“现在卖一头猪亏损近500元。”有着二十余年养猪经验的山东养殖户老王说。
老王给记者算了一笔账：生猪出栏体重按240斤计算，一头猪全程共需饲料864斤。
当前配合饲料价格为1.55元/斤，仅饲料成本就需1339元。
老王采用自繁自养模式，每头商品猪还需分摊老母猪的饲料与保健费用约200元，再加上水电、兽药、疫苗等杂项支出，每头约100元。
每头生猪总成本达1639元。
他表示，按4月1日生猪均价约4.8元/斤来计算，每头亏损约487元。“现在不光猪价低，饲料还一个劲地涨，进一步推高了养殖成本。”老王已经陷入“越养越亏”的境地。
猪价还在跌！
据最新统计，4月3日，屠宰企业散户主流收购120公斤-130公斤标准体重生猪平均价格为9.14元/公斤，较昨日价格下跌0.08元/公斤，共计19个省份猪价下跌。
近日，商务部、国家发展改革委、财政部宣布开展2026年第二批中央储备冻猪肉收储工作。
政策“出手”背后，是生猪价格持续“滑滑梯”的严峻现实。
农业农村部监测数据显示，3月第4周全国生猪均价已跌至每公斤10.68元，环比下跌3.3%，同比下跌29.8%，创近8年新低，部分地区外三元猪价格甚至探至5元每斤。
业内有“猪周期”的说法，这是中国经济中最具特色的周期性现象之一，每隔3-4年就会在生猪产业链上掀起一轮价格涨跌周期。
本轮周期自2022年末由高点回落后，到2026年4月，持续了49个月，达到了常年的周期时长。
那么，反转信号来了吗？
产能去化未达到目标 要回答这个问题，首先要看决定猪周期走向的重要指标，能繁母猪存栏量，这一指标直接决定未来的生猪出栏量。
2024年4月能繁母猪存栏量达到低点，之后这个数据一直在低位徘徊，2025年末全国能繁母猪存栏量为3961万头，但农业农村部最新设定的调控目标已下调至3650万头。
这意味着，市场认为目前产能仍过剩，市场供给过多，猪肉价格仍将持续下跌。
按照目标，还有300余万头的差距，若以现在的减少速度，还需3年。若要在今年达成目标，未来几个月产能淘汰速度必须加快。
值得注意的是，单纯看母猪数量已不足以反映真实供给，行业生产效率改变。
数据显示，行业PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）已从2017年的17.38头提升至2025年的24.34头。
同等能繁母猪存栏下，实际仔猪产出增加造成隐形的产能，进一步延长去化周期。
产能出清的“慢动作”，正是本轮周期被拉长的核心症结。头部猪企还在“硬扛” 猪价不断下跌，养猪的利润空间正在不断被压缩。
过往的猪周期之所以“急跌快涨”，是因为市场散户养殖占比大——他们抗风险能力弱，一旦陷入亏损就会快速淘汰母猪、缩减产能，推动市场迅速反转。
但今天的行业格局已截然不同。
数据显示，国内生猪养殖规模化率已超过70%。
2025年，前10养殖企业出栏量已超过30%。
大型企业凭借资本优势、技术优势和产业链优势，抗亏损能力显著增强。
即便在行业持续亏损的背景下，头部企业仍能维持产能，甚至逆势扩产。
以行业龙头牧原股份为例，其将养殖成本降至12元/公斤以下，今年计划进一步降低至11.5元/公斤，在当前猪价10元/公斤的行情下，头部企业每头仅亏1元多。
而中小养殖户和散户因无法降低成本，更容易在市场压力之下被淘汰。
头部企业“扛得住”、不愿退出，一定程度上减缓了行业出清的进程。
养猪也需“反内卷” 从去年开始，政策明确以“反内卷”为导向，要求头部养猪企业控制产能、地方落实调减任务。
2026年中央一号文件再次强调“强化生猪产能综合调控”。
2026年政府工作报告提出深入整治“内卷式”竞争，营造良好市场生态。
从行业研报来看，整体产能去化的可预测性在增强，有机构预计，猪价拐点有望在今年第二季度和第三季度出现，猪价中枢也有望逐步抬升。
另外，中东冲突加剧等地缘风险或带来玉米、大豆等饲料原料成本的急剧上涨。
进入3月，多家饲料企业已宣布上调饲料价格。
如果饲料成本加速上涨，猪价随之出现拐点，也并非不可能。
当然，走出这轮猪周期，更重要的，还是要看能繁母猪存栏量是否预期下降、落后产能是否被淘汰出清、调控政策是否持续发力这三大因素。未来，生猪价格将呈现什么样的走势？
中国农业科学院农业经济与发展研究所研究员、国家生猪产业技术体系产业经济岗位科学家王祖力介绍，本轮猪价下跌主要是供应高位、消费疲软、市场情绪悲观三重因素叠加的结果。
其中，供需失衡是主因。当前市场供应处于历史高位，近年来生猪养殖效率快速提升，进一步放大了市场供给压力，出栏量与猪肉产量持续处于饱和状态。
王祖力表示，在市场调节和政策调控的共同作用下，生猪产能正在有序调减过程中，但传导至市场供应量的下降尚需时日。
根据市场供需形势综合研判，当前生猪产业正处在“磨底期”，预计下半年行情将有所好转，但幅度相对有限。
