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南美公牛出口价格指数上涨 巴西牛周期下行影响国内利润率

2025/06/19 来源:领鲜云冻品

在巴西、阿根廷和乌拉圭国内价格上涨以及美元疲软的支持下,南方共同市场阉牛肉指数( Mercosur Steer Meat-Faxmeat Index )本周上涨 9 美分,至每公斤胴体 3.98 美元,创下五周以来的最高值。

巴西以雷亚尔计价的价格上涨,辅以汇率 0.9% 的升值。育肥公牛的平均价格本周上涨 9 美分,至每公斤胴体 3.64 美元。

阿根廷也发生了类似情况,出口阉牛以本币计价的价值上升,加之汇率上涨。出口阉牛价格(含 6.75% 的出口关税)上涨 13 美分,至每公斤 4.67 美元。

在乌拉圭,特级出口阉牛价格上涨 5 美分,至每公斤胴体 5.00 美元,这是自 2022 年 8 月以来未曾达到的水平。

在巴拉圭,价格保持稳定在每公斤胴体 3.50 美元。

巴西即将发生的牛周期阶段转换(即牛肉生产周期 → 牛肉价格周期)应会对该国牛肉产业在国内市场运营的利润率构成压力, XP Investimentos 农业综合企业负责人莱昂纳多·阿伦本周三在 Feicorte 2025 展会上强调。据他称,国内需求令该行业感到意外,但在供应减少的情况下,将涨价转嫁给消费者对屠宰厂而言趋于成为一项挑战。

“屠宰厂是产业链中的中间环节。他将设法以某种方式将活牛涨价转嫁给最终消费者,但在供应减少的情况下,他无法完全转嫁,最终会受到挤压,”这位高管强调。

XP 的预测是,未来两年巴西主要牛肉加工商的营业利润率将低于 10%, JBS 今年的利润率将只有 5%。

据阿伦卡尔称,这种情况仅限于国内市场的运营,该行业在此将涨价转嫁给消费者难度更大。对于国外市场,预测出口量和价格将会上涨。“但主要问题是汇率,它可能会略微降低出口竞争力。” XP 农业综合企业负责人指出。

在这方面,阿伦卡尔强调,产业的地域多元化程度越高,其对市场波动的敏感性就越低。

“因此 JBS 受到巴西牛周期的影响较小,其次是 Marfrig,然后是 Minerva,”阿伦卡尔补充道。

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三月中国进口牛肉数据公布 中国进口牛肉开始降速

数据显示,2026年3月中国共计进口牛肉24.13万吨,环比出现2万吨的下降,占配额总量的9%左右。

截至第一季度,中国共计进口牛肉86.91万吨,总配额剩余268.8万吨-86.91万吨=181.89万吨。

配额消耗占比32.34%左右。

随着近期国内下游采购侧端口对进口牛肉的高位价格接受能力趋弱,以及配额消耗进程以及期货价格高涨到倒挂的情况下,进口企业对于期货的采购效率明显降低,预计未来两月的进口量将会有一定程度的持续波动。

而根据最新数据显示,巴西方面三月的牛肉进口量出现显著的下滑,三月共计进口牛肉13.99万吨,环比二月下降超2万吨,降幅为12.94%;巴西配额消耗情况截至三月并未超过50%:2026年1-3月中国共计进口巴西牛肉51.2万吨,而巴西牛肉输华配额为110.6万吨,目前消耗46.29%,剩余110.6万吨-51.2万吨=59.4万吨。

按照目前的进口趋势,大概还能有近四个月的时间窗口可以在配额线之内完成进口。

澳洲方面的进口牛肉趋势依旧保持强劲,3月中国从澳洲进口牛肉3.33万吨,环比二月进口量增长1.37万吨,增幅69.9%。

截至三月配额消耗量为10.53万吨,占比为51.35%,但值得关注的是,海关方面在3月26日就已经发布澳洲配额触发50%的预警;按照数据趋势来看,截至4月20日,澳洲配额预估消耗13万吨左右,配额剩余7万吨左右,大概还能满足超3万吨以上进口体量两个月的时间窗口。

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