秘鲁中北部鳀鱼捕捞禁令无限期延长，引爆全球鱼粉供给危机。
2026年第25周，中国秘鲁超级蒸汽鱼粉现货报价突破23,000元/吨，同比飙升73%，连续八周刷新历史纪录。
外盘报价站稳3,000美元/吨。
中北部配额完成率仅24.36%，创近十年最低，生产商面临约7.1万吨超卖缺口。
全球鱼粉产量预计跌破500万吨，为2016年以来最低。
中国港口库存持续消化，实际可售秘鲁鱼粉不足10万吨。
上游涨价正快速向下传导——水产饲料企业6月密集调价，特种饲料单吨最高涨500元，养殖利润空间严重压缩，行业正面临供给、成本与市场的三重考验。
2026年6月，秘鲁中北部鳀鱼捕捞禁令的无限期延长，将全球鱼粉（fishmeal，原料学名：Engraulis ringens）市场推入一场前所未有的供给风暴。
中国进口价格在连续第八周上涨后站上每吨23,000元的历史高点，同比涨幅高达73%。
生产商超卖7.1万吨的缺口、全球鱼粉近十年最低的产量预期，以及养殖行业正在承受的饲料成本压力，让这场危机的全貌逐步清晰。
本文将梳理当前鱼粉市场的最新动态与产业链传导逻辑。
秘鲁超级蒸汽鱼粉现货突破23,000元/吨，外盘站稳3,000美元2026年第25周，中国进口秘鲁鱼粉（Peruvian fishmeal，原料学名：Engraulis ringens）现货价格再度跳涨。
截至6月21日，秘鲁超级蒸汽鱼粉（蛋白含量≥68%）运至上海港的现货报价已升至每吨22,900-23,000元人民币，一周内每吨再涨1,000元。
这一价格较2025年同期高出9,700元/吨，累计涨幅高达73%，且已连续八周刷新历史纪录。
外盘方面，秘鲁厂商手中货源稀缺，惜售情绪浓厚，新季超级蒸汽鱼粉预售参考报价继续维持CNF每吨3,000美元的历史高位。
据国际海洋原料组织（IFFO）数据，秘鲁与智利超级蒸汽鱼粉的基准价格在5月环比再涨7%，连续第四个月上涨，自1月以来的累计涨幅已超过四分之一。
供需失衡之下，没有等级可以幸免。低品质鱼粉和中国国产鱼粉价格同样强势跟涨。山东荣成地区63%蛋白国产鱼粉报价已涨至20,300元/吨。
即使是低品质的零散批次，在中国市场也有买家愿意以接近顶级等级的价格收购。
配额完成率不足25%，生产商超卖7.1万吨难以填补此轮鱼粉供给危机的直接推手是秘鲁中北部海域的鳀鱼捕捞禁令被无限期延长。
原定于6月11日重启的捕捞窗口已被无限期推迟，秘鲁生产部（PRODUCE）和海洋研究院（IMARPE）表示，只有在海洋条件允许可持续捕捞时才会恢复作业。
捕捞进度的滞后程度远超往年。自4月9日开捕至6月初，秘鲁中北部累计渔获量仅约46.6万吨，对应191万吨的年度配额，完成率仅为24.36%，为近十年最低水平。
3月鳀鱼捕捞量更是遭遇断崖式下滑——当月仅3,100吨，较上年同期的56,500吨暴跌94.5%。
气候因素是危机的深层根源。秘鲁ENFEN监测机构指出，沿岸厄尔尼诺现象至少持续至2026年8月，而全球厄尔尼诺现象可能延续至2027年2月。
异常升高的海水温度迫使鳀鱼向更深和更南的冷水区迁移，幼鱼比例在多个海域持续超过50%的安全阈值。
这场供给危机的严重程度还体现在一个关键数字上：秘鲁鱼粉生产商已签署的销售合同比实际可交付产量多出了约71,000吨。
在无新货到港的情况下，这一巨大供应缺口短期内无法填补。虽然秘鲁南部第一捕季已于6月15日启动，配额为25.1万吨，但预计仅可产出约5.6万吨鱼粉。
这对缓解全球供给紧张而言效果有限。
全球鱼粉供应正面临更宏观的产能收缩。据IFFO预测，2026年全球鱼粉产量将跌破500万吨，为近十年来最低水平，较近年约560万吨的年均产量锐减。
上一次出现类似情况还是2016年的超强厄尔尼诺事件。
中国实际可售库存不足10万吨，水产饲料年内已多次涨价供给端的紧绷直接反映在中国港口的库存数据上。
截至6月中旬，全国港口鱼粉总库存约为17.4万吨。
然而，行业调研显示，大量库存已被大型饲料企业提前锁定，真正可供市场自由流通的秘鲁鱼粉仅为不到10万吨。
新货到港节奏也在放慢，饲料厂普遍采取按需提货的模式，市场呈现"低库存、货集中、强成本"的格局。
从上游到下游，价格上涨的传导链路清晰而迅速。
6月中旬以来，海大、通威等国内头部水产饲料企业已密集发布新调价通知，覆盖虾料、加州鲈料、黄颡鱼料、金鲳鱼料等特种水产饲料，单吨最高涨幅达500元。
梳理年内行情，水产饲料涨价潮已延续多轮：福建、华东地区虾料年内累计最高涨幅已达1,550元/吨；鳗鱼料两轮调价累计涨幅达2,500元/吨。
不同品类饲料受鱼粉价格的影响程度差异显著。特种水产饲料中鱼粉添加比例可达30%-50%，成本压力最为直接；四大家鱼等常规饲料受影响较小。
但整体而言，水产养殖行业正面临"饲料涨、鱼价平"的双重挤压——终端水产品行情分化，部分品种价格走势偏弱，养殖户的利润空间正在被持续压缩。
对于养殖从业者而言，这场由全球厄尔尼诺和地缘资源博弈引发的原料风暴，正在演变为一场对经营韧性的严酷考验。
市场短期内仍将处于供应紧张、价格高位的状态，一直到秘鲁中北部捕捞真正重启、新季鱼粉补充到港——而这一窗口，可能至少需要等到2026年三季度末。
当前全球鱼粉市场的供给危机并非单纯的周期性波动，而是一场由厄尔尼诺气候事件驱动的结构性供给坍塌与产业链定价权再分配的复合型风暴。
从因果链来看，秘鲁中北部捕捞的无限期停摆是"导火索"，但更深层的原因在于全球厄尔尼诺现象的持续性——ENFEN预计可能延续至2027年2月，这意味着鱼群资源分布的异动将远超单个捕捞季的时间尺度。
生产商超卖71,000吨的缺口则揭示了产业链风险管理的深层漏洞：在资源不确定性的环境下，预售合同机制反而放大了危机的财务破坏力。
趋势上，未来3-6个月的核心变量不在价格本身，而在于IMARPE能否在7-8月的冷水脉冲窗口期找到降低幼鱼比例的科学依据——如果无法在第三季度重启捕捞，全球鱼粉供给将进入真正的"断供"状态，届时23,000元/吨的价格可能并非顶点，而只是新一轮上涨的中继。
决策层面，中国饲料企业与养殖户当前最务实的应对策略不是"等待落价"，而是主动缩短采购周期、增加替代原料使用比例，同时调整养殖品种结构——从高鱼粉依赖的特种品种（如加州鲈、鳗鱼）适度转向低鱼粉品种（如四大家鱼、罗非鱼），以降低经营杠杆。
对于贸易商而言，当前的实际可售库存不足10万吨意味着持有货源的议价能力极强，但需警惕高位囤货的流动性风险叠加下游饲料厂抵制情绪升温带来的"有价无市"局面。
总体而言，这场鱼粉风暴的本质是全球水产养殖业对气候风险的集体"压力测试"——那些能够在供应链波动中建立弹性应对机制（技术替代、库存管理、品种优化）的企业，将在这场行业洗牌中确立长期的竞争优势。
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