根据Cepea的调查，受下半月市场流动性减少影响，巴西国内牛肉价格近期承压。不过，屠宰用牛的交易仍以平稳为主，部分地区还出现了小幅上涨。

就牛肉出口而言，8月上半月巴西出口持续强劲，尽管美国设置了新的关税壁垒。鲜牛肉日均出口量达到1.23万吨，较去年8月增长近25%，比创纪录的7月也高出2.5%。如果这一趋势持续，8月出口有望再次刷新历史纪录。

调查还指出，尽管供应量增加，肥牛价格维持相对稳定，主要得益于出口市场的良好表现和整体出口量仍然可观。

据最新季度调查，澳大利亚育肥栏中肥育牛头数再创新高，达到160万头。具体来看，2025年第二季度（4月至6月）肥育牛存栏为157.9万头，育肥栏总容量也达到了历史峰值的170.6万头，利用率高达92.55%，高于上一季度的90%和去年同期的86.6%。

澳大利亚育肥牛协会（Alfa）主席Grant Garey表示，这是澳大利亚育肥栏连续第五个季度增长。他强调，行业在保障国内外市场高品质牛肉供应方面的作用比以往任何时候都更加重要。Beef Central的报道还指出，育肥栏不仅被用作牛只出栏前的精细育肥工具，也是应对干旱影响的重要措施。

报告期内，谷物育肥牛的屠宰量也达新高，达到894,178头，进一步推动了此类产品的生产和出口。Garey认为，育肥栏容量和利用率的不断提升，反映了行业的强劲信心。随着行业不断打破纪录，澳大利亚谷饲牛肉持续受到全球市场青睐。

据肉类与畜牧业协会（MLA）市场分析师Erin Lukey介绍，尽管投入成本上升，全球对澳大利亚谷饲牛肉的需求依然旺盛。2025年第二季度，澳大利亚出口谷饲牛肉112,935吨，同比大增25%，再创历史新高。谷饲牛肉占澳大利亚同期总出口量的29%。

出口市场方面，中国在澳大利亚谷饲牛肉出口中占比持续提升，2025年二季度已占到35%；日本和韩国分别为26%和18%，仍然是主要贸易伙伴。Lukey指出，澳大利亚谷饲牛肉在全球51个国家有销售，全球需求依旧强劲。

巴西成功应对禽流感疫情挑战。截至7月，其鸡肉出口额仅下降1.7%——相较于其他遭遇同类疫情国家出现的更大幅度下滑，这一表现凸显出明显的出口韧性。不过出口商仍面临关键阻碍：中国与欧盟这两个巴西鸡肉主要出口市场，至今尚未重新开放准入，且目前仍无明确恢复进口的时间表。

巴西动物蛋白协会（ABPA）主席里卡多·桑廷表示，在巴西恢复H5N1无疫区地位并提交全部所需文件后，目前正处于等待进口国回应阶段。他预计，若这些市场持续关闭，今年巴西鸡肉出口量可能下降2%；若能重新开放，则出口甚至有望实现增长。

桑廷在周三向媒体表示：“我们希望欧盟能在夏季假期结束后立即开放市场，他们已没有理由继续维持禁令。”而对于此前最大的出口目的地中国，鉴于其本土鸡肉产量上升，市场恢复前景则较为谨慎。

“中国目前表现冷静，因其国内供应充足、库存充裕，这可能会延缓恢复进口巴西鸡肉的决策进程，”桑廷坦言。据Datagro援引中国农业部数据，2025年上半年中国鸡肉产量同比增长7.5%，达到创纪录的1270万吨。

美国农业部预测，2025年中国鸡肉产量将达1550万吨，有望超越巴西（ABPA预计巴西产量为1540万吨）。不仅如此，中国其他肉类板块也保持稳定增长，进一步加剧鸡肉市场竞争：上半年牛肉产量增长4%至340万吨，猪肉产量增长1.3%至3020万吨，已恢复至非洲猪瘟前水平。

本土产量上升导致中国市场出现供需失衡。即便未从巴西（受禽流感禁令影响）和美国（受关税政策限制）进口，中国国内鸡肉价格仍持续走低，促使政府出台调控措施，尤其是在生猪养殖领域。Datagro报告指出：“家禽行业正面临严峻挑战——生产者价格持续下行，但其产量却占上半年蛋白质总增量的60%。” 然而，由于家禽产业高度分散，实施市场干预的难度远高于养猪业。Datagro认为，创纪录产量叠加价格疲软，意味着中国鸡肉供应过剩的局面可能“将持续更长时间”，并指出“这也可部分解释中国推迟恢复巴西鸡肉进口的原因”。另一个供应过剩的信号是，中国近日宣布暂停从泰国17家工厂进口产品。

但桑廷强调，中国本土产量增长并不代表不再需要巴西鸡肉，核心原因在于消费结构差异——中国近一半的进口产品为鸡爪和鸡翅。“若试图以国内生产完全替代来自巴西、美国和俄罗斯的进口（尤其鸡爪类产品），将加剧中国市场结构性失衡。”他表示，一旦中国市场重新开放，进口规模将恢复至疫前水平。

这一情景预计将在2026年实现。若中国与欧盟恢复采购，明年巴西鸡肉出口量最高可增长5.8%，达到550万吨。桑廷补充道：“若不是禽流感冲击，我们今年原本可以轻松达到这一水平。”

巴西市场咨询机构Agrifatto报告显示，近期圣保罗、戈亚斯、南马托格罗索和米纳斯吉拉斯等州的牛肉加工厂试图施压下调活牛现货收购价格，但遭到牧场主抵制。养殖方正通过拆分小批次销售应对，并持续看好供应淡季期间活牛价格的上涨潜力。

该咨询机构补充，在巴西中北部（尤其是帕拉、托坎廷斯、马托格罗索、阿克雷和朗多尼亚州），买家对育肥牛（特别是母牛）的采购竞争加剧，推动交易价格坚挺并出现小幅上调。

受育成牛供应受限和外部需求增强的共同支撑，活牛价格维持稳定，为养殖户提供了至少短期内的有利市场环境。

Agrifatto数据显示，过去三天（周二至周四）活牛价格企稳，圣保罗市场均价为317.50雷亚尔/阿罗巴（介于普通牛与“中国牛”之间）。监测的17个地区报价连续第三日保持不变，全国平均屠宰排期因交易量收缩维持在约8个工作日。

另一家市场机构Scot Consultoria指出，圣保罗州部分屠宰场因库存充足已放缓育肥牛采购。不过该机构强调，牛肉出口板块表现依然强劲，支撑了现货活牛市场的价格韧性。

因此，Scot本周四（21日）的市场监测显示圣保罗州的活牛现货价格未发生变动：供应国内市场的育肥公牛报价308雷亚尔/阿罗巴，母牛282雷亚尔/阿罗巴，小母牛302雷亚尔/阿罗巴，“中国牛”为315雷亚尔/阿罗巴（均为现款含税价）。

期货市场上，活牛合约连续第二日在B3交易所收涨。Agrifatto特别提到，2510合约表现突出，当日结算价达328.10雷亚尔/阿罗巴，较前日上涨1.08%。

在中国进口牛肉市场的参与者看来，当前交易中仍存在明显的“投机”倾向。“中国买家持续施压降价，且未显现实质性回暖迹象，”一位南美贸易商表示。

在乌拉圭方面，贸易商消息源提供的成交参考信息有：前腱/后腱混装6150美元/吨（到岸价，下同），带骨胸肋肉4200美元/吨，牛腿骨700美元/吨。与此同时，某乌拉圭出口厂商提供的交易价格包括：牛霖6050美元/吨、小米龙6400美元/吨，以及大米龙6150美元/吨。

在巴西方面，一位巴西出口商透露，“中国买家仍专注于压价策略，至少在牛前件套品类上表现如此，”并指出牛后部位肉行情“略好于牛前”。据其表述，当前牛前件套报价介于5500-5560美元/吨，而牛后件套则为6400-6600美元/吨。另一家厂商称上周以5900美元/吨的价格售出牛前八件套，牛后件套、小米龙、带盖针扒和后腱的成交价分别为6500美元/吨、6700美元/吨、5850美元/吨和5700美元/吨。另有消息称，80%VL碎肉的报价为4300美元/吨。

类似地，一位阿根廷贸易商指出中国市场“略显疲软”，部分进口商担忧“高位接货”。他表示，一些巴西出口商采取提前一个半月进行预售的策略，在一定程度上缓冲了中国市场带来的降价压力。

希尔顿配额部位肉价格创年度新高 过去一周，输欧希尔顿配额臀腰肉成交价格进一步上涨，逼近四月末创下的年度高点。市场信息显示，当前阿根廷希尔顿臀腰肉的FOB报价区间为17600-17850美元/吨，本周已有厂商将新货报价提高至18000美元/吨。有贸易商指出，由于第35周预计无船期可用，部分货物推迟至第36-37周发运，加剧了价格上行压力。乌拉圭方面，上周希尔顿臀腰肉以16200美元/吨的FOB价格成交。

美国市场活跃度回升 据美国食品加工业反馈，上周市场“交易活动明显增加”。不过，某南美贸易商表示高价值部位肉交易仍“相对平淡”。

不少采购商正在积极寻求替代巴西肉源的方案——后者在未来数周内供应受限。尽管澳大利亚被视为首要替代来源，但其报价与巴西原有水平存在较大差距。因此，部分买家将目光转向南美地区，如阿根廷。然而目前阿根廷对美出口体量仍然有限，其牛肉出口仍高度集中于中国市场。数据显示，上半年美国仅占阿根廷牛肉出口总量的6%。

据阿根廷国家统计与普查局（INDEC）数据，7月阿根廷牛肉出口总量达到7.6万吨，同比增长10%，环比6月增长7%，并创下2025年以来的月度新高。

年初阿根廷牛肉出口形势不佳，前几个月出口量曾一度下滑25%，但随着国际价格回升，6月开始出口逐步回暖。尽管如此，今年1月至7月累计出口量为45万吨，仍较2024年同期减少15%。

除了国际价格提升外，汇率变化等因素也推动了出口回升。在总统哈维尔·米莱于巴勒莫农博宣布调整出口关税前，市场曾传出政府将取消牛肉出口6.75%的关税，虽然最终仅下调了1.75个百分点至5%，但这一消息及随后比索贬值（幅度约15%）提振了出口积极性。牛肉出口结算美元汇率从约1050比索/美元上升至1210比索/美元，而出口到中国的母牛肉则免征关税，按官方汇率1290比索/美元结算。

尽管出口增长，国内牛肉消费依然旺盛，这主要得益于屠宰量的增加。如果这种趋势持续下去，阿根廷牛存栏有可能进一步下降。未来几个月，母牛和肥牛供应将减少，取而代之的是饲养场出栏的轻型牛，目前有超过200万头牛处于育肥阶段。

7月，阿根廷共屠宰124.8万头牛，按每头胴体重230公斤计算，牛肉总产量达28.6万吨。扣除出口的7.7万吨后，国内市场供应为20.9万吨，相当于人均年消费53公斤，消费明显回升。

目前，阿根廷国内牛肉需求供应充足。加上每人每年48公斤的鸡肉和18公斤猪肉，7月各类肉类人均年消费总量达到119公斤，位居世界前列。

高需求也推高了肉类价格，过去一年肉价上涨约58%，而同期通胀率为38%。这显示出阿根廷居民的购买力提升以及对牛肉消费的偏好。