海关总署2025年5月20 日更新： 乌拉圭自主暂停注册编号为 52，365 的牛肉企业输华。

新增10家美国猪肉企业输华注册，注册编号为 210、5694、V38538、V38539、6492、19113、19113A、7839、V19687、V210A。

未来一周猪价是涨是跌？

迈科期货认为，今年五一节后市场表现平淡，生猪价格预计会呈现先跌后涨走势。需求端延续疲软态势，尽管五一假期餐饮消费有所回升，但白条肉走货量仍显不足，冻品库存维持低位，终端对高价猪肉接受度较低。替代品竞争加剧，禽类价格低位运行及消费习惯改变导致传统旺季效应弱化，旺季不旺成为新常态。目前养殖端出栏较为稳定，5月份集团场出栏计划微增，预计短期内市场或维持低位震荡。

卓创资讯 预计未来一周全国行情或呈先涨后降再稳的态势，后期或小幅翘尾。

供应方面，当前生猪出栏节奏较为平稳，部分养殖场有卡量提价动作，但受需求制约，该行为可持续时长有限。未来一周生猪市场出栏量或较少，中后期有增加可能。需求方面，屠宰量较4月份普遍下降，屠宰企业对生猪的需求量或低位运行。二次育肥零星补栏，周前期对行情或无利多支撑作用。而在周中后期价格下降后，部分区域二育热度或略有提升，若二育补栏增加，则周后期猪价或小幅翘尾。

2025年5月19日，海关总署更新《 符合评估审查要求的国家或地区输华肉类产品名单》。

海关总署新增美国10家猪肉产品企业输华注册，（ 注册编码为：210、5694、V38538、V38539、6492、19113、19113A、7839、V19687、V210A ）自2025年5月19日及之后生产的符合中国要求的猪肉产品允许输华。

未来一周猪价是涨是跌？

迈科期货认为，今年五一节后市场表现平淡，生猪价格预计会呈现先跌后涨走势。需求端延续疲软态势，尽管五一假期餐饮消费有所回升，但白条肉走货量仍显不足，冻品库存维持低位，终端对高价猪肉接受度较低。替代品竞争加剧，禽类价格低位运行及消费习惯改变导致传统旺季效应弱化，旺季不旺成为新常态。目前养殖端出栏较为稳定，5月份集团场出栏计划微增，预计短期内市场或维持低位震荡。

卓创资讯 预计未来一周全国行情或呈先涨后降再稳的态势，后期或小幅翘尾。

供应方面，当前生猪出栏节奏较为平稳，部分养殖场有卡量提价动作，但受需求制约，该行为可持续时长有限。未来一周生猪市场出栏量或较少，中后期有增加可能。需求方面，屠宰量较4月份普遍下降，屠宰企业对生猪的需求量或低位运行。二次育肥零星补栏，周前期对行情或无利多支撑作用。而在周中后期价格下降后，部分区域二育热度或略有提升，若二育补栏增加，则周后期猪价或小幅翘尾。

近期猪价表现强于市场预期，但二育群体进场成本也随之上升，压制补栏情绪，短期猪价或维持震荡；中长期看全年总体供给偏多，猪价弱势较为确定。

4 月猪价淡季不淡， 5 月供给缺口传导将至叠加需求边际向好，猪价中枢或进一步抬升。据涌益咨询， 2025 年 4 月全国生猪销售均价 14.80 元 / 公斤，环比 +1.33%，同比 -1.95%。涌益监控样本 2025 年 4 月屠宰量 421.30 万头，环比 -4.54%，同比 +6.76%。涌益样本 5 月计划出栏较 4 月实际出栏 +1.98%。

从价格数据看，当前猪肉市场呈现 “批发价微涨、出厂价下跌”的分化格局。农业农村部监测显示， 2025 年第 19 周猪肉批发市场周均价为 20.79 元 / 公斤，环比微涨 0.9%，同比上涨 1.8%；但 16 省瘦肉型白条猪肉出厂价格周均值为 19.25 元 / 公斤，环比下跌 0.5%，同比下跌 1.7%，且较上周跌幅扩大 0.6 个百分点。这种分化反映出终端消费复苏乏力与养殖端出栏压力的并存。

产能端的变化始终是猪肉周期的核心驱动因素。今年一季度，全国能繁母猪存栏量 4039 万头，同比增长 1.2%，环比降 1%，仍处于产能调控绿色区间（相当于正常保有量的 103.6% ）；第三方机构涌益数据则显示， 4 月能繁母猪存栏环比增长 0.4%，同比增幅达 5.21%，部分中型规模场正积极扩产，计划根据下半年仔猪行情或明年育肥猪价格灵活调整策略。当前猪价仍有盈利，行业产能或维持震荡，后续饲料原料价格仍有不确定性，若出现持续深度亏损，产能或进入去化区间。

5 月猪价中枢或延续抬升态势， 2025 年猪价中枢有支撑。

生猪出栏均重或逐步开启下行，标肥价差收窄对猪价压制有限。

不过，市场对产能调整的预期已悄然升温。国金证券指出，当前生猪养殖企业估值处于历史底部区间，期货市场已充分反映悲观预期，若后续出现大规模去产能，头部企业将受益于价格回升和市占率提升。华源证券亦强调，应摒弃单纯的周期思维，转向关注企业财务表现与成本优势 ——在 2022-2023 年行业深度调整中，中小料企和养殖户加速出清，龙头产能布局完成，资本开支进入下行周期，可凭借自身成本、配方、服务、资金等优势提升市占率，现金流状况改善。

细分来看，仔猪价格与生猪价格走势亦现背离： 5 月第一周全国仔猪均价 39.57 元 / 公斤，环比微涨 0.1%，同比上涨 3.8%，显示养殖户对后市仍存一定预期；但生猪均价 15.17 元 / 公斤，环比下跌 0.3%，猪肉均价 25.99 元 / 公斤，环比下跌 0.1%，表明短期供给过剩压力仍未缓解。值得注意的是，生猪出栏均重升至 129.71 公斤 / 头的历史同期高位，但冻品库容率环比下降 0.34 个百分点至 16.50%，再叠加近期生猪存在增重、二育以及冻品入库等累库行为，行业供给压力持续后移。随着供给增加和库存端的压力释放，预计生猪价格存在下跌空间。

展望未来，猪肉行业面临多重变量：一方面，五一节后消费进入季节性淡季，叠加高温天气抑制需求，短期猪价或继续承压；另一方面，二次育肥猪源释放、规模场出栏计划高位运行，供给端压力将进一步加剧。但中长期来看，行业正处于 “旧周期尾声”与“新竞争格局开端”的转折点，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差巨大，头部企业有充足的超额利润释放空间。

国金证券发布研报称，近期生猪存在增重、二育以及冻品入库等累库行为，累库下生猪价格震荡，行业供给压力持续后移，预计生猪价格随着供给的增加和库存端的压力释放存在下跌空间。目前关于猪价悲观预期已经在期货端有较为充分的释放，而年后价格表现强于此前预期使得整体预期略有上修，产能端缓慢的补充状态对 2025 年猪价的担忧存在一定的缓解，前期利空在生猪板块已经存在较为充分的释放，经历了一段时间的调整后生猪养殖企业估值处于底部区间。

从年后现货表现看，去年下半年生猪市场可以理解为悲观预期的自我实现，即市场基于看跌预期，而抑制能繁母猪存栏的恢复、抑制配种分娩率并加快生猪出栏。一季度末生猪存栏环比下滑，但同比增加 2% 左右，考虑到一季度生猪屠宰量与去年同期大致持平，这意味着二季度生猪出栏将是近年来最低水平，但一季度新生仔猪有显著增加，这与去年 10 月中以来仔猪价格的上涨比较吻合。广州期货认为，二季度生猪现货有望坚挺，甚至可能继续反弹，而三季度生猪有望逐步进入新一轮亏损阶段，预计生猪期价有望持续近强远弱分化运行。

加拿大极地猪肉农场合伙人弗洛里安·波斯伯格(Florian Possberg)就加美墨中四国贸易谈判最新进展持审慎乐观态度。尽管2025年初高额关税威胁曾引发农业界（尤其是猪肉行业）严重忧虑，但近期谈判已带来一定缓和。

2025年3月，美国总统唐纳德·特朗普宣布对加、墨两国进口商品征收25%关税，并对中国商品加征10%关税，新规原定于2025年3月4日生效。但在萨斯喀彻温猪肉协会(Sask Pork)、加拿大猪肉协会(Canada Pork)等行业组织游说后，美国暂缓了对加、墨进口商品的大部分关税措施。

波斯伯格指出，最初担忧源于加、墨对美贸易可能面临的高额关税，这将严重扰乱市场。但随着谈判推进，关税措施的延迟和协商使得三国间猪肉贸易几无实质变化。

尽管形势向好，挑战依然存在。中国作为全球最大猪肉消费国之一，为反制加拿大对中国电动汽车及金属制品征收的关税，已对加国猪肉出口加征25%关税。波斯伯格强调，这一举措使加拿大猪肉生产商在中国市场几乎丧失竞争力。

波斯伯格呼吁渥太华方面以务实强力的领导力应对贸易不确定性，主张行业组织与政府官员持续开展协作游说，共同维护加拿大猪肉产业的稳定与发展。