过去三周，南美地区对美国的牛肉出口业务几乎为零。值得注意的是， 4 月 4 日之前启运的货物仍可在 5 月 27 日前清关，无需缴纳 10% 的附加关税，而此后所有货物均需支付额外税款，这直接导致当前贸易停滞。

巴西 5 月前三周初步出口数据显示，对美发货量较 4 月大幅下滑—— 4 月出口量曾高达 4.4 万吨。

阿尔及利亚港口“严重拥堵”，对该市场出口停滞 一位巴西贸易商透露，阿尔及利亚港口目前堆满巴西牛肉，导致对该市场的出口几乎停滞。今年初，阿尔及利亚曾以高价（冰鲜牛肉 90VL 5,900-6,000 美元 / 吨，到岸价）采购，显著高于同期中国市场报价，促使巴西对该中东国家大量出口。

1-2 月，巴西每月向阿尔及利亚出口近 8,000 吨冰鲜牛肉，部分原因是该国将该类牛肉的保质期要求从 90 天延长至 120 天。然而，港口堵塞导致巴西冰鲜牛肉抵港后难以及时进入市场。

巴西活牛价格下跌，屠宰厂暂停采购 出口开始下滑，叠加国内需求在禽流感（出口受阻导致低价鸡肉过度供应）的冲击下萎靡不振，根据咨询机构 Scot Consultoria 的市场监测数据， 5 月 22 日（周四），巴西圣保罗地区各类活牛价格普降 2 雷亚尔 /阿罗巴，具体价格如下： 普通肥公牛：304 雷亚尔 / 阿罗巴 “中国牛”：306 雷亚尔 / 阿罗巴 肥母牛：275 雷亚尔 / 阿罗巴 小母牛：288 雷亚尔 / 阿罗巴 圣保罗屠宰厂的平均屠宰排期仍为 8 天。据另一家市场咨询机构 Agrifatto 报告，多家巴西肉企已无限期暂停活牛采购，部分企业仅维持“按需采购”模式。

同时，咨询机构指出， SP、 MS、 PR、 MG 和 GO 等州的养殖户也在收紧活牛供应。分析师称：“圣保罗地区 300 雷亚尔 / 阿罗巴的报价令养殖户意外，许多人因此暂缓销售。”但他们的挺价惜售难以长时间保持，“考虑到未来几日（部分畜牧产区）强冷锋来袭，活牛最终可能被迫出栏，这将进一步加剧现货市场压力。”

据农业农村部监测，截至今年年初，我国牛肉价格已经连续下跌 12 个月。进入 3 月份以来，牛肉的市场价格逐步回暖。

近日，在吉林长春、延吉等多个肉类交易市场了解到，进入 3 月份以来，这些地方牛肉价格出现了明显的上涨。牛肉的上涨幅度在每市斤 3 到 8 元之间不等，其中，延边黄牛上涨幅度最为明显，每市斤达到了 7 到 8 元。商户们告诉记者，牛肉价格上涨，是因为受到活牛价格波动的影响。

那么，活牛的交易情况怎样？在北方地区较大的一家活牛交易市场，凌晨 4 时，这里早已是人声鼎沸、热闹非凡。在活牛交易市场了解，目前，活牛交易的价格上涨了 13% 左右，交易量也增加了 16% 左右。随着价格回升与销量增加，肉牛养殖户和经销商的经营信心也得到了提升。

另外，在山东省滨州市沾化区大高镇火把村龙赢肉牛养殖场。该负责人称，近期活牛价格小幅回升，趋势上行。今年 4 月卖的活牛平均价格为 26.8 元 / 公斤，环比回升 1.7%，同比升高 13.25%。牛肉价格延续小幅向上走高态势，牛肉价格为 61.7 元 / 公斤，环比升高 1.36%，同比降低 5.1%。进入 5 月份以来，肉牛价格微幅回升，活牛价格持续走高，肉牛养殖已进入盈利区间，肉牛产业发展总体回升向好势头聚集，后市牛价有望上行。

上行原因何在？一是消费需求量增加。随着天气转暖，餐饮行业进入烧烤消费旺季，这将增加牛肉需求，拉动价格上涨；加之受牛羊产能持续去化、国际牛肉价格不断走高的影响，牛肉价格持续小幅回升。二是进口量缩减。受国内进口牛肉调整政策加码影响，从国际贸易来看，进口或收窄，助推国内牛肉价格上行。三是供应量明显减少。由于去年肉牛价格持续走低，肉牛养殖严重亏损，一些中小养牛场（户）难以维系生产，相继减少投放或退出市场，导致当前肉牛供应量明显减少。

兴业证券日前发布研报称，肉牛养殖来看，伴随产能去化和进口价格走高， 2025 年国内肉牛市场供给将呈现边际收紧态势，行业周期有望迎来向上拐点，牛肉价格已筑底回升。

本周一至周三在上海举办的 Sial 中食展期间，南美牛肉出口商与中国进口商之间的博弈异常激烈。据多位不同产地的贸易商和出口商透露，尽管实际成交量低迷，但成交价仍维持在上周市场水平——这与中国进口商最初试图每吨压价 300-400 美元的强烈意向形成反差。

一位巴西出口商于昨日下午在中国现场确认，牛前八件套期货以 5,600-5,650 美元 / 吨成交，明显高于进口商试图压至 5,300 美元 / 吨（到岸价，后同）的心理价位。但并非所有进口商都接受该采购价，因其现货市场销售基准价锚定 5,300 美元 / 吨。接受现价的进口商押注 3-4 个月后货物到港时价格将回升。当前价位也低于 4 月上旬中美关税争端白热化时突破 6,000 美元 / 吨的峰值。交易主要集中在牛前件套。某巴西出口商表示展会期间未达成任何前腱 / 后腱销售，另有巴西贸易商指出 " 牛后部位肉需求疲软 " （参考价 6,400 美元 / 吨）。牛腩 90VL 以 4,500-4,600 美元 / 吨成交，与前期报价持平。

乌拉圭方面同样反映成交极为有限，仅个别特殊交易如大米龙以 6,500 美元 / 吨成交（较 4 月中旬下跌约 300 美元）。进口商对前腱 / 后腱混装 5,400 美元 / 吨的采购意向遭出口商断然拒绝，因面临与阿根廷类似的原料成本高企压力。

因此，阿根廷和乌拉圭出口商正有意减少低附加值产品的销售比重（这类产品需与巴西供应竞争），转而聚焦 100-200 天谷饲牛肉等优质产品。

" 市场对此类产品的兴趣正在升温， " 某阿根廷贸易商表示。

智利方面通报周一以 4,650 美元 / 吨成交牛四分体，但周二该价位已难以达成。

玻利维亚出口商指出，其对中国出口常规产品的全牛 21 切成交价约 5,700 美元 / 吨。玻利维亚政府为平抑国内市场牛肉价格暂时限制出口。

海关总署2025年5月20 日更新： 乌拉圭自主暂停注册编号为 52，365 的牛肉企业输华。

新增10家美国猪肉企业输华注册，注册编号为 210、5694、V38538、V38539、6492、19113、19113A、7839、V19687、V210A。

若上海 SIAL 中食展第二天的盛况能作为参考，澳洲牛肉在 2025 年中后期势必迎来繁忙周期。

今年澳洲对华牛肉贸易增势强劲， 1 至 4 月出口量达 7.8 万吨，同比激增 27%。自 4 月初以来，美国出口商面临的关税与注册准入困境，进一步推升了中国客户对澳洲牛羊肉的采购兴趣。

本届 SIAL 上海展汇聚 75 国逾 5000 家参展商，位列全球最大食品贸易展之一。澳洲红肉（牛肉、羊肉、山羊肉）参展规模显著扩大，多数加工商与非加工出口商聚集在澳洲肉类及畜牧业协会（ MLA ）展区周围，其余企业则与当地进口商联合布展。

本次展会对澳洲牛肉具有特殊意义——主要冰鲜牛肉竞争对手美国因特朗普时期的混乱关税政策，目前对华出口面临 32% 关税壁垒，且近 400 家美企因注册问题仍被拒之市场门外。

SIAL 重塑肉类市场价值 行业评论指出，中国买家上周暂缓对澳新牛肉的大额订单，等待 SIAL 中食展明确三季度市场走向后再行动。这导致上周澳洲牛肉交易情绪 " 低迷 "，买卖价差扩大直至展会开幕。某市场报告称： " 许多买家注意到巴西牛肉价格走软（中国市场的关键风向标），遂持观望态度等待更清晰的价格信号。"

首次观展者惊讶于中国客户的年轻化： "30 岁左右的采购商月订 30 柜澳洲牛肉已成常态，这在欧美市场相当罕见。"

由于美国供应减少，今晨展会现场对澳洲优质谷饲冰鲜牛肉的关注度明显提升。某贸易商透露，部分以零售为主的大客户月需求达 200-300 吨，其中不乏希望扩大采购量的澳洲老客户。

MLA 国际市场总经理 Andrew Cox 表示， 22 家澳企入驻 MLA 展区，另有众多企业与本地分销商联合参展。澳洲山羊肉首次亮相，由昆士兰 Western Meat Exporters 公司展出。中国去年进口 5100 吨澳洲山羊肉，位列第三大市场，贸易动态预示未来增长潜力。

Cox 用 " 审慎乐观 " 形容展会氛围： " 买卖双方需要时间协调供需变化。谷饲牛肉需求旺盛，但美国关税政策（ 32%+ 工厂注册问题）虽仍严峻，中美谈判可能随时改变现状，因此买家保持谨慎。" 他强调当前是巩固澳洲作为优质冰鲜牛肉可靠供应商地位的良机。

前两日展馆内，美国肉类出口联合会展台门可罗雀（原因如前所述），巴西与澳洲展台却接受咨询不断。

某澳企贸易商称与新旧客户的洽谈 " 相当活跃 "： " 上海零售端仍有美国牛肉库存，但均为冷冻库存且将快速消耗。中国库存见底，三四季度供应缺口将显现。"

他透露今晨与某大型加工商早餐会时，对方明确表示 " 今年首要目标是保供而非扩张 "。

尽管前景乐观，北半球夏季将至，牛肉需求将季节性下滑。客户正权衡策略：短期采购后夏季补货，或现在锁定长期供应？关键共识是：中国已消耗大量库存，必须立即决策。

部分客户已意识到， 7-9 月澳洲牛肉出口激增可能触发中国特别农业保障措施（ SSG ）。去年该关税于 10 月生效，导致年底前加征 12% 关税。

中国海关初步统计显示， 4 月肉类（包括杂碎）进口量 51.3 万吨，环比降 6.4%，同比降 5.8%。这反映多重挑战：生活成本压力抑制消费，同时一季度生猪养殖复苏及牛肉禽肉产量增长降低了进口依赖。

巴西农业咨询机构 Scot Consultoria 市场监测数据显示，本周一圣保罗地区普通肥公牛及育肥小母牛价格下跌 3 雷亚尔 / 阿罗巴（ 15 公斤单位），分别报收 308 雷亚尔 / 阿罗巴和 290 雷亚尔 / 阿罗巴。同期该地区育肥母牛和 " 中国牛 " 报价维持 277 雷亚尔 / 阿罗巴和 312 雷亚尔 / 阿罗巴不变。

近几周来，育肥牛价格持续微幅下跌，反映出供应量增加（收割季末惯常出栏高峰）及巴西国内牛肉消费低迷的双重影响。

对养殖户而言，上周末市场再添短期利空因素：南里奥格兰德州商业养殖场确诊禽流感病例，导致中国等十余个国家暂停进口巴西鸡肉。咨询机构 Agrifatto 分析师指出，该事件可能导致大量禽肉转向国内市场，进一步压低本就低于牛肉价格的禽肉行情，并连带拖累红肉价格。

" 这些因素增强了屠宰场短期内进一步压价的可能性。"

上周市场回顾 Agrifatto 数据显示，五月第三周活牛价格受国内牛肉消费疲软影响持续走低。

Cepea 指标显示，圣保罗市场活牛周均价报 308.15 雷亚尔 / 阿罗巴，周环比下跌 1.87%； Agrifatto 指标报 311.25 雷亚尔 / 阿罗巴，周跌 1.94%； DATAGRO 调查均价报 309.18 雷亚尔 / 阿罗巴，周跌幅达 2.12%。

期货市场动态 Agrifatto 指出， B3 交易所交易商情绪转悲观，主力活牛期货合约普遍下跌。

2505 到期合约上周五成交 3,760 手，周环比下跌 2.13% 至 298.10 雷亚尔 / 阿罗巴； 2506 合约成交 3,180 手，跌 2.12% 报 300.15 雷亚尔 / 阿罗巴，反映 " 投资者通过抛售对冲风险或寻求资本利得 "。卖压亦波及远期合约： 2507 与 2508 合约分别收报 310.60 雷亚尔 / 阿罗巴和 314.00 雷亚尔 / 阿罗巴，周跌幅为 1.90% 和 2.12%。

截至上周五收盘， 2505 及 2506 期货合约相对 DATAGRO 现货指标分别贴水 8.66 雷亚尔 / 阿罗巴和 6.61 雷亚尔 / 阿罗巴，显示短期看空情绪。但 2507 日与 2508 合约仍保持 3.84 雷亚尔 / 阿罗巴和 7.24 雷亚尔 / 阿罗巴的升水。

B3 未平仓合约总量 34,692 手，周增 4%。