿美元。

在出口下降而进口近乎持平的情况下,巴西7月对美贸易出现6.39亿美元的逆差。今年1至7月,双边逆差累计达23亿美元,较2025年同期扩大122.3%。

这一表现与巴西整体出口形势形成反差。

尽管对美出口下降12.2%,但今年前七个月巴西对全球总出口增长了10.5%。

即便出现下滑,美国仍为巴西第二大出口目的地,仅次于中国。

在巴西对美前十大出口产品中,有四种产品在美国市场下滑但在全球其他市场增长:原油(对美出口下降25.5%)、半成品钢铁产品(下降11.1%)、生铁(下降7.9%)和纸浆(下降5.3%)。

巴西美国商会表示,这一分化强烈表明关税对巴西对美销售的影响。

在受关税影响的主要产品中,前十大对美出口商品里有五种在今年前七个月出现下滑,尽管这些产品在其他市场的销售额均有所增长。

对于出口商、货运代理和港口运营商而言,这些数据表明巴美货运流向正在发生转变。

涉及木材、钢铁、金属、烟草、果汁及其他工业和农业产业链的产品正面临来自美国的需求减弱,而出口商则试图将货量转向其他目的地。

这一趋势也给贸易战略和物流规划带来更大压力。

如果关税持续抑制对美发货,巴西出口商可能需要调整航线、合同和市场重点,尤其是对于那些依赖稳定远洋航线运往北美港口的货物。

南美牛肉巨头MBRF二季度财报:营收创历史新高,高息拖累净利润大跌19.5%

MBRF(B3代码:MBRF3;OTC代码:MBRFY)公布2026年第二季度归属于股东的净利润为6900万雷亚尔,同比下降19.5%,尽管营收和营业利润均有所增长。

净营收创下407.2亿雷亚尔的历史新高,同比增长4.9%。

调整后EBITDA增长5.4%,达到32.0亿雷亚尔,利润率基本持平于7.9%,而2025年第二季度为7.8%。

然而,经营状况的改善并未清晰地传导至净利润。

MBRF的净财务亏损扩大23%,至17.8亿雷亚尔,主要由于利息成本上升。

净利息支出增长22.7%,达到14.2亿雷亚尔。

公司录得税前亏损3.82亿雷亚尔,而上年同期亏损3.08亿雷亚尔。得益于4.23亿雷亚尔的所得税和社会贡献正项,MBRF得以保持盈利。

销量增长1.5%,达到197万吨,创第二季度历史新高。出口量增长10.8%,而国内销量下降3.1%。

国际收入增长16.5%,达到127.1亿雷亚尔,抵消了国内市场仅0.4%的增长。产生美元收入的企业占合并销售额的72%,其中美国占总收入的45%,巴西占23%。

成本增速超过营收

销售商品成本增长5.5%,增速高于营收,反映出美洲地区牛只采购成本上升、通胀以及物流费用增加。这些压力包括巴西柴油价格上涨,以及因中东冲突导致的货运改道。

受此影响,毛利润仅增长1.1%,达到48.7亿雷亚尔,毛利率从12.4%收窄至12%。

效率提升计划部分抵消了上述压力。

本季度MBRF+项目带来3.28亿雷亚尔的收益,而Marfrig与BRF整合产生的协同效应共计1.58亿雷亚尔。

累计实现的协同效应已达到公司2026全年目标的47%。

销售、一般及管理费用基本稳定在35.8亿雷亚尔。占营收比重方面,SG&A下降0.4个百分点至8.8%,其中行政费用下降13%。

BRF仍是盈利引擎

BRF继续支撑合并利润,占MBRF调整后EBITDA的79%。

该部门营收增长1.1%,达到154.3亿雷亚尔,调整后EBITDA增长3.8%,达到26.0亿雷亚尔。其调整后EBITDA利润率从16.4%扩大至16.8%。

在巴西,BRF的销量虽较2025年第二季度仍下降6.5%,但较今年第一季度增长4.6%。出口量同比增长9.3%。

Sadia Halal实现创纪录盈利。

根据未经审计的管理层数据,该业务单元调整后EBITDA达到9500万美元,较上年同期的4600万美元增长逾一倍。

其利润率从9.2%升至16.1%,营收为5.90亿美元。

北美营收增长,但利润率仍微乎其微

在北美,美元计价营收增长14.9%,达到37.5亿美元,得益于牛肉价格高企和销量2%的增长。

然而,这部分增量营收几乎未能转化为EBITDA。该部门调整后EBITDA仅增长1.7%,至2600万美元,利润率为0.7%,上年同期为0.8%。

牛只采购基准成本上涨15.9%,反映出美国牛群规模缩小和动物供应紧张。北美占MBRF合并营收的46%,但仅占调整后EBITDA的4%。

在南美,营收增长26.4%,达到63.9亿雷亚尔,得益于销量增长8.8%以及价格走强。

调整后EBITDA增长22.1%,达到5.70亿雷亚尔,尽管利润率从9.2%下滑至8.9%。

净债务达450亿雷亚尔

现金转化仍是本季度最薄弱的环节之一。

经营现金流总计21.7亿雷亚尔,但不足以覆盖14.1亿雷亚尔的资本支出和16.2亿雷亚尔的财务费用,最终导致现金消耗8.64亿雷亚尔。

公司将部分压力归因于BRF在途运往中东的库存增加、肉牛育肥场满栏、促销活动前的季节性备货以及供应商付款条件的变更。

截至6月末,净债务为450.1亿雷亚尔,较第一季度增长2.4%,较上年同期增长19.7%。

杠杆率从3月份的3.37倍和上年同期的2.74倍上升至调整后EBITDA的3.41倍。

总债务达到681.2亿雷亚尔,同比增长12.3%。

短期债务飙升73.7%,至146.8亿雷亚尔,而现金及金融投资总额为231.1亿雷亚尔。

尽管存在现金消耗,MBRF在本季度仍回购了2.616亿雷亚尔的自有股份。

业绩表明,这家更加一体化的公司在其主要市场实现了效率提升和增长,但仍难以将EBITDA转化为净利润和现金。

BRF正在抵消美国牛肉周期低迷盈利能力的影响,而高额利息成本、营运资金需求和杠杆率继续制约着盈利能力的改善。

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