近期，全国柑橘市场价格整体呈下行趋势，从广西的砂糖橘、沃柑，到四川的耙耙柑、爱媛，多个主流品种价格集体跳水，产地收购价屡创新低。

据监测数据显示，3月21日当天，茂谷柑价格跌幅最大（9.17%），均价仅1.58元/斤；耙耙柑、砂糖橘、皇帝柑等品种也均有下跌，其中耙耙柑价格较两日前下跌1.88%，均价3.12元/斤，而产地实际收购价更低。

沃柑价格跳水明显。

广西双桥沃柑市场批发价仅1.4-1.5元/斤，前几年约3元，2015年刚推出时高达10元/斤。

当地果农称，一亩果园产五六千斤，成本约5000元，每斤卖1元才能保本。

云南宾川、四川眉山等主产区沃柑价格也不容乐观，普遍跌至1.5-2元/斤，低价下销售热度平淡。

据云南省农业农村厅3月18日通报，全省柑桔类冷库库存量约18.6万吨，同比减少12.3%，云南本地沃柑在库量不足5万吨，且以中转仓为主，农户自储比例低于8%。

但是即便库存下降，也难改价格低迷现状。

耙耙柑的处境同样艰难。

四川蒲江作为核心产区，25-26产季总产量突破50万吨，大幅丰产却遭遇滞销。

目前当地产地通货价跌至1.5-1.9元/斤，次果甚至低至1.3元/斤，连采摘成本都难以覆盖。

截至3月中旬，当地仍有一半左右的耙耙柑挂在树上，加上冷库积压的18万吨货源，双重库存让果农们焦头烂额。

广西桂林的砂糖橘更是经历了“过山车”式降价。

年前产地收购价还有1.7元/斤，果农们盼着涨价惜售，可春节一过，价格直接跌至0.7元/斤，依旧无人问津。

此外，晚熟椪柑、爱媛等品种价格也纷纷“破防”，晚熟椪柑0.3元/斤，冻库爱媛仅0.8元/斤，价格之低创下近年新低。

柑橘价格集体走低是多重因素叠加的结果。

产能严重饱和是最关键原因，我国柑橘栽培面积稳定在4500万亩左右，年产量持续增长。

2024年全国总产量达6791万吨，2025年仍处高位，按14亿人口算，人均需消费46公斤以上才能消化。

而且这两年果农跟风扩种，广西、云南、四川等主产区种植面积大增。

广西、云南因天气有利供应增长明显，预计25/26季柑/桔子产量达2710万吨，较上一季略有增长，供远大于求局面难改。

出口受阻进一步加剧了国内市场的压力。

我国柑/桔子出口量近五年实现翻番，24/25季出口量达121.5万吨，较21/22季增长一倍多，预计25/26季出口量将达到125万吨。

中东、东南亚是柑橘的重要出口市场，但今年以来中东局势持续紧张，红海航运受阻，物流成本暴涨3倍以上。

外贸客商不敢轻易下单，原本计划出口的柑橘只能回流国内，进一步挤压内销市场空间。

部分品种品质下滑拉低整体行情。

四川眉山、成都等产区受去年高温干旱和今年冻害影响，果子糖度不足、果皮有斑点，好果占比低；今年南方雨季延长，柑橘糖酸比普遍降15%，果实软腐病发病率超20%，品质受影响。

此外，部分果农急于变现提前采摘未成熟果子，口感差，影响消费者复购意愿，致使优质果难卖价、普通果滞销。

加拿大纽芬兰与拉布拉多省政府就2026年雪蟹捕捞季价格争议发布强硬声明，援引法律要求4月6日前必须定价，并明确表示现行法律不允许罢工。

此举将代表捕捞者的工会置于抉择关口：是接受谈判程序，还是重演过去几年的“集体停航”？

与此同时，一项驳回工会巨额补薪申诉的仲裁裁决刚刚生效，而最佳市场销售时机正分秒流逝。

全球最大雪蟹产区的开季序幕，在政策、劳资与市场的三角拉力中紧张拉开。

距离4月6日的最后期限仅剩数日，一场关乎全球雪蟹（Snow crab， Chionoecetes opilio）价格风向标的终极博弈，在加拿大纽芬兰与拉布拉多省的海岸线上进入读秒阶段。

省政府一纸声明强硬划下红线：依法定价，不许罢工。

然而，手握渔网却不乏抗争历史的捕捞者们，是否会再次选择集体“停航”？

另一边，加工商焦急地看着日历，担心错过转瞬即逝的春季市场高价窗口。

与此同时，一项驳回工会巨额补薪诉求的仲裁裁决刚刚落地，为这场本就复杂的价格战增添了新的注脚。

全球最大雪蟹产区的这个春天，注定在谈判桌与码头边的对峙中开场。

政府亮出法律底牌，罢工之路被明确封堵在捕捞季开幕前夕，纽芬兰与拉布拉多省政府采取了罕见的清晰立场，试图为持续数周的价格谈判僵局强行按下“暂停键”。

3月26日，省政府援引《渔业集体谈判法》，明确指令整个雪蟹产业必须在4月6日前设定出码头收购价，并宣布常设价格设定小组将于3月30日举行听证会。

声明中最具分量的一句话是：“立法并未规定罢工或停工……目前尚未进行任何修改。”这直接回应了渔业食品联合工会（FFAW）近期争取罢工权的核心诉求，意味着在法律层面，捕捞者以罢工施压的路径已被官方预先封堵。

政府此举意在避免重演2023年长达39天的非法罢工停航事件，那一次给产业带来了巨大的经济损失和信誉损伤。

工会与时间的赛跑，历史“停航”会否重演？

尽管法律通道被关闭，但博弈并未结束。

FFAW工会此前已多次扬言将抵制今年的价格设定程序，其主席直至3月23日仍在社交媒体上宣称“不会为雪蟹设立价格设定小组”，并推动立法修改以获取罢工权。

政府的强硬声明后，工会暂时陷入沉默。

根据规则，如果双方在3月28日前谈判破裂，则需向定价小组提交最终报价；若只有一方提交，则该报价可能直接成为本季定价。

历史是一面镜子：在2022、2023和2024年，捕捞者都曾通过集体拒绝出海（“停航”）来抗议价格，这虽被裁定为“非法罢工”，却是他们表达不满的有效手段。

如今，面对政府施压和即将流逝的最佳销售时机（圣劳伦斯湾等其他产区已或即将开捕），捕捞者工会正进行一场艰难抉择：是遵守程序，还是再次祭出“停航”武器？

仲裁裁决落地与市场时机，双重压力塑造谈判桌除了当下的对峙，两股来自不同方向的力量正在深刻影响谈判桌上的天平。

一股力量是刚刚落地的仲裁裁决。

针对FFAW要求加工商补发2025年捕捞季每磅约1加元差价（总额声称约1亿加元）的申诉，独立仲裁员已于2月驳回。

裁决书指出，行业长期使用“30磅装5-8盎司蟹段”作为定价标准，工会当时已接受此方式，故不能在季后推翻。

这项裁决虽了结了旧账，但也削弱了工会在当前谈判中部分道德与财务上的 leverage。

另一股力量则是紧迫的市场时机。

加工商代表直言不讳地警告，雪蟹市场有显著的“早鸟红利”，季初美国批发市场供应空虚时价格最高。

任何开捕延迟都会导致NL雪蟹错失峰值，最终损害产业链所有环节的利益。

在历史纠纷尘埃落定与眼前商机稍纵即逝的双重背景下，理性妥协的窗口正在收窄。

日本最新消费调查揭示回转寿司市场剧变：超75%消费者要求MSC/ASC认证海鲜，同时消费行为从“传送带自取”快速转向“数字点餐”。

然而，在可持续理念高涨的另一面，是人均消费严控在2000日元以内的极致性价比追求。

三文鱼连续十五年最受欢迎，但供应链正面临认证成本上升与终端涨价艰难的双重挤压。

当“可持续”成为全球餐桌的必答题，日本这个海鲜消费大国给出了来自大众餐饮一线的答案。

最新调查显示，超过75%的日本消费者在走进一家平价回转寿司店时，心中已有了明确选择：他们希望吃到带MSC或ASC“绿标”的认证海鲜。

这不仅是观念的转变，更伴随着行为的重塑——直接点餐取代了观望传送带，减少浪费的举措能直接赢得好感。

然而，在环保意识高涨的另一面，是人均不到2000日元的严苛消费预算和永不妥协的性价比追求。

日本回转寿司，这个曾经以工业化流水线颠覆传统的行业，正站在可持续需求与成本压力交织的新十字路口。

绿标海鲜成主流期待，消费行为向“订单驱动”转型一项覆盖3000名月度活跃消费者的调查，清晰描绘了日本回转寿司市场的新风向。

最引人注目的发现是，超过75%的消费者明确期望在回转寿司店消费获得MSC或ASC认证的海鲜。

这表明，可持续性已从小众的环保主张，渗透进以平价、便捷著称的大众餐饮消费决策中。

与此同时，消费者的用餐方式发生了根本性变化：超过75%的人表示，现在更多通过数字设备直接点餐，而非从传送带上取食。

超过半数消费者，支持那些通过优化运营（如减少传送带以降低浪费）来践行环保的连锁品牌。

行业正从“传送带环绕”的实体展示模式，悄然转向“屏幕点选、后台现制”的数字化订单驱动模式。

严控预算与多元场景并存，三文鱼“性价比之王”地位稳固尽管消费观念升级，但消费者的支出纪律极其严格。

人均每次消费额仅为1980日元（约合93元人民币），性别差异明显（男2175日元，女1785日元）。

每次平均食用9.9盘寿司。

在选择餐厅时，低价、新鲜、就近三大因素占据绝对主导，凸显了在通胀与“鱼荒”背景下，大众市场极致的价格敏感性。

另一方面，回转寿司店的用途愈发多元：它是旅行中的便餐、咖啡馆式的休闲据点，也是一人食的友好选择（40%受访者独自用餐）。

其社交属性并未褪色，超过半数的“回转寿司约会”证明了它作为轻松社交场景的持续吸引力。

在食材偏好上，三文鱼（大西洋鲑， Salmo salar） 连续十五年蝉联最受欢迎配料冠军，消费者认为它提供了最佳的“成本绩效”，金枪鱼和甜虾紧随其后。

供应链的机遇与挑战：认证成入场券，利润空间受挤压调查结果对海鲜供应商和连锁运营商意味着双重信号。

一方面，可持续认证正从加分项变为进入日本餐饮主流渠道的“硬通货”。

消费者期望的提升，迫使供应链上游必须重视认证资质，正如日本企业此前已积极引入ASC认证蛤蜊并发展完全人工养殖金枪鱼一样。

另一方面，一个尖锐的矛盾浮现：市场对高价值、可追溯认证产品的需求在增长，但终端消费价格的天花板却异常坚硬。

在人均海鲜消费量持续下滑、整体餐饮消费谨慎的背景下，任何大幅提价都可能失去客户。

这种“需求向上，支付意愿向下”的剪刀差，预示着整个产业链——从捕捞养殖、加工贸易到终端餐饮——可能将长期面临成本上升与利润受压的严峻挑战。

久违的普涨来了！

3 月 29 日猪价迎来本轮下跌以来最强反弹：山西大涨 0.3 元 / 斤领涨，山东、河南涨 0.2 元 / 斤，上海、安徽、北京、天津、东北三省等多省涨 0.1 元 / 斤，仅局部小幅回调。

在收储落地、清明备货双轮驱动下，市场终于走出了连续阴跌的泥潭，底部确认信号愈发清晰。

今日猪价全景（3 月 29 日）今日行情是本轮下跌以来，首次出现大范围上涨的一天：领涨梯队山西涨 0.3 元 / 斤，山东、河南涨 0.2 元 / 斤；普涨阵营上海、安徽、北京、天津、黑龙江、吉林、辽宁等多省涨 0.1 元 / 斤；局部回调福建、江西、河北、重庆、四川、云南、贵州、陕西小幅下跌 0.1 元 / 斤，河北跌 0.2 元 / 斤；价格底部全国猪价企稳在 4.2-5.2 元 / 斤区间，海南 4.2-4.4 元 / 斤的低价区也基本稳住，标志着本轮下跌的价格底已经确

2026年3月19日，安琪酵母（600298）公告，其控股子公司计划投资79739万元建设白洋生物科技园项目二期，核心聚焦酵母蛋白产能提升，是公司践行“十五五”战略、响应全球蛋白市场需求的关键举措。

项目选址于宜昌高新区现有厂区预留用地，依托现有配套设施降低建设成本，包含两大核心工程：2027年上半年投产的1.2万吨高纯度酵母蛋白攻关项目，及2028年上半年投产的2万吨酵母蛋白绿色制造项目，达产后将新增3.2万吨年产能，税后预计投资收益率12.12%，盈利潜力突出。

项目可行性充足：战略上契合公司“全球第一酵母企业”规划，可填补市场产能缺口；实施上建设条件成熟、技术有保障；财务上核心指标优良，资金由子公司自筹，不加重母公司现金流压力。

此次扩产是安琪酵母理性布局，依托自身酵母蛋白核心技术与55%的国内市场占有率，抢抓微生物蛋白产业机遇，既能丰富产品矩阵、增强综合竞争力，也能助力缓解我国优质蛋白进口依赖，为公司实现全球领先目标奠定基础。

目前项目已通过董事会审议，预计2026年7月开工。

2026年3月19日，安琪酵母（600298）发布公告，宣布其控股子公司计划投资79739万元建设白洋生物科技园项目二期，核心聚焦酵母蛋白产能提升，这一举措既是公司践行“十五五”战略的关键一步，也是对全球蛋白市场需求升级的精准回应，背后蕴含着行业发展趋势与企业长远布局的深层逻辑，以下结合公告细节与行业背景展开深度解析。

part 01项目核心概况

项目分阶段落地保障产能稳步释放。

据悉，该项目选址于宜昌高新区现有厂区预留用地，无需额外新增土地资源，可充分依托现有公用配套设施，大幅降低建设成本与周期，这是项目实施的核心优势之一。

项目包含两大核心工程：年产12000吨高纯度酵母蛋白及联产产品核心技术攻关项目，预计2027年上半年投产；年产20000吨酵母蛋白及联产产品绿色制造项目，预计2028年上半年投产。

两项目全部达产后，将为安琪酵母新增32000吨酵母蛋白年产能，进一步扩大其在该领域的规模优势，而12.12%的税后预计投资收益率，也彰显了项目较强的盈利潜力。

part 02项目多维度可行性支撑

多维度可行性支撑，为项目落地保驾护航。

战略层面

项目精准契合安琪酵母“全球第一酵母企业，国际一流生物技术公司”的长期规划，当前酵母蛋白作为健康食品、运动营养等领域的重要原料，市场需求快速增长，扩产能够有效填补产能缺口，巩固公司行业地位。

实施层面

现有厂区的配套设施成熟，建设方案清晰，可快速推进项目落地，同时依托公司多年积累的酵母发酵技术，能够保障项目投产后的生产效率与产品质量。

财务层面

12.12%的投资收益率等核心指标优于行业基准值，且资金由子公司自筹解决，不会对母公司现金流造成过大压力，具备充分的财务可行性。

part 03项目背后的战略布局逻辑

项目背后，是安琪酵母对行业趋势的精准判断与自身战略的持续深化。

当前，全球蛋白质资源紧缺问题凸显，我国大豆、乳清蛋白等重要蛋白质来源高度依赖进口，而酵母蛋白作为微生物蛋白，具有蛋白含量高、消化吸收率高、无过敏原等优势，且生产周期短、绿色环保，已被列入新食品原料目录，市场前景广阔。

安琪酵母作为全球第二大酵母企业，国内市场占有率达55%，此次扩产并非盲目扩张，而是基于自身技术积累与市场需求的理性布局——公司已掌握酵母蛋白核心技术，拥有自主知识产权的酵母菌种，蛋白含量可突破80%，技术壁垒显著。

从建设进展来看，项目已完成前期可行性研究，经公司董事会相关委员会及董事会审议通过，下一步将提交股东会审议及相关部门批准，预计2026年7月正式开工，整体推进流程规范，落地确定性较高。

此次投资也是安琪酵母2025年以来持续扩张的延续，此前公司已推出多项产能建设计划，涵盖酵母生产线扩建、原料收购等，逐步完善产业链布局，而酵母蛋白作为“十五五”规划重点产品，此次扩产将进一步丰富公司产品矩阵，推动业务向高附加值领域延伸。

part 04项目战略意义

战略意义深远，助力企业提质增效、巩固竞争壁垒。

此次项目实施，不仅能增强安琪酵母的持续盈利能力和综合竞争力，推动公司稳健发展，更能助力我国微生物蛋白产业规模化发展，缓解优质蛋白进口依赖，保障粮食安全。

同时，项目聚焦绿色制造与技术攻关，既符合环保政策导向，也能通过技术升级进一步降低生产成本、提升产品竞争力，巩固公司在全球酵母蛋白领域的领先地位。

part 05总结

综上，安琪酵母7.97亿元建设白洋生物科技园项目二期，是企业顺应行业趋势、践行发展战略的重要举措，兼具盈利性与战略性。

项目依托成熟的建设条件、清晰的落地规划与广阔的市场空间，有望成为公司新的盈利增长点，同时也将推动我国酵母蛋白产业高质量发展，为安琪酵母实现“全球第一酵母企业”的目标奠定坚实基础。

全球肉类巨头JBS发布了2025年第四季度财报，这份成绩单揭示了一幅复杂的全球市场图景：一边是巴西本土的成本上升压力，另一边是美国市场的持续疲软。

与此同时，一场突如其来的工人罢工，为这家行业龙头的未来增添了更多不确定性。

核心数据一览指标数值指标性意义Q4 EBITDA17亿美元同比下滑7%，基本符合市场预期，显示整体盈利能力承压。

北美牛肉业务Q4 EBITDA5600万美元同比暴跌近50%，成为拖累整体业绩的主要因素，凸显美国市场困境。

2026年预计资本开支24亿美元其中14亿美元用于产能扩张，表明公司在挑战中仍寻求增长，投资重点明确。

美国科罗拉多州工厂罢工约3800名工人行业数十年来的最大规模罢工，直接冲击美国最大牛肉加工厂之一的生产，可能加剧供应链紧张。

业绩深度分析：成本与需求的双重挤压JBS的业绩表现，清晰地反映了其在全球不同市场面临的冰火两重天。

1. 美国市场：牛群减少与罢工潮下的利润寒冬美国作为JBS最大的业务单元，其牛肉业务正经历严峻挑战。

核心问题在于，美国牛群存栏量已降至75年来的最低水平，这直接导致了两个后果：收购成本高企： 屠宰企业购买活牛的成本达到历史高位，严重挤压了加工环节的利润空间。

JBS北美牛肉业务营业利润的大幅缩水，正是这一困境的直接体现。

终端价格飙升： 高昂的成本最终传导至消费者，美国牛肉价格屡创历史新高。

然而，这并未能转化为加工企业的利润。

屋漏偏逢连夜雨，JBS在科罗拉多州格里利的关键牛肉加工厂正面临约3800名工人的罢工。

这是数十年来美国肉类加工厂规模最大的罢工事件之一。

工人们要求更高的薪资以应对通胀，并反对公司收取防护用品费用。

尽管JBS表示可以通过将产能转移至其他工厂来缓解影响，但此次罢工无疑给本已脆弱的供应链带来了新的风险，并可能导致短期内的生产中断和成本增加。

2. 巴西市场：成本抬头，但需求强劲与美国的困境不同，JBS在巴西本土正面临一个“甜蜜的烦恼”。

由于牧场主为重组牛群而保留母牛，导致市场上可供屠宰的牛源减少，收购价格开始呈现周期性上涨。

这意味着JBS过去在巴西享有的低成本优势正在减弱。

不过，JBS管理层对此持乐观态度。

他们认为，巴西国内日益增多的育肥场（confinamentos）和动物营养技术的进步，将有助于部分抵消成本的上升。

更重要的是，CEO Gilberto Tomazoni对全球牛肉需求的强劲势头充满信心，认为这将支撑巴西市场的表现。

3. 战略突围：逆势扩张与效率提升面对挑战，JBS并未选择收缩，反而计划在2026年投入高达24亿美元的资本开支，其中约14亿美元将用于产能扩张。

这些投资将流向多个关键领域：美国： 升级Pilgrim's Pride的工厂以适应即食餐业务，提升利润率；建设爱荷华州的猪肉香肠厂和德克萨斯州的牛肉厂。

中东： 推进阿曼的综合性家禽、牛肉和羊肉加工项目，布局高增长潜力的市场。

南美： 在巴拉圭建设新工厂。

此外，公司还通过提升运营效率来应对不利局面。

例如，通过改造生产线，Pilgrim's Pride现在能够生产更适合即食餐业务的切割产品，从而提升了产品附加值和利润。

洞察JBS的财报和当前面临的局势，为整个农业产业链提供了深刻的启示。

对产业链各主体的参考：上游养殖端（牧场主/农户）：美国牧场主： 当前的高牛价是出售的好时机，但需注意，由于屠宰产能过剩（部分工厂关闭或减产），实际成交价格可能受到压制。

JBS罢工事件可能导致短期内活牛期货价格进一步走弱。

巴西牧场主： 牛价上涨周期开启，是进行牛群结构调整和扩大再生产的窗口期。

但需警惕饲料成本的同步上涨。

中国养殖企业（如生猪）： JBS的案例再次证明，成本控制是穿越周期的核心竞争力。

像京基智农等企业，通过“楼房养殖+智慧系统”和“菠萝渣变饲料”等循环农业技术，将完全成本控制在行业第一梯队（13.67元/kg），即使在猪价震荡期也能保持盈利。

这种通过技术创新和精细化管理降本增效的路径，值得所有养殖企业学习。

中游加工端（屠宰/食品企业）：风险管理至关重要： JBS在美国的困境凸显了过度依赖单一市场和原材料供应的风险。

企业应多元化布局，并建立灵活的供应链体系，以应对原材料价格波动和突发生产中断（如罢工）。

向高附加值转型： 无论是JBS改造工厂生产即食餐原料，还是京基智农深耕粤港澳大湾区高端市场获取溢价，都指向同一个方向——从单纯的初级加工向高附加值的品牌化、精细化产品转型，是提升盈利能力的关键。

下游消费端（零售商/消费者）：价格传导与替代效应： 美国牛肉价格的飙升，可能会促使消费者转向猪肉、鸡肉等替代蛋白。

对于零售商而言，需要灵活调整产品组合，满足消费者在不同价格区间的蛋白需求。

对一般个人投资者的决策参考：关注成本控制能力： 在投资农业板块时，应将企业的成本控制能力作为首要考量。

在行业下行周期，低成本企业不仅能活下来，还能抢占市场份额。

警惕单一市场风险： 像JBS这样业务遍布全球的公司，其业绩也会因区域市场的剧烈波动而受到影响。

投资者应关注企业的市场多元化程度和抗风险能力。

寻找结构性增长机会： 短期的价格波动是常态，但长期的结构性趋势更值得关注。

例如，全球对蛋白质的需求增长、循环农业带来的成本革命、智慧养殖提升的生产效率等，都是孕育长期投资机会的土壤。

关注突发事件的冲击： 类似JBS工厂罢工这样的“黑天鹅”事件，虽然可能带来短期的市场错配和交易机会，但其长期影响有限。

投资者应避免情绪化决策，回归企业基本面进行分析。

总而言之，JBS的财报不仅是一份企业成绩单，更是观察全球农业产业链动态的一个窗口。

在充满不确定性的市场中，唯有那些具备强大成本控制力、灵活应变能力和清晰长期战略的企业，才能行稳致远。