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豆粕期货受关税影响大幅上涨 生猪养殖成本或承压

2025/04/21 来源:晋牧研社

豆粕作为重要的农产品期货品种,其价格波动一直备受关注。近日受美国关税政策影响, 4 月 8 日豆粕期货大幅上涨,主力 2509 合约报收 3164 元 / 吨,涨幅达 3.53%,期货价格刷新 8 个月高位。随着期货价格上涨,豆粕期货持仓量大幅增加 28 万手。

作为全球三大主要大豆生产国之一,美国近期掀起的所谓“对等关税”风波,对豆粕价格形成直接影响。在我国宣布对美产品追加关税后,清明假期过后,部分地区豆粕价格一度存在高价现货成交情况。

“清明节后归来,担忧情绪逐步释放,但现货价格整体高位回落,成交心态跟随放缓。由于区域现货供应情况不同,国内区域现货价格出现涨势分化。涨幅最为明显的集中在华北及东北地区,华南地区涨幅最弱。”卓创豆粕分析师王汝文表示,从工厂库存数据来看,国内重点油厂原料大豆库存止跌回升,成品豆粕库存明显回落。原料大豆及成品豆粕相互衔接过渡,使得市场并未出现明显的供应缺口。因此,关税变化预期下,国内豆粕市场自身供需面对现货价格涨幅进一步修正,节后价格呈现出先涨后跌走势。

我的钢铁网分析师方平则表示,从进口总量来看,近几年中国进口大豆总量仍呈现小幅增长态势,但从美国进口的大豆量逐年下滑。

据海关总署数据显示, 2024 年中国大豆进口总量 10503.54 万吨, 2023 年同期为 9895.74 万吨,同比增加 607.79 万吨,增幅 6.14%。

她认为,目前国内豆粕现货价格仍处于低价区间。

2025 年一季度豆粕现货走势呈现先涨后跌态势,截至清明节前 4 月 3 日,不少区域现货价格在 3000 元 / 吨附近徘徊。

王汝文也认为,短期内关税变化主要对市场担忧情绪带来较强的扰动,但 4 月至 5 月原料到港量充足以及担忧情绪充分交易后,豆粕现货价格面临回调风险。

值得关注的是,近年来随着养殖行业规模的增长,养殖产业链的需求变化也会对豆粕价格涨跌产生影响。鉴于豆粕是重要的饲料原料,当养殖业繁荣,对豆粕的需求旺盛时,豆粕价格可能上涨,与大豆的价格差异可能缩小甚至出现倒挂。反之,养殖行业低迷,需求减少,豆粕价格可能下跌,与大豆价格差异扩大。

随着豆粕期货持续波动,其接下来的影响因素也是外界关注的焦点。对此,创元期货研究院分析师赵玉表示,从政策端看,中美贸易关系仍是豆粕市场的关注焦点,具有较大不确定性。从基本面角度看,美豆播种季即将到来,美豆产区的降水及土壤湿度情况,将直接决定美豆是否具备因天气因素引发市场炒作的可能性。此外,巴西大豆的出口报价也将直接影响盘面豆粕的成本估值,需持续追踪。

南华期货农产品分析师周昱宇表示,当前美国关税预期不断扰动远月供应,与此同时,新一季美国大豆的种植规模、产区气候等实际情况,将对美国大豆期货价格后期走势产生较大影响。美国关税政策将会导致新一季美国大豆出口受限,对美国农场主极为不利。此外,国内大豆产量占比 15% — 20%,近些年随着种植补贴政策施行,产量处于不断提升趋势。

针对豆粕期货后期走势,赵玉表示,由于继续加征美豆关税这一举措,对豆粕近端实质性影响有限,当市场情绪消散后,近月合约仍有冲高回落风险。而远月合约(四季度)利多预期难证伪,下一年度美豆种植面积预计减少带来的全球大豆供应收紧、叠加下半年巴西豆出口压力减轻后有提价优势,四季度全球豆系价格重心大概率抬升。从策略来看,基于全球大豆市场以及国内豆粕均属于近弱远强,推荐豆粕期货 2505 — 2509 合约及 2507 — 2509 合约反套。

周昱宇表示,此次关税加征对大豆和豆粕市场的影响体现为“短期波动、长期趋稳”。尽管中国后续对于美国大豆进口量可能大幅下降,但中国通过多元化进口、国内抛储及产业链调整,有望有效化解供应风险。豆粕价格在政策预期和南美丰产的双向作用下,或将呈现“先扬后抑”的走势,整体对终端消费的影响有限。未来需关注北美天气、中美谈判进展及国内政策落地情况。

对生猪养殖有何影响?

“若饲料原料价格攀升将会使生猪养殖成本大幅上升,养殖户为缓解成本压力或会采取减少补栏等措施,但挺价心态又对生猪价格起到一定支撑作用,在此情形下,生猪市场供应与价格或将出现波动,后续政策调控与行业整合趋势值得关注。”谈及关税风波对生猪市场的影响,我的钢铁网分析师王艺霖表示,我国猪肉自给率超过 95%,国际市场对国内猪肉价格的直接影响相对有限,主要是通过饲料原料价格波动来传导影响。

“从原产于美国的猪肉进口成本角度看,冷冻猪肉的基础进口关税为 12%, 2025 年 4 月 10 日后,累计加征到 44% 关税,合计累计税率达 56%;另外需要叠加缴纳 9% 的增值税,这意味着进口成本提升明显。因此 4 月 10 日之后到港的美国产品,在成本支撑下贸易商多抬价销售,且抬价幅度较大,部分产品涨幅在 500 元 / 吨至 2000 元 / 吨,这进而带动进口贸易商对现存美国产品产生惜售情绪,跟涨销售现货产品。”卓创肉类行业分析师李素杰称。

她认为,从国内猪肉供应角度看, 2024 年以来能繁母猪存栏量不断增加,根据生猪的生长周期推算, 2025 年国内猪肉供应整体充裕,在终端需求难有明显好转的情况下,国产猪肉市场或处于供大于求的状态,进口猪肉需求或较弱。同时,随着国内生猪价格下滑,国产鲜品及冻品分割品价格或存下降可能,这意味着进口猪肉价格或被削弱。


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中俄在肉类及肉制品标准互认方面取得进展 将为两国扩大肉类贸易合作提供条件

俄罗斯戈尔巴托夫联邦食品系统研究中心主任奥克萨娜·库兹涅佐娃在出席"食品质量与安全"国际会议时表示,俄中两国已实现5项油料作物研究标准的互认,目前正推进肉制品标准互认工作,但今年内恐难完成。该声明由《农业专家》刊物报道。

库兹涅佐娃称:"2024年我们成功实现了5项油料作物研究标准的互认。如今在向中国供应油料作物和油脂时,凭借这些标准互认,我们无需再按中国方法进行额外复核。今年我们正着力推进肉类标准互认。但如同所有肉类相关事务,这项工作更为复杂,预计今年难以完成。不过双方已开展极具建设性的合作。" 与会的俄联邦兽植局副局长助理阿尔乔姆·达乌舍夫证实,该机构维持今年俄罗斯肉类出口总量可达100万吨的预测(涵盖所有许可出口方向)。

据俄兽植局数据显示,截至9月初,俄罗斯已向中国出口禽肉及杂碎8.79万吨、猪肉2.49万吨、猪杂碎2.19万吨、牛肉1.33万吨、牛杂碎0.31万吨,以及饲料和饲料添加剂59.64万吨。

特别值得注意的是,中国海关总署数据显示,今年1-8月俄罗斯成为中国第二大禽肉进口来源国(仅次于巴西),对华出口额达3.217亿美元,较去年同期(2.7298亿美元)增长17.8%。

第五届"食品质量与安全"国际会议于9月23日至25日在莫斯科举行。

欧盟:生猪总量略有增长 繁殖母猪数量持续下降

根据最新的欧盟统计局(Eurostat)数据,欧盟生猪总量略有增长,但繁殖母猪数量明显下降,尤其是在荷兰、西班牙和波兰。13个报告国家的生猪总数达到1.218亿头,比去年增长0.5%。其中,丹麦的增幅最大,达到5.6%,其次是匈牙利(3.8%)和西班牙(3.6%),西班牙也是欧盟最大的生猪生产国。法国的生猪数量也小幅增长0.8%。相比之下,爱尔兰的生猪数量下降7.4%,荷兰下降6.0%,罗马尼亚下降3.2%,比利时下降2.0%,奥地利下降1.4%,德国下降1.2%,意大利下降1.1%。瑞典(-0.4%)和波兰(-0.1%)的生猪数量基本保持稳定。

与整体猪群数量增长相反,繁殖母猪数量再度显著下降,欧盟13国的繁殖母猪数量比去年减少2.9%。只有匈牙利录得5.4%的显著增长,丹麦(+0.5%)和法国(+0.6%)则略有增加。其余10个国家的母猪数量均有明显下降,尤其是荷兰(-7.0%)、西班牙(-5.0%)和波兰(-4.5%)。母猪数量减少对明年欧盟猪肉产量的影响还有待观察。

在西班牙,尽管母猪数量下降,但市场观察人士并不认为产量会因此减少。这主要归因于每头母猪的仔猪产量提高,因为PRRS病毒“Rosalia”变异株已得到更好控制。同时,业内人士认为畜牧业普查中报告的5%母猪减少幅度可能被高估。

丹麦计划推出全球首个畜牧业排放税

丹麦政府已经敲定计划,将实施全球首个针对农场动物污染排放的税收措施,其主要目标之一是帮助农民减少排放。据彭博社报道,这一举措旨在推动农民采用减排技术,从而减少需缴纳的税额,相关解决方案可能包括动物饲料添加剂以及农药替代品。

丹麦绿色转型部长Jeppe Bruus在纽约举行的“未来伙伴关系”会议上接受采访时表示,哥本哈根政府正投入数十亿克朗用于相关技术研发,帮助农民降低排放。“排放税的核心理念其实不是为了增加财政收入,”Bruus说,“我们的想法是,只要农民不排放污染物,他们就不需要缴税。” 去年,丹麦成为全球首批提出此类针对畜牧业排放税的国家之一。新西兰曾于2022年提出类似方案,但在两年后的农民抗议后放弃了该计划。作为猪肉和乳制品出口大国,丹麦计划自2030年起,对因养殖牛和猪而产生的每吨二氧化碳征税。这一举措是丹麦实现到2030年较1990年减排70%目标的一部分,同时也为农民投资减排技术提供激励。

与此同时,哥本哈根政府自身也在加大投入,包括投资由DSM Firmenich AG生产的名为Bovaer的饲料添加剂,该添加剂可通过减少产生甲烷的酶来降低奶牛打嗝,进而减少温室气体排放。政府还计划投资100亿克朗(约合16亿美元)发展热解技术,将产生甲烷的粪便转化为能源或肥料等可用产品。

这一政策的目标是促进新技术的发展,但欧盟审批程序缓慢可能成为主要障碍。Bruus表示,开发生物农药(更环保的病虫害控制手段)的企业在欧盟获得审批可能要等上八年,这导致一些企业正在考虑转向监管更宽松的美国。

该税收计划有五年准备期,期间政府需完善相关细节,比如如何根据不同品种动物的排放差异进行核算。目前,政府已对农场有详细记录,但可能还需要额外信息。

德国批准Premium Food Group收购The Family Butchers

德国联邦反垄断局(Bundeskartellamt)近日批准了Tönnies International Management GmbH(隶属于Premium Food Group,简称PFG)收购IFF Ventures GmbH & Co. KG(IFF)控股权及大部分股份的计划。IFF是The Family Butchers集团旗下公司,该集团与PFG一样,活跃于香肠和火腿制品的生产领域。

联邦反垄断局主席Andreas Mundt表示:“我们对这起并购案进行了极为细致的审查,因为这是德国最大的香肠制造商收购市场第二大公司。在评估过程中,我们还考虑了Tönnies在上游生猪和牛屠宰市场的强大地位。但最终,禁止此次收购的条件并未满足。即使收购完成后,双方在大多数香肠品类中的合并市场份额仍低于40%。德国市场上还有众多竞争对手,可为客户——尤其是食品零售商——提供足够的替代选择。此外,许多大型连锁超市(如Edeka、Rewe和Kaufland)都有隶属于集团的自有香肠生产设施。” 2023年,PFG全球营业额达到73亿欧元,其中德国市场为41亿欧元。根据公司自有数据,PFG已成为德国食品零售业最大的供应商。PFG总部位于雷达-维登布吕克,是一家家族企业,主要业务涵盖生猪和牛屠宰、屠宰副产品利用以及猪肉、母猪肉、牛肉和禽肉制品的生产。其子公司Zur Mühlen Gruppe是德国最大的香肠制造商。

The Family Butchers 2023年总营业额为7亿欧元,是德国本土继PFG之后的又一家重要香肠制造商。该公司于2020年由两家家族企业Kemper和Reinert合并而成。

此次合并涉及香肠及腌制肉制品领域的多个产品组。联邦反垄断局对主要生产商、食品零售商及其自有肉制品加工厂进行了广泛调查。调查显示,由于不同的生产工艺,需要区分如生香肠(例如萨拉米、茶肠)、用生肉制成的熟香肠(维也纳香肠、博克肠、烤肠、里昂肠)、用预煮肉制成的熟香肠(肝肠、血肠、头肉肠)、熟腌肉(熟火腿)和生腌肉(如黑森林火腿、里脊火腿)等20多个细分市场。还区分了不同类型的肉类、冷藏与常温产品(如冷柜自选与罐装香肠)。

调查结果显示,这些市场的地理范围仅限于德国,进口香肠和腌制肉制品在德国食品零售市场的占比很低。即便合并后,双方在几乎所有相关市场的份额仍低于40%,未达到市场支配地位的法定标准。德国市场上还有众多其他生产商。

此次合并将为PFG带来一定竞争优势,主要体现在其在德国屠宰业上游市场的强大地位,从而保障其肉制品加工厂的原料供应。一些竞争对手认为,PFG在上游屠宰市场的强势比其在销售市场的地位更值得关注。

在家禽制品市场,合并后的市场份额也低于或接近40%,且PFG并未涉足家禽屠宰业务,因此在该领域并无额外优势。

值得注意的是,许多食品零售商拥有自有香肠生产线,为自身门店供货,这为整个市场提供了强有力的竞争压力。食品零售商的自有生产能力,常常在与供应商谈判中发挥重要作用,不时会导致香肠制造商失去部分市场份额。

总体来看,尽管双方合并后在部分市场的份额显著提升,但并未达到禁止并购的条件。市场上仍有足够的竞争,食品零售商也有充足的采购选择。

英国户外养殖猪肉市场表现强劲

据英国农业与园艺发展委员会(AHDB)最新分析,户外养殖猪肉(outdoor-bred pork)在市场上持续表现强劲。消费者既愿意为高端产品“升级”买单,也乐于通过促销获得性价比,推动了户外养殖猪肉销量的增长。

过去一年,户外养殖猪肉领域出现了不少新品上市,包括腌制、慢煮等增值产品,这进一步拉动了销售。虽然户外养殖猪肉在这些增值产品中的占比仍然较小,但整体定义已扩展至户外养殖、户外放养、自由放养和有机等多个类别。现在,这一板块占据了英国猪肉零售市场8.5%的份额,虽然比例不高,但意义重大。

数据显示,户外养殖猪肉是各类猪肉产品中销量增长最快的品类,同时其平均价格在过去一年下降了1.3%,让消费者感觉更具价值。这主要得益于促销活动的增加,目前促销销售占比达52.5%,比去年提升了0.4个百分点。

高端猪肉市场方面,过去两年高端系列(如Tesco Finest和Sainsbury’s Taste The Difference)销售额增加了18亿英镑。部分消费者手头宽裕,另一些则借助促销“薅羊毛”。这两种趋势共同推动了户外养殖猪肉销量同比增长12.2%。

值得注意的是,户外养殖猪肉中有一半销售来自高端产品系列,但坚持“总是或尽量”购买户外养殖猪肉的消费者比例保持在26%,并无明显提升。因此,这波增长更多反映出整体高端猪肉消费需求的提升,而非对户外养殖本身的特别偏好。

在产品分布上,香肠、培根和火腿等品类中户外养殖猪肉销量增速超过高端猪肉系列,香肠是最重要的细分,占据户外养殖猪肉总销量的45%。以超高端香肠为代表的新品拉动了许多品牌的销售,吸引了逾百万新客户。

未来机会方面,户外养殖猪肉在牛排、五花肉等高端部位仍有增长潜力,尤其是节庆和聚会场合,消费者更愿意为高品质买单。继续开发超高端新品、增加促销、加强产品故事和品质宣传,有望进一步提升户外养殖猪肉的市场表现。

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