秘鲁中北部鳀鱼捕捞季自5月中旬冻结以来持续关闭，禁捕令已延长至6月10日。
由于无新货供应，中国鱼粉价格连续第五周创历史新高，外盘报价突破每吨3,000美元，国内超级蒸汽鱼粉现货价格涨至19,900-20,000元/吨。
生产商面临约68,000吨的供需缺口，超卖严重。
沿岸厄尔尼诺现象是根本原因，预计将持续至2027年2月。
中国港口库存降至约17.8万吨，实际可售秘鲁货源不足10万吨。
与此同时，秘鲁前四个月鱼粉出口量同比下降27%，对中国出口下降超36%，而欧洲和厄瓜多尔需求正在上升，全球鱼粉贸易流向正发生结构性转变。
2026年6月的第一周，全球鱼粉市场屏住了呼吸。
秘鲁中北部鳀鱼捕捞季因幼鱼比例过高和沿岸厄尔尼诺现象自5月中旬全面冻结，整个行业将重启希望寄托于6月11日。
在这段“无捕捞、无交易”的真空期内，中国鱼粉价格已连续第五周创下历史新高，外盘报价突破每吨3,000美元的心理关口，卖方连续四周提价，而买方仍在观望。
供应缺口持续扩大、港口库存不断消耗、贸易流向正在重构——全球鱼粉市场正经历一场前所未有的供给危机。
本文将深入拆解这场危机的成因、现状与未来走向。
配额进度不足25%，生产商超卖68,000吨难以填补秘鲁中北部渔场是鳀鱼（Anchovy，秘鲁鳀，Engraulis ringens）捕捞的核心区域，也是全球鱼粉（Fishmeal）供应链的起点。
然而自2026年5月中旬起，该区域因幼鱼比例持续过高（局部海域幼鱼占比超过50%）而被政府强制关闭，禁捕令已延长至6月10日，仅有北部巴约瓦尔港一隅维持作业。
截至5月下旬，秘鲁捕捞船队仅捕获了约190万吨中北部配额的不到四分之一。
最近一周的捕捞量更是骤降至约6,000吨，几乎全部来自巴约瓦尔港。
这种近乎停滞的作业节奏，直接导致了一个危险的失衡：据行业数据估算，生产商目前签署的鱼粉（Fishmeal）销售合同比实际可交付产量多出约68,000吨，形成了一个短期内难以填补的巨大供应缺口。
秘鲁ENFEN监测小组指出，沿岸厄尔尼诺现象是这一局面的根本推手，该气候现象预计将持续到2027年2月。
高于正常值数度的海水温度迫使鳀鱼向更深更远的海域迁移，大幅降低了捕捞效率。
交易商们将唯一希望寄托于6月下旬预计到来的一波冷水流，期待它能扭转当前的困局。
外盘突破3,000美元/吨，中国国内现货跟涨至19,900-20,000元/吨供应端的急剧收紧已直接推升全球鱼粉（Fishmeal）价格进入前所未有的区间。
秘鲁超级蒸汽鱼粉的预售CNF报价已攀升至每吨2,800美元的历史极值，而最新市场要价评估更已突破每吨3,000美元大关。
在中国国内市场，秘鲁超级蒸汽鱼粉的港口现货价格同步涨至每吨19,900至20,000元人民币（约合每吨2,661至2,675美元），外盘与现货价格均处于历史最高水平。
值得注意的是，价格的飙升并非仅限于顶级产品。
涨势正向较低等级的鱼粉（Fishmeal）以及中国国产鱼粉蔓延——国产65蛋白鱼粉报价已涨至每吨17,800至18,200元人民币，同样处于历史高位，进一步收窄了下游企业的替代选择空间。
然而，价格的持续冲高并未带来活跃的成交。
中国卖家已连续四周全面上调报价，但实际交易显著滞后于挂牌价。
下游饲料企业在成本压力剧增的背景下，普遍秉持谨慎观望心态，以刚需补货为主，大宗采购意愿大幅降温。
市场呈现“卖方强势提价、买方被迫接受”的僵持格局。
中国港口库存降至17.8万吨，实际可售秘鲁货源不足10万吨在供给断流、价格飙升的双重压力下，中国的鱼粉（Fishmeal）库存正在被快速消耗。
截至5月下旬，全国主要港口鱼粉库存约为17.8万吨，较去年同期下降了约44%。
然而，行业数据指出，这一总量夸大了实际可用的市场供应：其中大部分库存已被大型饲料厂预先订购并持有，真正可自由交易的秘鲁产鱼粉供应量低于10万吨。
与此同时，来自秘鲁的新货到港速度正在放缓，意味着未来一段时间的补给将更为困难。
供应紧张局势正日益明显地体现在全球贸易流向的调整上。
根据最新海关数据，2026年前四个月，秘鲁鱼粉（Fishmeal）出口总量为376,761吨，较2025年同期大幅下降近27%。
作为全球最大买家的中国承受了主要冲击，进口量下降超过36%，其在秘鲁出口总量中的占比已从过去的高位降至70%以下。
与此同时，欧洲三文鱼饲料市场和厄瓜多尔正成为新的需求增长极。
对德国、丹麦等欧洲国家以及厄瓜多尔的出口量均出现显著上升——曾经大量流向中国的货源，如今正在全球范围内重新分配。
这种贸易格局的结构性转变，意味着即使秘鲁捕捞在6月11日后恢复，中国买家也可能面临比以往更激烈的全球采购竞争和更高的价格成本。
秘鲁鳀鱼捕捞季的持续冻结与中国鱼粉价格连续五周创纪录新高，本质上是一场由沿岸厄尔尼诺引发的生态危机向市场危机传导的典型范例。
因果链条清晰——异常海水温度导致幼鱼比例失控→政府被迫实施禁捕→捕捞进度停滞（配额执行率不足25%）→生产商深陷超卖困境（缺口约68,000吨）→价格突破每吨3,000美元历史极值。
趋势上，即使6月11日捕捞如期重启，从渔获到成品到港仍需数周时间，中国鱼粉市场在第三季度新货到港前将处于“空窗期”，现货价格易涨难跌；而沿岸厄尔尼诺预计持续至2027年2月，意味着未来多个捕捞季都可能受到气候异常的扰动，本轮供给紧张并非短期冲击，而是可持续的中期压力。
更深层的结构性变化在于全球鱼粉贸易流向的重构——中国在秘鲁鱼粉出口中的份额已降至70%以下，欧洲三文鱼饲料和厄瓜多尔虾类养殖的需求正在分流供应，这意味着即使未来供给恢复，中国买家也可能面临比以往更激烈的全球采购竞争。
对于中国饲料行业而言，当前的核心策略应是：短期做好高价原料的成本管理和库存周转，中期加速替代蛋白的配方研发与国产鱼粉的品质提升，长期推动进口来源多元化，以在“后秘鲁时代”的全球鱼粉新格局中建立更具韧性的供应链体系。
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